人民幣匯率最新消息

人民幣匯率下半年挺得住嗎?

摘要:

8月1日美聯儲10年來第一次降息給了特朗普對外強硬的更大底氣,中美經貿摩擦進一步升級,人民幣兌美元匯率也跌破了7這個重要心理關口。接下來匯率會怎么走?海銀財富研究院認為,無論是從資本外流還是出口情況來看,這次人民幣匯率波動更加自主可控。而且隨著美國自1994年以來首次給中國貼上匯率操縱國標簽,人民幣兌美元如果大幅度貶值會面臨很大的外部壓力。如果中美摩擦控制在經貿領域,在資本外流和出口不出現嚴重惡化的情況下,人民幣年內對美元進一步貶值幅度可能不會很大,在5%以內。不過值得注意的是特朗普上周末發出的要求美國企業從中國撤資的威脅,如果美資撤出中國的威脅正式實施,中美矛盾將從經貿領域擴大到投資領域,這意味著全球最大的兩大經濟體脫鉤,這是過去40年全球化趨勢的大逆轉,雖然這種情況可能性不大,但要當心特朗普把美國企業從中國撤資作為施壓的籌碼,由此帶來人民幣匯率以及全球金融市場的劇烈動蕩。

1、風云突變的8月

7月底,中美雙方在上海舉行經貿磋商。雖然沒有取得重大成果,但雙方同意9月份在美國舉行下一輪高級別磋商。然而8月1日,特朗普突然發難,表示將從9月1日起對價值3000億美元的中國商品加征10%的關稅。8月23日,中方做出了反制措施。8月24日,特朗普進一步極限施壓,除了繼續提高對中方出口美國商品的關稅稅率,還威脅會要求美國企業撤離中國。

圖表 1:8月以來中美貿易摩擦快速升級

數據來源:新聞報道,海銀財富研究部

人民幣兌美元匯率在8月份也出現明顯波動,8月初跌破了7這個重要的心理關口,截止8月28日,已經跌到7.17。

圖表 2:8月人民幣兌美元匯率跌破重要心理關口7.0

數據來源:Wind,海銀財富研究部

2、特朗普為什么選在這個時候施壓?

2019年6月,特朗普正式宣布競選連任。對于特朗普來說,目前最大的目標是連任成功。而從歷史上看,美國總統要連任,最關鍵的是要把經濟搞好。

二戰以后,美國共經歷了13任總統,除去任上被刺殺的肯尼迪,只有3位總統沒有連任,分別是福特、卡特和老布什。這三位未能取得連任的總統有一個共同特點,就是任期內經濟出現過負增長。

圖表 3:搞不好經濟的美國總統很難連任

數據來源:Wind,海銀財富研究部

所以對于特朗普來說,當務之急是確保美國經濟保持強勁增長。然而他上臺以后,與諸多貿易伙伴的貿易摩擦損人不利己,已經影響到了美國的對外出口。再加上全球經濟從2018年開始放緩,美國的出口最近幾個月也出現了下滑。

圖表 4:最近幾個月美國出口開始下滑

數據來源:Wind,海銀財富研究部

面對外需不振,特朗普一直在呼吁美聯儲盡快降息,希望通過美聯儲降息來刺激內需。而美聯儲在北京時間8月1日也如特朗普所愿,過去10年以來第一次降息。

圖表 5:北京時間8月1日美聯儲10年來第一次降息

數據來源:Wind,海銀財富研究部

目前美國居民債務負擔率(債務支出/可支配收入)處于歷史低位,美聯儲降息有利于刺激美國國內房地產和消費。

圖表 6:目前美國居民債務負擔率不高

數據來源:美聯儲,海銀財富研究部

這無疑給了特朗普對外強硬更大的底氣。美聯儲剛降息,特朗普就宣布對中國加征關稅。第二天,特朗普又威脅對歐盟征收汽車關稅。

3、人民幣匯率破7以后怎么走?

作為重要的心理關口,人民幣兌美元匯率破7無疑會引發很多投資者的擔憂。不過我們認為,這次人民幣匯率波動較前幾年更加自主可控。

首先,目前的資本外流情況不是很嚴重。根據我們測算,2015年到2016年,由于股災以及人民幣匯改的影響,每個月的資本外流一度超過1000億美元。人民幣兌美元匯率從2015年中的6.1貶值到2016年底的6.9,貶值幅度達到13%。而根據我們測算,2019年上半年每月的資本外流只有100-200億美元,這既是國家加強外匯管控的結果,也反映出外匯市場對于中國經濟的信心還是比較強的。

圖表 7:據我們測算,2019年上半年資本外流并不嚴重

數據來源:Wind,海銀財富研究部

其次,從歷史上看,人民幣大幅貶值的一個重要前提是出口出現嚴重下滑,需要通過貶值來刺激出口,比如2015年-2016年。而中國目前的出口還只是小幅下降,事態沒有嚴重到需要大幅度貶值的地步。

圖表 8:當前出口情況還算穩定

數據來源:Wind,海銀財富研究部

第三,這次人民幣匯率如果要大幅貶值將面臨巨大的外部壓力。人民幣兌美元匯率破7后,美國反映強烈。8月5日,美國財政部發表聲明稱,美國政府認定中國操縱人民幣匯率。這是美國自1994年以來首次給中國貼上匯率操縱國標簽。如果被認定為匯率操縱國超過1年仍未改變,美國總統將有權要求美國政府不采購中國商品,禁止美國企業投資中國以及要求美國貿易代表不與中國簽訂貿易協定。這基本意味著中美關系的徹底脫鉤。這顯然不符合中美以及全球各國的利益。

因此,我們判斷,在資本外流和出口不出現嚴重惡化的情況下,人民幣年內對美元進一步貶值幅度可能不會很大,在5%以內。不過值得注意的是特朗普上周末發出的要求美國企業從中國撤資的威脅,如果美資撤出中國的威脅正式實施,中美矛盾將從經貿領域擴大到投資領域,這意味著全球最大的兩大經濟體脫鉤,這是過去40年全球化趨勢的大逆轉,雖然這種情況可能性不大,但要當心特朗普把美國企業從中國撤資作為施壓的手段,由此帶來人民幣匯率以及全球金融市場的劇烈動蕩。

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理性認識人民幣匯率波動

鑒于中美貿易摩擦的反復性、不確定性,雙方大概率延續“邊打邊談”的態勢,近期人民幣匯率在“7”附近震蕩的可能性較大。未來中美貿易摩擦的走向將成為影響人民幣匯率短期波動的主要因素

