今天美元跟黃金

當美元和黃金共同強勢時,說明了什么?

最近,國際資本市場上出現了一個奇特的現象,美元指數收于99.85,接近于100,創近三年來新高。而國際金價也攻上了1620美元/盎司,創下了7年新高。美元和黃金價格在同時上漲。很多朋友問我,這背后究竟説明了什么?

實際上,美元和黃金共同強勢主要還是避險資金同時流向美元和黃金,推升了其價格。但是,按照常理,黃金是以美元計價的,只有美元大跌,黃金才能真正走出大牛市,如今美元卻與黃金齊漲共跌,究竟説明了什么呢?

首先,受到英國脫歐的影響,以及歐洲央行不斷實行寬松貨幣政策,導致了歐元貨幣不穩定。而非美貨幣大跌,卻又抬高了美元指數,同時,大量不看好2020年世界經濟的資金都流向黃金市場,從而使得黃金和美元價格同時上漲。

再者,最近中國湖北武漢發生冠狀病毒疫情,我國央行貨幣政策會越來越寬松,市場擔心不排除中國央行后續有進一步降準、降息的可能性,屆時人民幣匯率還有可能大幅貶值,所以,大量資金也拋售人民幣,流向美元和黃金進行避險。

最后,美元的強勢地位再次被確立,由于美國經濟增長相對于其他發達國家還稍好一些,再加上,美聯儲今年以來并沒有選擇繼續降息,也確定了美國預防式降息周期結束,美元受到避險資金的追棒,所以美元和黃金出現了共同上漲態勢 。

不過,美元和黃金共同上漲這種情況不可能持續太久:一方面,黃金要想迎來真正的牛市,必須要美元指數持續走弱,這樣黃金才能有向上的空間。就像2009年,國際金融危機爆發,美聯儲連續四次量化寬松,導致美元指數步入下跌通道,這個時候黃金迎來了真正的大牛市。

另一方面,歐洲和中國經濟出現的問題是暫時的,會在一段時間后得到恢復,并沒有發生全球性經濟危機。一旦歐元區和中國經濟有所反彈,或者比市場預期要好得多,這種避險的需求就減弱,黃金反彈行情就會結束。

這次黃金和美元共同上漲,説明了非美貨幣出現問題,既有英國脫歐,給歐洲經濟帶來較大的變數,歐洲央行貨幣政策持續寬松,也有中國出現疫情,市場擔心人民幣匯率會大跌,于是美元指數開始雄起,同時黃金也具有避險的功能,也有大量資金流向黃金市場,所以,黃金與美元雙雙創出近年來新高,就不足為奇。

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最近一段時間美元和黃金同步走強,這反映了什么問題?

美元和黃金共同走強,只能說明當前的經濟形勢不太樂觀,全球避險情緒增強。

一般情況下美元和黃金的走向是反向的,因為目前黃金價格是以美元計價,而黃金和美元作為國際兩種儲備工具,兩者的關系是此消彼長的。一旦美元走強了,會有更多的國際資金棄購黃金而購入美元,從而減少黃金的需求,結果導致黃金價格下降。相反,一旦美元走弱了,大家就會轉向購買黃金;與此同時美元走弱,其他國家的貨幣就相應的走強,在這種情況下大家購買黃金的價格就會相對便宜,從而導致大家購買黃金的積極性增加,而一旦購買黃金的需求增加,黃金的價格就會上漲。

正因為美元跟黃金的這種關系,所以一直以來,美元跟黃金的價格走勢基本上都是相反的,美元走強,黃金價格就下降,美元走弱,黃金價格就上漲。

而最近一段時間以來黃金和美元同時走強這種情況相對是比較少見的,但結合當前全球經濟走勢和國際形勢來看美元和黃金同時走前也并不難理解。

正常情況下,美元和黃金價格之所以此消彼長,因為大家追求的是收益,所以哪個潛在的收益大資金就會購買哪個。

而現在美元和黃金價格同時走強,只能說明大家避險的情緒明顯增強,結果導致大家對美元和黃金的需求都同步增加,而之所以出現這種現象,這里面主要有幾個原因。

第一、受肺炎疫情的影響。

受這次新型冠狀病毒的影響,全球各地的避險情緒增加了很多,特別是最近幾天時間,除了中國之外,其他國家包括日本,韓國,新加坡,伊朗等國家的新型冠狀病毒形勢進一步嚴峻,更讓大家的避險情緒進一步增強,所以大家購買黃金的熱情高漲。

第二、國際經濟發展不太樂觀。

自2019年以來,受全球貿易爭端以及地緣政治等多種因素的影響,全球經濟本來發展就不太樂觀,所以從2019年下半年開始,國際黃金價格就一直處于上升趨勢。

再加上這次新型冠狀病毒的影響,未來全球經濟的發展更不容樂觀,一方面是中國作為全球第二大經濟體,現在仍然有很多企業處于停工狀態,而中國企業停工對于全球經濟的影響是非常大的。另一方面,如果中國以外的其他國家新型冠狀病毒進一步加劇,那么這些國家也有可能出現停工的情況,到時全球經濟發展會更加不樂觀,全球需求會下降。

一旦全球經濟發展不樂觀,那么就會有大量的資金從風險產品轉向穩定的理財產品,所以短期之內會導致大家對美債、黃金的需求增加,結果推升了黃金的價格。

第三、在國際總體經濟形勢表現不理想的情況下,美國的經濟仍然相對比較穩定。

美國作為全球第一大經濟體,美國經濟的表現對美元的影響是非常大的,一般情況下,如果美國經濟發展比較樂觀,那么美元就會走強。而相對于全球經濟發展形勢來說,目前美國自身的經濟發展算是比較理想的,2019年,美國完成的名義GDP為21.43萬億美元,GDP名義增長2.3%,雖然這個經濟增速低于2018年,但從整體來說,美國在20.5萬億美元的基礎上能夠取得這個增長率,相對來說還是不錯的。

