人民幣貶值股市走勢

人民幣升破6.9關口 專家分析:我國股市、債市有望走出雙牛行情

央廣網北京1月15日消息(記者蔣勇)據中央廣播電視總臺經濟之聲《天下財經》報道,針對美方取消對中國“匯率操縱國”認定一事,中國外交部發言人耿爽14日表示,中國本來就不是匯率操縱國。美方的最新結論符合事實以及國際社會共識。受內外多重利好助推,1月14日人民幣匯率升破6.9關口。專家分析:我國股市、債市有望走出雙牛行情。

內外多重利好助推人民幣升破6.9關口

中國外匯交易中心的數據顯示:1月14日,人民幣對美元匯率中間價報6.8954,較前一交易日上調309個基點。如果對照2019年最后一天的數據,人民幣對美元升值超過800個基點。如果和2019年9月3日的匯率低點相比,人民幣對美元匯率中間價已經上調了超過1900個基點。也就是說現在兌換5萬美元所需的人民幣,要比去年9月少花將近1萬元。

中信證券研究所副所長明明認為,人民幣大幅升值受到內外部多重利好因素影響:“從外部來看,美國財政部取消中國匯率操縱國的標簽,美元指數處在一個相對偏低的水平,有利于人民幣走強;從內部來看,近期的經濟指數保持平穩,進出口數據超預期,也帶動了人民幣回暖?!?/p>

民生銀行首席研究員溫彬認為,外資持續流入也助推了人民幣升值?!皬闹虚L期來看,在中國金融市場持續擴大對外開放背景下,國際投資者繼續看好中國的資本市場。而且從全球范圍來看,中國股市估值水平還較低,債券收益率相對較高,所以國際機構投資者對中國的債券和股票的配置熱情也比較高,那么資本項目的流入有助于國際收支保持平衡,進而推動人民幣的升值?!?/p>

中信證券分析團隊:股市、債市有望走出雙牛行情

明明分析,受近期人民幣升值影響,我國股市和債市有望走出雙牛行情。明明說:“從股票市場來看,人民幣升值代表市場情緒和風險偏好的提升,從這個角度來說,對股票市場還是比較有利;對于債券市場來說,短期的資金影響不是特別明顯,但是從中期來看,人民幣升值對于國內貨幣政策的獨立性有一個提升作用,國內貨幣政策的空間會更加充裕,對于債券市場也是一個偏有利的信號?!?/p>

外貿企業應做好匯率波動風險的規避

不過,人民幣升值同時也會給外貿企業帶來一定壓力。溫彬建議,由于人民幣對美元匯率會保持雙向波動,外貿企業應該利用匯率衍生品做好匯率波動風險的規避。他說:“隨著人民幣匯率形成機制的日益市場化,人民幣對美元的彈性也會增加,所以對于進出口型的企業來說,要做好匯率風險的防范,特別是可以利用人民幣遠期、掉期這些匯率衍生品,做好匯率風險的規避和防范?!?

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人民幣匯率與股市相關性顯著增強

來源:中國證券報

原標題:人民幣匯率與股市相關性顯著增強

近年來,隨著人民幣匯率雙向浮動彈性不斷增強,其作為金融市場變量特征也更加顯著。2018年以來,人民幣匯率與股市相關性顯著增強,二者基本同漲同跌,而且在一定程度上,人民幣匯率甚至領先股市,這對投資者來說意義重大。

□交通銀行金融研究中心研究專員 劉健

匯率與股市相互影響

匯率與股市作為兩個重要的金融市場變量,兩者的相互關系一直備受關注。理論上,二者可能相互影響。匯率變化會影響進出口企業的生產經營及績效,進而引起股票價格變化。匯率變化還可能導致通脹及跨境資金流動的變化,影響股票市場。資產組合理論認為,資產組合變動導致了匯率變化,股市上漲將帶來財富效應,從而拉動本幣需求和利率,帶動本幣升值。

國內外學者對匯率與股市的關系也有很多實證研究,但對于二者是否存在相關關系,究竟是雙向因果關系還是單向關系,結論各異??傮w來看,匯率與股市的關系不僅取決于國別、數據頻率,還取決于樣本的時間段等。不過,多數實證研究認為,匯率與股市在短期存在一定的相關關系。

從國際經驗來看,匯率與股市的關系在不同國家的不同時期,關系不確定,但在同一國家的一段時間內,存在確定性關系。

歐元與歐洲指數有兩段確定性關系。2003年至2009年,以及2012年下半年至2014年初,歐元對美元匯率與歐洲STOXX50指數呈正相關關系;2014年下半年至2015年初,二者呈負相關關系。

英鎊與倫敦指數有兩段確定性關系。2003年至2016年,英鎊對美元匯率與倫敦金融時報100指數總體呈正相關關系,2016年以來,二者總體呈負相關關系。

日元與日經指數有兩段確定性關系,但不穩定時期較長。2000年至2005年,日元對美元匯率與日經指數總體呈正相關關系;2012年至2016年,二者呈負相關關系。2005年至2012年,以及2017年以來,二者關系不確定。

人民幣匯率與股市同漲同跌

2018年以來,人民幣匯率與股票市場的相關性顯著增強,二者基本呈現同漲同跌的走勢。

2018年3月初至2018年11月,人民幣對美元匯率震蕩貶值,上證指數也同步下跌。2018年11月底,外圍不確定性因素影響降低,人民幣對美元匯率與上證指數逐步筑底回升。

2019年5月初,人民幣匯率與上證指數同步下調。直到2019年6月底,人民幣匯率與上證指數才略顯企穩,但隨后一波三折。

當然,人民幣匯率與上證指數也有背離時期,但時間相對較短。比如,2019年8月中旬至2019年9月初,人民幣匯率持續貶值,上證指數穩步上漲,但這種背離僅持續半個月左右時間,隨后,二者走勢又保持高度一致。