近期,人民幣匯率出現了較大幅度的波動,這主要是受中美貿易摩擦升級、中國經濟下行和美元處于高位等多種因素共同影響。未來,隨著匯率市場化改革的推進,人民幣匯率雙向波動將成常態,因此不必過度解讀人民幣匯率在某個點位。

從中長期來看,受中國經濟邁向高質量發展、中外利差收窄等多因素影響,人民幣不存在單邊大幅波動的基礎。近期多因素引起人民幣匯率較大幅度波動

年初至今,人民幣兌美元匯率呈“先升后降”走勢,整體上貶值2.46%左右。主要可分為兩個階段:第一階段,年初至4月底,人民幣兌美元中間價由6.8482升至6.7286,升值幅度為1.78%左右;第二階段,從2019年5月初至今(截至8月12日),人民幣兌美元中間價由6.7286降至7.0211,貶值幅度達4.17%。自8月5日后,人民幣離岸和在岸匯率雙雙破“7”,美國財政部又將中國認定為“匯率操縱國”,這些事件引發了市場的高度關注。

事實上,近期人民幣匯率出現較大波動主要是受以下事件的驅動。

一是中美貿易戰。5月以來,中美經貿摩擦再度升級。5月10日美國將2000億美元中國輸美商品加征的關稅從10%上調至25%。6月底至7月,兩國元首會晤,雙方重啟經貿磋商。但進入8月后,摩擦再次升級。8月2日,美國特朗普在推特上表示將自9月1日起對中國輸美的另外3000億美元商品加征10%關稅。8月6日,中國商務部發表消息稱,中國相關企業暫停新的美國農產品采購。中美經貿摩擦的一波三折是影響短期人民幣匯率波動的主因。

二是中國經濟下行。上半年,中國GDP增速為6.3%,其中二季度GDP為6.2%,低于一季度的6.4%。從需求端看,三大需求均表現不佳。消費、投資增長雙雙放緩,前7個月社會消費品零售總額累計增長8.3%,固定資產投資累計增長5.7%,增速分別比去年同期回落1個和0.2個百分點。受中美貿易摩擦實質性影響顯現、全球經濟減速等多種因素影響,前7個月中國進出口總額下降1.8%,與去年全年10%左右的增長相比出現了大幅回落。未來出口面臨更大的不確定性。從供給端看,工業生產波動較大,總體呈放緩態勢,前7個月規模以上工業增加值增長5.8%,其中7月當月工業增加值僅增長4.8%,創近年同期新低。企業經營效益降低,上半年企業利潤累計下降2.4%。

近期美元處于高位也是影響因素之一。在上半年美國宏觀經濟表現相對強勁,英鎊、歐元等主要非美元貨幣表現疲弱的影響下,今年以來美元整體表現偏強,美元指數基本在96以上運行。8月美聯儲宣布降息,但由于鮑威爾發言偏鷹派,稱降息并不一定就意味著開啟寬松周期,美元指數再度上漲,一度觸及98.6的高位。美元強勢給人民幣帶來了一定的貶值壓力。

隨著匯率市場化改革推進,市場驅動力增強,未來人民幣匯率雙向波動將成常態,因此我們不必過度解讀人民幣匯率在某個點位。一直以來,市場上就有匯率?!?”是底線的說法,其實人民幣匯率在某個點位并不重要。正如相關機構負責人所言,“人民幣匯率‘破7’,這個‘7’不是年齡,過去就回不來了,也不是堤壩,一旦被沖破大水就會一瀉千里;‘7’更像水庫的水位,豐水期的時候高一些,到了枯水期的時候又會降下來,有漲有落,都是正常的”。在人民幣破“7”之后,更多的是需要關注中國經濟基本面、國際收支變化以及跨境資本流動等方面的情況。

人民幣不存在單邊持續變化的基礎

進一步分析人民幣匯率的未來走勢,需要我們“撥開云霧見明月”。歸根結底,匯率反映的是一國貨幣的對外價格,它受多種因素的綜合影響。從中長期來看,經濟基本面、國際收支和宏觀政策等因素決定了匯率的基本走勢;從短期來看,資本流動、市場情緒等因素均會對其產生影響(圖1)。

短期來看,人民幣仍將承壓。這主要是考慮到中美貿易摩擦對市場情緒的干擾以及近期資本流動呈凈流出狀態等方面的影響。2018年以來,中美已進行12輪貿易談判,未來中美貿易摩擦的走向將成為影響人民幣匯率短期波動的主要因素。

我們假設了未來三種可能情形:情形一,摩擦趨于緩和,中美雙方在未來談判中達成新的協議,這種情況下市場情緒修復將助推人民幣匯率升值;情形二,摩擦維持現狀,雙方將進一步談下去,則人民幣匯率可能在新中樞比如“7”附近波動;情形三,摩擦走向惡化,并從貿易領域向金融、科技領域蔓延,這種情況下市場預期將延續悲觀走勢,人民幣則可能繼續貶值。

當然,鑒于中美貿易摩擦的反復性、不確定性,雙方大概率延續“邊打邊談”的態勢,所以近期人民幣匯率在“7”附近震蕩的可能性較大。此外,從短期資本流動的變化來看,一季度的凈流入轉變為二季度的凈流出,今年上半年銀行結售匯差額為-332.18億美元,但整體可控。

中長期看,人民幣不存在大幅貶值的基礎。中國經濟韌性較強、國際收支穩定、宏觀政策工具豐富等因素均有利于保障人民幣匯率在合理區間運行。

一是中國經濟運行韌性依然較強。當前中國經濟正處于動力切換、結構轉變和階段更替的關鍵期,中美貿易摩擦升級等外部環境變化確實對中國經濟發展帶來了很多的不確定性,但這不會阻止中國經濟向高質量發展的方向,經濟平穩增長整體態勢并未出現趨勢性轉變,未來中國經濟發展的潛力和韌性仍然很強。巨大的市場規模、消費結構升級、科技創新水平持續提升等都為經濟基本面的平穩運行創造了條件。

二是中國國際收支形勢整體穩定。從經常賬戶角度看,盡管出口增速放緩,但進口降幅更大,經常項目順差實際上在擴大。今年上半年,中國貿易順差為1811.6億美元,同比增長33.9%。

三是中國宏觀政策工具豐富,未來宏觀逆周期調節力度有望進一步加大,這也有助于人民幣匯率保持基本穩定。此外,從外部環境看,美國經濟增長動能減弱,美聯儲已開啟降息進程,中美利差收窄,這也有助于人民幣保持穩定。

合理引導市場預期,避免出現“羊群效應”

針對未來人民幣匯率走勢,筆者提出相關建議:

