人民幣美元離岸匯率

四連升!在、離岸人民幣匯率升破中間價

每經記者:張喜威 每經編輯:劉野

10月14日,人民幣對美元匯率中間價報7.0725,較前一交日上升2個基點。而在、離岸人民幣匯率開盤后雙雙走高,均升破了央行公布的中間價,這是近一個月的首次。

數據顯示,14日早盤,離岸市場人民幣對美元匯率最高漲至7.0504,較前一交易日上漲377個基點,漲幅達0.53%,刷新近一個月新高;而中國銀行間外匯市場數據顯示,人民幣對美元即期匯率(詢價)早盤一度漲破7.05,漲至7.0494,較前一交易日上漲396個基點,漲幅達0.56%,刷新8月20日以來新高。

隨后,隨著美元指數的反彈,在、離岸市場人民幣對美元匯率均有所回落。截至10月14日17:30,在岸人民幣對美元匯率報7.0647,日間收盤報7.0669。

圖片來源:攝圖網

美聯儲延長“購債”壓制美元

近幾個月,美元指數一路震蕩走高,并兩度沖擊100整數關口。10月1日,最近一次“沖關”未果之后,美元指數展現疲態,轉而震蕩走低。

10月11日,美聯儲宣布將今年9月中旬啟動的回購計劃至少延長至2020年1月,并購入美國短期國債以擴張資產負債表,增加金融市場的美元供應量。

這是9月中旬美國短期融資市場隔夜回購利率突然大幅飆升、美元出現短缺之后,美聯儲第二次延長回購計劃。此前,美聯儲已宣布將原定于10月10日結束的回購計劃延長至11月4日。

此外,美聯儲當日還宣布,將購買美國短期國債以擴張資產負債表,將貨幣供應量維持在等同或高于今年9月初的水平,該購債行動將至少持續到2020年第二季度。

對于這一系列最新行動,美聯儲強調,這完全是為了確保貨幣政策效果而實施的技術性措施,并不代表美聯儲貨幣政策立場改變。

盡管如此,消息公布后,美國三大股指紛紛上漲,當日漲幅均超過1%。此外,外匯市場也產生了劇烈波動。美元指數大幅走低,多數非美元貨幣借機反彈,黃金、日元、瑞士法郎等避險資產價格回落。

10月11日,美元指數最低跌至98.17,兩日最大跌幅達0.94%。14日開盤后,美元指數在亞洲時段有所反彈,截至17:30,暫報98.42。

人民幣對美元匯率中樞上移

而美元指數的走弱,給人民幣匯率的反彈帶來了好機會。

截至10月14日17:30,離岸市場上,14日早盤,人民幣對美元匯率最高漲至7.0504,較前一交易日上漲377個基點,漲幅0.53%,刷新近一個月新高;而在短短4個交易日內,離岸人民幣匯率已累計上漲1142個基點,漲幅1.59%。在岸市場,人民幣對美元匯率早盤更是一度漲破7.05,漲至7.0494,較前一交易日上漲396個基點,漲幅達0.56%,刷新8月20日以來新高;在最近的4個交易日內,人民幣對美元匯率累計最高上漲971個基點,漲幅達1.36%。

此前,國際金融問題專家趙慶明對《每日經濟新聞》記者表示,如果新一輪中美經貿高級別磋商取得進展,人民幣對美元匯率的漲幅有望進一步擴大。他還在分析中認為,人民幣匯率的走強還是走弱,與磋商結果密切相關。

據新華社消息,10月10日至11日,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在華盛頓舉行新一輪中美經貿高級別磋商。雙方在兩國元首重要共識指導下,就共同關心的經貿問題進行了坦誠、高效、建設性的討論。雙方在農業、知識產權保護、匯率、金融服務、擴大貿易合作、技術轉讓、爭端解決等領域取得實質性進展。雙方討論了后續磋商安排,同意共同朝最終達成協議的方向努力。

興業研究在最新研報中分析,在中美雙方協議簽署前,市場風險偏好回升形成脈沖式沖擊,人民幣對美元匯率中樞上移,但升值空間相對有限。協議正式簽署后,市場情緒改善將觸發人民幣匯率短線大幅升值后回歸基本面。

每日經濟新聞

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人民幣匯率震蕩走高 在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙升破6.98關口