2018年底以來,人民幣匯率至少有三次領先股市:第一次是2018年11月前后,人民幣匯率已開始筑底回升,而上證指數卻繼續震蕩下跌,直到2019年1月初才開始企穩回升。

第二次是2019年3月開始,人民幣匯率已開始橫盤震蕩,上證指數卻繼續上漲,直到2019年5月初,上證指數才出現大幅下跌。

第三次是2019年9月底前后,人民幣匯率不再貶值,并逐步筑底回升,而上證指數繼續震蕩下跌,直至11月底前后才逐步筑底回升。

上證指數或保持穩步上漲走勢

展望2020年,外部不確定不穩定因素依然較多,人民幣匯率與股票市場作為典型的金融市場變量,容易受到市場情緒的影響,可能繼續出現同漲同跌現象。

短期內,樂觀情緒將繼續推動人民幣匯率保持升值走勢。

人民幣匯率波動依然可能較大。外圍不確定性因素階段性緩解,加之美國與世界經濟增速差趨于收斂,美元指數可能震蕩走弱,人民幣匯率回升的外部條件向好。但隨著外圍不確定性因素影響階段性降低,人民幣匯率走勢可能逐步回歸利差決定。2019年以來,受美聯儲超預期降息等影響,美國國債收益率大幅下跌,而中國國債收益率走勢滯后于全球,導致中美利差走擴。2020年二季度以后,中美利差或將高位回落,人民幣匯率升值也將受到制約。

基于對人民幣匯率走勢的分析,筆者認為,短期內,上證指數可能保持穩步上漲走勢,但全年來看,仍可能繼續維持區間震蕩走勢。(注:本文僅代表作者個人觀點,不代表所在單位意見。)

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當前人民幣升值利于股市走牛

人民幣持續升值,表明中國經濟未來被國際市場看好,股市也有更大概率走出牛市的特征。

受到國際因素影響,前期人民幣匯率走勢給人一種要逐漸貶值的感覺,但是近期,尤其是1月13日出現了大幅升值的走勢,人民幣匯率也升破了6.9大關,這樣的走勢讓投資者感到驚訝,同時股市也同步出現向好走勢。在當下的市場環境下,人民幣升值利于股市走牛,可以從以下三個方面來加以論證。

一是價值投資環境下,股市上漲的關鍵因素已從資金推動轉變為上市公司價值。過去的股市,漲跌主要受到資金流入流出的影響。一旦人民幣出現貶值,則意味著資金投放增加。反之,人民幣升值意味著央行回籠貨幣較多,所以人民幣升值對股市上漲利好作用不大。而現在人民幣的升貶,主要受境外投資者對于中國經濟未來預判的影響。人民幣升值,表明境外投資者看好中國經濟的未來增長預期,加上國際貿易環境正在向好的方向發展,所以人民幣出現升值。這些升值誘因同樣也對股市的上漲存在促進作用。

二是宏觀經濟向好有利于股市長牛。從宏觀經濟角度看,中國經濟的調結構取得了巨大的成效,淘汰落后產能讓宏觀經濟進入良性循環軌道,這些因素都有機會促成股市的長期走牛。更重要的是,原本投資者擔憂的很多利空因素進一步減弱,一旦投資者的預期從利空轉為利多,那么股市的上漲空間將會比想象得更大,股市的價值中樞也將因此提升。

三是人民幣升值有利于國際資本流入。雖然說股市漲跌的核心要素已經從資金供給轉變為上市公司價值,但某種程度上,國際資金的流入也會對股市構成一定利好。如果人民幣升值的預期得到境外投資者的認同,將會有大量境外資金流入A股市場,因為它們在獲得A股市場正常收益水平的同時,還能獲得額外的人民幣升值收益,這些資金流入,也會對A股市場構成利好支持。

數據顯示,1月13日,截至A股收盤,北向資金合計凈流入77.11億元。其中滬股通凈流入25.75億元,深股通凈流入51.36億元。而近期北向資金持續加倉明顯。經統計,北向資金連續8日凈流入,合計420.14億元。

所以本欄認為,在當前的股市環境下,人民幣升值對于股市的利好作用非常明顯。從走勢看,1月13日尾盤,上證指數重新站上3100點關口,這對A股未來走向提供了更多的做多理由。

雖然A股市場還有商譽爆雷、大股東減持股票等利空存在,不過在利好因素沖擊下已經缺乏做空動能??傮w而言,人民幣連續升值對國內資本市場是一個利好,無論是外資以QFII形式進入,還是中國投資者投資A股,都有積極作用,而未來A股市場的長期價值投資預期仍有利可圖。

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人民幣跌近800點,6天跌1500點!全球股市動蕩后,貨幣戰會上演嗎

來源:EMBA微金

美股驚魂熔斷夜后,全球市場依然迎來血雨腥風的一天。

3月19日,亞太股市全線重挫,韓國、菲律賓、印尼股市主要指數暴跌后觸發熔斷。

全球股市動蕩之后,下一個焦點或是匯市,各國匯市突然掀起暴跌潮。

3月18日,美元指數在美聯儲第二次意外降息后大幅上漲并快速突破100點,3月19日,強勢突破101關口,目前已從3月9日的低點反彈近7%,10日之內上演V型大反轉。

美元指數持續走強,對不少非美貨幣來說,將會面臨著不小的被動貶值壓力。人民幣匯率在此背景下亦難獨善其身,3月19日,人民幣在岸和離岸市場大幅走低。

貶值幅度較大的反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率以7.0754開盤后,離岸人民幣對美元匯率接連跌破7.08、7.09、7.10、7.11、7.12、7.13,7.14,7.15八個關口,日內跌近800點,創下去年10月以來的新低。