第一,合理引導市場預期,避免出現“羊群效應”引發過度波動。增大對監管機構政策意圖的宣傳及解讀力度,使企業、居民等市場主體認識到人民幣貶值是可控的,并在國家政策目標的調整范圍內,避免客戶跟風購匯。同時,應進行密切監控,增強溝通,必要時進行適當的窗口指導,逐步疏導市場貶值預期。加強對市場情緒的監測,及時回應社會關切,通過新聞答問、專家解讀、高層發聲、媒體評論等多種途徑進行預期管理,培養市場主體理性認識和決策的能力。

第二,進一步完善跨境資本流動管理,維護金融市場穩定。加強金融監管機構與其他涉外經濟管理部門之間的政策協調和信息共享,提升管控合力。制定有效措施加強對跨市場、跨機構和跨產品資本流動的監管,將貨幣市場、資本市場、外匯市場和保險市場跨境資本流動和跨境交易納入統一監管框架,強調功能監管和行為監管。采取市場化的資本管制工具,主要包括數量型和價格型措施,并對相關監管參數進行動態監測調整。嚴厲打擊惡意做空套利行為,加強貿易、投資背景審查,市場劇烈波動時酌情限制資本流出渠道,防控短期跨境資本的異常流動,守住底線,避免系統性金融危機的爆發。

第三,加快“六穩”政策落地,保持中國經濟穩定運行與可持續發展。從長遠來看,保持中國經濟的可持續發展是維護人民幣匯率穩定的根本。在中國經濟步入新常態的背景下,要深入推進供給側結構性改革,化解產能過剩、處置“僵尸企業”、彌補相關領域短板,重塑實體經濟競爭優勢。加快培育經濟增長新動能,實現新舊動能轉換,堅持創新驅動發展。穩定就業,加強民生保障,深入推進精準扶貧,多元化、多渠道增加居民。積極參與國際分工,優化貿易結構,提升中國在全球價值鏈中的位置。

第四,銀行等金融機構要提高形勢前瞻性與業務靈活性。在人民幣匯率波動新情況下,商業銀行要在匯率波動過程中根據居民資產配置偏好的變化,做好相關金融服務,加大外匯理財產品創新,滿足客戶外幣資產配置需要。強化海外機構業務能力,拓展外匯投資、資產管理等業務空間。關注相關虛假貿易、違規購匯等行為,加大合規性檢查,降低違規風險。密切跟蹤內外部形勢變化,應對流動性波動加劇的挑戰,合理安排到期資金,防范流動性風險。

(作者周景彤為中國銀行國際金融研究所資深經濟學家,范若瀅為研究員;編輯王延春)

來源: 財經網

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突發行情!人民幣匯率上演大逆轉,飆升700點!什么情況?

突發行情!

全球金融市場振幅加劇,美元、美股大幅跳水之后,人民幣資產卻上演出獨立的“大反轉”行情。

今日早盤,受到美股市場巨幅震動影響,離岸人民幣兌美元剛開始出現了短線下跌的態勢。

(美元5分鐘走勢圖,來源:FX168財經網)

(美油5分鐘走勢圖,來源:FX168財經網)

令人意外的是,短短幾小時小時后,離岸人民幣卻出現了短線飆升行情,日內反彈超700個基點,匯率升破7.10關口。

對于國際投資者而言,原本發生跳水行情的人民幣匯率,卻在短線下探之后強勢反彈。這可能也意味著外圍的市場情緒正在發生變化。

短線跳水后意外反轉

離岸人民幣飆升700點

今日早盤開盤過后,離岸人民幣對美元匯率短線跳水之后,意外出現了反轉。

10月10日早盤10點10分左右時間,離岸人民幣對美元匯率突然出現了“逆轉”行情,并出現快速拉升,最高升至7.1679,相比日內最低反彈達到733個基點。

而據中國外匯交易中心數據顯示,10月10日人民幣對美元中間價報7.0730,較前一交易日下調2個基點。上一交易日中間價報7.0728。

在岸市場上,人民幣對美元匯率以7.1244開盤,最高一度升值至7.1016,隨后漲幅幅度有所收窄。

匯率市場短期大波動

人民幣資產一度受影響

實際上,就在幾個小時之前,離岸人民幣市場的走勢還不是這樣一個短期飆升的反轉行情。

今日早盤開盤,離岸人民幣對美元匯率先后跌破7.14、7.15和7.16關口。10月10日7時左右,離岸人民幣對美元匯率最低跌至7.1679。

與此同時,美元指數、黃金也先后出現了走弱趨勢。

今日早間,仍然有不少投資者擔心,人民幣資產可能會隨著外圍市場的巨幅波動而發生同步下探的趨勢。而在幾小時后,離岸人民幣大逆轉行情出現,也讓這一擔憂逐漸減弱。

有市場人士猜測,外匯市場發生的積極變化,也將意味著國際投資者對經貿形勢預期正在發生向好的轉變。

外匯儲備規模穩定有支撐

九月末外匯儲備較年初上升近200億美元

外匯市場的穩定以及發生的積極變化,也讓國際投資者對中國市場變得越來越有信心。

10月6日,國家外匯管理局公布的數據顯示,截至2019年9月末,我國外匯儲備規模為30924億美元,較年初上升197億美元,升幅0.6%。

9月份,我國外匯市場供求保持基本平衡。受全球經濟增長、主要國家央行貨幣政策、全球貿易局勢、地緣政治因素等影響,美元指數上漲,主要國家債券價格下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合影響外匯儲備規模。

“我國外匯儲備始終堅持多元化、分散化的投資理念,根據市場情況靈活調整、持續優化貨幣和資產結構,利用不同貨幣、不同資產類別之間的此消彼長關系,控制總體投資風險,保障外匯儲備保值增值?!眹彝鈪R管理局新聞發言人、總經濟師王春英表示,隨著中國經濟貿易不斷發展,外匯儲備貨幣結構日趨多元,比全球外匯儲備的平均水平更加分散。這既符合中國對外經濟貿易發展及國際支付要求,也與國際上外匯儲備貨幣結構的多元化趨勢相一致,有助于降低中國外匯儲備的匯率風險。

展望未來,我國外匯儲備規模保持總體穩定仍有支撐。今年以來,在國際形勢錯綜復雜的背景下,我國經濟運行總體平穩、穩中有進,主要經濟指標處于合理區間,經濟結構持續優化,高質量發展積極因素增多。受此支撐,我國外匯市場運行平穩,外匯儲備規模小幅波動主要受估值因素影響,規??傮w保持穩定。

王春英表示,雖然國際經濟金融環境不穩定不確定因素增多,全球經濟增長放緩,貿易保護主義和單邊主義上升,國際金融市場波動性加大,但我國經濟發展有巨大的韌性、潛力和回旋余地,長期向好的發展態勢沒有改變,并繼續推進全方位改革開放,這將為外匯儲備規模保持總體穩定提供有力支撐。

(綜合經濟日報、中國基金報、FX168財經網)

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發生了什么?人民幣匯率突然暴漲700點 大逆轉之前還曾小幅跳水!