而美國的經濟跟美元的走勢是息息相關,按照目前美國的經濟增長來看,預計美聯儲未來不會降息,那么美元就不會出現太大貶值,而美元作為全球通用貨幣,一直以來即幣值都算是比較穩定的,沒有出現大幅波動,所以也成為大家避險的重要工具之一。

第四、其他央行放水導致美元相對升值。

自2019年以來,很多國家的央行都做出了降息決定,紛紛放水,雖然美國也進行了兩次降息,但相對其他國家的降息幅度來說,美國的降息力度是比較小的,所以美元的貶值要比其他國家貨幣的貶值少,這也是為什么美元相對來說走強的一個重要原因。因為美元走強主要看的是美元指數(是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標,用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一籃子貨幣的綜合的變化率),如果其他國家的貨幣貶值比美元的貶值更快,那么美元指數就會走強,這也是最近一段時間美元和黃金同步走強的一個重要原因之一。

不過美元跟黃金同步走強這種現象不會持續太久,雖然目前美國的經濟表現中規中矩,但是按照當前全球的經濟發展形勢來看,預計2020年包括美國在內的很多國家經濟表現都不太理想,到時候美元有可能走弱,對應的黃金價格反而會進一步上升。

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當美元和黃金共同強勢時,說明了說?

來源:不執著財經

最近,國際資本市場上出現了一個奇特的現象,美元指數收于99.85,接近于100,創近三年來新高。而國際金價也攻上了1620美元/盎司,創下了7年新高。美元和黃金價格在同時上漲。很多朋友問我,這背后究竟說明了什么?

實際上,美元和黃金共同強勢主要還是避險資金同時流向美元和黃金,推升了其價格。但是,按照常理,黃金是以美元計價的,只有美元大跌,黃金才能真正走出大牛市,如今美元卻與黃金齊漲共跌,究竟説明了什么呢?

首先,受到英國脫歐的影響,以及歐洲央行不斷實行寬松貨幣政策,導致了歐元貨幣不穩定。而非美貨幣大跌,卻又抬高了美元指數,同時,大量不看好2020年世界經濟的資金都流向黃金市場,從而使得黃金和美元價格同時上漲。

再者,最近中國湖北武漢發生冠狀病毒疫情,我國央行貨幣政策會越來越寬松,市場擔心不排除中國央行后續有進一步降準、降息的可能性,屆時人民幣匯率還有可能大幅貶值,所以,大量資金也拋售人民幣,流向美元和黃金進行避險。

最后,美元的強勢地位再次被確立,由于美國經濟增長相對于其他發達國家還稍好一些,再加上,美聯儲今年以來并沒有選擇繼續降息,也確定了美國預防式降息周期結束,美元受到避險資金的追棒,所以美元和黃金出現了共同上漲態勢 。

不過,美元和黃金共同上漲這種情況不可能持續太久:

一方面,黃金要想迎來真正的牛市,必須要美元指數持續走弱,這樣黃金才能有向上的空間。就像2009年,國際金融危機爆發,美聯儲連續四次量化寬松,導致美元指數步入下跌通道,這個時候黃金迎來了真正的大牛市。

另一方面,歐洲和中國經濟出現的問題是暫時的,會在一段時間后得到恢復,并沒有發生全球性經濟危機。一旦歐元區和中國經濟有所反彈,或者比市場預期要好得多,這種避險的需求就減弱,黃金反彈行情就會結束。

這次黃金和美元共同上漲,說明了非美貨幣出現了一些問題,既有英國脫歐,給歐洲經濟帶來較大的變數,歐洲央行貨幣政策持續寬松,也有中國出現疫情,市場擔心人民幣匯率會大跌,于是美元指數開始雄起,同時黃金也具有避險的功能,也有大量資金流向黃金市場。所以,黃金與美元雙雙創出近年來新高,就不足為奇。

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美國國債和美元正在和黃金爭奪避險“光環”?

周五金價飆升,現貨黃金漲逾27美元至1498.65美元/盎司,前幾天黃金被賣出補充其他投資產品的虧損。周末黃金和白銀的購買可能是避險需求,加上近期大跌之后期貨市場的空頭回補。

瑞銀集團(UBS Group AG)財富管理部門大宗商品和外匯執行董事Wayne Gordon表示:“當我考慮到現在該如何購買黃金時,我會購買黃金?!?他認為價格將在三到六個月內升值。

美元觸及紀錄高位后,金價首次連續一周虧損,今天金價走勢回調,原因是投資者評估了全球經濟前景,疾病蔓延以及寬松貨幣政策。由于本月風險資產損失慘重,一些投資者被迫出售黃金以籌集現金。在2008年末全球金融危機爆發之初也出現過類似情況。

Sprott Inc.首席執行官Peter Grosskopt說,黃金是杠桿率降低時可以兌現的第一批資產之一,而不受保證金壓力影響的長期投資者此時將獲得黃金獎勵。

昨天,全球股市大多上漲。當紐約交易日開始時,美國股指期貨目前指向大幅高開。從心理學的角度來看,今天的交易對于整個市場將變得尤為重要。在周四上漲之后,如果周五美國股票指數能夠在幾周內首次出現連續兩天的上漲趨勢,那么許多交易員和投資者將進入市場,認為市場恐慌已經過去,并且大多數市場至少已經穩定下來。

