人民幣貶值利好

僅1天,人民幣就升值0.4%,為何?強勁美國經濟數據都對它束手無策?

7月16日,據行情走勢圖顯示,今天,離岸人民幣匯率“低開高走”,小幅上漲,截至目前為止(10時30分),已經漲至6.9969,然而,人民幣匯率卻依然在“7”以下。

現在,盡管離岸人民幣匯率小幅上漲,但是,人民幣持續升值依然可期。在昨天,僅1個交易日,人民幣就升值0.4%,這到底是因為什么?

昨天,即便是強勁的美國經濟數據都對人民幣升值束手無策。數據顯示,美國6月進口物價指數月率為1.4%,預期值為1.0%,前值為0.8%;美國6月工業產出月率為5.4%,預期值為4.3%,前值為1.4%。

從數據上看,美國6月份的部分經濟數據確實“強勁”,6月份進口物價指數“高于”預期值,增長了0.4個百分點。

此外,美國6月工業產出月率更是“一枝獨秀”,比預期值飆升了1.1個百分點??墒?,這并未阻止了人民幣升值。

據行情走勢圖顯示,現如今,人民幣重回“6元時代”,僅昨天1天,人民幣就升值0.4%,反觀美元指數,再次逼近96,大有下破之意。

近期,美元指數持續下跌,即美元貶值,根本就不受“利好”美國經濟數據影響,而是遭受了美國疫情的打壓,持續貶值,這為人民幣升值創造了機會。

據報道,截至7月16日9時,美國新冠病毒肺炎累計確診3611008例,累計治愈1636153例,累計死亡139999例,現有確診1834856例。

未來,隨著美國新冠疫情的持續惡化,美元指數還會下跌,這就是人民幣升值的一個重要的原因。因為美元指數下跌,人民幣就會升值。

持此之外,人民幣持續升值的原因還有很多種。比如:海外資本流入,對人民幣需求“旺盛”,從而推動人民幣升值。

在全球范圍內,中國央行一直都沒有下調基準利率,始終保持“正值”,和其他國家的利率相比,有一定的“利差”,可以獲利。

目前,像一些發達國家,以及發展中國家,為了緩解新冠疫情對本國經濟的沖擊,已多次下調了“利率”。這雖然可以刺激國內經濟增長,但是,也損害了儲戶的利益。

儲戶為了降低損失,資金必然會流向“利率”高的國家?,F如今,我國的活期存款利率為0.35%,整存整取定期存款利率為1.10%(3個月)、1.30%(6個月)、1.50%(1年)、2.10%(2年)、5.75%(3年)。

反觀歐美國家,它們的利率分別為:0.25%(美國)、0(歐元區)、-0.10%(日本)、0.10%(英國)、0.25%(加拿大)、0.25%(澳大利亞)、1.75%(新西蘭)、-0.75%(瑞士)、0.50%(韓國)、2.25%(巴西)、5.50%(俄羅斯)、3.75%(南非),3.75%(印度)。

在這里,可能會有人說,像新西蘭、俄羅斯、印度、巴西的利率比我國的“高”,為什么海外資本卻流向了中國?

目前,盡管這些發展中國家的利率“高于”中國,但是,它們的經濟并未穩定。據國際貨幣基金預示,2020年,只有中國經濟能實現1%的增長,而其他國家基本是“負增長”。這說明資本流向中國安全,人民幣匯率也相對穩定。

與此同時,近日,中國A股回調,也是把握上證指數“第二波”上漲的最佳機會。所以,海外資本就會流出中國,從而推動人民幣升值。

中國A股“蟄伏”了多年,一直圍繞在2800—3000點之間窄幅整理,并未大漲,在2020年新冠疫情“入侵”之后,它是最有“潛力”的投資標的。

其次,中國經濟逐步“恢復”,數據“轉好”,以及中國財政政策和貨幣政策的實施妥當,這些都會推動A股上漲。

因此,基于這些原因,最終促使了人民幣持續升值。未來,人民幣持續升值的概率還會很大。你們覺得呢?

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最近美元大幅貶值,有人說會貶值到35%,可能嗎?

最近,黃金瘋漲,美元貶值,高盛稱美元全球儲備貨幣地位面臨威脅 ;而摩根士丹利前高管則說:疫情動搖美元的地位,美元的替代品很多。

另外,還有華爾街集體看空美元,稱料未來一年內貶值最多7% ;花旗則是直接甩出:美元將會貶值30%!

全球疫情持續,經濟萎靡,尤其是美國開啟大量印鈔模式收割世界財富,長此以往,在2到3年內,美元是否真的會貶值達20%-35%呢?

我認為這是個大概率事件,歷史上,當美債過多,貿易逆差,債務水平不可持續后,美元快速貶值是一種常態的。即使是2020年后,全球經濟蕭條后的復蘇期,我預計美元仍然會有指數下行的走勢,而且這個邏輯可不是“復蘇”帶來的。

一、我們來盤一盤歷史上美元貶值的大概率現象

人類很多時候不僅對于沒有看過的事件缺乏想象力,對于已經發生太久的事情也缺乏記憶力,我們就來看看,曾經美元大幅貶值的歷史。

在1985年到1988年,37個月美元指數下跌40%;

在2002年到2004年,34個月內美元下跌30%;

2009年到2011年,26個月美元下跌17%。

回到如今的2020年來看,美元大幅貶值達到35%是完全有可能的,而且說實話這個概率真不低的。原因何在?