每經記者: 胡琳 每經編輯:盧九安

圖片來源:攝圖網

繼前幾日在岸人民幣和離岸人民幣匯率雙雙破7.0整數關口后,11月7日,離岸人民幣對美元匯率破6.97關口;在岸人民幣對美元匯率破6.98關口。

根據Choice數據,11月7日人民幣對美元匯率(詢價)破6.98,最高上漲至6.9711。截至當日21:00,在岸人民幣對美元報6.9750。

與此同時,當日,離岸市場人民幣對美元匯率破6.97,最高上漲至6.9652。截至當日21∶00,離岸市場人民幣對美元報6.9722。

《每日經濟新聞》記者就離岸、在岸人民幣匯率走高其中原因采訪了中原銀行首席經濟學家王軍,他表示,中美貿易局勢緩和,市場預期樂觀。

安信證券指出,本次中美貿易摩擦緩和的背后原因是中美貿易摩擦對美國制約明顯上升,美國經濟開始走弱。中期來看,美國經濟持續偏弱,貿易摩擦有繼續緩和趨勢。雖然由于中美關系的復雜性和中美貿易談判中存在大量的不確定因素,貿易摩擦可能出現反復,但安信證券認為市場沒有足夠關注本次貿易摩擦緩和帶來的全球風險資產修復的相關機會。

受前幾個交易日在岸、離岸人民幣對美元匯率盤中雙雙收復7.0整數關口的影響,人民幣對美元中間價11月7日大幅升值。

中國外匯交易中心數據顯示,11月7日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:1美元對人民幣7.0008元,較前一交易日上調72個基點。

外匯交易中心截圖

事實上,在11月1日,人民幣對美元匯率中間價漲至自8月20日以來的高位。11月1日,人民幣對美元匯率中間價報7.0437元,調升96個基點。

而就在今天,中國人民銀行在香港成功發行了兩期人民幣央行票據,其中3個月期央行票據200億元,1年期央行票據100億元,中標利率均為2.90%。此次發行受到市場歡迎,全場投標總量超過640億元,是發行量的2.1倍,認購主體包括商業銀行、中央銀行、國際金融組織、基金等各類離岸市場投資者,覆蓋歐美、亞洲等多個國家和地區。

每日經濟新聞

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漲逾300點!在岸、離岸人民幣兌美元雙雙升破6.94

來源:東方財富網

人民幣匯率周二大漲,在岸、離岸人民幣兌美元雙雙拉漲,相繼升破6.94關口,日內均漲逾300個基點。

今日,人民幣對美元匯率中間價報6.9690,較前一交易日上調28個基點。

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新年外匯市場的“不尋?!保好涝馔庾呷跞嗣駧呕@子調整有何深意?

報告要點

元旦前后,美元指數的下跌值得關注,與此同時CFETS人民幣匯率指數貨幣籃子權重調整,人民幣新籃子與之前有何不同,又將產生什么樣的影響?美元指數下行,全面降準揭開新年貨幣政策序幕,人民幣匯率與國債收益率又將如何聯動?

近期美元指數緣何下跌:由于避險情緒的消退與流動性因素帶來的貨幣寬松均能夠造成美元指數的下跌,然而兩種影響因素在債匯聯動的傳導效果上并不相同。避險因素消退帶來的美元指數下跌會提高投資者對于風險資產的偏好,美債收益率傾向于上行。而流動性因素帶來的美元指數下跌,主要是源于美元寬松的流動性環境,資金成本將得到降低,美債收益率傾向于下行。綜合兩種因素對于美元指數的影響以及債匯聯動方面的區別,從當前時點出發,我們認為本次美元貶值主要是由于流動性因素造成。元旦前后流動性變化較大可能是美元貶值的直接誘因,而背后深層次的原因或在于美聯儲的擴表舉措。

人民幣新籃子有何影響:從調整后的結果上來看,CFETS人民幣匯率指數貨幣籃子調整,美元等貨幣權重有所下降,歐元等貨幣的權重有所提高,調整后的貨幣籃子權重更加貼切反映各國與中國之間的貿易情況。我們認為根據貿易情況適當降低美元權重占比可以增強人民幣匯率彈性,進一步推進人民幣匯率的市場化改革,避免由于單一幣種走勢帶來的人民幣匯率大幅波動。

人民幣債匯聯動:從股債匯聯動的角度來看,我們可以看到,去年全年股債匯三者相關性較為顯著,人民幣匯率與上證綜指以及10年期美債收益率呈負相關關系。然而從當前人民幣匯率與國債的走勢來看,目前人民幣匯率與國債收益率之間呈現正相關關系,人民幣升值的同時國債收益率下行,而貨幣政策邊際寬松助推國債收益率下行。