毫無疑問,Covid-19大流行造成的經濟和人員傷亡將繼續上升,而且在這兩個方面都可能急劇上升。

根據美國全國房地產經紀人協會(NAR)的最新數據,即使上個月13年中有更多的美國消費者以快速的速度購買房屋,黃金價格也重新回到每盎司1,500美元以上。

該協會周四表示,2月份的現有房屋銷售增長了6.5%,經季節性調整和折合成年率達到577萬套,而9月份修正后的年度折舊率為542萬套。經濟學家此前預計其房屋銷量將達到550萬套。

NAR首席經濟學家Lawrence Yun在新聞稿中說:“我將其歸因于抵押貸款利率低得令人難以置信,以及近年來建立的大量被壓抑的住房需求的穩定釋放?!?/p>

然而,一些經濟學家繼續指出,由于投資者擔心冠狀病毒的傳播將如何影響全球經濟,因此在金融市場恐慌發作之前就發生了出售。

現在許多經濟學家表示,美國GDP至少將下降四分之一以上,降幅超過10%,鑒于目前大多數美國商店都關門了,這可能不算什么。

有跡象表明美國國債和美元正在和黃金爭奪避險資產的市場份額。

美國國債和黃金這兩個主要市場將于本周晚些時候提供主要線索,表明市場恐慌已經結束,市場正在企穩,即使在接下來的幾周內股市下跌空間更大,全球經濟下跌空間更大 。

美國國債期貨市場本周晚些時候價格強勁反彈(收益率下降)。隨著本周的進展,美國國債市場似乎變得更加流動。國庫券購買者對債券市場充滿信心,正重返市場。似乎矛盾的是,債券收益率將下降而交易員和投資者的擔憂有所緩解。但是,美國國債期貨的上漲和現貨市場收益率的下降表明,債券交易員預計經濟和股市將遭受更大的損害,因此,避險資產將轉移至美國國債。周五上午基準美國十年期國債收益率交易在1.04%左右。

美元指數周五早盤已經從本周看到的大幅上漲中回落,本周看到其觸及三年高點。這可能只是修正性的回調,當然并不表示美元指數已達到峰值。持有美元的熱潮進一步動搖了本已急切的外匯市場。本周美元兌美元的價格走勢再次證明了美元在非常艱難的時期擁有的至高品質資產的地位。

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美元和黃金交替上漲成常態 黃金多頭發力只是時間問題

來源:匯通網

原標題:黃金交易提醒:美元和黃金交替上漲成常態!但全球寬松+經濟下行,多頭發力只是時間問題

周四(4月16日)現貨黃金窄幅震蕩,現報1715.54美元,跌幅0.09%。

周三(4月15日)因避險需求使得美元一度逼近100關口,黃金小幅回落,但持穩于1700關口上方。盡管全球央行寬松使得流動性緊缺大幅緩解,但是同業拆借利率顯示市場獲取美元的成本依舊很高,美元緊缺尚未尚未完全化解,這使得黃金和美元交替走強的情況時有發生。

但是總體而言黃金仍總體偏上行,因隔夜慘淡的零售銷售和工業產出數據顯示美國經濟下行壓力加劇。同時隨著新西蘭聯儲暗示考慮負利率,全球寬松浪潮將進一步降低黃金的持有成本。

值得注意的是日內特朗普將就重啟經濟發表講話。盡管美歐各國陸續退出限制措施有助于經濟復蘇,但是隔夜美國新增確診人數逾4萬人,凸顯出防疫壓力依舊高企,分析人士認為過早重啟經濟可能會產生負面影響,因此市場仍將繼續關注美國疫情的進展。

日內關注美國初請失業金人數,目前預計550萬人,四周累計增加2200萬人,如果符合預期甚至高于預期水平,可能會強化市場對于美國經濟衰退的壓力,進一步支撐黃金。

經濟數據和企業第一季度業績慘淡,對金價構成支撐

周三美國股市下跌,因黯淡的經濟數據和企業第一季業績加劇人們對疫情造成的經濟損害的擔憂。

道瓊斯工業指數下跌445.41點,或1.86%,至23504.35點;

標普500指數跌62.7點,或2.20%,至2783.36點;納斯達克指數跌122.56點,或1.44%,至8393.18點。

周三公布的數據顯示,美國3月零售銷售出現創紀錄下跌,制造業產出創自1946年以來最大降幅,支撐分析師的觀點,即由于采取了非常措施控制疫情蔓延,導致美國經濟在第一季度出現了幾十年來最嚴重的萎縮。3月零售銷售一個月就減少了462億美元,幾乎與大衰退(Great Recession)從峰頂到谷底16個月內零售銷售減少的491億美元持平。

同時數據還顯示,美國3月份工廠產值創下1946年以來的最大降幅。但是4月的調查數據看起來比3月更加糟糕,紐約州制造業指數和美國住宅建筑商指數的下滑幅度都達到了以前無法想象的水平。

同時北京時間周四凌晨美聯儲公布的褐皮書報告顯示,隨著經濟活動“在所有地區急劇萎縮”,美國企業受到疫情的沖擊。美聯儲3月對全國企業最新狀況的調查顯示,在此期間,美國從擔心疫情帶來的風險,轉變為全國大部分地方都在實行某種形式的“居家令”,數千萬人失去工作。短時間市場需繼續關注美國的經濟數據。

值得一提的是,高盛一季度獲利接近腰斬,因其撥備更多資金來支應未來幾個月恐出現崩潰的企業貸款業務,并對債務和股權投資計入高額虧損?;ㄆ熘苋家患径全@利銳減46%,并為主要因信用卡業務帶來的損失做準備。這是繼摩根大通和富國銀行慘淡的財報之后,另外兩家華爾街巨頭財報遭遇滑鐵盧,凸顯了疫情對于經濟的沖擊。短時間市場仍需繼續關注美國財報季表現,這將對美國股市產生直接的影響。