我們可以看看上面的三個經濟周期,看起來沒有太多的相似之處,1985年美元貶值看起來是外交談判的結果,2002年是美國從911的陰影中走出來開始復蘇,2009年也是危機后的復蘇。2020年,疫情后的美國經濟復蘇,按照這種經濟周期的規律,復蘇期的再次貶值就是大概率的。

如果美國當前的債務可以持續下去,那么美元貶值的可能性就是存在的,當然美元的長期價值也將會受到巨大的挑戰。

二、美國經濟之所以還能撐住,完全就是靠美聯儲多發的幾萬億美元

美國靠瘋狂印鈔來支撐當前的經濟,從而帶動股市的狂漲,占美國經濟大頭的金融沒有發生影響,普通人拿到補助金,暫時也不會影響基本消費。

美國濫發紙幣的負面作用就是被全世界吸收,憑空拿著美元收買各種資產、雇傭世界人力、投資和科研等。

目前美國經濟就是靠吸血全世界維持降速,不至于會太大,世界經濟最好的部分,其實是被美國無償拿走了。一旦美元極速下降,美元信用會受到影響,資本市場的股價也會維持不住,資本就會向新興市場轉移,反過來就會更加促進美元的下跌,自然就會導致至少長達10年的弱美元周期。

我們都知道,美元強弱一次就是收割一次的。如今美國大量的發債,全球各大資本已經出現選擇其他資產作為避險的途徑,多元化持有成為了資本財團不得不面對的。

如果美國的疫情持續,全球疫情控制不當,美國經濟繼續惡化,全球經濟復蘇無望,美國可能不得不面臨繼續增發美債的可能,那美元的可持續性,美元的霸權有可能弱化,美元大幅度貶值也是必然的。三、人民幣的策略,最好是跟隨美元戰略,你強我也商,你弱我也弱

美國大量的印鈔,其實也是一種變相的在制造危機,吸引美元的回流,人民幣最好的辦法就是加息,不讓它走。

既然美國濫發國債,那我們也要放水,發各種政府資產,你抬股市我也要抬,讓我們的固定資產變得更高,就等美元來收割吧。

不過美國的放水與我們的放水還是有很大的不同點。

美國放水是給資本市場,少量的安慰窮人,產生了兩個弊端:一個是避免不了貧富分化的加劇,另一個則又鼓勵在家不出去工作。我們的放水主要是通過政府的各地平臺,發債搞基建,投資拉動經濟發展。這樣的好處在于它是全社會公益性的,也可以避免貧富分化和個人不干活等。

未來美元的貶值可能性很大,人民幣的外在跟隨策略不能改變,但是內在卻不能相同的,這才能避免被收割。

我要借用兩位著名宏觀經濟學家 Martin S Feldstein (Nber的主席兼CEO),以及克魯格曼的看法:美元指數的下行,可能來自于美國債務的不可持續性,或者國際收支的不可持續性。

美國當前大額的經常賬戶逆差是不可持續的,因為這等于白給美國經濟發福利,人不會兩次踏入同樣的河流,但一群人可以反復犯下同一個錯誤。更為可怕的是,美國正在這條道路上越走越遠,因此,美元出現大幅貶值達到35%就是大概率事件。

最好的話:美元的下行,對中國仍然是個利好

美元指數約等于美元霸權,所以如果美元貶值20%到35%只是表象,深層次是世界格局的變化,是美帝國主義的霸權旁落。

我們一直在用“中國制造2025”作為一帶一路的戰略延伸,深受發展中國家的歡迎。如果美元真的無法維持大家的信心,那就會有更多的交易選擇用其他貨幣來結算。比如:歐元、人民幣、日元等,還可能還加半個盧比

醉井觀商,以小見大,善于思考,樂于分享,更多的商業點評、行業趨勢分析等,歡迎關注,一起探討溝通,共贏共生,謝謝!

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中國股市:大盤拉升后跳水?到底是誰在操縱股價,看完瞬間清醒

剛剛入市的投資者往往靠自己的主觀直覺進行交易,但這種主觀直覺通常會被各種外界因素所干擾,直覺就會變成錯覺。

這是交易方式是投資低級形式,不可能靠這種直覺獲利,這比賭博的50%概率還低。

一個長期交易都失敗的投資者能夠通過總結推陳出新交易系統來規范自己的交易行為,從而轉化為一個系統的投資者,這是進步的表現。

是一個失敗的投資者走向成功的重要一步,不可否認,直覺(靈感)是存在的,但它不是初入市場的投資者能掌握的。

直覺需要跟大量的經驗配合,這樣的交易方式屬于藝術范疇,交易大師眼中的交易永遠是技術和直覺的完美結合,同時也是科學和藝術的結晶。

今天的大盤走勢可以說是讓無數人心里坐上了一波過山車,大盤在早上沖高之后不負眾望很快又跳水了。

在11:05分的時候,甚至一度出現了瀑布式的暴跌,短短5分鐘之內大盤直接下降1個點。

那就今天來說,在消息面上是沒有任何重磅的利空、利多消息的,為什么會出現一個大漲之后大跌的趨勢呢?

其實大家想一下今天是星期五就不奇怪了,每當臨近節假日的時候,多空雙方的博弈就會異常的激烈。

除了市場上有明確的利好、利空消息之外,一般空方都不會讓多方那么輕松地把大盤拉起來。

因為空方博的是周末出利空消息,把股價打下來在進場,博的是之后的大爆發,如果現在讓你先圈住一部分收益,那么空方肯定是不愿意的。

所以今天收盤老李推測還是一個M型走勢。

近期的反彈和2014年11月至2015年6月間的行情有何異同?

