人民幣美元匯率分析

假如人民幣兌換美元變成1:1,中國會怎樣?

人民幣兌換美元的匯率變為1:1,多數人對中國未來的發展,抱有此種想法。如果這種想法倘若變為現實,就能以目前同等量的資金,買到6倍以上的美國商品。但以金融層面作為方向考量,在未來一段時間內,這種設想基本不會有實現的那一天。

而兩者之間的匯率變為1:1時,只有兩種情況,即人民幣大幅度升值,其他貨幣貶值,匯率從目前的6.85:1變為1:1;二為美元大幅度貶值,其他貨幣匯率不變,匯率從目前的1:6.85變為1:1。一個大幅度升值,一個大幅度貶值,兩大全球最大的經濟體出現這種糟糕狀況,會帶來什么樣的后果?

人民幣升值

人民幣升值之后,可以說得上是喜憂參半吧。貨幣能力提升至目前的近7倍以上,買一些商品或是進口產品時,更加廉價。人民幣升值帶來好處,更能體現在出國旅游,或是留學的人群身上,在外也不用過多擔心商品的昂貴性。

同時,在全球富豪排名榜上,將會進行一輪排名“大清洗”。隨著,人民幣的大幅度增值,國內財富大量增加,在富人大量財富突然增長6.85倍之后,將會有更多中國富豪涌上“舞臺”。

短時間內,中國GDP總量增長6.85倍,成為全球第一經濟強國。但這往往只是表面現象,往后中國前進的道路將變得更加舉步維艱。以進出口作為參考,人民幣升值過后,只利于進口,不利于出口。如現在國內一件價值68塊的衣服,在美國賣10美元。升值之后,這件衣服在美國同樣賣68美元,這無疑剝奪了中國出口商品潛在的競價性。

 而出口貿易作為拉動中國經濟的“三駕馬車”之一,一旦出口遇阻,對某些產業鏈與制造商來說,就是雪上加霜。往后的就業問題與國家財政收入,都將受到影響,所以對于出口來說,升值帶來的打擊是毀滅性的。

美元貶值

與人民幣升值同理,而美元貶值帶來的弊端則更大。雖然,美元貶值有利于商品出口,和振興國內的制造業發展,但貶值帶來的壞處,比帶來的好處更加糟糕。

都知道在全球范圍內,目前美元是各國之間,用于交易的主要貨幣。如果出現滑鐵盧式貶值現象,各國持有的美元將變得不再值錢,人們也會將目光放在其他貨幣身上。大量拋售美元,美元在世界貨幣上的地位將變得岌岌可危。簡單點說,就是靠著美元制霸全球的美國,霸權地位將不復存在。

再者,不管是美國,或是其他國家,都不想看到美元有大幅度貶值的一天。因為對于那些大量持有美債的個人和國家來說,美元貶值代表著財富縮水。如中國擁有的1.12萬億的美元債務,假如兩者之間匯率比例變為1:1,間接導致中國擁有的債務縮水6.85倍,這對我國的外匯儲備不利,同時影響出口企業的發展。

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如何看待人民幣匯率走勢:“望美元而動”思維需調整

“穩住了!”6月中旬以來,在經歷前期短暫波動后,人民幣對美元匯率穩中有升。

“對企業來說,不希望匯率忽上忽下大幅波動,平穩運行對我們拿訂單、簽合同最有利?!鄙钲谟锌脴淇萍加邢薰举Y金總監潘達說。

“現在匯率有漲有跌,但幅度有限,買進賣出意義不大,拿著外匯也不一定有好投資渠道。不如淡定點,需要用匯時再去換?!痹谏綎|濟南工作的萬霖娟認為。

人民幣匯率事關百姓“錢袋子”,事關企業生產經營,甚至影響世界經濟運行態勢,全球關注度與日俱增。

“中國不搞以鄰為壑的匯率貶值,將不斷完善人民幣匯率形成機制,使市場在資源配置中起決定性作用,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,促進世界經濟穩定?!绷暯街飨诘诙谩耙粠б宦贰眹H合作高峰論壇開幕式上的講話擲地有聲,表明了中國在匯率問題上的態度立場,展現了中國對世界經濟的責任擔當。

人民幣匯率近期走勢怎么看?保持長期穩定的基礎牢不牢?未來市場走向會有什么變化?記者進行了調查采訪。

預期穩——

告別單邊模式,有彈性雙向浮動逐漸成為新的常態

“5月份人民幣對美元匯率一度跌破6.9,身邊一些人議論會不會‘破7’,我當時也有點坐不住,打算去換些外匯?!闭f起前段時間的匯率波動,北京東城區外企職員高敏印象深刻。

今年以來,人民幣匯率走勢總體平穩,卻也有波折。從年初到4月底,人民幣對美元匯率由6.8518上升至6.7366,小幅升值。進入5月,人民幣對美元匯率突現較大波動,短期內快速貶值3%,6月中旬后則峰回路轉,重回小幅攀升狀態。

曾經,人們習慣了人民幣持續多年的升值,視之為常態。近幾年,有關人民幣貶值的聲音卻不斷出現。如何看待人民幣匯率的起起落落?

——關注短期波動,更要著眼長期趨勢。

市場短期走勢很難預測,但從長期視角看人民幣匯率,“雙向浮動,有貶有升”,這八個字沒有疑問。

“以2015年‘811匯改’為分水嶺,人民幣匯率已徹底告別單邊升值的模式,有彈性的雙向浮動逐漸成為新的常態。2017年以來,這種雙向波動的特征更顯著,運行模式更多樣?!?工銀國際首席經濟學家程實說。

放眼近十幾年,人民幣總體升值幅度仍然可觀。中國人民銀行發布的《2019年一季度中國貨幣政策執行報告》顯示:從2005年人民幣匯率形成機制改革以來,至2019年3月末,人民幣對美元匯率中間價累計升值22.92%。

“中國經濟運行穩中有進,經濟基本面良好,人民銀行將保持廣義貨幣、社會融資規模存量增速與名義GDP增速基本匹配,繼續深化匯率市場化改革,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定?!敝袊嗣胥y行行長易綱表示。

——關注美元,更要參考一籃子貨幣。

受訪專家表示,隨著中國經濟體量越來越大,開放程度越來越高,“望美元而動”的思維需要調整。

2005年,人民幣告別了以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度,轉向以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。10多年來,人民幣匯率雙向浮動的彈性明顯增強,在合理均衡水平上保持了基本穩定。

2019年一季度,人民幣對其他主要貨幣匯率總體走強。3月末,人民幣對歐元、英鎊、日元匯率中間價分別為1歐元兌7.5607元人民幣、1英鎊兌8.7908元人民幣、100日元兌6.0867元人民幣,分別較2018年末升值3.79%、貶值1.3%和升值1.68%。

“社會輿論比較關注人民幣對美元的匯率,事實上,對于宏觀經濟更有意義的是人民幣對一籃子貨幣的有效匯率?!?招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為。

——立足現實,更要重視預期。

銀行結售匯數據的變化,是觀察市場預期的一個窗口。

簡單說,結匯就是客戶賣出外匯,拿回人民幣。售匯則相反?!?月,我們網點累計為客戶辦理結匯業務100余萬美元,購匯業務40余萬美元。同比看,結匯業務量顯著增長,購匯業務量有所下降。從結匯的客戶類型看,主要有技術服務類企業、制造出口型企業、高新科技企業以及文化傳媒類企業?!惫ど蹄y行北京北新橋支行網點負責人郝宏坤告訴記者。