日內關注初請失業金人數,預計增加550萬人

日內關注初請失業金人數。在連續三周錄得創記錄的水平后,美國三周的失業人數已經超過了1600萬人,日內公布的數據將體現美國的就業市場所面臨的危機。

曾經擔任美聯儲經濟學家的Sahm此前表示,如果首次申請失業金人數不開始趨于穩定,那么30%的失業率將會從“可能性的情況”轉變為“最可能的預測”;這將是全球金融危機后10%失業率的三倍,甚至超過大蕭條期間的25%,盡管當時對失業率的統計方法與現在并不相同。

圣路易斯聯儲進一步上調了對于失業率的預期,此前該聯儲的預期是二季度失業率將達到31%,但是目前該聯儲認為最高失業率可能將達到51%。

圣路易斯聯儲表示,失業率應該在26%到51%之間。圣路易斯聯儲還警告稱,美國的GDP增長率與失業率之間存在著緊密的聯系。據統計,美國因疫情而停擺的經濟部門占GDP的70%,若這些經濟部門全部沒有產出,失業率最高將飆升至76%。

目前經濟學家的預估是,上周大約有550萬人申領了失業救濟,這將使四周的總數超過2200萬,大約占勞動力總數的八分之一,基本上抹去了自上次經濟衰退以來所有新增的工作機會。

不過分析人士指出,統計數據所反映的失業狀況和實際情況相比可能存在著低估的風險。此前美聯儲博斯蒂克也表示,3月份失業率可能高于報道的數據。

根據勞工統計局的歷史數據,2018年在之前12個月中有工作的失業者中,只有26%實際上申請了失業金。因此實際人數可能遠遠高于當前的水平,市場還需從4月的非農數據中尋找線索。

新西蘭聯儲暗示負利率?全球寬松浪潮加劇,關注美聯儲動向

周三加拿大央行決議表示,政策刺激將支持經濟復蘇,暫時增加國債購買份額,最高可達40%,立即生效。由于不確定性上升和對信貸風險的擔憂,全球信貸狀況可能在一段時間內保持緊張狀態。

3月末加拿大央行累計降息150點,同時啟動了量化寬松以應對經濟下行風險。隨著經濟下行壓力加劇,該央行在周三的決議上擴大了寬松的力度。

而周四新西蘭聯儲主席奧爾表示,可以隨著政府增加借貸而增加QE的規模,且12個月后不會排除負利率選項。

新西蘭聯儲史無前例的暗示可能會實施負利率可能意味著全球央行進一步寬松力度加大。

早在3月下旬,新西蘭聯儲在一份聲明中表示,未來12個月將在二級市場購買不超過300億新西蘭元(170億美元)的政府債券。將尋求通過招標每周購買7.5億紐元的各種期限債券。這也是該聯儲歷史上第一次實施量化寬松。

眼下市場還將關注美聯儲的動向。為應對流動性危機和經濟下行壓力,美聯儲的資產負債表的規模已經擴大至6萬億美元。

而就在4月9日美聯儲向市場提供總額高達2.3萬億美元的貸款以應對疫情和支持美國經濟運轉。

美聯儲主席鮑威爾隨后表示,美聯儲將繼續使用所有可用手段,直到美國經濟開始從疫情造成的傷害中全面復蘇。市場普遍預期,美聯儲仍在出臺進一步寬松的措施。

隨著全球寬松浪潮加劇,將進一步降低黃金的持有成本,對金價構成支撐

流動性緊缺緩解,但是市場獲取美元成本依舊高企,黃金和美元交替上漲時有發生

周三美元上漲,再度逼近100關口。因投資者逃離風險較高的資產,轉向美元等避險資產,此前出爐的美國數據突顯了人們的擔憂,即疫情對全球經濟的損害將是深遠且持久的。

美元指數一度高見99.98,尾盤時上漲0.71%。美元兌其他傳統避險貨幣小幅上漲。

因美元走強且投資者進行獲利了結,周三黃金下跌,但是對于全球經濟衰退的擔憂仍限制了金價的跌幅。

從4月前半月看,美元流動性緊張局面持續緩解,美元指數也震蕩回落,這使得此前受到流動性擠壓的黃金得到反彈的動力。隨著對于經濟下行的擔憂情緒升溫,推動黃金續刷逾7年高位。

美元流動性的指標——三個月期美元LIBOR與隔夜美元指數掉期(OIS)利率之間的息差已經從3月的136.85高點下降至108.31,流動性緊張狀況得到一定程度好轉;美聯儲的無限QE(量化寬松)也快速推升聯儲的資產負債表規模,最新數字已升至6萬億美元之上。

但是分析人士也指出,盡管流動性緊缺的狀況大幅緩解,但是三個月期美元LIBOR與隔夜

美元指數掉期(OIS)利率之間的息差仍處于較高的水平,這意味著流動性緊缺的狀況依然存在。

IMF在其《全球金融穩定報告》中表示,雖然強有力的政府和央行行動已經穩定了投資者情緒,但仍存在著金融形勢進一步收緊的風險,從而可能令金融系統的弱點暴露。

IMF表示,假如發生這種情況,央行可能有必要考慮采取進一步的措施來支持信貸向經濟體內的流動。

基于此,避險情緒引發的美元和黃金交替上漲的現象時有發生,這都會對黃金的上漲走勢構成間接性的阻礙。

但是從長期看,因為美元超發疊加美國債務持續擴大,美元的吸引力逐步下降,避險資金仍將流入黃金。

美國即將重啟經濟或短時間限制黃金漲幅,但是市場仍抱有疑慮

周三美國總統特朗普表示,數據表明美國新冠病毒新增感染高峰已過,并稱他將在周四的新聞發布會上宣布重新開放經濟的“新準則”