人民幣對美元匯率在在岸市場同樣走低。

人民幣對美元即期匯率在以7.0620開盤后,接連跌破7.07、7.08、7.09關口,16時30分日間收盤報7.0910,較前一交易日7.0260收盤價下跌650個基點。在進入夜盤交易時間后,人民幣對美元即期匯率繼續走低,跌破7.10關口后逼近7.11。

衰退下的強勢美元

不少分析觀點認為,3月中旬美元指數的大幅走強,直接原因在于金融資產價格大跌引發的美元流動性的緊張,也與歐洲疫情加重、經濟再度衰退引發的歐元走貶有關。

民生銀行首席宏觀分析師溫彬表示,近日美元指數持續走強主要有兩方面原因:一是疫情在全球擴散以來,市場認為歐洲因地域大、各國政策協調困難等原因,使得未來歐洲地區的疫情防控形勢會比美國更嚴重,疫情對歐洲經濟的沖擊會更為顯著。二是市場對歐元的擔憂情緒,推升了對美元的避險需求。

作為美元指數權重占比最高的貨幣,歐元的走勢歷來對美元影響重大。通常情況下,歐元走弱時,會助推美元走強。

“盡管歐央行已出臺貨幣寬松政策,但因歐盟各國財政政策獨立難協調,面臨的經濟衰退壓力加大,一些經濟體可能會出現主權債務危機。歐洲經濟風險的加大會短期內會支撐美元走強?!睖乇蚍Q。

不過,從引發美元持續走強的直接原因看,流動性是更為重要的因素。中泰證券首席經濟學家李迅雷表示,近十年來,被動投資型股票基金規模迅速擴大,成為推升美股估值的主要力量之一。2019年美國股票基金資產規模達到8.5萬億美元,被動基金資產規模占比51%,已經超過主動型管理基金;但一旦市場轉向下跌,被動基金面臨的巨量贖回所造成的賣盤壓力,會使其所跟蹤指數中的中小成份股的成交額無法承接,這也會加劇市場流動性的枯竭。

新興市場面臨不小貶值壓力

美元的持續走強,會對新興市場貨幣帶來不小的被動貶值壓力,進而影響跨境資本流動。

據央視新聞消息,18日,俄羅斯股市和盧布匯率齊跌。此前,為穩定盧布幣值,俄央行設置“匯率走廊”,即規定匯率波動的浮動,但18日當天,盧布重挫至1美元兌80.87盧布和1歐元兌88.725盧布,雙雙觸頂“匯率走廊”邊界,導致跌停,達到2016年以來的最低水平。

土耳其里拉周二下滑0.66%,跌至2018年9月里拉出現嚴重危機以來的最低水平。

19日,澳元兌美元重挫4.6%,創2002年以來最弱水平。

北京一匯率分析人士表示,全球金融市場高度聯動的當下,美股近日暴跌但A股波幅相對較小,不過,資產價格的聯動可能會將下跌壓力轉至匯率市場。如果美股持續下探,流動性并無改善,那么美元指數會繼續保持強勢,這對包括人民幣在內的新興市場貨幣都將形成不小的貶值壓力和跨境資本流出壓力。

中信證券研究院副院長明明表示,美元走勢無疑對于人民幣匯率有著重要的影響,美元流動性緊張的背景下,人民幣匯率面臨貶值壓力。從北向資金的流向方面,近日北向資金的連續凈流出也使人民幣匯率承壓,而北向資金凈流出的原因或在于美元流動性緊張導致境外投資者自身風控體系下的資產減持。對于后續人民幣匯率走勢而言,我們認為短期影響人民幣匯率的核心因素是美元走勢,而美元不斷升值趨勢的緩解需要美元流動性壓力的釋放,美聯儲需要推出更多的流動性支持政策。

解決流動性緊張 貨幣寬松要進一步加碼

美國時間3月18日,美聯儲宣布將設立貨幣市場共同基金流動性工具(MMLF),而3月17日已設立商業票據融資便利機制(CPFF)、初級交易商信貸安排(PDCF)。分析認為,前述三大工具均為緩解市場流動性。

PDCF通過多種投資級債務證券以及多種股票證券作為抵押,為支持初級交易商平穩的市場運作,并促進企業和家庭獲得信貸。

MMLF將幫助貨幣市場基金滿足家庭和企業以及其他投資者的贖回需求,類似于共同基金流動性便利(AMLF),但購買的資產范圍將更廣。

“美聯儲必須盡一切辦法支持流動性,一旦流動性在任何一個市場,任何一個環節出問題,都可能演變成一場金融危機?!?月19日下午,交銀研究首席研究員唐建偉表示。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊也認為,美聯儲應該盡快加碼流動性管理措施并盡早重啟QE來應對市場潛在流動性風險以及由此引發的一系列次生問題。

來源:騰訊財訊綜合自券商中國

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股市之后擔心匯市?多國匯率罕見大跌,人民幣一度急跌800個基點

來源:每日經濟新聞

北京時間19日晚間,美股開盤后持續跳水,道指跌幅擴大至600點,標普500跌2.6%。

隨后,美股在科技股的帶領下開始反彈。到22時,此前下跌近2%的納指翻紅,道指跌幅縮窄至300點以內,標普500下跌1%。微軟、亞馬遜均漲超2%。

圖片來源:Wind

A50期貨指數下跌0.5%。

圖片來源:Wind

全球股市動蕩之后,下一個焦點或是匯市。

美股10天熔斷4次,但美元指數卻持續走強。在北京時間19日下午升破102關口,刷新三年高位。

圖片來源:Wind

美元指數的走強,讓大部分非美貨幣面臨被動貶值的壓力。

19日晚間,離岸人民幣兌美元日內跌幅擴大至750個基點,跌破7.15關口,續創去年10月以來新低。在岸人民幣兌美元一度下跌815個基點報7.1075,此前一度觸及7.11關口。