7月臨近收尾,經歷過短期瘋狂的迅猛上漲后,A股的“熱情”還在調整。

從股價表現到每日成交額,兩次行情卻有一些相似之處。

但是,注意到現在和彼刻之間存在有三個明顯的差異。

首先,監管此前對“牛市”預期的管理較松,但現在監管對投資者預期的管理更為精細,希望市場運行更為平穩。

其次,現在的融資余額較2015年更為合理。

A股融資余額在2020年7月15日達到1.35萬億元,占自由流通市值4.5%,對比2015年6月該數值曾達到8-9%。

2015年的行情在監管部門收緊場外配資后徹底熄火。

最后一點,2015年“811”匯改后人民幣出現貶值。

此后2015年12月25日至2016年1月7日的大量資本外流加劇了2016年初股市下跌。

但是現在,由于新冠疫情后中國經濟復蘇好于市場預期,人民幣兌美元匯率本月迄今已升值1%。

消息面

1、滬指圍繞3300點拉鋸北向資金凈流出63億

周四,A股三大指數呈現震蕩整固走勢,上證指數圍繞3300點反復拉鋸。

昨日成交量再度放大,滬深兩市成交額合計10937.61億元,連續兩日破萬億大關。

繼周三凈流入77.31億元后,北向資金周四再度轉為凈流出63.38億元。

2、穩企業保就業金融活水直達實體經濟

隨著疫情陰霾逐漸散去,位于深圳市東門社區的方塊西點面包店也逐漸恢復了顧客盈門的景象。

但受疫情防控期間人流量減少、銷售收入下降的影響,店主劉先生反映,面包店房租水電、人員工資和原料貨款的資金缺口加大。

大盤沖擊箱體上軌遇阻回落

7月以來,大金融、白酒、煤炭、鋼鐵、房地產等藍籌股短線漲幅過大,漲速過快,存在技術修正的需求。

當調整預期與利空消息共振,A股就此展開階段性調整,我們判斷大盤將構筑箱體震蕩整理。

連續調整后,周三大盤在箱體底部展開反彈,市場成交量重返萬億之上,但資金高拋意愿依舊較強。

周四,市場沖高回落,對周三的強反彈進行回踩確認。

周五,券商、科技、醫療推動股指上行,大盤向箱體上軌發動攻擊,遇阻回落,繼續調整走勢。

目前大盤就處于一個攻城的階段,只要站上了城墻就可以一瀉千里,在城中可以肆意活動。

如果攻城失敗,未能站上城墻,那就有可能原路返回,回調到3000點都是有可能的。

所以說接下來的攻城階段就非常重要,而攻城階段資金就相當于士兵,只要有足夠的兵力相信城池被攻破都是遲早的事情。

投資心理的本質就是不斷地磨練自己的人性,讓自己不受強大的情緒控制,減少沖動、短視和急功近利。

努力的訓練自己的心理素質,讓理性區域更加強大,發達。

絕大多數投資者并不缺少智慧,資金,敏銳的直覺,但是缺乏對人性本能系統的清醒認知。

不清楚自己內心對欲望的承受程度,錯誤的建立了超過自己心理承受水平的倉位,

往往要承受巨大的心理壓力。

當人處于高度壓力狀態時,大腦就會被潛意識所驅使,急功近,患得患失,短視。

情緒受到了刺激,理性受壓,失控,會做出愚蠢或者不理智決策,容易因為患得患失而成為一顆韭菜。

所以,風險控制永遠處于第一位,真正賺錢的高手不是因為趨勢判斷對,智慧高比人高。

大多數是因為知道自己該什么時候重倉,押注多大倉位而能保持理智。

練心和學習一樣重要,甚至更為重要,心就像是一個容器,越練越大。

當你內心更從容,就能夠承受更大的壓力,面對更大的挑戰,處理好更高層次的事情。

你對倉位和投資的管理能力也就會提高。

宗教,本質上是一門練心的學問,據我有限的了解,基督教和佛教都有通往這條路的法門,基督是通過寬恕和懺悔實現,佛教是通過修煉實現。

佛教更通往東方人的心,可以多說一點,佛中說其實心只在你心心念念所系的事情上。

心心念念的積聚,形成業力,業力所在,正是心識所在。佛教稱之為“行緣識”。

佛教與交易心理之不同在于,佛從根本上否定有主宰,有能夠決定一切的力量,修行的目標不是“無所不能”,而是“無所求”、“無所得”,而交易是有所求的。

佛與交易的終極相同在于交易所求者亦為解放內心,所求者終為無所求。

大家可以點擊頂部藍色關注筆者,然后給我發消息,更多股市心得和交易技巧,每天第一時間就可以看到。大家有什么想說的歡迎在評論區留言!

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北信瑞豐首席經濟學家盧平:匯率拐點將至,利好家電食品銀行三大行業

來源:創商網

作者:盧平

2020年以來,人民幣對美元匯率一直處于貶值通道中,從年初的1月19日的高點1美元兌人民幣6.86元貶值為5月28日最高的1美元兌人民幣7.16元,貶值幅度4.4%,目前匯率為1美元兌人民幣7.09元,較年初高點貶值幅度為3.4%。

未來匯率何去何從?股票市場有哪些行業性機會?本文主要分析這兩點。

一、短期對匯率影響的兩大因素:人民幣仍有貶值壓力,不過空間較小

1、中美貿易戰加征的關稅需要通過貶值對沖

中美貿易戰,目前看到的表現形式就是通過不斷的加征關稅來逼迫對方,而關稅的加征削弱了我國對美出口的競爭力,為了對沖關稅的負面影響,我國就會被迫在短期內貶值人民幣。

從2018年中期以來,中美貿易戰反反復復,隨著關稅不斷的加征,人民幣對美元不斷的貶值。我們可以通過目前的關稅加征情況來判斷人民幣的貶值情況。

以首次加征時點的關稅為起點,假設通過匯率貶值完全對沖關稅加征,則可以算出匯率貶值幅度。前幾輪關稅累計加征幅度18%,以2018年7月6日關稅加征起點人民幣對美元6.648元開始計算,則人民幣兌美元匯率需要貶值1.2元至7.84元。

由于市場對關稅有部分消化,并不是每輪關稅增加都完全轉化為人民幣貶值。目前最新匯率7.078,貶值了0.43元,即37%的關稅加征通過匯率貶值對沖掉了。63%通過企業自行消化。