同時紐約州州長庫莫稱,紐約因感染新冠病毒住院的人數連續第二天下降,會將呼吸機分給密歇根和馬里蘭州,這是美國這一疫情最嚴重大州對疫情有所控制的進一步跡象。庫莫公布了紐約州重新開放經濟的計劃綱要,將從最重要的業務開始,并稱當無法與他人保持安全距離時,他會要求人們在公共場所戴上口罩。

盡管美歐部分國家逐步的放開限制措施使得市場對于全球經濟復蘇的樂觀情緒有所升溫,可能短時間部分限制黃金漲幅。但是相當一部分分析師對于美國盡快重啟經濟持懷疑態度。

根據美國約翰斯·霍普金斯大學新冠肺炎疫情統計數據顯示,截至北京時間4月16日6時30分左右,美國累計確診634975例,死亡27940例。與前一天6時30分數據相比,美國新增確診病例40768例,新增死亡2538例。

美國單日新增4萬多例,凸顯了美國的防疫壓力并未緩解,這令市場擔憂美國過早的放開限制措施可能會適得其反。此前美國國家過敏癥和傳染病研究所所長福奇就警告稱,將5月1日定為恢復大部分經濟活動的日期是過度樂觀的想法。

Natixis Investment Managers首席市場策略師拉弗蒂(David Lafferty)表示,市場似乎在消化5月或6月美國重啟經濟的可能性,并預期更有可能是緩慢、交錯性的恢復經濟活動,但總體而言停頓的時間越久,對經濟造成的損害越大。

NatWest Markets的美洲策略主管約翰·布里格斯(John Briggs)表示,與其他發達國家相比,美國的測試率迄今為止很糟糕。如果不進行更多的試驗,就不可能開放經濟。如果美國試圖這樣做,就有遭受雙重打擊的風險。

Hercules Investments是一家總部位于加州洛杉磯的RIA/對沖基金,管理著約2億美元資產。該公司表示,有關“經濟將毫無阻礙地恢復正?!钡募僭O是“荒謬的推理”。

因此市場將繼續關注美國疫情的進展,并對此有所反應。

后市前瞻

① 14:00 德國3月CPI年率

② 20:30 美國3月營建許可總數、美國3月新屋開工年化月率

③ 20:30 美國至4月11日當周初請失業金人數

④ 次日02:00 美聯儲威廉姆斯發表演講

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接下來:美元和黃金!哪個更值錢?

在剛剛過去的一段時間,全球股市低迷依舊,還發生原油價格暴跌乃至“負油價”,很多人為此大傷腦筋。當然這種情況在國內表現得稍微平緩,一方面的原因是參與國際投資的人數不是很多;另一方面,在國人謹慎的處事方式中,或許還有很多人已經在黃金上面賺了一把。但是不管你是投資原油、大豆也罷,是剛剛參與了國際原油交易也好,或者還投資國內PTA等石化商品期貨的人,也不管是虧損還是盈利了,先讓為認識一下,在當前資本市場中的黃金和美元,誰才會是執牛耳的霸主?小編提醒一下,這個問題其實很重要。

為什么這樣說呢?黃金和美元通常被認為是硬通貨,主要是相對于主權貨幣。在不確定因素增多的情況下,人們盡量相信以及認為它們的價值是不變的,甚至遠遠高于一些主權貨幣?,F實狀況下,盡管美聯儲實際執行負利率,仍然接連推出經濟刺激計劃加速印制鈔票之后,依然難以打壓美元升值的勢頭。當前美元指數依然運行于100點上方,或許距離美聯儲達到通脹預期的標準還遙遙無期。要知道,盡管當前全球經濟形勢并不樂觀,美元指數卻一直運行于歷史高點附近。

如果不是外匯投資者,或者是熟悉證券投資的人可能不會相信,在美國股票一度暴跌近三成的時候美元表現依舊堅挺。截止4月25日美元指數收于100.220點,自年初以來美元已錄得3.57%的巨額漲幅(相對于外匯盤面)。這一漲幅國內很多人沒有察覺,原因在于相對于美元以及其他貨幣,人民幣幣值非常堅挺。自年初以來,即使美元依舊堅挺并且指數再創新高,但人民幣相對美元貶值幅度也就在1.5%左右,而相對于歐元來說,人民幣年內升值接近已2.5%,更不要說相對于其他國家的升值幅度了。

接下來,讓我們再看看眾所周知的黃金:自年初以來,盡管經歷了來自商品方面的原油“負價格”,也見證了美國道瓊斯工業股票指數從接近30000點爆挫至18000點的驚濤駭浪,但是國際黃金價格依然錄得13%以上的漲幅?;蛟S,真正的投資往往拒絕小聰明,美元和黃金價格上漲并非來自大腦中的靈光一現,恰恰指向的是黃金和美元共同的性質——避險工具。黃金在很長一段時間內是全球的貨幣價值衡量尺度,而美元還是當前世界準貨幣。在當前情形下資金流向兩者,確實也是真實投資心理的寫照和行為的表達。

但是,在接下來的時間,美元和黃金哪個將更值錢呢?

兩者價值往往存在較強的負相關聯系,也就是黃金上漲美元下跌;美元上漲之后,就代表以它計價的黃金價格下跌?;蛟S,在衡量美元貶值與昂貴的基礎上,黃金是最好的衡量尺度;反向來說,也并不矛盾。但是,從兩者走勢歷史來看,價格漲跌也和普通商品無異,若是在短期內在較量中硬分勝負的話,忠厚正直的人肯定無法給出正確答案。

但結合當前形勢來看,或許在接下來一段時間里黃金價值或許更貴。為什么這樣說呢?