來源:中國基金報

全球金融市場振幅加劇,美元、美股大幅跳水之后,人民幣資產卻上演出獨立的“大反轉”行情。

今日早盤,受到美股市場巨幅震動影響,離岸人民幣兌美元剛開始出現了短線下跌的態勢。

令人意外的是,短短幾小時小時后,離岸人民幣卻出現了短線飆升行情,日內反彈超700個基點,匯率升破7.10關口。與此同時,貿易摩擦出現了一些緩和的跡象。

對于國際投資者而言,原本發生跳水行情的人民幣匯率,卻在短線下探之后強勢反彈。這可能也意味著外圍的市場情緒正在發生變化。

短線跳水后意外反轉

離岸人民幣飆升700點

今日早盤開盤過后,離岸人民幣對美元匯率短線跳水之后,意外出現了反轉。

10月10日早盤10點10分左右時間,離岸人民幣對美元匯率突然出現了“逆轉”行情,并出現快速拉升,最高升至7.1679,相比日內最低反彈達到733個基點。

而據中國外匯交易中心數據顯示,10月10日人民幣對美元中間價報7.0730,較前一交易日下調2個基點。上一交易日中間價報7.0728。

在岸市場上,人民幣對美元匯率以7.1244開盤,最高一度升值至7.1016,隨后漲幅幅度有所收窄。

匯率市場短期大波動

人民幣資產一度受影響

實際上,就在幾個小時之前,離岸人民幣市場的走勢還不是這樣一個短期飆升的反轉行情。

今日早盤開盤,離岸人民幣對美元匯率先后跌破7.14、7.15和7.16關口。10月10日7時左右,離岸人民幣對美元匯率最低跌至7.1679。

與此同時,美元指數、黃金也先后出現了走弱趨勢。

今日早間,仍然有不少投資者擔心,人民幣資產可能會隨著外圍市場的巨幅波動而發生同步下探的趨勢。而在幾小時后,離岸人民幣大逆轉行情出現,也讓這一擔憂逐漸減弱。

有市場人士猜測,外匯市場發生的積極變化,也將意味著國際投資者對經貿形勢預期正在發生向好的轉變。

中國外匯儲備穩定中有支撐

最新外儲規模30924億美元

外匯市場的穩定以及發生的積極變化,也讓國際投資者對中國市場變得越來越有信心。

10月6日,國家外匯管理局公布的數據顯示,截至2019年9月末,我國外匯儲備規模為30924億美元,較年初上升197億美元,升幅0.6%。

據悉,9月份,我國外匯市場供求保持基本平衡。受全球經濟增長、主要國家央行貨幣政策、全球貿易局勢、地緣政治因素等影響,美元指數上漲,主要國家債券價格下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合影響外匯儲備規模。

國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英表示,隨著中國經濟貿易不斷發展,外匯儲備貨幣結構日趨多元,比全球外匯儲備的平均水平更加分散。這既符合中國對外經濟貿易發展及國際支付要求,也與國際上外匯儲備貨幣結構的多元化趨勢相一致,有助于降低中國外匯儲備的匯率風險。

““我國外匯儲備始終堅持多元化、分散化的投資理念,根據市場情況靈活調整、持續優化貨幣和資產結構,利用不同貨幣、不同資產類別之間的此消彼長關系,控制總體投資風險,保障外匯儲備保值增值?!?/p>

展望未來,我國外匯儲備規模保持總體穩定仍有支撐。今年以來,在國際形勢錯綜復雜的背景下,我國經濟運行總體平穩、穩中有進,主要經濟指標處于合理區間,經濟結構持續優化,高質量發展積極因素增多。受此支撐,我國外匯市場運行平穩,外匯儲備規模小幅波動主要受估值因素影響,規??傮w保持穩定。

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人民幣匯率重回7時代,是對韌性最好的詮釋

10月29日以來,人民幣對美元匯率中間價開始走出升值軌跡,脫離了此前近2個月的“一條直線”。據最新消息,6日人民幣對美元匯率中間價報7.0080,較前一交易日上調305個基點。時隔近百天后,人民幣兌美元匯率重回7元關口以內。

雙向波動展現人民幣匯率韌性

三個月,從跌破“7”,到升破“7”,是對市場擔憂的最好回應,也是對人民幣匯率韌性的最好詮釋。

在近期人民幣匯率反彈過程中,有市場匯價反超中間價、人民幣在岸離岸價格趨同這兩點變化值得關注。以上兩點表明,人民幣貶值預期已顯著收斂,升值預期開始升溫。當前形勢似乎不支持人民幣出現趨勢性升值,但從一些方面看,不能排除匯率出現階段性反彈的可能性。

借用央行有關負責人在回應人民幣跌破“7”時曾說過的一句話——“7”更像水庫水位,豐水期時高一些,到枯水期時又會降下來,有漲有落,都是正常的。近幾年來,人民幣匯率漲漲跌跌并不鮮見,市場化定價特征持續凸顯,匯率彈性逐漸增強,但價值準繩和價格底線始終存在。這一次重新升破“7”,再次說明人民幣匯率完全能夠在合理均衡水平上保持基本穩定。

穩住7以內難度仍大 雙向波動將是常態

當前人民幣匯率重回7關口以內后,短期內或還有升值空間。財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鐘正生認為,目前人民幣匯率已經進入“舒適區”,如果本輪中美達成階段性協議,那么人民幣匯率可能小幅升值,階段性回到7以內。

平安證券分析認為,無論從市場情緒還是基本面來看,人民幣兌美元匯率仍具有小幅升值基礎,短期人民幣匯率大概率將圍繞7上下波動。其一,迫于美國經濟下行和大選的壓力,美國仍有動力在短期內與中國簽署第一階段協議,這會在市場情緒上提振人民幣匯率;其二,美元指數在11-12月份大概率維持溫和回落,震蕩中樞逐漸降至96-97,這有助于人民幣匯率升值;其三,當前中美10年期國債利差處于高位,這會對人民幣匯率形成一定的支撐。