為了方便計算,我們以每次加征前的關稅作為計算起點,則我們測算出人民幣兌美元匯率應該貶值到7.3元。目前最新匯率7.078,需要再貶值3.1%即可。

2、國內寬松利率調整對匯率形成壓力

為了對沖新冠疫情的負面影響,國內國外都開啟了寬松的貨幣財政政策。3月初美國聯邦基金目標利率從1.75%下調至1.25%,3月中旬大幅下調至0.25%。3月份兩次共下調了150BP。美國基本上一次性把利率調整到位。

本世紀初,納斯達克泡沫破裂,加之911事件沖擊,美國把聯邦基金利率調整至最低點1%。

2008年次貸危機,美國把聯邦基金利率調整至最低點0.25%,

2020年的本次危機,美國把聯邦基金利率調整至0.25%,與08次貸危機一樣了,雖然有其他國家實行負利率,不過短期來看應該是美國利率的最低點了。

相比之下,而中國對利率的調整比較謹慎。7天逆回購利率只下調了30BP至2.2%, LPR1年期報價利率在2020年僅下降了30BP,存款基準利率未動。

雖然我們沒有大幅下調政策利率,央行卻通過數量上的操作,使得市場利率降到了歷史低位。2月以來,MLF操作的量也是萎縮的。但央行先后推出了3000億專項再貸款和5000億再貸款再貼現政策,同樣增加了基礎貨幣供給。此外,3月以來,央行還兩次降準,總共釋放了9500億的流動性,推動我國各類市場化利率大幅下行,銀行間隔夜利率一度降至1%以下,銀行發行同業存單的利率降到了2%以下,中短期國債利率也都達到2%以下,可以說都創下了08年以來的歷史記錄。

由于政策利率調整和市場利率的不同步,兩類利率之間出現了嚴重的倒掛。例如,央行逆回購政策利率比銀行間回購利率高很多,MLF利率比銀行存單利率高很多,意味著銀行從央行那里拿的錢遠遠比從市場上拿的錢要貴很多。對于央行而言,要么降息,使政策利率下降到與市場利率一致,要么收緊貨幣,使市場利率上升到與政策利率一致,前期市場形成的是降息預期。由于過多資金在銀行間市場空轉套利,5月以來央行打擊空轉推動資金脫虛向實,銀行間市場利率提升,降息預期有所淡化。

6月17日國常會提出:進一步通過引導貸款利率和債券利率下行、發放優惠利率貸款、實施中小微企業貸款延期還本付息、支持發放小微企業無擔保信用貸款、減少銀行收費等一系列政策,推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元。市場預期利率又有20-30BP左右的調整空間。

用美國和中國10年期國債的利差來擬合匯率走勢。國內對市場利率普遍有下調預期,因此中美利率差預期未來將進一步縮小,從而導致匯率有繼續貶值的壓力。

當然,近期的利率調整預期一直落空,市場擔心利率調整引起匯率貶值,進而導致外匯儲備跌破3萬億美元的安全線,不過從近幾年來看,外匯儲備對匯率波動并不敏感。

3、未來貶值預期下降的兩個條件

未來貶值預期下降的兩個條件:一個是中美貿易戰告一段落,不再繼續加征關稅甚至有可能取消此前加征的關稅,第二就是市場對人民幣利率下降預期結束。當然,貶值又受到外匯儲備的影響,目前來看,外匯儲備近幾年基本上穩定在3萬億美元以上,對匯率調整的敏感度不大。

二、未來1年人民幣有升值壓力

不同于利率定價取決于國內因素,匯率更多的取決于兩國之間的相對因素,我們從兩個維度來看看人民幣兌美元匯率的未來趨勢:相對經濟增長率和10年期國債利差。

1、相對經濟增長率:有升值壓力

中國經濟在經歷長期高速增長后,逐漸向中高速增長過渡,2020年初受到疫情影響,一季度GDP增速-6.8%,美國一季度GDP增速-4.8%,美-中兩者增速差為2%,隨著疫情的擴散和未來消除,預計之后兩者的GDP增速差應該迅速的變為負數,預計2020年二季度后各季度增速差大幅攀升至2位數的高位,而且預期將持續到明年一季度。

從經驗數據來看,中美相對GDP增速與匯率之間的變動在大趨勢上基本一致。美-中GDP增速差與美元兌人民幣匯率是負相關,即兩者差絕對值縮小的時候,人民幣升值,兩者差絕對值擴大的時候,人民幣貶值,從預期兩者增速差的未來1年的走勢來看,人民幣兌美元的匯率有升值壓力。

2、貼現率:短期雖有降息壓力,但應糾偏年初以來利差擴大的負反應

用美中兩國10年期國債到期收益率之差來衡量貼現率的差別。

利差是觀測匯率的另一個重要維度。在中美利差走高的時候,資本流入增加或流出放緩會推動匯率上升;反之則相反。我們可以用美中10年期國債收益率的利差來代表無風險利率的差異。

疫情發生后,美國政策利率基本上一把調整到位,從1.75%下調到0.25%,下調了150BP,相應的,美國10年期國債收益率從去年底的1.92%下降至目前的0.71%,下降了121BP。

而中國政策利率(7天逆回購利率和中期借貸便利MLF一年期利率)只下調了30BP。相應的我國10年期國債收益率從去年底的3.14%下降至目前的2.875%,下降了26BP。不過最低點下降至2.48%下降了65BP(強烈的降息預期)。

6月17日,國常會提出推動金融系統讓利1.5萬億,降息預期指日可待,國債收益率預計將跟隨下降,如果按照市場預期的國內下調30BP,中美10年期國債收益率之差將調整為1.84%,仍然遠遠高于去年底的1.22%。而去年底的匯率為6.97,目前為7.08,

中美利差與匯率逆向變動,而前期加征關稅導致匯率變動反常,目前利差處于最高水平,即使短期國內有降息預期,兩者利差仍然處于歷史高位。從兩國利差的中期角度來看,人民幣有升值壓力。