當前,市場預期總體穩定,主要渠道的跨境資金流動呈現積極變化。5月,市場主體結匯意愿上升,購匯意愿平穩。其中,衡量結匯意愿的結匯率,也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為70%,環比上升4個百分點;衡量購匯意愿的售匯率,也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為68%,環比基本持平;遠期結售匯簽約順差192億美元,環比增長33%。

外匯管理局最新發布的數據顯示:今年上半年,銀行結售匯逆差332億美元,較2018年下半年月均逆差收窄52%;銀行代客涉外收付款上半年順差312億美元,扭轉了去年下半年的逆差局面,外匯市場供求呈現基本平衡。

國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英表示,“外匯收支數據的變化,體現了我國外匯市場的日益成熟和理性?!?/p>

“雖然近期外匯市場出現波動,但中國企業和居民并沒有出現任何恐慌;越來越多的人認識到,通過買賣外匯獲取投資收益是不現實的,將金融資產轉移到海外也是不安全的?!敝袊嗣胥y行黨委書記、銀保監會主席郭樹清表示。

有擔當——

不搞競爭性貶值,讓市場在匯率形成中發揮更多作用

不少受訪企業表示,匯率問題直接影響企業利潤,他們平時非常關注匯率的變化和匯率相關政策的變動?!叭绻f1994年人民幣匯率并軌時,全球市場動靜還不大,那么現在中國匯率政策的一舉一動可以說是舉世矚目?!蔽錆h大學經濟學博士生導師管濤說。

匯率,本質上是一種貨幣與另一種貨幣之間的比價關系。一國匯率政策的選擇自然會對其他國家有影響,而且一國經濟規模越大、國際化水平越高,匯率政策產生的影響往往也越強。

正是在這樣的背景下,前期人民幣匯率出現短暫貶值時,有人猜測這是有意為之,背后的邏輯是已多次被證偽的“貶值促出口”。真相究竟如何?

看歷史,中國從不搞競爭性貶值,體現了一個負責任大國的擔當。

猶記得,1998年亞洲金融危機時,很多國家貨幣都出現不同程度的大幅貶值,有的貶值50%以上甚至超過100%,中國則堅守人民幣不貶值,為世界經濟盡早走出泥淖發揮了重大作用。

“無論是1998年亞洲金融危機,還是2008年國際金融危機,中國都沒有采取匯率貶值的方式謀得額外貿易優勢,反而是采取有力手段穩住匯率,為國際大局做出了巨大貢獻?!敝薪鹚芯吭菏紫洕鷮W家趙慶明說。

看現實,人民幣匯率已主要由市場供求決定,近期匯率波動源于市場力量推動。

梳理我國匯率制度演進,可以看到清晰的市場化改革方向。目前,我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。

交通銀行首席經濟學家連平認為,目前央行已基本退出常態式外匯干預,隨著匯率市場化改革持續推進,市場在匯率形成中的決定性作用將得到更多發揮。我們不會搞競爭性貶值,更不會將人民幣匯率作為應對外部變化的工具。

“過去十幾年里,凡是人民幣出現較大幅度貶值,基本都是由于外部原因,而非我們有意為之?!惫鶚淝灞硎?。

支撐強——

人民幣匯率有實現長期穩定的堅實基礎

受訪專家紛紛表示,前期人民幣匯率出現階段性波動,是外部環境變化影響市場預期的結果,在可控范圍之內。人民幣匯率支撐強勁、基礎堅實,其長期走勢將保持基本穩定。

——經濟基本面良好,人民幣匯率走穩有底氣。

匯率走勢,說到底取決于發展大勢。上半年GDP同比增長6.3%,社會消費品零售總額同比增長8.4%,上半年外貿進出口總值同比增長3.9%。6月末,廣義貨幣M2同比增長8.5%,社會融資規模同比增長10.9%……一長串亮眼的經濟數據,是分析人民幣匯率的重要參考。

王春英認為,我國經濟運行總體平穩,韌性強、潛力大,改革開放持續推進,宏觀政策空間充足,市場信心良好,這些為外匯市場穩定提供了有力的基本面支撐。

“匯率是比價,大國間經濟基本面的相對變化,是影響匯率變化的重要變量。應當看到,近年來我國經濟增速在大國中仍穩居前列?!壁w慶明說。

——匯率形成機制日益完善,市場吸收匯率風險的能力持續提升。

當前,人民幣匯率的中間價以前一交易日銀行間外匯市場收盤價,并參考國際主要貨幣匯率變化作為每日開盤價。人民幣在岸價格與離岸價格的差距不斷縮小,套利空間不斷收窄,匯率更多地反映了經濟基本面和外匯市場供求,投機性因素得到顯著抑制。人民幣匯率彈性的持續增強,有效消除了風險積聚并集中爆發的隱患。

——金融市場開放的大門越開越大,國際市場對人民幣的需求不斷增加。

今年4月起,人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券被納入彭博巴克萊全球綜合指數,明晟公司(MSCI)日前也提升了中國A股在其指數的權重,更多外國資本有望流入中國市場。此外,相關部門正積極推進合格的境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)制度改革,簡化準入管理、擴大投資范圍,市場對人民幣的需求將更加強烈。

——政策工具豐富,該出手時能出手。

“中國宏觀政策空間充足,政策工具箱豐富,有能力應對各種不確定性?!币拙V說。

連平認為,近年來,我們管理匯率、資本流動和外匯市場預期的工具逐漸完善,還有許多工具沒有使用?!坝龅捷^大沖擊時,這些工具都可以打出來,保持匯率穩定?!?/p>

首先是規模龐大的外匯儲備。6月末,我國外匯儲備規模約為3.1萬億美元,是世界上最大的外匯儲備國。隨著我國匯率市場化改革持續推進,匯率“自動穩定器”的功能正在逐漸增強,央行已基本退出了對匯率市場的日常干預。不過在特殊時期,外匯儲備仍能發揮彌補國際收支逆差、維持匯率以及金融體系穩定等作用。

“維持匯率基本穩定,并不一定會大規模消耗外匯儲備。但龐大外匯儲備是保持匯率穩定的物質基礎和重要保障?!壁w慶明說。

離岸人民幣央行票據也是重要工具。6月26日,央行在香港成功發行200億元1月期和100億元6月期人民幣央行票據。這是繼去年11月、今年2月和5月后,第四次在香港發行人民幣央行票據。

“在離岸市場發行央票,可以回收離岸市場人民幣流動性,穩定離岸人民幣匯率,打擊做空和套利行為?!苯煌ㄣy行金融研究中心首席金融分析師鄂永健說。

——監管經驗日益豐富,應對能力不斷增強。

近年來,相關部門重拳打擊跨境套利、地下錢莊、非法網絡炒匯等違法違規活動,強化反洗錢、反恐怖融資、反逃稅監管,取得顯著成效。

國家外匯管理局局長潘功勝表示,我們在應對外匯市場波動方面,積累了豐富經驗和充足政策工具,根據形勢變化將采取必要的逆周期調節措施,加強宏觀審慎管理。打擊外匯市場的違法違規行為,維護外匯市場的良性秩序。

——企業抵御風險能力也在提升。

今年以來,穩健貨幣政策注重增強前瞻性、靈活性,保持了流動性合理充裕,金融部門對民營和小微企業支持力度進一步加大。種種舉措,讓企業在面對匯率波動風雨時,腳跟能站得更穩。

“短期來看,外部環境變化會對一些企業帶來影響,可能使競爭力差的企業被淘汰,大浪淘沙,留下真正優秀的企業?!备V輺|西電子商務有限公司總經理吳劍說,“應對匯率波動等市場風險,我們逐漸積累了經驗,有自己的應對方法?!?/p>

來源:人民日報

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人民幣對美元匯率破七,到底是好事還是壞事?