首先,美元指數上漲,代表以美元計價的商品價格下跌,自年初以來美元指數漲幅超過3%,并長期站在100點上方的歷史高位,而國際黃金價格并沒有下跌,反而成就了10%以上的漲幅。從美元和黃金單純比價來說,國際金價較美元已上漲10%以上,較其他商品漲幅超過20%,這里當然也就不需要再同油價比較了。更何況,在技術層面上的圖表分析中,黃金上漲的形態依然很好。

其次,從美元自身角度來看,強勢美元也并不符合當前其國內利益需求。雖然美國經濟成長較歐洲或許要好一些,但自去年開始為應對糟糕的衰退預期,美聯儲早就已經執行了實際負利率。面對新冠肺炎疫情,或許是盲目樂觀情緒所致,最終疫情在美國大面積爆發,停擺后的經濟或許需要更大的刺激。有鑒于此,在已經實際負利率的基礎上,美聯儲為避免經濟進一步滑向更為衰退的泥潭,在半個月不到的時間內,連續二次出臺累計近三萬億美元的的經濟刺激計劃。

既然美聯儲決定加速印鈔機器運轉,美元下行局面或已就是時間問題了。因為,在正常情況下,美元指數運行于80-90點區間,或許更符合美國自身經濟利益。而作為黃金來說,在全球量化寬松帶來的流動性泛濫中,應該還有進一步上漲的空間。

還有,自布雷頓森林體系解體之后,雖然美元與黃金脫鉤,但鑒于美國的經濟實力,美元依然是作為硬通貨的世界準貨幣。但是在美聯儲以美國為中心的貨幣理念中,經歷了多次“薅羊毛”“割韭菜”之后,包括歐洲在內的很多國家更愿意購買黃金來增加儲備,畢竟黃金隨意印刷的難度還非常大。所以,從近年來世界黃金協會公布的數據顯示,盡管實物黃金有所降低,但是各國央行增持黃金作為儲備的購買力持續增加。

從上面的分析來看,盡管當前美元因其避險功能而依舊運行于高位,但是在接下來不斷加碼的量化寬松情形中,黃金或許比美元更值錢!

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美聯儲剛剛宣布一項重要通知!又是美元的“噩耗”?黃金暴漲之后突然崩跌可能有新的意味

FX168財經報社(香港)訊 周二(7月28日)歐市盤中,美元維持震蕩走高勢頭,最高曾觸及94.02?,F貨黃金維持高位回落的態勢,目前交投于1940附近,日內振幅超過70美元。眼下,市場等待美國GDP初值、美聯儲決議等重磅事件。

周二最新消息稱,美聯儲表示,將把緊急貸款計劃延長到12月31日。美聯儲延長3個月將有助于潛在參與者制定計劃,并確定這些工具將繼續可用以幫助經濟復蘇。

此外美聯儲指出,延期適用于一級交易商信貸工具、貨幣市場共同基金流動性工具、一級市場公司信貸工具、二級市場公司信貸工具、定期資產支持證券貸款工具和工資抵押貸款工具。美國財長努欽表示,批準延長美聯儲的貸款計劃。

美元:美元近幾個月的拋售壓力似乎在很大程度上歸咎于市場對避險貨幣需求的減弱以及經濟增長軌跡的分化。隨著美元持續的下行,歐元區的資金流入似乎在此加劇了美元跌勢,“美元為王”似乎岌岌可危。

Dailyfx指出,美元在七連跌后稍有持穩,但驅動美元跌勢的基本面沒有改變,所以美元的上漲只會是反彈修正行情。美聯儲繼續實施的極度寬松貨幣政策、公共負債的膨脹以及各國對儲備貨幣多元化的追求等因素,美元或進入中長期下行趨勢。

當然,長期內美元仍將在國際范圍內充當主要的定價貨幣,所以美元走勢仍會是決定大宗商品走勢的重要因素。如果美元符合長期走弱的預期,黃金白銀等貴金屬相應的將會長期受到標價因素的支持。

黃金:在市場靜候FOMC決議之際,今天金價暴漲之后遭遇兩波暴跌,Dailyfx分析認為,金價最近爆發的拋售壓力可能相當于市場對在本周的FOMC政策決定(美聯儲利率決定)前的定價。

文章指出,市場預計此次央行不會改變立場。不過,如果美聯儲主席鮑威爾發出信號,即打算擴大工具箱,則美元將受到沖擊,黃金和其他現金替代品(如比特幣)可能會繼續走高。

例如,在政策聲明或鮑威爾的新聞發布會上,可能會為采用 "收益率曲線控制 "措施做好準備。然而,采取觀望的態度似乎更有可能:美聯儲在緩解金融市場狀況方面基本上取得了成功,而且總體經濟數據好于預期。

因此,官員們可能在減輕支持措施前將更傾向于等待,這將提振美元。

Dailyfx認為,為這種結果的可能性而進行的風險再平衡可能已經開始。在亞太交易時段有機會消化北美交易時段帶來的沖擊性后,美元在亞太交易時段的后半段展開了復蘇。隨著事件風險的臨近,這可能標志著短期戰術性押注的平倉。

金價在經歷了一場轟轟烈烈的反彈之后,將金價推至歷史高位,距離2000美元/盎司的數字已經近在咫尺。

如果日線收盤在100%斐波那契延展1985.67的上方,可能將有望測試123.6%水平2059.74。反之,如果日線收盤價跌破78.6%斐波那契延展1918.49的下方,可能為重新測試61.8%斐波那契擴張位1865.76做好準備。

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剛剛,美元和黃金同步加速走高 伊朗將軍蘇萊曼尼行蹤泄密者被判處死刑 黃金、外匯和原油走勢預測

FX168財經報社(香港)訊 周二(6月9日)歐市盤中,美元指數自日內低位進一步加速反彈,目前交投于96.92水平。與此同時,國際現貨黃金目前也加速走高,自日低已上漲超17美元,盤中漲幅擴大至0.60%。