三、政府指引:合理均衡水平上基本穩定

2020年政府工作報告提出:穩健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降準降息、再貸款等手段,引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。務必推動企業便利獲得貸款,推動利率持續下行。

近5年以來,人民幣匯率的均值為6.68元,標準差為0.27。

如果波動區間在1倍標準差以內,人民幣匯率的區間為6.4-6.95。

如果波動區間在2倍標準差以內,人民幣匯率的區間為6.13-7.22,

從近五年的走勢來看,匯率的上限在17-19年基本上不突破1倍標準差6.95,19-20年貶值后上限基本上不突破2倍標準7.22元。下限在2倍標準差以內即底線為6.13元。

目前最新匯率7.08,接近2倍標準差的上限。

四、人民幣升值投資行業選擇

我們分析了2010年以來人民幣和股市走勢,匯率兩升兩貶,兩次升值期間股市一漲一跌,兩次貶值期間股市也是一漲一跌,人民幣匯率升貶與股市似乎沒有比較明顯的關系??梢岳斫鉃橛绊懘蟊P的因素很多,匯率只是一個因素,所以還不足以與股市形成比較明確的對應關系。

我們進一步挖掘行業,還能找到比較明顯的結果。

升值期間:

兩次跑贏大盤的行業:家用電器、食品飲料、銀行。

兩次跑輸大盤的行業:交通運輸、采掘、化工。

貶值期間:

兩次跑贏大盤的行業:房地產、通信、建筑材料、休閑服務、化工、計算機、農林牧漁、家用電器、電氣設備、國防軍工、電子、非銀金融、食品飲料。

兩次都跑輸大盤的行業:傳媒、采掘。

作者:首席經濟學家盧平

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今日,人民幣創5個月新高!美元加速貶值

8月5日,在岸人民幣16:30收盤上漲,美元兌人民幣報6.9530,較上一交易日下跌290點,成交量為340.42億美元,近五個月新高,中間價亦升至兩周高點。

美國經濟復蘇前景不佳,而且最新美國的疫情救助計劃因擔憂美國巨額債務而在在國會遇阻,以及可能需要進一步寬松貨幣政策的前景推動美國公債收益率下降,進一步讓美元貶值,亞洲時段美元持續疲軟,利好人民幣升值。

此外美國白宮與國會繼續就疫情救助方案談判,分歧仍未消除,雙方對關鍵問題仍然有分歧,包括對疫情中失去工作者的失業救濟、對企業的債務保護、延期償付房租、以及針對學校、各州及地方政府和選舉安全的資金。

全球匯市方面,美元仍保持疲弱,因美國的疫情救助計劃在國會遇阻且美國公債收益率下降,投資者在判斷美國進一步采取貨幣寬松政策以支撐經濟的前景。

國際大局勢方面,據IMF預計,中國將成為2020年唯一經濟正增長的經濟體,中國資本市場已成為全球規模最大的市場之一,近年以來,實施了一系列的金融對外開放舉措,取得了不錯的效果。

而今年以來,多個新興經濟體貨幣撐不住普跌,例如土耳其里拉兌美元更是暴跌近80%,墨西哥比索兌美元的跌幅也超過了40%。而且即使是發達國家,以近10年發達國家的貨幣走勢來看,發達國家貨幣兌美元普遍下跌20%附近,人民幣沒有異軍突起,但表現堅韌,尤其在美元通過擴張性的財政和貨幣措施涌入系統,導致美元持續貶值,雖然當前美元仍遠沒有崩潰,但是如果疫情在美國持續蔓延,且導致美國的債務負擔加劇,美元必不可免徹底進入貶值通道,而依托于經濟發展前景更為良好中國的人民幣,其國際會進程將提速,人民幣資產更具吸引力。

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樓市再傳利空,最尷尬的時候來了!

原創 劉曉博

7月28日,樓市再傳新利空! 據“21世紀經濟報道”等媒體報道,央行近日向各商業銀行發出了《關于開展線上聯合消費貸款調查的緊急通知》。

這份“緊急通知”要求各銀行上報“消費類聯合貸款業務”的業務。其中包括線上聯合消費貸款的規模、加權平均利率,還特別區分了螞蟻花唄和螞蟻借唄合作的消費貸款余額、不良率、以及平均利率和不良率、信用卡透支的不良率等。 數據包括了今年1月到6月的每個月月末,以及2018年12月、2019年06月、2019年12月三個半年節點。

據悉,央行尚未對聯合貸款的規模以及比例作出限定。 也就是說,到目前為止這只是一次數據摸底。由于通知上有“緊急”二字做定語,所以顯得有點非同尋常。在剛剛過去的7月里,央行、銀保監會一直像唐僧念緊箍咒一樣,一遍一遍地給樓市傳遞收緊的政策信號。 比如在7月11日,銀保監會采用“自問自答”的方式,談及上半年金融業存在的問題:

部分市場亂象有所反彈。一些高風險影子銀行死灰復燃,有的以新形勢新面目企圖卷土重來。企業、住戶等部門杠桿率上升。部分資金違規流入房市股市,推高資產泡沫。

7月17日銀保監會公布《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》,要求單戶用于消費的“銀行發放的互聯網貸款”,個人信用貸款授信額度應當不超過人民幣20萬元。

7月24日,韓正副總理主持全國房地產座談會,提出“要實施好房地產金融審慎管理制度,穩住存量、嚴控增量,防止資金違規流入房地產市場?!庇纱丝梢?,防止違規資金流入房地產市場,防止出現資產泡沫,是當前官方的基本態度。 那么,資金都可以通過哪些渠道,違規流入房地產市場?