作者莫開偉系中國知名財經作家 中國地方金融研究院研究員

8月5日上午9點多鐘,離岸、在岸人民幣對美元匯率雙雙跌破“7”關口。對此,中國金融業界及國內廣大民眾產生了廣泛反響。

對于此次人民幣對美元匯率破七,原因主要是來自美聯儲迫于美國政府政治壓力降息引發美元貶值的人為因素所致。加之美國突然采取對中國3000億美元輸美商品加征10%關稅率的措施,并威脅要進一步加征到25%,完全攪亂了全球市場預期,導致全球股市匯市大跌,在市場普遍看跌影響下,人民幣匯率才不得不被迫破七。

但人民幣匯率破七應該只是一種短暫的現象,不可能是長久持續的貶值。因為從當前中國經濟現實看,基本面良好,經濟結構調整收效不錯,經濟增長韌性增強,國內政府、企業及居民降杠桿率取得較大進展,同時財政金融處于較為穩定態勢,尤其是貨幣政策保持相當的定力,加上國際收支及資本跨境流動大體平衡,外匯儲備充足,這些都是人民幣匯率不可能大幅下跌的重要“物質基礎”。所以,從長遠看,人民幣持續大幅貶值的可能性較小,國內民眾大可不必驚慌。

當然,應該承認人民幣匯率破七也會給民眾帶來一定的負面影響,這種影響主要表現在四方面:一是樓市價格有可能帶來一定的負面沖擊。因為匯率貶值會導致國內資產價格下跌,房價也有可能下降,這對中國居民房產占資產絕大比重來說,房價下跌有可能帶來房產資產賬面數額下降。二是人民幣匯率貶值,會導致部分居民消費能力下降。近年中國居民境外購物的規模和數量不斷擴大,與人民幣升值、購買力提高存在很大關系,而人民幣匯率破七導致人民幣貶值,可能會對部分居民境外購物及其他高消費帶來一定的影響。同時,由于人民幣與美元兌換能力下降,這對民眾出國旅游、子女留學也會帶來一定的不利影響,境外旅游、子女留學等家庭支出將會增加,在旅游數量、子女選擇留學方面會有所下降。

三是對我國企業尤其是進口企業的生產經營將帶來一定影響,因為人民幣匯率貶值,進口企業購進原材料會比原來支付更多的人民幣,無形中加大了生產經營成本,降低了進口企業的經營效益,從而在很大程度上影響了進口企業經營利潤和生產經營能力的擴大,尤其有可能影響員工收入的增長。四是對中國A股帶來一定的負面影響。因為中國資本市場與人民幣的升跌存在正相關關系,人民幣升值,股市對外資吸引力增強,境外資金可能增多對A股起到推升作用;而人民幣匯率破七表明人民幣對外資的吸引力減弱,A股市場資金有可能抽逃,這樣會對A股起到一定的拉低作用,廣大普通民眾在A股市場的賺錢效應必然減弱。

即便如此,筆者覺得國內廣大普通民眾對人民幣匯率破七也不必過度擔憂,在很多方面可采取有效措施加以防范。其一,人民幣匯率破七雖然可能在整體上對民眾房產資產價值帶來一定的縮水影響,但這是一個問題的兩個問題,因為民眾出于避險情緒需要,怕人民幣貶值又都會加大對房產及其他大宗貴重商品儲備的需要,房產的需求量還會增加,這對擁有多套房產的民眾來說,可能房價不僅不會下跌,反而還會呈現略有上升態勢,在個人財富上可減少一定的損失。同時,也要看到,目前國家不允許資金違規進入房地產市場,銀行信貸也將收縮,各級政府的嚴調控措施還將持續深入,人民幣即便貶值對房價及樓市整體影響不會太大。其二,對于人民幣匯率破七對民眾海外購物、旅游、留學等方面雖帶來不利影響,但從中國14億人口看,有能力出國旅游、購物、留學的家庭占總人口的比例并不太高,影響的始終只是較小部分國內民眾,對絕大部分民眾不會帶來生活成本上升的壓力。

而且,目前國內物價相對穩定,對民眾生活不會帶來較大的沖擊;一部分有較高消費能力的居民也可將境外購物消費轉向國內高端消費市場,同樣能購買到高質量產品并享受到較高的服務。其三,國內進口企業可以適當壓縮生產經營規模,加快經營機制轉換和產品轉型升級,大力生產低資源消耗產品,在科技創新中有效降低單位產品生產成本,提高企業經營效益,以確保企業能夠戰勝人民幣匯率貶值的沖擊,提高規避匯率風險的能力,贏得市場生存權力。其四,適時掌握A股變化動態,適當降低股市投資規?;蛘{整股票結構,因為對A股來說受到人民幣貶值影響,既有部分股票價格會下跌,同樣有部分股票走勢會看漲;應增加黃金概念股、紡織品股、軍工股、稀土板塊股及其他大宗商品股票,以規避其他股票板塊因資本外流導致價格下跌造成的損失。

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以平常心看待人民幣對美元匯率“雙破7”

8月5日9時許,離岸人民幣對美元匯率跌破“7”關口;在岸人民幣開盤后,也跌破“7”關口。離岸人民幣和在岸人民幣“雙破7”,真的很嚴重嗎?其實,沒什么大不了。人民幣匯率是在市場中形成的。既然是在市場中形成,那就會有漲有跌,漲漲跌跌,再平常不過,一如我們生活中的很多商品價格。既然我們可以接受商品價格的漲跌,為什么無法以平常心去面對人民幣匯率的變動呢?

有人會說,人民幣不一樣,人民幣匯率變動帶來的影響更大,人民幣對美元匯率“7”是個關鍵的心理點位,破“7”將帶來很多不良影響。是的,人民幣的確不一樣,但哪個商品同其他商品一樣呢?水果、豬肉、手機、房子、家具,等等,哪種商品不關乎民生?哪種商品價格的變動不會帶來一系列影響?實際上,很難比較哪種影響更大。

至于“7”這個所謂的心理點位,煞是奇怪。幾乎沒有聽說過某種商品一定不能低到某一價格,或一定不能高到某一價格??墒堑拇_聽到不少人說人民幣對美元不能“破7”。為什么不能“破7”?跌了還會漲嘛!市場總是有分歧,“破7”之后,有人認為還要跌而拋出,就一定有人認為要回漲而買進,而且后者可能居多。畢竟,中國經濟良好的基本面、厚實的外匯儲備是人民幣幣值的有力支撐,人民幣匯率漲回去根本不是問題??v觀人民幣對美元的走勢,人民幣幣值上升是大趨勢,“破7”不過是個小插曲,并不能改變大趨勢。把“7”看成一個心理點位,不過是個別市場參與者自我設限、作繭自縛,不足為憑。