消息面上,據當地多家媒體9日報道,伊朗司法機構發言人埃斯梅利表示,蘇萊曼尼將軍行蹤的泄密者被判處死刑,將很快被處決。報道稱,名為馬哈穆德·穆薩維·馬吉德的泄密者曾經搜集蘇萊馬尼將軍所在地的數據并將其提供給外國人。

埃斯梅利表示,該人與以色列摩薩德、美國中央情報局都有聯系,并為這些機構提供有關安全和軍事的情報,包括革命衛隊“圣城旅”及蘇萊馬尼將軍的有關情報。

日內國外機構AxiCorp分析師Stephen Innes最新撰文,對當前市場情況作出簡要分析和解讀。其觀點主要內容如下:

黃金市場

在上周五(6月5日)公布的美國5月非農就業報告大幅好于預期后,金價也反彈收復此前大部分跌幅。盡管可以說5月份就業情況的好轉對黃金并不有利——與此同時,數據顯示零售和娛樂場所的客流量正逐漸開始回升。

本周美聯儲(FED)很不正常決議從政策角度看可能對黃金幾乎沒有威脅。但鑒于該委員會希望嘗試YCC,如果他們關注這一機制,可能會帶來美國國債收益率上升的可能。從邊際上看,這種機制應該對黃金有利——或至少讓黃金得到喘息。然而,如果美聯儲接受更高的收益率,這可能對黃金不利。

黃金從強勁非農的跌勢中迅速反彈恢復元氣,突顯出潛在人氣的強勁,以及投資者對建立頭寸的觀望興趣。盡管如此,整體來看近期黃金仍處于相當穩定的下行趨勢,很有可能是受過去幾周股市大漲的影響。股市大漲可能導致“快錢”繼續逢高拋售。但從中期來看,全球央行的“印鈔機”模式最終應該會為黃金提供支撐。

外匯市場

風險貨幣(如澳元)大多在近期高點附近盤整,幾乎沒有什么值得注意的消息來觸發本周開始的許多波動。

上周五特別強勁的美國非農就業數據,可能幫助支撐了經濟大幅復蘇的預期。不過,在非農數據意外向好之前,隨著封鎖措施的放松,全球經濟正在時斷時續地復蘇,尤其是零售行業。

歐元/美元則在本周FOMC會議前繼續橫盤交易,市場可能對本周晚些時候召開的歐盟財長會議更感興趣,以評估歐盟復蘇基金計劃的談判進展情況。

上周五美國公布強勁的非農就業報告后,歐元/美元下跌,這表明良好的經濟消息可能對風險偏好和美元都有益。

此外,市場多年來一直在等待歐盟放松銀根,并為建立財政聯盟采取一些初步措施,但市場樂觀情緒似乎正在消退,因焦點重新回到疲軟的經濟數據上。

而隨著市場風險人氣改善,股市和匯市波動性降低,投資者對收益率的追逐將促使他們關注亞洲各地的套利交易。在亞洲同業人氣改善的背景下,新興市場貨幣可能會從中受益。

原油市場

受歐佩克延長減產決定的支撐,原油和商品貨幣仍在近期高位附近徘徊。該協議還更加強調監督減產遵守的情況,因為那些未能履行承諾、而不得不在7月至9月期間額外減產以彌補缺口的國家,這應會繼續受到石油貨幣的青睞。

校對:冷靜

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逆向思維看美元與黃金

來源:華夏時報

徐高

2020年7月,美元指數的顯著下跌和黃金價格的顯著上升引發了投資者關注。7月間,美元指數下跌4.0%,創下了2011年5月以來的9年最大單月跌幅。美元指數是美元對6種貨幣(歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎)的加權平均匯率指數,反映了美元匯率的整體強弱——美元指數走低表明美元正在貶值。也是在7月,以美元計價的倫敦黃金價格上漲11.1%,創下2009年12月以來的10年最大單月漲幅。

美元走弱與黃金走強之間有一定關聯性。投資者關注較多的金價指標是以美元計價的倫敦金價格。當美元走弱的時候,以美元計價的金價自然會上揚。事實上,2020年7月中,以歐元計價的黃金價格僅上漲6.0%,在2019年以來的19個月中,這個月環比漲幅只能排在第4名,漲幅遠不如以美元計價的金價那么搶眼。既然美元對金價的影響不可忽視,分析美元計價的黃金價格走勢時,就需要首先預判美元的走向。

看待當前美元和金價走勢時,需要有逆向思維。無論是美元的走弱,還是金價的走強,都可以從當前經濟運行中找出一定理由。美國對新冠疫情的控制遠遠差于歐洲。近期歐盟準備設立7500億歐元“復興基金”的消息也提升了市場對歐洲經濟前景的預期,推升了歐元兌美元匯率,壓低了美元。而在黃金方面,各國央行在疫情爆發之后的極度寬松貨幣政策,再加上疫情走向的不確定性,都為做多黃金提供了理由。不過,不宜僅僅因為這些零散理由就判斷美元和黃金會延續當前走勢。在當下的宏觀大環境中,看美元和黃金更需要一些逆向思維。

當前國際經濟環境不支持美元持續走弱。在計算美元指數的一籃子貨幣中,歐元占據了接近60%的份額。這意味著美元指數的強弱基本上決定于美元兌歐元匯率的變動——美元對歐元貶值、美元指數就下降。而雙邊匯率則很大程度上決定于兩國的經濟差異。因此,從美歐經濟狀況的對比能推知美元兌歐元匯率的變化方向,從而把握美元指數的走勢。過去十多年的歷史經驗顯示,美國經濟景氣度強于歐元區時(以制造業PMI衡量經濟景氣),美元指數往往上揚。這很符合直覺——美國經濟越是比歐元區經濟好,美元就越強。在今年新冠疫情爆發之后,美國制造業PMI明顯強于歐元區,且領先幅度明顯拉大。在這樣的經濟背景下,美元沒有持續貶值的經濟基礎。