首先是銀行,其中最大宗的是各種經營貸、消費貸,可能被挪用來炒樓。對此,官方已經開始清查,并處理了一些銀行。 其次,是互聯網貸款。這又分為銀行發放的互聯網貸款,銀保監會7月17日出臺了新規,20萬封頂?;ヂ摼W貸款里,還有諸如花唄、借唄等跟銀行聯合發放的消費貸,這次央行摸底,就是針對這部分資金。 這部分資金有多少,沒有看到正規渠道的數據。媒體說可能有1萬億,我對此表示懷疑。

1萬億可能夸張了,估計三四千比較靠譜。 算上銀行自己用互聯網方式發放的消費貸款,兩者加起來1萬億,這是有可能的。 央行自2019年初改革落地后,增加了宏觀審慎監管的職能。這意味著,央行將關注跨領域的金融風險傳遞,并及早采取措施。此次摸底“線上聯合消費貸款”,就是在履行宏觀審慎監管的職能。 摸底之后,一定會有行動。而行動的結果,是讓樓市的資金減少,起到釜底抽薪的作用。

那么問題來了:樓市接下來將怎樣走?房子還能繼續作為投資品嗎?第一,樓市政策的確在7月發生了新的、重大的變化,其中7月24日的座談會就是最重要的標志。我之前在文章里分析過,2016年以來中國樓市的政策周期越來越短暫,一般來說6個月就可以構成一個周期。 比如在2018年四季度,由于經濟下行壓力較大,樓市開始松綁。到了2019年1月,北上廣深四大一線城市甚至都給樓市減稅,高潮是3月初東莞二手房交易基本廢除了20%的個稅稅率。但到了4月中下旬,隨著樓市回暖,政策開始收緊。 2019年的4月到10月前后,樓市政策是偏緊的。

但到了11月、12月,又開始放松。標志是2019年11月11日深圳取消豪宅稅,然后寬松一直延續到了今年前5個月。2020年6月開始,又逐步收緊,直到現在。 也就是說,樓市的“鳥籠行情”震蕩區間越來越小。而樓市回暖和推動去庫存,不再采取全國的方式,而是局部進行,板塊輪動。比如去年蘇州比較熱,今年深圳比較熱,各自帶動一些城市活躍。

未來還會制造一些區域熱點,然后封??;換個地區,再出現新的熱點。有人說這是打地鼠游戲,的確有點像。至于地鼠是怎樣冒出來的,留給大家自己思考。 第二,未來半年,樓市將有所轉冷,但不會很冷。這一輪收緊原因有兩個,一是經濟出現了明顯反彈,穩增長、保就業有了底氣;二是深圳、東莞這個板塊上漲太多、太快。 但另一方面,由于全球疫情仍然在僵持狀態,出口形勢不好是肯定的。再加上中美博弈帶來的不確定性,可能影響到訂單和企業擴張產能。所以,樓市不能太冷。冷了,還是會有放松的舉動。

至于這一輪上漲的領頭羊深圳,7月15日出臺的“新八條”比較有殺傷力。我的判斷是,無論接下來深圳是否有大利好,深圳房價在四季度都撐不住,市場變冷是必然的,深圳房價出現一定跌幅也是必然的。要知道,深圳這一輪舉措,至少讓市場短期內減少了40%的購房資格。大家重新湊資格,要等3年。所以,深圳的調控措施,至少可以保證深圳自己2到3年內市場的平穩。

第三,中美博弈日漸激烈,未來可能會有更多不可預測的事件,所以無論是樓市和股市,管理層都不愿意出現泡沫。如果泡沫過大,很容易在博弈中摔倒。另外,中國仍然希望人民幣國際化。而國際化的前提是幣值的穩定。資產泡沫太大,不利于幣值的穩定。2015年的股災,就曾帶來人民幣3000個基點的貶值(2015年8月中旬)。同樣的,房價過高也會讓穩定匯率難度更大。 最近外匯管理局官員重提“人民幣貨幣區”的想法,還提出“人民幣已具有作為區域錨貨幣的基礎條件”等觀點。要做到這一點,防止資產泡沫、維持幣值穩定是非常重要的。這也是未來中美戰略博弈的一個重點。 由此看來,樓市未來保持平穩是大概率的。一旦有過熱勢頭,必然招致調控。

于是會形成這樣的尷尬局面:樓市,中國政府不讓你炒;股市,美國政府常來騷擾。散戶在貨幣超發的時代,越來越難以找到安全的資產。想保護自己的財富,難度非常之大。

所以說,這是最尷尬的時候!

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最新:利好傳來!A股明天將迎來突破!

#股市實戰分析#

近兩日,A股出現了震蕩走勢,大盤也是出現小幅上升的態勢,四大股指均處于關鍵點位附近,只差最后有突破!

在昨日科技股出現大跌的情形之下,國務院送來了重大利好,扭轉了大盤的調整勢態,創業板和科創板出現了一定程度的反彈,大盤離突破位置又更進一步!

此時,也就是剛剛,多個利好消息再次傳來!

那就是,國家五部門聯合發文,目的是為加強人工智能的頂層設計,推動人工智能產業的可持續發展。昨日集成電路和軟件企業迎來八政策的利好支持,今天則是人工智能。照此下去,以后還有別的利好出現。

除此之外,國外好傳來利好!

歐洲三股指出現大漲,漲幅均在1%左右;白天港股好是傳來利好,出現上漲,芯片、稀土永磁和黃金板塊出現大漲;同時,富時A50期貨指數、道指期貨、港股期貨、日經期貨均出現上漲,全球股市表現上漲的局面,對A股形成利好。

更重要的是,外匯市場傳來好消息,人民幣再度出現大漲,報6.94水平,盤中已破6.94;相反,導致全球股市上漲的主要因素則美元指數的連續大跌,報92.9,又將創新低的架勢。

因為美國采用無限量寬松的貨幣政策,導致美元過剩而貶值。由于疫情影響,美國內經濟出現連續下滑態勢,日前又推出經濟刺激計劃,進一步釋放流動性,加速美元的貶值,出現物價上漲甚至通脹,進而推高美國股市,推高黃金等商品出現連續大漲。就連前期暴跌的石油也出現大漲的局面。

由于美元的大幅貶值,導致全球的無風險利持續走低,為了減少貨幣貶值帶來的損失,不得不推高資產價格來抵消貶值,于是出現全球包括股票在內的資產漲價,接下來,可能會出現大范圍的通貨膨脹。

而中國,采用穩健的貨幣政策,經濟出現較好的復蘇勢頭,自然會吸引更多的外資流入,受此影響,A股出現大漲是遲早的事。

因此,從全球范圍來看,股市上漲是走勢;從國內形勢來看,提前布局是明智的選擇。

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最近人民幣漲了,我買美元存起來,靠譜嗎?