債市策略:元旦發布全面降準揭開貨幣政策新年序幕,在貨幣政策方面我們預計年初央行將進一步下調MLF和OMO利率以支持實體經濟增長。近期美元指數下跌,人民幣匯率指數貨幣籃子進行調整,從當前債匯聯動的方式以及寬松貨幣政策的必要性上來看,我們仍舊看好年初利率債走勢。

正文

近期美元指數緣何下跌

元旦前后,美元指數的下跌是一個值得關注的事情。分析美元走勢有很多因素,持續上漲的財政赤字、歐元區經濟的增長預期等等。由于避險情緒的消退與流動性因素帶來的貨幣寬松均能夠造成美元指數的下跌,然而兩種影響因素在債匯聯動的傳導效果上并不相同。避險因素消退帶來的美元指數下跌會提高投資者對于風險資產的偏好,降低債券作為避險資產的吸引力,美債收益率傾向于上行。而流動性因素帶來的美元指數下跌,主要是源于美元寬松的流動性環境,而在流動性寬松的背景下,資金成本將得到降低,美債收益率傾向于下行。

從避險情緒的角度出發,美元作為世界范圍內最主要的避險貨幣,其漲跌變動與避險情緒的變化關系密切,避險因素對于美元指數的影響占據了主導。從美元指數與黃金走勢上來看我們可以發現美元指數與金價的走勢呈現出較為明顯的一致性,2018年以來,美元指數與黃金價格的相關性為0.31,黃金同樣作為重要的避險資產,美元指數走勢與金價走勢保持一致說明當避險情緒下降時,美元傾向于貶值。從2018年以來美元指數與美債收益率的走勢上也可以看出,美元指數與美債收益率走勢呈現負相關關系,當避險情緒有所消退時,美元指數有所下行,同時伴隨著美債收益率的小幅上行,2018年以來美元指數與2年期美債收益率的相關性為-0.31,與10年期美債收益率的相關性為-0.57.2018年以來的財政赤字和貿易赤字同樣也時反映出避險情緒的變動,2018年以來美國聯邦政府赤字不斷上行,政府部門債務的不斷加劇使得市場對于政府債務的擔憂也愈發強烈,避險情緒推動美元指數升值,而從貿易差額的角度來看,從相關性系數上來看,2018年以來美元指數與政府財政赤字和貿易差額的相關性系數分別為0.91和-0.89。而從衡量恐慌的VIX指數與美元指數之間的相關性上來看,2018年以來VIX指數與美元指數之間的相關性為-0.10,VIX指數所反映出的恐慌情緒與美元指數反映出的避險情緒并沒有完全一致,我們認為可能的理由在于美股近年來屢創新高,其反映出的恐慌情緒已與如黃金、美債等反映出的避險情緒有所差異。

而從流動性的角度來看,美元作為流通貨幣,市場上美元的供給情況勢必會對美元的走勢產生一定的影響,當市場上美元的供給較多,流動性寬裕時,美元指數傾向于下跌。從隔夜資金利率的角度來看,當前美國隔夜資金利率相對于美國聯邦基金目標利率不斷走低,回想去年9月份美元隔夜利率大幅上行,美元市場流動性不足的情形,當前美元的流動性情況與9月份的流動性緊張呈現出相反的走勢,而美元指數的走勢也與隔夜資金利率的走勢較為一致。這表明寬松的流動性環境可能使得美元出現供過于求的局面,流動性寬松帶來的美元供給增多催生了美元下行的動力。

綜合兩種因素對于美元指數的影響以及債匯聯動方面的區別,從當前時點出發,我們認為本次美元貶值主要是由于流動性因素造成。元旦前后流動性變化較大可能是美元貶值的直接誘因,而背后深層次的原因或在于美聯儲的擴表舉措。流動性寬松的背后是美聯儲旨在緩解流動性緊張進行的一系列舉措。此前在9月份美元面臨流動性緊張的情況時,美聯儲于10月11日宣布了擴表計劃,美聯儲將進行短期美債的購買,而美元指數也在9月底經歷高點之后開始趨勢性的下行。美聯儲擴表進行至今,從美聯儲資產負債表的大小來看,其環比變動與美元指數走勢較為一致,即美聯儲擴表則會出現美元走弱,縮表則出現美元走強。這一次,美聯儲購買短端債券的舉措——雖然美聯儲竭力將其與QE區別開來——但仍然使得美聯儲資產負債表以較快幅度擴張。而根據去年10月份美聯儲聲明當中的描述,針對短債的購買將至少持續至今年2季度,美聯儲資產負債表將繼續擴張,除了購買短債以外,可能還會有借貸便利等操作,因此,我們延續看空美元的觀點,而由流動性因素帶來的美元指數下行,從債匯聯動的角度來看,美債收益率或也將下行。