圖片來源:Wind

多國匯率罕見大跌

美元的持續走強,會對新興市場貨幣帶來不小的被動貶值壓力,進而影響跨境資本流動。

據央視新聞消息,18日,俄羅斯股市和盧布匯率齊跌。此前,為穩定盧布幣值,俄央行設置“匯率走廊”,即規定匯率波動的浮動,但18日當天,盧布重挫至1美元兌80.87盧布和1歐元兌88.725盧布,雙雙觸頂“匯率走廊”邊界,導致跌停,達到2016年以來的最低水平。

土耳其里拉周二下滑0.66%,跌至2018年9月里拉出現嚴重危機以來的最低水平。

19日,澳元兌美元重挫4.6%,創2002年以來最弱水平。

美元指數為何大漲?

圖片來源:攝圖網(圖文無關)

“美元指數大漲主因是美元最近面臨流動性短缺問題,但這只屬于技術因素,美元終將要走弱?!比疸y投資銀行研究部認為。

瑞銀分析稱,在市場震蕩期間,環球企業仍然需要美元來應付流動性需求,美元需求仍然存在。只要美元短缺問題沒有得到全面解決,甚至一旦惡化,都會引發美元上漲。然而,多國央行已注意到美元流動性趨緊的狀況,美聯儲上周先進行1.5萬億美元的回購操作,昨天進一步跟五大央行(歐元區、英國、日本、加拿大及瑞士)加強美元掉期安排。我們相信美聯儲在未來數周會跟更多央行達成合作,滿足海外地區的美元需要。因此,當美元流動性穩定過來,美元就很可能失去支持。

據21世紀經濟報道,對于人民幣的后續走勢而言,多位分析師則表示仍然需要關注歐洲疫情的發展?!懊涝牧鲃有晕C是短暫的,但是目前歐洲疫情卻沒有好轉跡象。目前美元指數的大漲還是短期的,但如果投資者對歐元失去信心,那么美元指數很可能維持高位?!北本┑貐^某券商國際金融分析師表示,“人民幣匯率下跌主要是因為美元指數大漲,今天(19日)跌幅擴大是對此前的補跌,屬于被動貶值?!?/p>

興業研究郭嘉沂團隊發布的研究報告表示,人民幣相對其他非美貨幣仍然十分抗跌,在美元流動性緩解前,帶來結匯機會,待美元流動性緩解而海外疫情尚未出現拐點,人民幣資產仍具備相應吸引力。

(本文僅供參考,不構成投資建議,據此操作風險自擔)

編輯|李凈翰 肖勇

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貨幣貶值后,物價、股市、房產都受影響,老百姓如何捂好錢袋子?

受疫情形勢的影響,近日美聯儲大幅降息,將美聯儲的利率幾乎降為零,開啟全球貨幣泛濫的閘門;同時國內央行為應對疫情也進行了三次降準,釋放了近2萬億元市場流動性,往后也就三、四季度可能還會降準,人民幣匯率也實質進入了下行通道,人民幣也出現了較大的貶值幅度。

人民幣的貶值,最直接的影響就是利好出口貿易,國內企業出口大多以美元或歐元計價,美金核算、人民幣結算,也就是說出口同樣的訂單金額,企業因人民幣貶值間接得到更多利潤。但同時因為本國貨幣貶值,進口同樣的商品則需要付出更高的價錢。

普通人認為人民幣貶值只是對國際間的貿易有影響,實際上它與人們的日常生活也存在千絲萬縷的聯系。

首先就是對物價產生影響。人民幣貶值意味著購買力的下降,同樣的價格買到的商品則會變少,等于物價的變相升高。再加上,企業進口商品要付出更高的成本,直接導致消費者購買海外產品的價格升高。

其次,人民幣貶值還會影響股市。股市是一個對資金非常敏感的行業,那些無處安放的資金都會愿意去選擇持續升值的貨幣。如果人民幣持續不斷的貶值,空閑資金會選擇去其他更容易升值的地方,當資本外流的規模與速度大大超過流入的規模與速度,股市的投資風險就會持續增加。

而對于股市中的一些行業人民幣貶值還是有著一定好處的。比如,因為人民幣的貶值將會使出口型企業的成本大幅降低,從而可以降低產品價格增加自己在國際市場的上競爭力,使得企業的股價有一定抬升。

另外,人民幣貶值可能會擠破房地產泡沫。房地產行業是一個資金密集型的產業,人民幣貶值后會對房企海外融資造成一定的負面影響,并且還會導致資金外流,而樓市中的資本想要快速撤離很可能會低價拋售,引起樓市的劇烈波動。

不過,雖然目前人民幣匯率進入下行通道,但整體還是可控的,因此人民幣貶值所帶來的負面影響并不特別明顯。央行的負責人也曾回應說,人民幣破'7'更像是水庫的水位,豐水期的時候高一些,到了枯水期的時候又會降下來,有漲有落,都是正常的。

在如今人民幣貶值的市場環境下,針對普通民眾如何投資,相關人士也提出了一些建議:當下銀行存款已經無法抵消人民幣貶值帶來的財富縮水,因此民眾可以將目光投向一些銀行發行的高收益類理財產品、政府投資高收益回報項目,且目前黃金投資價值邊際改善,可以適當配置一些黃金。

總之一句話,在人民幣貶值的當下,人們應改變過于單一的投資方式,將資產進行多元化、科學化的配置,這或許能躲過人民幣貶值帶來的財產縮水,實現資產的升值保值。

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人民幣大跌近2000點,對股市意味著什么?