整個7月,人民幣對美元匯率延續了6月的升值勢頭。美元指數連續創下兩年多新低,帶動人民幣對美元匯率在7月升值超過1.3%。

看看今日最新的美元與人民幣匯率,仍然保持著6.97的利好,而且市場不斷有預測消息,美元持續貶值會成為一種趨勢,甚至下行指數幅度會達到20%到30%。我們都知道,當前美元霸權地位毋庸置疑,無論全球經濟形勢多嚴峻,美債和美元仍然還是避免資產的選擇。

美元低點投入,等到美元再上升,對于一個沒有大錢,也不太懂金融的人來說,買點美元賺點差價可靠嗎?

一、美元是否能持續持有,未來有持續向好的空間嗎?

無論如何,特朗普是美國總統的“傳奇人物”,商業才能無不盡顯。自從特朗普上臺后,他堅持“美國優先”的原則,可謂是手段頻出。

特朗普奇招百出,甚至還會舉起“反國際化”的旗幟,的確也是受到諸多民眾支持者的喜愛,聲望在2020年一直算是如日中天,無人可撼其鋒芒??上У氖?,特朗普已經有心無力,畢竟人無千日好,花無百日紅,一場突如其來的疫情,不僅打破了特朗普的算盤,更是摧毀了美國蒸蒸日上的經濟。

我們可以先來看看這個圖表,美國單周失業人口一度飆升到664.8萬人,與此相對應的則是從3月以來,美國新冠肺炎疫情逐漸進入爆發期。

當前,美國新冠確診人數,在突破上輪高點45251人后再度飆升。疫情的這一變化暗示美國就業危機似乎又將再度爆發。

在此預期下,衡量美元價值變化的美元指數,美元一直都是維持低位區間盤整走勢。

另外,國內的疫情雖然由于新發地的關系也存在一定風險。但在北京強有力的防控下,疫情的擴散基本得到控制。

縱觀全球,疫情防控做到我國這樣水平真的可謂是鳳毛麟角。

這樣的成績得到全球投資者的矚目,大量資金開始向國內流動,人民幣匯率也開始自低位反彈(即美元兌人民幣開始下跌)。

從技術形態判斷,當前美元兌人民幣雙頂形態已經形成,后市繼續下行的概率略大。

因此,如果從美元價值的角度來看,在美國疫情再次爆發的影響下,美元后市下行概率較高,并不建議持續持有。二、買美元,作為存款利息能跟上通脹水平嗎?

在美國經濟形勢與美元走勢上,持續持有美元并非是個好選擇。不過購買美元,或許每個人持有美元并不單純只是為了獲利,其實還有存在著實際需求的。

拋開美元的宏觀大勢,如果你必須要持有美元的情況下,買美元存款是不是一個好的選擇呢?

從數據來看,目前美元的存款利率的確是處于歷史最低點徘徊。由于全球經濟的低迷,疫情無法有效控制,不僅僅是美國,其他的發達國家,包括歐元區和日本等,存款利率也都是處于負值區域,看起來是一片慘淡。也就是說,目前存款利率低迷,不僅僅是美國面臨的問題,更是全球所欲發達國家都在共同面對的新挑戰。

在這種環境下,存美元其實真的遠遠不如投資其他的資產更有價值的。

另外,我們可以通過對比美國通脹和利率的變化,就可以發現:雖然美國通脹低迷,但依舊高于存款利率水平。

這就意味著什么呢?購買美元存款,如果有現實需求,同樣將會面臨購買力下降的風險。

三、需求各異,我到底該不該換點美元呢?

人民幣升值,美元貶值的大盤已經已成定局,買美元作為保值的資產不可行,持續利好的空間有限,可這仍然不能改變美元作為國際貨幣的現實交易需求。

如果從現實需求來看,對于不同人的需求,是否該持有美元的觀點也是不同的。

1、海外出國等自用的需求

我們都知道,如今的全球貿易時代,很多人都是存有海外淘的習慣,購買進口商品,或者有出國旅游計劃的需求,這種其實就是外幣消費的需求。

這種情況,我給的通常建議是,可以考慮分批兌換美元。這個就像我們理財時,選擇定投基金的一種策略,通過定時分批兌換,可以平滑成本,甚至避免一次性高點買入。2、用于投資賺錢的需求

如果你兌換美元是為了投資,想要從美元的變化趨勢中賺取差價,那恐怕真的不一定是劃算的。

其實,買賣外匯,一定是不能忽視交易成本的。

雖說現在美元兌換挺便利的,通過銀行柜臺,或者直接手機APP專區即可兌換??墒?,當我們把人民幣賣個銀行換美元,最后還得把美元換成人民幣才能用,這一買一賣是有交易成本的。另外,如果這筆錢你不去換美元,可以拿去銀行投資理財、券商理財,甚至是較高風險的投資產品,這里又潛藏著另一個升值的機會成本。

比如某個階段,人民幣計價產品,預期年化收益大約是4.2%,而美元計價的理財產品,預期年化收益只有2.7%,預期收益要低不少的。

綜合來看,如果買美元,純是為了投資賺差價,未來只有人民幣大幅貶值,超過你的交易和機會成本,你才能真正賺錢。只是,人民幣大幅貶值可能嗎?