不過,亦有觀點指出,現階段人民幣匯率的升值是階段性,想要穩住7關口以內難度較大,中期看匯率走勢更多呈現雙向震蕩。資深外匯專家韓會師表示,現階段主導人民幣走勢的主要不是基本面,而是市場情緒的波動,理交易員的主流心態是在好消息與壞消息交替出現的輿論環境下多做波段,賭大漲或者大跌的動力都不強,盡管人民幣匯率重回7關口以內,但當前的基本面并不太支撐人民幣匯率長期穩定在7以內,目前是適合做波動的時期。

此外,進入10月以來,人民幣兌美元匯率持續升值的態勢,使得人民幣資產對外資的吸引力增強。數據顯示,截至5日收盤,北向資金已經連續9個交易日持續凈流入;截至10月末,中債登為境外機構托管債券面額達18061.30億元,同比增19.82% ,月度環比增0.65%,已連續11個月增長,不斷刷新歷史紀錄。

鐘正生認為,現階段人民幣資產的吸引力有所增強:其一,海外對中國經濟的擔憂有所減弱。今年下半年以來,財新PMI連續回升,明顯好于全球平均水平。其二,人民幣匯率“破7”之后,減輕了海外資金流入的顧慮。此后北向資金的流入出現了明顯加速,外資增持中國債券規模也在9月大幅回升。其三,中美利差給予了外資較為充分的溢價。目前人民幣資產收益率在全球“越看越正”,10年期中美國債利差高達153bp。長期來看,中美競爭可能走向“持久戰”和“消耗戰”,中美資產的相關性減弱,人民幣資產有望逐漸受到全球資產配置機構的更多青睞。

來源:綜合中證網 證券日報

編輯:tf10

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人民幣匯率連漲千點,未來升值空間有多大?

從最近4個交易日數值來看,人民幣對美元匯率升值幅度明顯。同花順數據顯示,10月9日,在岸人民幣對美元匯率收盤報7.13150,當日最低至7.15330,相較于10月14日盤中高點7.04940,已升值超過千點。而在離岸人民幣匯率方面,10月9日,離岸人民幣對美元匯率收盤報7.13820,當日最低至7.16750,相較于10月14日盤中高點7.05095,也已升值超過1100點。

對此,我們認為,短期內在岸、離岸人民幣匯率上漲超過千點,主要有以下兩個因素:一方面,受到中美貿易談判利好因素的影響,使未來中國出口貿易份額進一步增加,市場對中國經濟形勢未來預期普遍看好。從更長期的因素看,盡管前三季度,國內經濟下行壓力較大,出口貿易增長受阻,但中國經濟整體表現相對穩定,在這樣一個大背景下,市場投資者對人民幣還是普遍看好。

另一方面,為了穩定人民幣的匯率,央行今年多次發行央行票據。9月26日,央行在香港成功發行6個月期100億元的央行票據。據了解,2018年11月以來,央行先后在香港發行也11期央行票據,規模共計1300億元人民幣,期限品種以3個月、6個月和1年為主。央行在離岸市場發行央票主要是回收離岸市場的流動性,穩定匯率預期,同時可以進一步推動人民幣的國際化進程等多個政策目標的實現。

回望今年8月5日,人民幣對美元中間價較上日調降229點至6.9225,跌破6.90關口。與此同時,當日在岸、離岸人民幣雙雙跌破“7”關口。由于“7”被視為人民幣匯率具有指標性意義的重要心理關卡,匯率“破7”很可能會影響市場情緒,因而備受關注?,F在人民幣匯率短期內漲幅超過千點之后,很多人關心人民幣匯率能否收回前期失守的7關口。對此,我們認為,人民幣匯率能否收回7關口,將由以下幾個因素決定,總體可能性并不大。

首先,短期來看,人民幣匯率受益于中美貿易差商的利好,但從長線來看,人民幣匯率是否有望收復7關口,取決于中國經濟是否穩定,從目前來看,中國的GDP有小幅下滑的趨勢,因為如果僅靠新經濟、新消費并不足以拉動國內經濟的V型反轉。原因很簡單,新經濟對GDP的拉動作用還很有限。而新消費由于受到高房價、物價漲的影響,居民消費能力擴張舉步維艱。

再者,人民幣匯率要想收復7關口,美元指數必須要進入到貶值周期,而目前美元指數在98.41的歷史相對高位上,人民幣匯率要想持續上攻,恐怕難見成效。從表面上看,美聯儲近期第二次降息,以及購買短期的國債,但美聯儲主席鮑威爾多次強調,這不是在搞QE,也不是進入到降息周期,美聯儲也無意于大水漫灌。而且鮑威爾對美國經濟充滿信心。在這種情況下,指望美元指數步入下跌通道的可能性不存在。如果美元指數不跌,人民幣要收復7關口是有難度的。

最后,人民幣匯率能否收復7關口,要看央行愿不愿意收回。其實在央行看來,人民幣匯率只要在一個箱體內震蕩,做到穩中有貶就好,也并非一定要升值為主。因為,在目前全球貿易摩擦加劇的情況下,人民幣適當的貶值,更有利于中國的穩定出口增長,更有利于中國經濟的穩定。所以,如果央行并不急于收回7關口,也并采取任何措施,僅靠市場的自身力量要想收回7關口的可能性較小。

人民幣匯率近期一下飆升了千點,這主要是中美貿易磋商取得了實質性成功,以及央行發行央票穩定匯率?,F在很多人在問,人民幣兌美元能否收復7關口,我們認為未來人民幣匯率將在一個大箱體內波動,做到穩中有貶,這樣則更有利于中國商品的出口,以及推動人民幣國際化進程,如果一味的升值,反而給現在國內的出口貿易雪上加箱。所以,人民幣匯率未來走勢應該是穩中有跌,而不在于拘泥于是否收復7關口。

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突然大漲300點!人民幣匯率刷屏重回“6時代”!

人民幣匯率持續走高,升破7整數大關!