來源:小白讀財經

本周,避險資產的表現比較亮麗,美元指數整體震蕩上行,最高觸及99.93,美元指數創出三年來的高位。美元匯率升值,人民幣匯率被動貶值,同時人民幣匯率本身也存在貶值壓力,我看了一下數據,人民幣從1月20日至今,下跌了約2000點。

我們從各自的方面來進行原因剖析。

美元方面,美元升值主要源于經濟數據的強勁表現和美聯儲高層的積極表態。經濟數據方面,美國的1月PPI月率上漲0.5%,錄得一年多來最大漲幅,美國1月PPI年率上漲2.1%,創去年4月以來最大漲幅。美聯儲議息會議紀要顯示,高層認為將利率保持在當前水平足以支持美國經濟溫和增長、勞動力市場強勁和通脹穩定。

人民幣方面,主要是受到突發肺炎疫情的影響。疫情的爆發,導致國內經濟基本面走弱。全國范圍內的延遲復工,疫情期間的出行管制對餐飲、交通運輸、酒店住宿、社會消費和出口貿易等帶來大范圍的負面影響,市場對人民幣需求下降,因此,在岸和離岸人民幣匯率承壓作用比較明顯。

最近兩年的經驗表明,人民幣匯率與A股走勢關聯度很大。往往同升同漲,或同降同跌。那么人民幣匯率跌了,股市會有什么樣的影響呢?

第一,人民幣貶值,對于金融、地產等一些主要以人民幣計價的資產構成一定壓力。金融和地產板塊是權重板塊,若貶值壓力的預期反映在股市中,就會拖累指數下行。近期股市走勢十分強勢,宏觀上調降MLF利率和LPR利率,日總成交金額破萬億元,科技股處牛市氛圍,因此,不利因素被選擇性忽略。央行副行長出來說話,金融市場整體運行平穩,人民幣匯率不會出現大幅貶值或升值,這就給投資人士提供信心的支撐。

第二,人民幣貶值幅度較大的話,就會導致外資因避險需求而流出。去年5月份,人民幣持續貶值,北向資金的避險情緒非常明顯,出現階段性的累計凈流出。原因是人民幣匯率下滑,外資如果不能獲得股價上漲的補償,就會出現虧損,所以才會主動賣出,回避貶值的風險。

第三,人民幣貶值,也會利好一些行業,包括紡織、化工、黃金、航運等板塊,其實也就是出口比重大以及對外債權較大的行業受益,而黃金則屬于避險范疇。

總體來看,人民幣貶值對國內權益資產的價格會產生壓制,外資就會從國內撤退,短期避險情緒較重。我們再來考慮近期的事件,存在新冠肺炎疫情、美伊動蕩、全球貿易局勢緊張等風險因素,全球主要央行為了應對經濟的壓力,貨幣政策均偏向寬松,今年以來,阿根廷、土耳其、南非、馬來西亞、泰國等新興市場紛紛加入降息行列。

總體的宏觀環境比較復雜,國內的肺炎疫情,對一季度的經濟產生比較大的脫離,管理層也在想辦法盡快地恢復經濟的正常運行。因此,股市盡管當前十分強勢,但后面仍然面臨比較多的不利因素壓制,策略上也要有所準備。

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中國股市:大盤拉升后跳水?到底是誰在操縱股價,看完瞬間清醒

剛剛入市的投資者往往靠自己的主觀直覺進行交易,但這種主觀直覺通常會被各種外界因素所干擾,直覺就會變成錯覺。

這是交易方式是投資低級形式,不可能靠這種直覺獲利,這比賭博的50%概率還低。

一個長期交易都失敗的投資者能夠通過總結推陳出新交易系統來規范自己的交易行為,從而轉化為一個系統的投資者,這是進步的表現。

是一個失敗的投資者走向成功的重要一步,不可否認,直覺(靈感)是存在的,但它不是初入市場的投資者能掌握的。

直覺需要跟大量的經驗配合,這樣的交易方式屬于藝術范疇,交易大師眼中的交易永遠是技術和直覺的完美結合,同時也是科學和藝術的結晶。

今天的大盤走勢可以說是讓無數人心里坐上了一波過山車,大盤在早上沖高之后不負眾望很快又跳水了。

在11:05分的時候,甚至一度出現了瀑布式的暴跌,短短5分鐘之內大盤直接下降1個點。

那就今天來說,在消息面上是沒有任何重磅的利空、利多消息的,為什么會出現一個大漲之后大跌的趨勢呢?

其實大家想一下今天是星期五就不奇怪了,每當臨近節假日的時候,多空雙方的博弈就會異常的激烈。

除了市場上有明確的利好、利空消息之外,一般空方都不會讓多方那么輕松地把大盤拉起來。

因為空方博的是周末出利空消息,把股價打下來在進場,博的是之后的大爆發,如果現在讓你先圈住一部分收益,那么空方肯定是不愿意的。

所以今天收盤老李推測還是一個M型走勢。

近期的反彈和2014年11月至2015年6月間的行情有何異同?