人民幣對美元匯率“破7”,有什么樣的不良影響呢?一種觀點認為,“破7”會沖擊市場信心,導致資本外流壓力變大。這可能只說對了一半。影響市場信心誠然不假,但加大資本外流壓力未必是真。經濟保持中高速增長,貨幣政策穩健中性,堅持開放共贏并著力打造良好的營商環境,等等,這些因素對外資的吸引力不言而喻。中國依然是世界上最具吸引力的投資目的地之一。美聯儲剛剛降息,這降息釋放出的資本流向哪里?人民幣對美元匯率“破7”,僅僅代表人民幣對美元貶值,而相對其他貨幣依然是硬通貨,即“人民幣對一籃子貨幣繼續保持穩定和強勢”。擁有穩健發展的經濟和一種強勢貨幣,因美聯儲降息而流出的資本難道不會流向中國?僅僅因為人民幣對美元匯率“破7”就斷言資本外流,根本不足為信。

除此之外,還有什么不良影響呢?從美國進口商品的價格增加了,到美國旅游的花費更多了,去美國求學的成本更高了……但是,這些影響的存在,都要以人民幣匯率“破7”以后不再回調為前提。事實上,這個前提不可能成立?!捌?”不過是市場情緒對偶發事件的過激反映,是一種過度調整。誠如央行有關負責人所言,“這個‘7’不是年齡,過去就回不來了,也不是堤壩,一旦被沖破大水就會一瀉千里”。而且,多數從事進出口的企業對匯率波動風險都會購買匯率避險產品進行風險對沖,管理層也會著力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定,為人民幣走出去創造良好基礎。既然如此,所謂不良影響,也就沒那么夸張了。

綜上所述,對于人民幣對美元匯率“破7”不必過度解讀,也不必過度焦慮。影響是有的,但未必只是不良影響。即使存在不良影響,也要辯證地、客觀地看待,不回避,也不夸大。貨幣政策一定要堅持“以我為主”,保持戰略定力,不為美聯儲降息所影響,也不為匯率波動所影響,牢牢抓住為實體經濟服務的主線,在推進供給側結構性改革和經濟高質量發展中發揮作用。(經濟日報-中國經濟網專欄作者 喬瑞慶) 

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8.12今日美元匯率走勢分析 今日美元兌換人民幣匯率是多少

【消息面】

1.根據美國銀行的一項分析,美聯儲可能會被迫盡快開啟量化寬松周期。正如此前預期一樣,美聯儲可能會被迫推出量化寬松政策,從而在第四季度為市場提供急需的流動性,否則就會遭遇流動性短缺帶來的重大后果。

2.經濟參考報:美經濟衰退可能性加大,9月降息預期升溫,全球經濟增長前景不容樂觀。在全球貿易緊張局勢加劇經濟不確定性的背景下,日前有經濟學家預估,美國經濟將在2021年進入衰退,此外,美國近期不佳的經濟數據也為未來進一步寬松提供了可能,與此同時,英國經濟七年來首次出現萎縮,全球增長前景有進一步惡化的風險。根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具,交易員們預計,美聯儲在9月會議上降息的可能性為100%。聯邦基金期貨顯示降息50個基點的可能性為16.5%

3.高盛:將第四季度美國經濟增長預測下調20個基點至1.8%。供應鏈中斷導致的投入成本上升可能導致美國公司減少其國內活動。政策不確定性也可能使公司降低其資本支出。

4.摩根士丹利的主要經紀業務數據表示,對沖基金的凈杠桿比率(多空持倉比率)已經降到了2016年二月以來的新低。與此同時,總杠桿(多空倉位之和,衡量風險偏好)依舊維持在2010年后75%百分位以上的位置。

5.人民日報:8月9日,國際貨幣基金組織(IMF)發布中國年度第四條款磋商報告,認為中國政府過去幾年在減少外部失衡方面取得進展,重申2018年中國經常賬戶順差下降,人民幣匯率水平與經濟基本面基本相符。耶魯大學高級研究員、前摩根士丹利亞洲區主席史蒂芬.羅奇表示,IMF報告對中國匯率政策的最新評估表明,美國將中國列為“匯率操縱國”毫無根據。

6.外媒對經濟學家們進行的一份調查顯示,在全球貿易緊張局勢加劇,經濟不確定性的背景下,經濟學家們普遍認為美國經濟在接下來12個月陷入衰退的可能性增加,預期由此前的31%上調至35%,經濟學家們預測美國經濟今年將增長2.3%,低于7月份調查時的2.5%。另外美國第三季度經濟增速預計會下滑至1.8%,低于第一季度的3.1%和第二季度的2.1%。

7.統計顯示,過去兩周10年期美國國債收益率累計跌幅超過15%,收益率水平創2016年11月以來的新低,10年期國債收益率一度較3個月短期國債收益率低出40個基點,利率倒掛幅度創2007年以來最高;

長短期國債利率大幅倒掛通常意味著市場對長期經濟增長預期悲觀,經濟出現衰退信號;

去年年末,美國國債時隔10年后再次出現長短期利率倒掛,標普指數累計回調超20%,引發市場對于美國經濟衰退和牛市終結的大討論,近兩周利率指標持續惡化后,關于美國經濟和美股未來走勢的看空論調再度出聲。

8.加拿大多倫多道明銀行(TD)發布研究報告稱,數日內美元兌加元走勢趨中,但澳元兌加元有望漲向0.9150。目前看來加元并沒有太多溢價,整體和我們的HFFV估值相符,因此無論是上行還是下跌的空間都是相同的。但區間拓寬至1.3365至1.3070。加元倉位水平也趨向中性,相對于其他G10貨幣比較適度。當然,加元兌部分其他貨幣依然存在一定的貶值空間。例如澳元兌加元,目前相較我們的模型估值低了2%,因此短線有望漲向0.9150。而對于美元兌加元而言,1.30關口料將在更長時間內成為底部。

【美元匯率報價】

1.美元匯率最新報價

截止發稿,美元指數現報97.4834,跌幅0.09%。今日1美元兌換0.8921歐元,1美元兌換0.8302英鎊,1美元兌換1.4723澳元,1美元兌換1.3219加元,1美元兌換1.5451紐元。1美元兌換7.8423港元,1美元兌換1.3842新元,1美元兌換在岸人民幣7.0642元,1美元兌換離岸人民幣7.0932元,1美元兌換5.4951土耳其里拉,1美元兌換1215.1400韓元。

2.中國銀行外匯牌價

【美元匯率走勢分析】

美元指數周線圖

美元指數:周線圖上,上周(8.5-8.9)美元指數承壓回調收陰線,盤中最低下行至97.2042,收報97.5666,周內跌幅0.53%。K線走勢看,美元指數未能上行突破98.3763一線壓力轉而回調,短期美元指數繼續回調的概率較大,下方關注95.8430一線支撐。均線走勢看,30日波段行情中,市場多頭占據主導,短期美元指數或仍存上行空間;長期看,市場多頭占據主導,美元指數大概率延續上行主趨勢。均線走勢看,MA5、MA10形成金叉放量,短期市場看多為主;MACD黃白線在0軸上方有形成死叉的趨勢,兩線走勢粘合。綜合來看,短期美元指數或將延續回調行情,但回調空間預計不大,下方關注95.8430一線支撐。大趨勢上,美元指數大概率延續上行主趨勢。若美指跌破下方支撐,后市大概率繼續下行考驗95.0238一線支撐;若不能突破,美元短期大概率反彈挑戰98.3763一線壓力。