11月5日下午,在岸、離岸人民幣兌美元雙雙升破7.00關口,日內漲超300點。

目前,在岸、離岸人民幣兌美元均在6.99左右,創三個月新高。

在岸、離岸人民幣匯率雙雙升破7關口

自10月29日中美談判傳出進展順利的消息后,人民幣對美元匯率中間價開始走出升值軌跡。

11月5日,人民幣兌美元匯率繼續走強,在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙突破7整數大關,創下8月初以來新高。

在岸、離岸人民幣兌美元日內漲幅均超300基點。其中,在岸人民幣對美元日內最高升至6.988,離岸人民幣兌美元日內最高升至6.9888,雙雙突破7關口。

自10月9日以來,人民幣兌美元已經連續五周實現上漲,漲幅近2%,從7.14附近逐漸拉升至7左右。

受益于人民幣匯率強勢,今日港股航空、紙業等板塊走強。截至收盤,北京首都機場上漲5.98%,中國東方航空漲近3%,中國南方航空漲2.71%;理文造紙漲逾6%,玖龍紙業漲1.88%。

東方證券研報指出,從多國歷史數據看,大多數國家本幣匯率與股市同向變動,即匯率貶值時股價下跌,一旦匯率企穩則股市走強。邏輯主要有兩點:一是匯率與股價均是實體經濟“晴雨表”;二是匯率走高有助吸引外資流入。

人民幣升值受國內外多因素影響

市場分析認為,自2018年6月中美貿易沖突激化以來,該因素對人民幣匯率的影響占據更主要位置。人民幣此前的貶值幅度已顯著超出了美元走強的影響。

而本輪人民幣上漲,正是受國內外多因素轉向影響。

東方金誠在研報中表示,人民幣匯率走強,主要受美聯儲寬松預期增強以及國內匯市情緒受貿易消息提振的直接影響;此外,近期宏觀政策逆周期調節力度加大,國內經濟保持較強韌性,則是人民匯率持續強勢運行的深層次原因。

“短期內,美聯儲將處于降息通道,全球貨幣政策已轉入寬松基調,這意味著國內貨幣政策審時度勢、靈活調整的空間明顯擴大,人民幣貶值壓力進一步減弱?!本C合各類影響因素,東方金誠預計短期內人民幣對一籃子貨幣匯率指數將出現一定幅度升值。

財新智庫莫尼塔的研報認為,近期人民幣升值主要受三方面因素影響:一是中美沖突緩和,二是美元上行乏力,三是外資流入暢通?!拔覀冋J為,目前人民幣匯率已經進入‘舒適區’,如果本輪中美達成階段性協議,那么人民幣匯率可能小幅升值,階段性回到7以內?!?/p>

10月以來美元指數持續走低

過去一個多月,美元指數持續震蕩走低,10月美元指數累計下跌2.10%,創下了22個月以來最大單月跌幅。

而在10月初,由于歐盟等主要對手貨幣走貶,美國經濟則因“差中最優”而備受避險資金熱捧,美元指數一度創下兩年半高點至99.67。不過莫尼塔研報認為,2018年4月以來美元指數的持續強勢或已接近頂部,作此判斷依據有三:

其一,今年以來一直支持美元指數的“美強歐弱”格局會否延續,值得審視。按照IMF、惠譽等權威機構的預測,美國與歐洲經濟增速的差異在2018、2019年都有顯著拉大,而2020年這一差異將較今年收斂。

其二,今年以來美元強勢震蕩,美國經濟走弱跡象開始更多呈現,會給一向視“強美元”為心頭患的特朗普以所謂的“口實”,美國政府貨幣干預的可能性不能排除。這從中美階段性貿易協議可能納入匯率條款中就可見一斑。

其三,英國大概率能夠在明年1月成功退歐,在此期間英鎊對美元的影響將從推升轉為下拉。

此外,FXTM富拓首席市場策略師Hussein Sayed認為,一方面美中兩國達成第一階段貿易協議的樂觀情緒導致流向美元的避險資金減少,另一方面近期美國制造業數據疲軟,也造成美元呈下跌走勢。

外資有望加速流入

此前人民幣匯率在“破7”后企穩,減輕了海外資金的顧慮,北向資金流入有明顯的加速跡象。

數據顯示,北向資金10月31日、11月1日連續凈流入73.89億元、74.49億元,較此前大幅提升。近期已連續9個交易日凈流入。

外資增持中國債券規模也在9月大幅回升。央行數據顯示,截至三季度末,境外機構和個人持有債券2.18萬億元,連續7個月攀升。

中金公司固收團隊指出,9月份以來,隨著境外投資者意識到人民幣走勢在“破7”后相對穩定,開始再度增加對中國債券的配置。若美元進一步走弱、人民幣升值,境外機構可能加速布局中國債市。

莫尼塔研報指出,現階段人民幣資產的吸引力有所增強。中美利差給予了外資較為充分的溢價,目前人民幣資產收益率在全球“越看越正”,10年期中美國債利差高達153bp。長期來看,中美競爭可能走向“持久戰”和“消耗戰”,中美資產的相關性減弱,人民幣資產有望逐漸受到全球資產配置機構的更多青睞。

未來,人民幣兌美元匯率可能還有上升空間。國金證券首席宏觀分析師邊泉水指出,匯率本質反映兩國經濟預期,其走勢由兩國經濟基本面決定。四季度中國經濟階段性企穩概率上升,美國經濟下行幅度或仍較大。

離岸央票將持續發行

與此同時,央行即將再度祭出幫助穩定離岸人民幣市場的利器——離岸央票。

按照央行此前公布的發行計劃,11月7日(本周四),中國人民銀行將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(CMU)債券投標平臺,招標發行2019年第十期和第十一期中央銀行票據。

其中,第十期中央銀行票據期限3個月(91天),發行量為人民幣200億元,第十一期中央銀行票據期限1年,發行量為人民幣100億元。

自2018年末以來,央行在香港直接面向離岸市場參與者發行央行票據,截至今年10月末已滾動發行11期,建立了在香港發行央行票據的常態機制。

央行貨幣政策司課題組曾撰文《央行票據是適合中國國情的貨幣政策工具》稱,“在外部沖擊不確定性加大、影響長期化的關鍵時期,央行貨幣政策工具箱內的央行票據被激活,對于推動人民幣國際化、穩定匯率預期等多個政策目標效果可期,未來在推進金融供給側結構性改革中還可發揮重要作用?!?/p>

也就是說,目前及未來一段時間,離岸央票至少還將起到三個作用:推動人民幣國際化,穩定匯率預期,推進金融供給側結構性改革。

(文章來源:中國基金報)

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發生了什么?人民幣匯率異動 5個交易日上漲近1%

來源:證券時報網

受貿易環境改善等利好消息后,全球金融市場為之振奮,美元指數走強的同時,人民幣兌美元匯率也擺脫美元指數影響,走出強勢上漲的獨立行情。

10月14日,受貿易環境改善等利好推動,股市匯市均以喜人漲勢作出回應。截至16:30,在岸人民幣兌美元匯率收盤報7.0669 ,較上一日大漲331點;離岸人民幣兌美元匯率報7.066附近,較上一日上漲超200點,而當天美元指數也回升顯著。不過,隨后離岸走勢漲幅有所回調。