7月臨近收尾,經歷過短期瘋狂的迅猛上漲后,A股的“熱情”還在調整。

從股價表現到每日成交額,兩次行情卻有一些相似之處。

但是,注意到現在和彼刻之間存在有三個明顯的差異。

首先,監管此前對“牛市”預期的管理較松,但現在監管對投資者預期的管理更為精細,希望市場運行更為平穩。

其次,現在的融資余額較2015年更為合理。

A股融資余額在2020年7月15日達到1.35萬億元,占自由流通市值4.5%,對比2015年6月該數值曾達到8-9%。

2015年的行情在監管部門收緊場外配資后徹底熄火。

最后一點,2015年“811”匯改后人民幣出現貶值。

此后2015年12月25日至2016年1月7日的大量資本外流加劇了2016年初股市下跌。

但是現在,由于新冠疫情后中國經濟復蘇好于市場預期,人民幣兌美元匯率本月迄今已升值1%。

消息面

1、滬指圍繞3300點拉鋸北向資金凈流出63億

周四,A股三大指數呈現震蕩整固走勢,上證指數圍繞3300點反復拉鋸。

昨日成交量再度放大,滬深兩市成交額合計10937.61億元,連續兩日破萬億大關。

繼周三凈流入77.31億元后,北向資金周四再度轉為凈流出63.38億元。

2、穩企業保就業金融活水直達實體經濟

隨著疫情陰霾逐漸散去,位于深圳市東門社區的方塊西點面包店也逐漸恢復了顧客盈門的景象。

但受疫情防控期間人流量減少、銷售收入下降的影響,店主劉先生反映,面包店房租水電、人員工資和原料貨款的資金缺口加大。

大盤沖擊箱體上軌遇阻回落

7月以來,大金融、白酒、煤炭、鋼鐵、房地產等藍籌股短線漲幅過大,漲速過快,存在技術修正的需求。

當調整預期與利空消息共振,A股就此展開階段性調整,我們判斷大盤將構筑箱體震蕩整理。

連續調整后,周三大盤在箱體底部展開反彈,市場成交量重返萬億之上,但資金高拋意愿依舊較強。

周四,市場沖高回落,對周三的強反彈進行回踩確認。

周五,券商、科技、醫療推動股指上行,大盤向箱體上軌發動攻擊,遇阻回落,繼續調整走勢。

目前大盤就處于一個攻城的階段,只要站上了城墻就可以一瀉千里,在城中可以肆意活動。

如果攻城失敗,未能站上城墻,那就有可能原路返回,回調到3000點都是有可能的。

所以說接下來的攻城階段就非常重要,而攻城階段資金就相當于士兵,只要有足夠的兵力相信城池被攻破都是遲早的事情。

投資心理的本質就是不斷地磨練自己的人性,讓自己不受強大的情緒控制,減少沖動、短視和急功近利。

努力的訓練自己的心理素質,讓理性區域更加強大,發達。

絕大多數投資者并不缺少智慧,資金,敏銳的直覺,但是缺乏對人性本能系統的清醒認知。

不清楚自己內心對欲望的承受程度,錯誤的建立了超過自己心理承受水平的倉位,

往往要承受巨大的心理壓力。

當人處于高度壓力狀態時,大腦就會被潛意識所驅使,急功近,患得患失,短視。

情緒受到了刺激,理性受壓,失控,會做出愚蠢或者不理智決策,容易因為患得患失而成為一顆韭菜。

所以,風險控制永遠處于第一位,真正賺錢的高手不是因為趨勢判斷對,智慧高比人高。

大多數是因為知道自己該什么時候重倉,押注多大倉位而能保持理智。

練心和學習一樣重要,甚至更為重要,心就像是一個容器,越練越大。

當你內心更從容,就能夠承受更大的壓力,面對更大的挑戰,處理好更高層次的事情。

你對倉位和投資的管理能力也就會提高。

宗教,本質上是一門練心的學問,據我有限的了解,基督教和佛教都有通往這條路的法門,基督是通過寬恕和懺悔實現,佛教是通過修煉實現。

佛教更通往東方人的心,可以多說一點,佛中說其實心只在你心心念念所系的事情上。

心心念念的積聚,形成業力,業力所在,正是心識所在。佛教稱之為“行緣識”。

佛教與交易心理之不同在于,佛從根本上否定有主宰,有能夠決定一切的力量,修行的目標不是“無所不能”,而是“無所求”、“無所得”,而交易是有所求的。

佛與交易的終極相同在于交易所求者亦為解放內心,所求者終為無所求。

大家可以點擊頂部藍色關注筆者,然后給我發消息,更多股市心得和交易技巧,每天第一時間就可以看到。大家有什么想說的歡迎在評論區留言!

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人民幣不斷升值,股市或繼續大漲,但要記住這個“防虧損”原則!

來源:花朵財經

文|花朵財經

2020年有多奇葩毋庸贅言,具體到人民幣對美元匯率上,也是上演了過山車一般的行情。

今年前5個多月,人民幣匯率一直保持著單邊下行,一度7.20關口接近失守。然而,6月以來,在各方面的復合作用下,人民幣匯率峰回路轉,至今累計反彈已超2000點,人民幣升值預期不斷增強。

直至昨天,人民幣匯率趨勢達到了一個高潮——人民幣對美元匯率中間價報6.9752,市場匯率一度比中間價高260點,一天之內大幅度升值350個基點。

前面這兩段如果看不太懂也沒關系,總之一句話就是人民幣相對美元越來越值錢了,并且還會更值錢。今天花朵財經好好說說人民幣匯率走勢以及對股市的影響,主要說說這幾個問題:一,人民幣為什么升值;二,人民幣升值利好股市;三,目前炒股極重要的一個防虧損原則。

「 1 」

人民幣升值原因何在?