人民幣新籃子有何影響

回顧CFETS人民幣匯率指數的歷史,其貨幣籃子先后經歷過兩次調整,然而兩次調整的目的并不相同。2017年的調整是為了完善籃子內貨幣種類,而2020年的調整則是為了更為準確反映與各國的貿易情況。CFETS人民幣指數的首次推出是在2015年12月份,其設立的初衷是通過加權平均的方式全面地反映人民幣的匯率變動,避免由單一的雙邊匯率帶來對于人民幣匯率走勢判斷的不準確。CFETS人民幣指數貨幣籃子在指數推出后先后經歷過兩次籃子調整,2020年進行的權重調整為第二次,而第一次籃子調整發生在2017年,但是本次與2017年的籃子調整從目的上來看并不相同。2017年的貨幣調整主要是在原有籃子內貨幣的基礎上增加了新的貨幣種類,新增籃子貨幣包括韓元、丹麥克朗、瑞典克朗等11種貨幣,而做出新增調整的主要原因在于2016年我國開通了多種人民幣對外幣的直兌交易,因此新增幣種的籃子能夠更加全面準確的反映人民幣匯率走勢,提升貨幣籃子的代表性。2020年貨幣籃子的調整并未涉及幣種的新增或減少,其僅針對每種貨幣的權重占比進行了重調,調低了諸如美國等貨幣的權重,同時提高了如歐元等貨幣的占比,因此本次貨幣籃子是通過調整的方式,在保證全面性的基礎上,針對我國與各國的貿易情況進行了一次校準。

從調整后的結果上來看,CFETS人民幣匯率指數貨幣籃子調整,美元等貨幣權重有所下降,歐元等貨幣的權重有所提高,調整后的貨幣籃子權重更加貼切反映各國與中國之間的貿易情況。對比2020年全新的貨幣籃子與之前所采用了2017年調整貨幣籃子,我們可以發現在24種貨幣當中,11種貨幣的權重有所提高,其中歐元的權重提高最為明顯,權重占比上升了1.06%,俄羅斯盧布的權重提高也較多,權重占比上升了1.02%。而權重下調方面,12種貨幣權重對應下調,美元權重下調0.81%,降幅最高,然而美元下調權重后仍舊是24類貨幣當中占比最高的,港幣下調0.71%也同樣降幅明顯。從貨幣籃子的權重調整上來看,主要權重貨幣的調整方向與對應國家和地區的貿易占比變動方向較為一致,因此調整后的貨幣籃子能夠更加貼切地反映各國與中國之間的貿易情況。

從本次貨幣籃子調整的影響上來看,我們認為根據貿易情況適當降低美元權重占比可以增強人民幣匯率彈性,進一步推進人民幣匯率的市場化改革,避免由于單一幣種走勢帶來的人民幣匯率大幅波動。同時前幾日全國外匯管理工作會議召開,會議針對2020年的外匯管理工作著重強調了要防范外部沖擊風險,維護國家經濟金融安全,人民幣匯率貨幣籃子的調整也與防范外部沖擊風險的思路相一致。

人民幣債匯聯動

從股債匯聯動的角度來看,我們可以看到,去年全年股債匯三者相關性較為顯著,人民幣匯率與上證綜指以及10年期美債收益率呈負相關關系。從股債匯聯動的角度來看,2017年以來匯率與股市走勢以及債券收益率相關性并非穩定不變的,2018年10年期國債收益率與人民幣匯率呈正相關,然而這種關系在2019年的發生了逆轉,上證綜指與10年期美債收益率同時表現出與人民幣匯率較為明顯的負相關關系,這意味著人民幣匯率升值時債券收益率下行,股票價格上漲。