實際上,人民幣匯率回穩的趨勢已延續近一周時間。在過去的五個交易日中,人民幣兌美元匯率漲幅達1%左右。市場對后續人民幣匯率走勢的預期也在悄然生變,從最新公布的無本金交割遠期匯率(NDF)看,各主要期限品種的NDF報價都在上調,3個月期以內的各NDF最新報價均高于即期水平,說明市場預期未來一段時間內人民幣匯率還將繼續上漲。

多重利好因素致人民幣匯率5日內反彈近1%

10月14日的人民幣兌美元匯率繼續延續了近一個周以來的強勢反彈趨勢。在岸人民幣匯率當天盤間一度突破7.05關口,最高達到7.0494,截至16:30收盤,日內漲幅超300點,離岸人民幣匯率同樣上漲近200點。

最近五個交易日,人民幣匯率已從7.14附近回調近1%,10月10日當天離岸人民幣盤中甚至一度罕有地大幅反彈超600點。

人民幣走強通常會利好航空板塊。自10月10日以來,航空股表現就不俗,華夏航空、中國國航、東方航空等均持續走強。

中國銀行研究院研究員王有鑫對證券時報記者表示,近期人民幣反彈的主要原因就是貿易環境改善的利好消息的逐步釋放和確認。除此之外,國內9月經濟數據較8月有所好轉,PMI指數和新出口訂單指數回升,表明經濟基本面逐漸趨穩。另外,金融市場開放舉措不斷推出,金融項下跨境資本持續流入。從國外看,美聯儲最新公布的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要和官員講話顯示,美聯儲還將繼續降息,近期美聯儲也將再次啟動短期國債購買計劃,相比之下,中國貨幣政策目前保持相對穩定,貨幣政策走勢有所分化,也支撐了人民幣匯率走強。

NDF顯示市場預期人民幣短期內仍將反彈

近期人民幣匯率的強勢反彈,也反映出市場對匯率走勢的預期在發生變化。從10月14日公布的人民幣無本金交割遠期匯率(NDF)看,各主要期限品種的NDF報價都在回調,3個月期以內的各NDF最新報價均高于即期水平,說明市場預期未來一段時間內人民幣匯率還將繼續上漲。

遠期匯率是指遠期市場交易匯率,即外幣買賣雙方成交后并不能馬上交割,而是約定在以后一定期限內進行交割時所采用的約定匯率。通過遠期匯率可以衡量市場對于人民幣匯率走勢的預期情況。自10月10日以來,人民幣NDF報價就在持續回調,且回調幅度逐漸加大,說明市場看漲人民幣匯率的基礎逐步加深。

市場普遍預期,貿易環境改善會令人民幣匯率短期內反彈,但中長期看,匯率走勢仍將回歸經濟基本面。因此,預計未來人民幣匯率雙向波動的幅度將繼續加大。

興業研究認為,當前市場風險偏好回升形成脈沖式沖擊,美元兌人民幣匯率中樞下移,但未來5周內升值空間相對有限。倘若市場情緒進一步改善,將觸發人民幣匯率短線大幅升值,中期走勢仍與國內基本面息息相關。

民生證券首席宏觀分析師解運亮則認為,短期內人民幣以穩為主。但由于外部環境仍有變數,中期人民幣彈性可能加大。長期來看,人民幣依然具有升值潛力。中國經濟增速在主要經濟體中仍然居于領先地位,人民幣國際化有望掀開新篇章。

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人民幣匯率重回6時代,炒匯相關這幾條你不可不知

來源:煉金術學堂

人民幣匯率的變動影響著我們每個人的日常生活,小金以及身邊的朋友都對匯率變動密切關注,盡管最近幾天人民幣匯率在7前后略有波動,但時隔3個月,人民幣匯率終于重回6時代對于市場產生了一定影響!今天小金就和大家探討一下人民幣匯率重回6時代,有哪些利好~

近期人民幣匯率的變動情況

自10月9日起,人民幣匯率開啟一輪震蕩盤升,在近20天內,離岸人民幣對美元反攻超1600點。

11月5日,在岸、離岸人民幣對美元雙雙收復7整數關口,日內分別上漲超過300、400個基點。在岸人民幣對美元更是創8月2日以來新高至6.9880。

近幾日,人民幣匯率開始在7附近略微上下浮動。

三個月來,人民幣匯率充分展現出自身韌性,彰顯了自身價值,有力印證了人民銀行有關負責人在8月初提出的觀點:7更像水庫的水位,豐水期的時候高一些,到了枯水期的時候又會降下來,有漲有落,都是正常的。

外圍環境改善和美元指數下行為人民幣匯率反彈積聚動能,也打消了外資加碼人民幣資產的顧慮。中央結算公司最新公布的數據顯示,外資已連續11個月增持中國債券;截至10月末,境外機構托管債券規模達18061.30億元,當月新增115.85億元。

在岸人民幣(匯率)

和離岸人民幣(匯率)的差別

什么是在岸人民幣(匯率)

所謂的在岸人民幣匯率,就是指在岸人民幣對外幣的匯率,它指的就是中國人民銀行授權中國外匯交易中心,在每一個工作日的上午對外公布當日人民幣兌歐元、日元、美元以及港元匯率中間價,作為當天銀行間即期外匯市場以及銀行柜臺交易匯率的參考價格。

在岸人民幣也就是我們日常當中所接觸到的國內公司和個人的銀行服務。發展時間較長,規模較大,并且所受到的管制較多。其中央行是在岸外匯市場的重要的參與者,在岸人民幣匯率受到央行政策的影響會比較大。

什么是離岸人民幣(匯率)

所謂的離岸人民幣,它指的就是在中國境外經營人民幣的存放款業務。交易的雙方都是非居民的業務被叫做是離岸金融業務。離岸人民幣匯率就指的是離岸人民幣對外幣的匯率。

當前香港擁有全球最豐富的離岸人民幣產品,同樣也是全球最大的人民幣離岸業務中心。

人民幣匯率上漲有什么利好?