美元兌日元周線圖

美元兌日元:周線圖上,上周(8.5-8.9)美元兌日元延續跌勢收陰線,盤中最低下行至105.270,收報105.690,周內跌幅0.84%。多空力量博弈來看,10日波段行情中,市場空頭占據主導,短期美元兌日元繼續下行的概率較大,下方關注104.870一線支撐。長期看,市場空頭占據主導,美元兌日元大概率延續下行主趨勢。形態上看,美元兌日元仍按收斂三角形態運行。均線走勢看,MA5、MA10形成死叉放量,短期市場看空為主;MACD黃白線在0軸下方形成死叉放量,綠柱擴張。綜合來看,短期美元兌日元繼續下行的概率較大,下方關注104.870一線支撐。長期看,美元兌日元大概率延續下行主趨勢。整體看,美元兌日元大概率延續區間震蕩格局。若美元兌日元跌破下方支撐,后市大概率繼續下行考驗99.020一線支撐;若不能突破,盤面走勢短期大概率反彈挑戰109.320一線壓力。

美元兌在岸人民幣日線圖

美元兌人民幣:周線圖上,上周(8.5-8.9)美元兌在岸人民幣高開高走收一根實體較強的陰線,盤中最高觸及7.0676,收報7.0623,周內漲幅1.75%。K線形態上看,近兩周,盤面收跳空的雙陽線,市場多頭占據主導,短期美元兌在岸人民幣有望延續上行趨勢。長期看,市場多頭占據主導,美元兌在岸人民幣大概率延續上行主趨勢。均線走勢看,MA5、MA10形成金叉放量,短期市場多頭情緒濃厚;MACD黃白線在0軸上方形成金叉放量。綜合來看,短期美元兌在岸人民幣或將延續上行趨勢,上方關注7.2271一線壓力。大趨勢上,盤面走勢大概率延續上行主趨勢。若美元兌在岸人民幣突破上方壓力,后市大概率繼續上行挑戰7.6099一線壓力;若不能突破,盤面走勢短期大概率回調6.8286一線支撐。

【以上觀點僅供參考,不構成投資建議?!?/p>

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8.26今日美元對人民幣匯率走勢 本周美元匯率走勢預測

【消息面】=microsoft="">

1.高盛的數據顯示,美國10年期國債收益率重返2016年英國脫歐公投所創低點的概率“大幅上升”。高盛包括Praveen Korapaty等策略師在8月25日的一份報告中寫道,在經過短暫盤整后,債券價格或因貿易緊張情緒進一步上漲,對于歐洲債券而言,宏觀數據的持續疲軟,最新的貿易情勢以及迫在眉睫的英國脫歐風險以及歐洲央行進一步寬松政策的前景,將對歐洲國債收益率構成額外的下行壓力。注:美國10年國債收益率跌到自2016年8月以來最低

2.Resona Holdings駐東京首席策略師Shinsuke Kajita表示,隨著貿易緊張局勢升溫,日元兌美元匯率預計短期內將試探104。日元更有可能保持上升趨勢,預計會在短期內升向104,美國依然強勁的經濟基本面會放緩日元升值步伐,市場還需要觀察貿易摩擦是否會影響全球經濟,以及是否會影響美聯儲潛在的貨幣政策。注:亞洲市場周一早盤,美元兌日元一度下跌0.9%至104.46,為2016年11月以來最低水平。

3.央視新聞報道,2019年5月9日,美國政府宣布,自2019年5月10日起,對從中國進口的2000億美元清單商品加征的關稅稅率由10%提高到25%。2019年8月15日,美國政府宣布,對從中國進口的約3000億美元商品加征10%關稅,分兩批自2019年9月1日、12月15日起實施。美方上述措施導致中美經貿摩擦持續升級,違背兩國元首阿根廷會晤共識和大阪會晤共識。為捍衛多邊貿易體制,捍衛自身合法權益,根據《中華人民共和國海關法》《中華人民共和國對外貿易法》《中華人民共和國進出口關稅條例》等法律法規和國際法基本原則,經國務院批準,國務院關稅稅則委員會決定,自2019年12月15日12時01分起,對原產于美國的汽車及零部件恢復加征25%、5%關稅。國務院關稅稅則委員會將繼續開展對美加征關稅商品排除工作?;謴图诱麝P稅的汽車及零部件商品,將納入第三批可申請排除的范圍,接受申請辦法將另行公布。

4.經濟參考報:在美國懷俄明州杰克遜霍爾舉行的全球央行年會于24日結束。美聯儲主席鮑威爾在年會期間的講話備受關注。鮑威爾沒有透露是否會進一步降息,但警告美國經貿政策不確定性正造成全球經濟放緩、美國制造業和資本支出疲軟等問題,重申美聯儲將“采取適當措施維持美國經濟擴張”,這令市場對美聯儲9月再次降息的預期得以強化。有市場分析人士認為,美聯儲將在9月貨幣政策例會上再次下調聯邦基金利率。美聯儲7月31日宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到2%至2.25%的水平,是2008年12月以來首次降息。芝加哥商品交易所數據顯示,市場投資者預計美聯儲9月降息25個基點的概率接近九成,降息50個基點的概率約為一成。道明證券利率策略師根納季.戈德伯格認為,鮑威爾的言論與美聯儲7月例會的論調高度一致,美聯儲沒有否認市場對9月降息的預期。萬神殿宏觀經濟學研究公司首席經濟學家伊恩.謝潑德森認為,近期經濟形勢惡化預示美聯儲會繼續降息,但經濟數據尚不支持大幅降息

5.美國基金經理和分析師表示,他們正在尋找所謂的“折價交易”的跡象,即在經濟衰退時期,消費者放棄在高端百貨公司或超市購物,轉而選擇選擇范圍更有限、但價格更低的深度折扣店。例如,在2008年12月至2011年12月期間,Dollar Tree的股價飆升了近200%,原因是消費者在經濟大衰退期間節省開支,而同期標準普爾500指數僅上漲了39%。

6.彼得森國際經濟研究所(PIIE)所長亞當.珀森:美聯儲料將在9月會議降息25個基點。對美國經濟或將衰退感到擔憂,但我所的宏觀經濟學家并不認為貿易不確定性足以推動該國經濟陷入衰退當中。我的擔憂主要基于國際貿易體制受到破壞及美國國債這一“安全資產”的表現,這一定會帶來連鎖反應。此外,預計美聯儲將在下個月的政策會議上降息25個基點,唯一的問題在于有多少反對票,以及是否存在出臺更多貨幣寬松政策的傾向。個人認為美聯儲不具備應對下一次衰退的工具,將需要財政政策來提振經濟走出低迷狀態。

7.據美國消費者新聞與商業頻道報道,國際貨幣基金組織IMF首席經濟學家吉塔.戈皮納特23日表示,目前全球經濟前景黯淡,隨著時間的推移,找到亮點變得越來越難。經濟發展面臨很多下行風險,其中之一是來自于貿易方面的不確定性。在7月發布的《世界經濟展望報告》更新內容中,IMF將今明兩年全球經濟增長預期分別下調0.1個百分點至3.2%和3.5%。

8.美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(8月23日)發布的報告顯示,截止至8月14日至8月20日當周:投機者持有的美元投機性凈多頭減少343手合約,至29499手合約,表明投資者看多美元的意愿降溫。