然而從當前人民幣匯率與國債的走勢來看,目前人民幣匯率與國債收益率之間呈現正相關關系,人民幣升值的同時國債收益率下行,而貨幣政策邊際寬松助推國債收益率下行。從人民幣匯率與國債收益率的走勢來看,當前兩者之間的相關性又與去年大部分時間不同。當前人民幣匯率與國債收益率之間呈正相關關系,人民幣在升值的同時,國債收益率處在下行的軌道當中。

元旦發布全面降準揭開貨幣政策新年序幕,在貨幣政策方面我們預計年初央行將進一步下調MLF和OMO利率以支持實體經濟增長,因此從當前債匯聯動的方式以及寬松貨幣政策的必要性上來看,我們仍舊看好年初利率債走勢。2020年1月1日央行發布通知,為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。年初全面降準的貨幣政策目標仍舊是降成本,全面降準落地揭開貨幣政策新年序幕,將有利于1月LPR下行、引導貸款利率下行。然而目前降成本面臨兩個問題:第一是LPR下行難;第二是中長期貸款增速預計將繼續回升。2019年9月貸款利率小幅下行說明了LPR機制改革的效果,2020年央行要求銀行抓緊完成存量貸款定價基準向LPR切換,為進一步降低存量貸款的成本鋪路搭橋,也有助于LPR下行對貸款利率的引導。而降成本的核心問題還是需要落到LPR下行上來,而要引導LPR下行,需通過降準、降息等方式壓低負債成本。無論從基本面穩增長角度還是降成本角度,貨幣政策都有進一步寬松的必要,而無論從效果還是政策空間而言都支持降息的落地。我們預計年初央行將進一步下調MLF和OMO利率以支持實體經濟增長,因此從當前債匯聯動的方式以及寬松貨幣政策的必要性上來看,我們仍舊看好年初利率債走勢。(來源:明晰筆談)

(文章來源:第一財經)

(責任編輯:DF134)

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在、離岸人民幣對美元匯率持續升值 雙雙刷新去年8月以來新高

每經記者:張喜威 每經編輯:易啟江

新年以來,人民幣匯率延續了去年末的走強態勢。

圖片來源:攝圖網

1月9日,在、離岸人民幣繼續走高,盤中雙雙突破6.93,刷新2019年8月以來新高。其中,離岸人民幣對美元匯率最高一度升至6.9173。進入2020年的6個交易日內,人民幣對美元即期匯率最高累計升值一度超過0.8%。截至1月9日下午17:00,在、離岸市場人民幣對美元匯率暫時回調至6.93下方。

值得注意的是,在歐元、英鎊等非美元貨幣紛紛走低的情況下,進入2020年以來,美元指數已經累計上漲超過1%。

多位分析師人為,短期人民幣匯率有望維持強勢,但并不會大幅升值。影響人民幣匯率的基本面并未出現根本改變,未來將持續保持穩定,以雙向區間波動為主。

人民幣匯率短期走強

1月9日,人民幣對美元匯率中間價報6.9497,較上一交易日小幅回落47個基點。

盡管人民幣對美元匯率中間價出現回落,但并沒有降低人民幣多頭的熱情。1月9日,離岸市場人民幣對美元匯率一路震蕩走高,盤中連續突破6.93、6.92兩個關口,刷新2019年8月以來新高;在岸市場人民幣對美元匯率則高開高走,突破了6.93關口,日間最高至6.9207,同樣刷新了2019年8月以來新高。

實際上,這已是在、離岸人民幣對美元匯率連續第三個交易日雙雙走高。而在進入2020年的6個交易日中,在、離岸人民幣對美元匯率累計升幅均一度超過0.8%。

值得注意的是,人民幣匯率近期的升值,是在美元持續走高的情況下完成的。

數據顯示,進入2020年以來,截止北京時間1月9日17:00,美元指數累計升幅超過1%。同一時段,歐元、英鎊、日元、澳元等主要非美元貨幣對美元均出現了不同幅度的走低,其中澳元兌美元下跌超過2%;歐元兌美元下跌超過0.8%。

東方金誠在研報中表示,受益于中美即將簽署第一階段經貿協議的積極安排,人民幣匯率走高;而中國PMI數據繼續擴張,也對人民幣匯率維持強勢提供支撐。

對于近期人民幣匯率的強勢表現,銀河期貨在研報中指數,人民幣兌美元匯率突破6.95關口后,意味著人民幣波動區間可能從下箱體進入到上箱體的波動,顯示出一定的強勢,但人民幣匯率維持雙向有管理的波動的特征并沒有改變。這主要因為影響人民幣匯率的基本面并未出現根本改變。銀河期貨認為,人民幣兌美元匯率將圍繞6.95相對均衡水平,在6.7和7.2之間雙向波動。