對個人

人民幣重回6時代,意味著人民幣匯率上漲,即人民幣升值,對大眾最直接的影響主要表現在降低出境游、出國留學、境外購物和海淘的支出。

我們就拿今年十一黃金周期間的匯率來作為比較對象。

今年十一黃金周期間,在岸人民幣兌美元匯率是7.148,在此期間,境外消費1000美元,等值境內人民幣7148元。

1個月后的11月7日,在岸人民幣兌美元匯率是6.978,此時境外消費1000美元,等值境內人民幣6978元。

短短一個月,同樣1000美元的境外消費,等值的人民幣支出就減少170元。

那么畫個重點:人民幣升值,對大眾境外買買買來說“省錢”了。

對企業

人民幣匯率變動主要影響的是外貿企業的進出口情況,原理和上面談到的相同,人民幣升值,同樣金額的錢可以在海外買到更大價值的商品,有利于進口企業的發展。不過對于出口型企業可能會有一定程度上的利空

匯率波動幅度大,警惕“炒匯”騙局

今年以來,受各種因素影響,人民幣波動幅度相對來說比較大。

微信上一批打著“匯率投資”名義的騙局非?;钴S,常見的主要有兩種:

假監管的騙局

很多投資人都知道這種業務是要監管的,但并不是所有的外匯平臺都有監管,所以說這種類似的網上炒外匯平臺就找一些假監管平臺來作秀、來背書。

高收益騙局

一些平臺在宣傳期收益率非常高,利用投資者想一夜暴富的心理,宣稱平臺有專家指導買賣點把握,通過加杠桿使本金快速翻倍。

國家外匯管理局5月份公開通報一起非法網絡炒匯平臺案例,并強調境內監管部門未批準任何機構在境內開展或代理開展外匯按金業務。

(外匯按金:即外匯保證金,指客戶投資一定數量的資金作為保證金,按一定杠桿倍數在擴大的投資金額范圍內進行外匯交易。)

所以,發現打著保證金、按金、加杠桿等口號的炒匯宣傳,基本都可以直接定義為騙局。

投資者如何預防被騙?

互聯網上各種理財項目名目繁多、魚龍混雜,如果不加以分辨,就很可能落入“網絡炒匯”的陷阱。

通過監管機構(國家外匯管理局:

http://www.safe.gov.cn/)查詢一下假監管平臺。

不要相信那些所謂高額回報、投資小可以賺快錢的項目。加入一些陌生的QQ群或微信群時,不要輕易泄露個人信息。

外匯是一個高風險產品,并不適合大部分投資者投資,即使要參與也要選擇有監管的平臺,并根據自己的經濟能力合理控制風險,避免落入圈套。

總之,隨著人民幣國際化步伐向前推進,人民幣匯率升值、貶值主要受市場供需影響,圍繞7左右的波動可能會更加頻繁。對一般大眾來說,如果沒有境外消費需求,人民幣匯率波動對自己生活的影響其實并不大,大家可以時常關注一下,但是無需焦躁。

今日小問題

你對當下的匯率波動怎么看?

文:中國金融教育發展基金會

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人民幣匯率又“破7”,升值好還是貶值好?

來源:不執著財經

由于非美貨幣大跌,美元指數大漲,再加上國內貨幣政策寬松,導致人民幣匯率近期失守7關口,收于7.0271,而美元指數卻升至99.33,接近于100。面對人民幣匯率失守7關口,很多投資者感到恐慌,認為失守7關口,問題似乎會很嚴重。而我們覺得,無論人民幣升值或者貶值,并沒有特別好壞之分。人民幣升值與貶值就像硬幣的兩個方面,都會有利有弊。

拿這次人民幣匯率失守7關口來看,也有利與弊的兩個方面。先說有利的一面:

其一,人民幣匯率適度貶值,對當前中國經濟是有利的,因為適度貶值能夠提高中國商品的出口競爭力。也可以説,人民幣匯率的適度貶值是對出口企業進行補貼。因為人民幣貶值后,出口同樣的貨幣所收到的美元,能從銀行換回更多的人民幣,利潤會增加。而外貿企業為了出口更多的商品,可以有更大的降價空間。

其二,人民幣適度的貶值,降低了外國人來華旅游的費用支出,可以促使外國人來華旅游,有利于中國對外旅游的發展。其三,人民幣適度貶值,會使國內進口商品價格上升,相對來講,這會導致國外進口商品減少,而國內相關商品的市場占有率會擴大,銷售就會有所增加,同樣就業崗位也會增加。

再說不利的一面,人民幣貶值也有弊端:

其一,人民幣匯率如果持續貶值,美元匯率就會上升,就會導致海外負債的企業叫苦不迭,這主要是國內航空公司、國內房企。航空公司欠的是國外的航空燃油費,主要是以美元計價,而國內房企由于國內融資難,跑到國外發債,如果人民幣匯率貶值,美元匯率上升,那么房企的融資成本就會上升了。

其二,如果人民幣匯率持續貶值,就會導致投資者拋售人民幣資產,國內資產泡沫破裂,資本流出中國。所以,人民幣匯率只能是雙向波動,一旦形成趨勢,國內資產泡沫又處于高位,資本流出的概率是比較大的。

其三,中國每年需要進口大量的石油、鐵礦石、大豆、糧食等原材料,如果人民幣貶值的話,這些原材料的進口成本就會上升,就會產生輸入性通脹,國內商品價格也會跟著原材料價格上漲,而同步上揚。

可能有人會問,人民幣升值也是一把雙刃劍嗎?事實也是如此。先說人民升值的好處:

其一,人民幣升值可以使大量海外資金流入中國投資,這樣可以使中國經濟加快發展,同時,也解決大量的就業問題。當然,人民幣單邊升值,也會使得國內房地產虛假繁榮。與此同時,由于人民幣升值,國內進口商品的價格會很便宜,這對于控制國內的物價十分有利。

其二,人民幣持續升值,可為人民幣國際化打下扎實基礎。因為升值后可以使人民幣給世界人民帶來信心,之后人民幣成為國際性貨幣將是水到渠成的事情。試想,如果人民幣匯率持續貶值,誰還敢長期持有人民幣呢?

其三,人民幣持續升值,可以有利于國人去海外旅游、購物、海淘、留學等,現在中國人都很聰明了,人民幣兌換美元升值,就去美國旅游。人民幣兌換歐元升值,就去歐洲游玩。

實際上,人民幣持續升值也有不小的弊端,主要在兩個方面:

一方面,人民幣匯率持續升值,使得中國出口商品競爭力下降,這樣中國對外貿易的逆差將會縮小,不利于依靠出口來拉動國內經濟發展。另一方面,人民幣匯率持續升值,美元指數就會貶值,而中國擁有3萬多億外匯儲備,其中大部分是以美元資產,如果美元持續貶值,中國的外匯儲備也會受到較大損失。

綜合來看,人民幣匯率既不要在短期內大漲,也不要出現大跌,短期內應在一個大箱體內震蕩。只有匯率穩定了,才更有利于出口企業的業務,以及國內經濟的發展,而從長期來看,國內經濟目前處于下行趨勢內,人民幣匯率穩中有貶,雙向波動,才是最佳的結果。

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