9.摩根士丹利(Morgan Stanley)發布研究報告稱,瑞郎走勢保持看多,將會繼續持有美元兌瑞郎的空頭頭寸,目標看向0.94。我們看到美元兌瑞郎和歐元兌瑞郎均存在進一步的下行潛力。歐元兌瑞郎下行支撐位于1.0800,同時美元兌瑞郎則有望下探0.9400。像瑞郎這樣的低收益率和反周期貨幣應該會在不確定性高企的市場環境下表現強勁。而套利交易消退為歐元帶來的全面反彈不僅會打壓美元兌瑞郎,還將降低瑞士央行的外匯干預風險。在任何情況下,瑞士央行干預措施都只會是較緩和的,并不會徹底扭轉瑞郎的漲勢。此外,英國脫歐的不確定性也是瑞郎走強的支撐因素。

【美元匯率報價】=microsoft="">1.美元匯率最新報價

截止發稿,美元指數現報97.6770,漲幅0.02%。今日1美元兌換0.8973歐元,1美元兌換0.8153英鎊,1美元兌換105.260日元,1美元兌換1.4861澳元,1美元兌換0.9752瑞郎,1美元兌換1.3300加元,1美元兌換1.5669紐元,1美元兌換7.8428港元,1美元兌換1.3892新元,1美元兌換在岸人民幣7.1453元,1美元兌換在岸人民幣7.1653元,1美元兌換5.8270土耳其里拉。

2.工商銀行外匯牌價

【美元匯率走勢】=microsoft="">

美元指數周線圖

周線圖上,上周(8.19-8.23)美元指數走勢回調收陰線,盤中最高點98.4588,最低點97.5891,收報97.6597,周內跌幅0.56%。K線形態上看,上周美元指數回調幅度總體有限,盤面上行趨勢或仍有延續。K線走勢看,上周美元指數未能繼續上行突破98.3763轉而回調,短期盤面可能繼續回調考驗96.3906一線支撐。中長期看,市場多頭占據主導,美元指數大概率延續上行主趨勢。均線走勢看,MA5、MA10形成金叉放量,短期市場多頭情緒回落;MACD黃白線在0軸上方形成死叉縮量,黃白線走勢粘合,紅柱收縮。綜合來看,短期美元指數繼續回調的可能性較大,但后市預計仍有上行空間,下方關注96.3906一線支撐。若美元指數跌破下方支撐,后市繼續關注95.0238一線支撐;若不能突破,美指短期大概率反彈挑戰96.9911一線壓力。

美元兌日元周線圖

美元兌日元:周線圖上,上周(8.19-8.23)美元兌日元延續跌勢收陰線,盤中最低下行至105.260,收報105.390,周內跌幅0.93%。K線走勢看,近4周波段行情中,市場空頭占據主導,短期美元兌日元繼續走跌的概率較大。中長期看,市場空頭占據主導,盤面大概率延續下行主趨勢。均線走勢看,MA5、MA10形成死叉放量,短期市場看空為主;MACD黃白線在0軸下方形成死叉放量,綠柱擴張。綜合來看,本周美元兌日元繼續下行的概率較大,下方關注104.870一線支撐。若美元兌日元跌破下方支撐,后市繼續關注104.560支撐;若不能突破,美元兌日元短期大概率反彈挑戰109.320一線壓力。

美元兌在岸人民幣周線圖

美元兌人民幣:周線圖上,上周(8.19-8.23)美元兌在岸人民幣繼續上行收陽線,盤中最高上行至7.1017,收報7.0956,周內漲幅0.75%。K線組合形態上看,近三周,盤中收兩陽夾一陰形態,目前市場多頭仍占主導,美元兌在岸人民幣上行趨勢預計仍有延續。K線走勢看,近18軸波段行情中,市場多頭占據主導,盤面大概率延續上行主趨勢。均線走勢看,MA5、MA10形成金叉放量,短期市場看多為主;MACD黃白線在0軸上方形成金叉放量,紅柱擴張。綜合來看,本周美元兌在岸人民幣繼續上行的概率較大,上方關注7.2271一線壓力。若美元兌人民幣突破上方壓力,后市繼續關注7.6099一線壓力;若不能突破,美元兌在岸人民幣短期大概率回調考驗6.8691一線支撐。

【以上觀點僅供參考,不構成投資建議?!?/p>

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9.3今日美元匯率走勢分析 美元對人民幣匯率走勢圖

1.索尼金融駐東京外匯分析師石川久美子表示,美國周二稍晚發布的ISM數據可能對美元兌日元構成下行風險,市場對數據低于預測比高于預測更為敏感。市場預測美聯儲本月100%會降息,很難看到這種預期會消退,因此即使ISM數據表現強勁,這也會在106中段對美元兌日元構成壓力,如果ISM表現疲弱且股市因對美國經濟的擔憂而下跌,美元兌日元可能會試探105中段。

2.人民幣兌美元即期周一收盤大跌264點創逾11年半新低,中間價則略跌4點刷新近11年半低點。交易員稱,雖然監管層持續通過中間價向市場傳遞維穩意圖,但因貿易局勢影響市場情緒,客盤購匯力量持續偏強拖累人民幣走弱?!澳壳笆袌鼋Y購匯并不算均衡,購匯非常多,而缺少真實的結匯盤把人民幣向升值方向推,因此中間價維穩市場的作用有所削弱?!币恢匈Y行交易員稱。該交易員并指出,國際貿易局勢、英國脫歐等相關風險加劇均對美元構成支撐,若美指進一步走強,市場不均衡狀況料加劇。

3.三菱日聯:預期歐洲央行未來將實施更大幅度的降息,歐元兌美元三季度交投于1.0500-1.1300區間,第四季度交投于1.0600-1.1400區間。

4.德國商業銀行技術分析認為,歐元兌美元仍承壓,重獲上行動能需再度收復1.1321-1.3158關口,上周匯價承受的下行壓力加劇,一度跌至交投區間底部1.0941,不過周線圖中相對動能指標并未確認新低,因此投資者們需謹慎對待,下行目標為前期跌勢的78.6%斐波那契回撤位1.0814;上行方面,短期阻力位依次為下行趨勢線1.1160及200日移動均線1.1160,不過關鍵阻力位位于1.1328和1.1351,分別由2018年-2019年下降通道下軌及55周移動均線構筑,下行壓力的緩和將需收于1.1351上方,北京時間17:58,歐元兌美元報1.0962/64。

1.美元匯率最新報價

截止發稿,美元指數報99.3018,漲幅0.26%?,F在1美元等于0.9145歐元,1美元等于0.8309英鎊,1美元等于106.350日元,1美元等于1.4938澳元,1美元等于0.9926瑞郎,1美元等于1.3346加元,1美元等于1.5938紐元,1美元等于7.8437港元,1美元等于1.3937新元,1美元等于在岸人民幣7.1814元,1美元等于離岸人民幣7.1873元。

2.工商銀行外匯牌價

美元指數日線圖

美元指數:日線圖上,周一(2日)美元指數延續漲勢收陽線收陽線,當日盤中最高點99.1372,最低點98.7613,收報99.0397,日內漲幅0.15%。K線走勢看,近6個交易日,市場多頭占據主導,短期美指有望延續上行趨勢。中長期看,美元指數仍處于上升通道趨勢當中,目前處于反抽過程,且將接近上方趨勢(壓力)線,后市可能進入回調過程,盤面整體延續上行趨勢的概率較大。MACD黃白線在0軸上方形成及金叉放量,紅柱擴張。綜合來看,短期美元指數繼續上行的概率較大,上方關注99.8896一線壓力。大趨勢上,美元指數大概率延續上行主趨勢。若美指突破上方壓力,后市繼續關注101.3521一線壓力;若不能突破,美指短期大概率回調考驗98.8547一線支撐。