看空美元的交易已經相當擁擠,顯示美元指數應該已經接近底部。美國洲際交易所(ICE)中有美元指數期貨在交易。其中,非商業交易者多為投機者。用非商業交易者的多頭倉單數減去其空頭倉單數,可以得到 “非商業凈多頭持倉”。這個凈多頭持倉數比較好的反映了市場中看多或看空美元的交易狀況。從歷史經驗來看,在看多或看空美元的交易非常擁擠的時候,往往就是美元指數見頂或是見底的時候——是的,“非商業凈多頭持倉”是美元指數的反向指標而非正向指標。目前,美元指數的非商業凈多頭持倉已經下滑到歷史低位,表明看空美元的交易已經相當擁擠。此時,美元指數應該已經接近底部了。

金價相對工業原材料價格的超額漲幅已經上升至歷史極值水平??赐炅嗣涝?,再來看黃金。一個長期基本事實是,黃金是一種有避險屬性的大宗商品,其價格運動圍繞大宗商品波動。換言之,金價漲幅相對大宗商品價格漲幅(以CRB工業原材料價格指數為代表)的偏離有向零回歸的傾向,不會無限拉大。目前,金價相對大宗商品價格的一年滾動超額漲幅已經上升至歷史極值水平。這表明,黃金的避險屬性已經在金價中得到了充分體現(所以金價能超漲大宗商品那么多)。但這也意味著金價想進一步拉大與大宗商品價格裂口的難度極大。

美國經濟景氣的回升預示著金價漲幅將會收窄。長周期規律顯示,金價相對大宗商品價格的超額漲幅是逆周期的——經濟越差,黃金越能跑贏大宗商品;經濟越好,黃金越跑輸大宗商品。以美國制造業PMI為經濟景氣的衡量指標,這種逆周期性在數據中體現得相當明顯。目前,美國制造業PMI已經從幾個月前疫情造成的深坑中明顯回升。以這一指標與金價超額漲幅的相關性來看,金價漲幅將向大宗商品價格的漲幅回歸。換言之,金價未來的漲幅將會逐步收窄。如果投資者對單純做空黃金心存疑慮的話,那么至少可以選擇做多工業原材料、做空黃金這個對沖策略。

(作者為中銀國際證券總裁助理、首席經濟學家)

責任編輯:徐蕓茜 主編:程凱

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美聯儲放水,為什么美元與黃金同漲?

來源:中國黃金網

3月份,美聯儲宣布降息至零并無限量大放水后,美元指數非但沒有出現大幅下挫,反而一度突破100大關,雖然當前有所回落,但依然維持在量化寬松政策以前的水平。與此同時,黃金更是開啟上漲模式,人民幣金價更是創下歷史新高,一度超過每克400元。

美元是信用貨幣取優的最佳選擇

美聯儲意外推出的無限量寬松貨幣政策向市場傳遞了強烈的風險預期,導致大量避險資金尋找安全資產。雖然美元在全球整個貨幣體系中的絕對地位在逐漸下降,但是美元的相對地位依然一枝獨秀。綜觀歷次風險事件,基本上每次重大危機開始之初,美元指數均是不降反升。眾所周知,美元指數主要由六大幣種按照一定的權重構成,通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合變化率,來衡量美元的強弱程度。其中,歐元占據美元指數的權重高達50%以上;日元及英鎊分別占據10%以上;加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎等相繼次之。

分析美元指數的構成不難發現,假若發生重大危機,毫無疑問,美國的綜合實力依然是其他權重幣種國家或經濟體不可比拼的。即便美國也處于危機之中,劣中取優,避險資金也必然首選美元。

持幣需求吸收放水資金避險推升美元與黃金同漲

從流動性角度分析,危機之時,往往需求不足,大宗商品下跌不可避免,下跌發生也通常猝不及防,各種資金缺口急需補足。同時,大宗商品及各類資產價格下行引發的通縮預期,持幣觀望導致的流動性不足將寬松貨幣政策釋放出來的流動性吸收殆盡??傊?,避險需求及持幣需求旺盛,推升了貨幣體系中相對安全的美元。這也是危機爆發之初,美元指數不降反升的重要原因。

值得注意的是,美元的上漲并沒有壓制住黃金價格,反而呈現出美元與黃金整體同漲的態勢,人民幣黃金更是創下了歷史新高。這也進一步反映出,避險資金在信用貨幣中劣中選優,選擇了美元;同時,也選擇了天然的實物貨幣黃金。

美元上漲不可持續黃金上漲空間可期

這是避險資金對兩種不同的貨幣形式作出的最優選擇。一個是全球范圍內綜合實力強的國家信用背書的貨幣,一個是實實在在的實物貨幣。黃金雖然從國際結算流通領域中退出,但不可否認,再強大的國家信用,也存在爆發危機違約的風險,只有黃金最可靠。不可否認,美元作為國際標價和結算的貨幣體系短期內難以被顛覆,但隨著全球經濟格局的逐漸演變,貨幣體系的結構在逐漸發生著變化。外匯儲備的結構中黃金的地位也在不斷提升,這也是近幾年發展中國家呈現出黃金凈購買量的重要原因。

人民幣黃金創下歷史新高,除了人民幣相對美元貶值的因素外,與中國黃金市場日漸成熟、由以往單純的國際黃金影子市場轉變為具有一定黃金定價權的黃金市場密不可分。從長期趨勢來看,在美聯儲無限量放水的大背景下,美元在危機終將緩解的過程中將逐步失去吸引力,而黃金的上漲空間依然可期,屆時將回歸到信用貨幣實際貶值下對黃金趨勢性上漲支撐邏輯。

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