最后的話:現階段買美元存起來,是不靠譜的

綜上所述,美元存款不僅面臨潛在匯率風險,甚至在面臨通脹風險的情況下,連保值都難以做到。

如果你有海外購物或旅游的需求,的確還是可以分批的慢慢換一點美元,如果是純粹為了投資,普通人這樣做的必要性是很低的。因此,我們并不建議,采取買美元存起來的方式進行投資,買美元存起來是不靠譜的。

醉井觀商,以小見大,善于思考,樂于分享,更多的商業點評、行業趨勢分析等,歡迎關注,一起探討溝通,共贏共生,謝謝

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人民幣升值對我國經濟的影響

來源:新浪博客

作者莫開偉系中國知名財經作家

據財聯社7月8日披露,人民幣兌美元中間價報7.0207,上調103點,中間價升值至2020年3月17日以來最高。

人民幣中間報價不斷刷新紀錄,表明人民幣持續升值,這對我國經濟發展和民眾生活來說,都是利好消息,它說明我國疫情基本得到控制,企業復工復產也已取得了明顯成效,經濟呈現回暖跡象。

那么,我國人民幣自3月17日以來,一直處于升值區間,原因到底在哪?從全球視角來看這個問題,主要有兩方面原因:

一方面,歐美國家尤其是美國疫情泛濫,大幅降息拉開了寬松貨幣政策序幕,使得貨幣投放量激增,尤其使加劇了美元貨幣的泛濫和貶值,導致美元及其他貨幣的大幅貶值,客觀上推動了人民幣的升值,也使得國際游資看準了中國經濟發展潛能,增強了對中國經濟投資的信心,不斷通過各種渠道流入中國金融市場,更加促使了人民幣升值。尤其,目前中國疫情基本得到控制,而歐美等國家疫情仍處在高發期,不少國家政府及資本為避險,可能在外匯儲備中會增加更多人民幣的比重,也使得人民幣需求量增加,更對人民幣升值起到了直接推動作用。

另一方面,我國政府奉行穩健貨幣政策宗旨,通過系列靈活高超的貨幣操作工具,合理進行貨幣政策結構調整,使得人民幣總量貨幣略有增加的前提下,將人民幣供應結構放在了相當合理的運行區間;盡管上半年3次降準釋放了17400億元貨幣總量,但絕大部分都流向了中小微實體企業身上,貨幣空轉套利現象基本得到遏制,確保了資金脫虛向實,發揮了扶持實體企業恢復生產經營的作用。在這種情勢下,使得我國企業在疫情期間及疫情之后復工復產進入比較好的狀態,為我國經濟全面復蘇奠定了堅實的基礎;且中國進出口貿易數據明顯向好,下降幅度收窄,據中國商務部發布的最新數據:1-5月,受疫情影響,中國進出口總額11.54萬億元人民幣,下降4.9%。其中,出口6.2萬億元,下降4.7%;進口5.34萬億元,下降5.2%,但降幅明顯收窄。這一業績與全球其他國家相比,已是相當不錯的了。正是因為中國經濟在全球一枝獨秀,更為人民幣升值提供了巨大的推力。

人民幣處于不斷升值通道,對我國經濟將帶來諸多利好:其一,更加有利于中國政府堅守穩健貨幣政策,避免過度寬松貨幣政策帶來的金融“后遺癥”。因為人民幣升值可以使中國央行堅信自身貨幣政策的定力,正確處理好促進疫情經濟復蘇與穩定物價水平、避免通貨膨脹之間的關系,使中國貨幣政策始終運行在健康可持續軌道上。其二,對于我國企業進口貿易將帶來巨大紅利,使得我國進口企業用同等量的人民幣換回更多外匯,購買到更多所需的原材料或產品,有利于刺激我國企業的進口活躍度,從而更好地促進我國進出品企業生產規模擴大與貿易復蘇,為我國經濟企穩回升奠定堅實基礎。其三,有利于促進我國股市運行狀況的好轉,也有可能開啟我國股市新一輪牛市。因為人民幣升值代表中國經濟回暖,人民幣在國際上的地位將更加牢固,投資將更加有利可圖,讓全球國際資本看到了中國經濟發展的前景,會想方設法分享中國經濟發展的紅利,故而可能會通過進入中國資本市場途徑來實現這一愿望。最近外資、北上資金大幅購買A股,在促使A股全面回升中發揮了重要作用。往后如果沒有意外,進入中國股市的外資以及北上資金可能還會大幅增加,對推動中國A股持續較長時間資金放量增長及股市價格上漲、投資價值回升都將會起到有效作用,這也為國內投資者增強對中國A股市場信心以及在股市中賺錢創造了有利條件。其四,對穩定人民生活,避免通貨膨脹,提高民眾生活質量以及幸福指數都將帶來無盡的利好。因為人民幣不斷升值,意味著人民幣發行數量保持相對穩定狀態,可避免發行過多人民幣造成物價上漲或誘發通貨膨脹,使民眾財富不會因為人民幣貶值而大幅縮水,有利于國內民眾做好生活與投資安排,有利于提高消費能力和擴大內需,同時也可給民眾在境外購物、旅游、留學等方面帶來利益,使得民眾生活幸福指數大幅提高。

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異動股揭秘:人民幣貶值受益個股異動 牧高笛觸及漲停

今日走勢:牧高笛今日觸及漲停板,該股近一年漲停2次。

異動原因揭秘:公司露營帳篷產品主要出口發達國家,公司在中國香港設立了全資子公司中國香港來飛,在孟加拉伊蘇瓦迪出口加工區(EPZ-Ishwardi)設立了全資子公司孟加拉天野。截止至2016年12月31日,孟加拉天野設計年產能約12萬頂帳篷。

后市分析:該股今日觸及漲停,后市或有繼續沖高動能。

來源: 同花順金融研究中心

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