首先,各國貨幣也是一種商品,遵循最基本的供求原則。所以全世界對人民幣的需求越多,人民幣對美元匯率就會升值,反之則會貶值。為方便敘述,后文將“人民幣對美元匯率”簡稱為“匯率”。明白了這一點后,再來看為什么今年前5個月匯率一直單邊貶值,甚至一度欲跌破7.20大關。原因一開始不外乎疫情,疫情未明朗時,在華的熱錢紛紛換成美元或其它外匯出走,我國疫情被控制后,盡管美國因控制不力導致疫情泛濫,但特朗普政府和美聯儲又推出了一系列經濟刺激措施,美股在短暫跌宕后,連創新高,此時在國際熱錢看來,美股仍然算是較好的投資標的。

所以前5個月人民幣單邊下跌,最根本的原因是市場對人民幣需求變少了。

然而進入6月,疫情局勢徹底明朗,中美對比判若云泥,中方復工復產給力,被全世界主要金融機構判斷為本年度唯一GDP漲幅為正的大經濟體。反觀美方,盡管美聯儲使勁渾身解數,奈何美國政府這個PIG隊友不給力,感染數迭創新高,民間黑命貴事件不斷發酵,暴動不止,且選情撲朔迷離。

一邊是政通人和,另一邊卻集郵一般集齊了各種不確定因素。國際資金會怎么選?資本最喜歡的事就是穩定增殖,最討厭的就是不穩定!

所以穩得如定海神針一樣的中國成為國際資本的最優選擇,別忘了咱們本來就有全世界第二大的股市和債市。

于是,外資蜂擁而入,人民幣自然接連升值。而且這種升值不是短期,而是長期趨勢。

「 2 」

人民幣升值對股市影響幾何?

其實話說到這里各位應該都明白了,人民幣升值對股市當然是利好了。

但這個利好的影響有多大呢?不賣關子,在這里花朵財經直接給答案:A股大盤漲跌與較為長期的匯率漲跌幾乎一致。請注意“較為長期”是關鍵詞,今天跌了50基點明天漲了60基點那種不予考慮,但當下這種2個月漲了2000多基點的當然會對股市造成重大的影響。甚至可以說它本來就是股市重要的風向標。來仔細看看下面的圖,上面是匯率走勢(請注意曲線往上走是貶值,往下走是升值,和直覺相反)下面是上證指數走勢。

如何?對應關系簡直不要太明顯!本輪A股牛市也和匯率升值完全對應上了!6—7月牛市期間也是匯率大漲期間!

7月初,人民幣匯率突然拉升,與A股拉升幾乎同時。

同時,跨境資金也趨于活躍。僅從滬深股通渠道來看,7月前4個交易日北向資金流入凈額就超過了6月全月規模;前8個交易日,北向資金累計凈買入約654億元,是去年7月全月數據的5倍多。

「 3 」

普通人炒股的重要防虧原則

由于一些不便細說的原因,進入我國股市和債市的外資,基本上都是中長期投資。只追求短線的套利熱錢固然也有,但遠遠構不成主流。

所以,幾乎可以這么理解:外資只買白馬股,而且很喜歡長期持有。這一點和國內的投資機構習慣不太一樣,不多說了。

白馬股是什么呢?通常指消費,白酒,醫藥。但放到2020年來說,還得加上科技板塊,尤其是芯片板塊。

拿去年和今年被各種國內外投資機構訪問最多的某某時代來說,既是高科技股,產品又是需求極大的汽車配件,再則還是行業龍頭。外資就喜歡這樣的股。不僅是外資,國家隊也喜歡這樣的股。

那么對于普通人來說,在人民幣升值的大背景下炒股,這個防虧損的原則一定記好了:白馬股。

要有定力!要有決心!要有信心!

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人民幣匯率急跌500點!發生了什么?楊德龍:貶值讓股市短期承壓

中國基金報 泰勒

5月27日晚間到28日凌晨,截至發稿,人民幣匯率再起波瀾,人民幣離岸一度狂貶500點。還上了微博熱搜,背后究竟發生了什么?

離岸人民幣匯率一度狂貶500點

在27日白天,離岸人民幣在交易時間跌破7.15、7.16、7.17關口后,晚間跌幅進一步擴大,加速走低并跌破7.18和7.19關口,盤中一度跌破7.19至7.1963,日內最高跌幅為500個基點,稍后跌幅收窄至不到400點。

而在岸人民幣則貶值300多個基點至7.1697上下,一度跌破7.17關口,最低報7.1777,日內貶值超300點。

而不論是在岸還是離岸,當前的人民幣匯率創近9個月來的低點。

值得注意是,進入5月份,人民幣匯率走勢就以貶值為主。以離岸為例,人民幣對美元匯率已經從從5月3日的7.0873貶值至今天最高7.1964,貶值幅度為1.5%。而在岸人民幣從4月30日開盤價的7.0659至今,貶值了超1%。

今年以來,人民幣對美元和離岸人民幣對美元匯率走勢大起大落。年初人民幣對美元匯率延續去年底的勢頭,持續上漲,1月20日盤中一度漲至至6.8408。同樣,離岸人民幣對美元匯率在1月20日盤中一度漲至6.8456,為2019年7月以來新高。

然而高點之后,人民幣匯率于在岸和離岸市場一路震蕩走跌。

此外,A50跟恒生指數期貨也在深夜遭到重挫,均跌1%左右。

為何人民幣匯率遭此大跌?

消息面上,一是美國國務卿蓬佩奧又發表了對香港的不當言論,另一方面,孟晚舟案今日迎來關鍵裁決,判決將影響加中關系的走向。

此外,有分析指出,近日人民幣匯率持續走貶的主要原因是避險情緒下美元指數維持高位震蕩。同時,匯率的走貶也會對短期貨幣政策的進一步放松形成一定約束,例如,近兩天央行重啟逆回購,規模不及市場預期且逆回購利率維持不變。不過,考慮到政府工作報告已經明確要降準降息,并推動利率持續下行,中長期看貨幣政策不改寬松基調,今年后續還會有降準降息空間。

中信證券研究所副所長明明表示,當前市場當中的避險情緒仍舊是帶來人民幣匯率貶值壓力的重要來源,在風險規避的作用下,人民幣匯率維持高位。市場避險情緒還反映在美元指數的走勢上,在全球經濟不確定性和政治風險疊加的作用下,美元指數在經歷了全球“美元荒”之后仍舊維持高位水平,美元的強勢表現使得人民幣匯率繼續承壓。