美元兌日元日線圖

美元兌日元:日線圖上,周一(2日)美元兌日元低開高走,盤面總體延續跌勢,當日盤中最高點106.400,最低點105.910,收報106.240,日內跌幅0.04%。K線走勢看,近6個交易日,市場多頭占據主導,美元兌日元預計仍有反彈空間。20日波段行情中歐,美元兌日元整體維持低位區間震蕩格局,市場無明確方向性選擇,短期盤面整體延續低位震蕩走勢的概率較大。形態上看,美元兌日元目前處于收斂三角整理結構的反抽過程,后市延續反彈趨勢的概率較大。MACD黃白線在0軸下方形成金叉放量,紅柱擴張。綜合來看,短期美元兌日元有望延續反彈趨勢,盤面短期維持區間震蕩的整體格局的概率較大,上方關注106.980一線壓力。大趨勢上,美元兌日元大概率按收斂三角整理結構運行。若美元兌日元突破上方壓力,后市繼續關注107.290一線壓力;若不能突破,美日短期大概率回調考驗105.050一線支撐。

美元兌在岸人民幣日線圖

美元兌人民幣:日線圖上,周一(2日)美元兌在岸人民幣繼續上行收陽線,當日盤中最高點7.1765,最低點7.1547,收報7.1720,日內漲幅0.22%。K線走勢看,近14個交易日中,市場多頭占據主導,美元兌在岸人民幣短期繼續上行的概率較大。形態上看,近期美元兌在岸人民幣上行打破收斂三角整理結構,后市大概率延續上行趨勢。MACD黃白線形成金叉縮量,紅柱收縮。綜合來看,短期美元兌在岸人民幣延續上行趨勢的概率較大,但繼續上行空間預計有限,盤面回調風險上升,上方關注7.2271一線壓力。大趨勢上,盤面大概率延續上行主趨勢。若美元兌在岸人民幣突破上方壓力,后市繼續關注7.6099一線壓力。

來源: 中億財經網

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人民幣對美元匯率連續反彈,未來半年可能止跌回升?

記者 陳鵬

受隔夜美元指數大跌及中美經貿磋商等消息影響,在岸人民幣對美元連續第二日回升。分析師認為,未來一段時期,主導人民幣匯率走勢的因素仍主要集中在中美經貿關系和美元走向,若情況不再進一步惡化,人民幣匯率整體仍有望保持升勢。

周五(10月11日)早盤,在岸人民幣對美元即期匯率跳空高開,最高探至7.0910,較上日官方收盤價上漲336個基點。在岸開盤前半小時,離岸人民幣對美元率先升破7.10關口,最高報7.09,較昨收上漲140個基點。

受英國脫歐可能達成協議等消息影響,隔夜英鎊對美元大幅漲近2%,創近7個月來最大單日漲幅,歐元對美元上漲0.3%,這促使隔夜美元指數一舉跌破99整數關口,日跌幅高達0.42%。

國際金融專家趙慶明對界面新聞表示,人民幣匯率回升主要受兩方面因素影響,一是由于美元指數下跌,非美貨幣受益反彈;二是市場對此次中美經貿磋商表現出樂觀預期。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對界面新聞表示,促使人民幣回升的原因,除了美元指數回落帶來貢獻外,更重要的是中美雙方可能就匯率達成協議或共識?!拔矣X得這個可能性還是比較大的?!?/p>

謝亞軒認為,中美雙方約定一個固定的匯率或者升貶幅度的可能性很小,但約定一些共同遵守的原則的可能性較大?!氨热珉p方約定避免匯率戰,即避免競爭性貶值,這可能是比較大的共識。第二可能強調讓匯率由市場來決定,潛臺詞是盡可能避免匯率的行政性干預。即使在必要時干預,雙方或者多方也要協同?!?/p>

據新華社消息,第13輪中美經貿高級別磋商定于10日至11日在華盛頓舉行。當地時間9日下午,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴在會見美中貿委會會長艾倫、美國全國商會常務副會長兼國際事務總裁薄邁倫時表示,中方此次抱著極大的誠意而來,愿意與美方就貿易平衡、市場準入、投資者保護等共同關心的問題進行認真交流,推動磋商取得積極進展。艾倫和薄邁倫表示,由衷希望雙方能夠在這一輪磋商中取得具體明確的進展,增進互信,為下一步磋商奠定良好基礎,最終找到解決分歧、停止貿易戰的辦法。

“盡管媒體對這輪談判的措辭比較謹慎,但市場對談判結果的樂觀預期已經表現在價格中了?!壁w慶明說。

展望未來,謝亞軒指出,強美元給美國經濟帶來的收縮效應將會逐步顯現,隨著歐美日經濟基本面和貨幣政策強弱分化發生轉變,美元存在沖高回落的可能。在此背景下,疊加中美雙方在匯率上具備共識的可能性較高,中美貿易摩擦不再進一步惡化等作為基準情形考慮,預計未來半年人民幣可能止跌回升,最高可能升破7。

趙慶明則指出,從國際角度看,考慮到美元、歐元、日元等變化,人民幣要跌破前期低點的可能性較低。但仍需要關注中美經貿關系和國內經濟基本面的變化?!凹词怪忻来枭瘫容^順利,如果經濟下行壓力很大,尤其是如果出口很差,這時人民幣匯率仍然可能在市場作用下繼續走弱?!?/p>

Wind資訊數據顯示,截至昨日收盤,在岸人民幣對美元年內已累計下跌約4%,同期美元指數累計上漲約3%。

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人民幣對美元匯率升破6.9關口 當前升值原因是啥

原標題:人民幣對美元匯率升破6.9關口,創5個月新高——

信心穩了,人民幣“步步高”

受宏觀經濟企穩、貿易形勢緩和等多重因素影響,近期人民幣匯率表現強勢,對美元中間價升破6.9關口,創5個月新高。市場人士認為,這將進一步提升人民幣資產吸引力,促使外資加快流入。展望未來,人民幣對美元匯率不會是單邊走勢,而是在合理均衡水平保持雙向波動,繼續發揮“自動穩定器”作用——

近期人民幣匯率表現搶眼。來自中國外匯交易中心的數據顯示,1月13日至16日人民幣對美元匯率中間價連續4日上調;其中,14日人民幣對美元匯率中間價報6.8954,較前一交易日上調309個基點,創2019年6月21日以來最大升幅,并創2019年8月1日以來新高。

當前人民幣升值的原因是什么?為什么人民幣和美元會同時升值?未來人民幣匯率走勢如何?

基本面與消息面共振

“最近人民幣匯率升值預期明顯,主要受基本面和消息面兩方面因素影響?!泵裆y行首席研究員溫彬表示,基本面上,經濟企穩、貿易形勢緩和等因素表明宏觀經濟有望繼續保持平穩增長。特別是自2019年下半年開始,逆周期調控力度加大,PMI(制造業采購經理指數)連續兩個月站在榮枯線之上,顯示調控政策效果顯現,宏觀經濟運行出現企穩回升態勢,支撐人民幣升值。

消息面上,國際形勢出現緩和跡象,令市場避險情緒回落,市場對人民幣匯率下階段走勢預期樂觀。

東方金誠研究發展部技術總監曹源源認為,中美雙方簽署第一階段經貿協議,令市場對貿易局勢的憂慮得以下降;同時受經濟基本面、資金面和市場情緒共振推動,以及年底結匯需求增加,跨境資本流動保持平穩態勢等多重因素影響,在岸、離岸人民幣匯率在美元指數走高情況下仍然維持強勢運行趨勢。

回顧2019年,人民幣匯率走勢基本圍繞中國經濟基本面波動,但不排除短期會受個別因素干擾。2019年8月5日,人民幣匯率破“7”。但隨著中美貿易談判重啟,自9月份開始,人民幣匯率走勢再度回暖。

2020年伊始,人民幣匯率延續了走強態勢。1月5日至11日,在岸人民幣對美元累計上漲525個基點,周漲0.75%。

匯率“操縱說”不攻自破

值得注意的是,今年以來,在人民幣對美元匯率走強的同時,美元指數并未大幅貶值。市場人士認為,市場供需在決定價格方面扮演著更大的角色,人民幣匯率強勢反彈,也讓匯率“操縱說”不攻自破。

“從歷史情況看,美元和人民幣匯率大多數時間是一致變動,美元與人民幣匯率同時升值值得關注?!敝行抛C券明明債券研究團隊表示,在新興市場貨幣走勢的大背景下,風險情緒提振對于人民幣匯率影響較大,美元指數上漲或為短期現象。

市場人士認為,當前貿易形勢轉暖、經濟增長預期改善、投資者風險偏好回升、結匯增加等諸多因素均支撐人民幣維持偏強特征。這將進一步提升人民幣資產吸引力,促使外資加快流入。

數據顯示,外資正不斷加碼人民幣資產。從債券市場看,2019年境外機構投資者凈買入中國債券1.1萬億元,首次突破萬億元大關。截至2019年12月末,中央結算公司為境外機構投資者托管的人民幣債券面額達1.88萬億元,自2018年12月以來連增13個月,并不斷刷新歷史紀錄。權益市場上,2019年北向資金累計凈流入達3517億元,創下歷史新高。2020年以來截至1月13日,北向資金持續凈流入,累計凈買入420億元。

中信證券明明債券研究團隊稱,近期人民幣匯率表現搶眼,多次出現日內快速升值的情形,加之日前美國財政部宣布取消對中國“匯率操縱國”的認定,資本流入出現趨勢性增長,明顯利好國內資產價格。

繼續當好“自動穩定器”

展望未來,曹源源認為,盡管短期內多空因素交織可能對人民幣走勢帶來一定擾動,但貿易形勢緩和將改善中國出口貿易條件,中國經濟企穩預期仍然很強,加之匯率彈性擴大令市場預期更趨平穩,預計人民幣大概率將維持雙向波動,且偏強勢運行。

“從中長期看,在中國金融市場持續擴大對外開放背景下,國際投資者繼續看好中國資本市場;而且從全球范圍看,中國股市估值水平較低、債券收益率相對較高,國際機構投資者對中國債券、股票的配置熱情較高,資本項目流入有助于國際收支保持平衡,從而推動人民幣升值?!睖乇蛘f。

溫彬表示,目前人民幣對美元升值的趨勢沒有改變。隨著人民幣匯率形成機制進一步完善,其可以更好反映市場供求關系、彈性也會明顯增強。人民幣對美元匯率不會是單邊走勢,而是在合理均衡水平保持雙向波動。

“多重利好推動人民幣匯率回歸升勢,這一趨勢短期內仍有望延續,匯率走強也會對債市等其他金融市場起到促進作用?!睒I內人士認為,全年看,在經濟企穩、國際收支平衡、貿易局勢緩和等因素作用下,人民幣匯率預計仍會保持基本穩定。

在1月12日由經濟日報社主辦的“2020中國經濟趨勢年會”上,中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示,人民幣匯率彈性增強、雙向波動,在合理均衡水平上保持了基本穩定。

“2019年外部環境錯綜復雜,全球經濟貿易增長放緩、國際金融市場波動加大,但人民幣匯率在全球貨幣中表現相對穩健,同時匯率彈性不斷增強、雙向波動,在配置外匯資源、平衡國際收支、增強宏觀經濟韌性方面發揮了重要的自動穩定器作用?!迸斯僬f。

經濟日報·中國經濟網記者 姚 進

[來源:經濟日報 編輯:可可]

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避險情緒釋放 人民幣對美元匯率破“7”

來源:上海證券報

原標題:避險情緒釋放 人民幣對美元匯率破“7”

⊙記者 張驕 ○編輯 陳羽

在春節假期,突如其來的疫情打斷了人民幣匯率的升勢。

2月3日,春節假期后的首個交易日,在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙跌破7.0關口。在岸人民幣對美元16:30收盤下跌957個基點報7.0257,創去年12月12日以來新低。在春節假期期間,離岸人民幣匯率就曾失守7.0關口。

交易員稱,春節假期外匯市場休市,醞釀已久的避險情緒在節后首個交易日得以宣泄,導致在岸人民幣匯率大幅回落,短期人民幣匯率或仍維持偏弱水平。

武漢大學經濟學博導、董輔礽講座教授管濤表示,由于當前人民幣匯率已處于均衡合理水平附近,故疫情造成的市場情緒波動和經濟基本面變化將加大匯市震蕩。

從市場走勢來看,也的確反映出投資者具有一定的擔憂情緒。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示:“在局勢尚未明朗的情況下,金融市場容易出現一定程度的恐慌而導致資產價格超調?!彼J為,投資者應理性看待人民幣匯率的短期波動。其一,疫情不確定性在一定程度已反映在人民幣匯率當前的走勢當中。為作出更為準確的評估,應至少觀察在2月8日前后的相關數據是否出現明顯變化。其二,市場逐步發揮在人民幣匯率形成中的決定作用,投資者應更為適應日內2%漲跌幅內的匯率波動。其三,2017年以來,在岸人民幣匯率在6.2370-7.1962區間內雙向波動,在這個過程中,影響人民幣匯率的因素眾多,而目前的疫情很可能僅為短期沖擊,無需基于這一短期因素恐慌操作。

招商銀行首席外匯分析師李劉陽預計,人民幣匯率對于疫情的反應將是短空長多。不過,預計人民幣的跌幅將是有限的,畢竟疫情并不會改變長期經濟趨勢。

興業研究宏觀團隊表示,目前人民幣匯率仍承壓,市場應警惕股匯聯動。倘若2月中下旬疫情放緩,人民幣超調后或迎階段性反彈。

管濤預計,隨著疫情穩定、影響消退,人民幣匯率將重回雙向震蕩走勢,由基本面因素決定人民幣對外是震蕩升值抑或貶值。

與此同時,鑒于本次疫情影響應是一次性的,隨著經濟活動恢復常態,瑞銀維持2020年底人民幣對美元匯率為7的預測不變。瑞銀認為,投資者信心走弱、貨幣信貸政策進一步寬松等或會給人民幣匯率帶來貶值壓力,但是中國保持人民幣匯率穩定的態度、經常賬戶順差有望改善都應該會給匯率提供一定支撐。

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