海通證券認為,短期美國仍將維持超低利率政策,預計美元指數趨勢上會向聯邦基金利率靠攏,美元幣值難以長期堅挺,預計未來人民幣將有序升值,而人民幣資產價值將有所凸顯。

華泰證券認為,經濟重啟和疫情反復之間的博弈決定了疫情的第二波避險需求能否到來,各國經濟重啟后常態化防疫的效果成為關鍵因素,期間美元指數可能面臨較大的波動。一方面,經濟重啟過程中疫情反復的擔憂或持續存在,另一方面,各國修復速度的差異使得美國具有更多的相對優勢。因此,盡管疫情反復存在不確定性,但在全球尤其是歐洲的經濟修復出現實質性且可持續的信號之前,美元指數或繼續在高位震蕩。

華泰證券研報指出,有四個因素對匯率產生影響。

因素一:疫情的避險需求延續還是終結?

一方面,疫情的全球蔓延仍在繼續,新興市場經濟體的疫情仍存在較大不確定性,避險情緒短期不可能大幅消退。另一方面,如果我們暫時不考慮疫情的反復,第一波疫情引致的避險需求邊際增強的概率較低。綜合來看,第一波疫情避險需求的后續走向取決于美國經濟數據公布與市場預期之差,以及新興市場國家的防疫措施能否成功扭轉第一波疫情走勢。

因素二:經濟重啟與疫情反復的矛盾如何演進?

經濟重啟和疫情反復之間的博弈決定了疫情的第二波避險需求能否到來,各國經濟重啟后常態化防疫的效果成為關鍵因素,期間美元指數可能面臨較大的波動。一方面,經濟重啟過程中疫情反復的擔憂或持續存在,另一方面,各國修復速度的差異使得美國具有更多的相對優勢。因此,在全球尤其是歐洲的經濟修復出現實質性且可持續的信號之前,美元指數或繼續在高位震蕩。于是,歐洲經濟重啟過程中疫情發展與經濟修復的數據將成為決定美元指數走勢的重要指標。

因素三:貿易摩擦如何進展?

美國大選時期中美外交關系往往走向緊張,后續中美貿易摩擦“打打談談”可能是常態。貿易摩擦仍有反復,成為影響美元指數的強擾動因素。在當前美國經濟面臨衰退的背景之下,關稅政策或難以實質性展開,但特朗普針對中國和貿易的表態將使得美元指數出現一定幅度的波動。

因素四:短端利率和長端利率的走勢?

本因素對美元指數的影響相對較為明確。政策利率層面,負利率已被鮑威爾等多位聯儲官員反駁,短端利率料不會更低。長端利率層面,美聯儲QE放緩與二季度國債發行高峰不匹配,長端利率面臨上行壓力。這給美國利差提供了較高的安全墊,相比于歐日等其他發達經濟體,美國仍具有一定的利率優勢,這在短期內為美元指數起到一定的支撐。

美國威脅就“港區國安法”做出強力回應

外交部:對外部干預將采取必要措施反制

據外媒報道,美國正準備就中國的“港區國安法”做出強力回應,將于周末前宣布。

對此,外交部發言人趙立堅在27日舉行的外交部例行記者會上表示,香港是中國的特別行政區,維護國家安全歷來是中央事權。香港特區維護國家安全立法問題,純屬中國內政,不容任何外來干涉。對于外部勢力干預香港事務的錯誤行徑,我們將采取必要措施予以反制。

十三屆全國人大三次會議將建立健全香港特區維護國家安全的法律制度和執行機制納入會議議程后,一些外國政客妄加評論、橫加指責甚至語帶威脅。北京時間26日晚,中國外交部發言人華春瑩連發兩推,再向世界宣告:涉港國安法不是為破壞自由,而是為防止“港獨”和其他極端分裂運動。

華春瑩寫道:“涉港國安法不是為破壞自由,而是為防止‘港獨’活動和其他極端的分裂主義運動?!?/p>

第二條推文下,華春瑩轉推菲律賓外長洛欽的一則言論。洛欽這條推文是就英國路透社一篇有關香港的報道做出表態。據路透社23日報道,末代港督彭定康日前談及港區國安法時妄稱“中國背叛了香港人民”。面對彭定康惡毒抹黑,洛欽發推稱:“必須要說,香港回歸以后才成為全球最具經濟活力的地方之一;新建筑,新道路;普通香港人不再被當作垃圾對待;警察終于換新。許多菲律賓孩子也去那里過暑假。很便宜?!比A春瑩在轉發洛欽的推特后寫道:“香港的故事證明,擁有正確的歷史敘述和歷史記憶是多么重要。香港人民正享有1997年以前從未有過的權利?!?/p>

楊德龍:人民幣貶值讓股市短期承壓 但長期不具備大幅貶值基礎

昨晚離岸人民幣兌美元跌破7.19,日內跌近500點,續創2019年9月以來新低。在岸人民幣兌美元逼近7.17。究其原因,短期來看,美元指數維持高位,人民幣匯率在貿易摩擦和避險需求背景下,存在貶值壓力。美元在國際上的強勢地位依然存在,雖然全球央行特別是美聯儲競相放水,但美元的信用還是最好的,全球資金追逐美元,導致這兩個月美元指數持續走強,這也是美元作為世界貨幣的優勢。人民幣快速貶值對股市走勢形成一定壓力,但是長期來看,我國經濟逐步復蘇,我國央行保持了一定的定力,人民幣不具備大幅貶值的基礎。

來源:中國基金報,和訊基金

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