去年外匯儲備規模增加

1月7日,人民銀行發布了最新一期的外匯儲備數據。數據顯示,截至2019年12月末,我國外匯儲備規模為31079億美元,較11月上升123億美元,升幅0.4%;較年初上升352億美元,升幅1.1%。

對于我國外匯儲備規模增加的原因,市場人士的觀點基本一致,均認為與匯率折價與資產價格的變化等因素有關。

國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英也就有關問題答記者問中表示,12月,我國外匯市場供求延續基本平衡格局。受全球貿易局勢、主要國家央行貨幣政策立場、英國大選等因素影響,國際金融市場上美元指數、主要國家債券價格有所下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用,外匯儲備規模小幅上升。

值得注意的是,人民銀行日前在2020年工作會議中,在繼續強調“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”上,重提“堅持發揮市場在匯率形成中的決定性作用”。

招商證券研究發展中心首席宏觀分析師謝亞軒表示,展望2020年,預測中國外儲規模擬將進一步上升,主要理由包括:一是2020年美國經濟相較于歐元區和日本經濟表現弱的可能性比較大,因此判斷美元轉弱,從匯率折算因素來看有助于外匯儲備的上升。二是央行已表態在2020年要“堅持發揮市場在匯率形成中的決定性作用”,這預示著因為市場干預而導致外匯儲備余額變動可能性更低。三是預計2020年外匯儲備投資收益會帶來600億美元左右的余額增加。

每日經濟新聞

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人民幣回彈:離岸匯率逼近6.98 在岸漲近500點

來源:中新經緯

中新經緯客戶端12月13日電 北京時間12月13日下午,反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率短線下挫,較日內高點跌幅近500點,截至發稿報6.9797,逼近6.98;在岸人民幣兌美元即期匯率16:30收盤價報6.9839元,較前一日收盤價漲494點,本周累計上漲501個基點。

來源:Wind

受風險情緒改善的影響,今早離岸、在岸人民幣兌美元匯率雙雙收復了7關口。其中,隔夜離岸人民幣飆漲近1000點,日內最高升值至6.9277;在岸人民幣兌美元早盤也跳空高開,交投于6.96關口附近,升至近4個半月來新高。

中國外匯交易中心公布的數據顯示,12月13日人民幣對美元中間價報7.0156,升值97點,上一交易日人民幣對美元中間價報7.0253。這是人民幣對美元中間價連續第四個交易日升值。

交易員表示,隔夜市場情緒得到大幅提振,而今天的英國大選結果也無意外,美元承壓亦有利于人民幣,不過短期市場仍需要時間消化利好。他們還表示,目前過分樂觀并不合適,追高需謹慎。一位外資銀行交易員稱,漲太快肯定不敢追高,后面看客盤的購匯情況。

中信期貨認為,2020年人民幣匯率方向性的驅動因素將從貿易“獨角戲”轉為貿易和美元指數的“對手戲”。政策維持匯率“穩定器”定位,對于匯率波動的容忍度將維持高位,匯率的彈性空間有望保持。人民幣匯率大概率在高波動中逐步小幅升值,震蕩區間預計為6.7~7.2。

美聯儲12月議息會議決定維持利率在1.5%-1.75%不變,符合市場預期。工銀國際首席經濟學家程實對媒體表示,人民幣匯率將保持企穩態勢。短期而言,美聯儲暫停降息或將對新興市場貨幣產生小幅擾動,但是長期來看,隨著美聯儲重啟降息,以及人民幣有效匯率較均衡匯率的低估逐步修正,2020年人民幣幣值有望保持企穩態勢,全年美元兌人民幣匯率的中樞水平或將回歸至7.0以下。(中新經緯APP)

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離岸人民幣對美元匯率跌破6.91關口

來源:中國證券網

上證報中國證券網訊(記者 張驕)1月21日,離岸人民幣對美元跌破6.91關口,最低至6.9102,日內跌超400點,隨后略有反彈;在岸人民幣對美元日內跌幅擴大至逾400點。截至15點59分,在岸、離岸人民幣對美元分別報6.9049、6.9078。

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破“7”!在岸、離岸人民幣對美元匯率跌破7.01 人民幣匯率將階段性承壓

人民幣對美元匯率在鼠年首個交易日開盤后出現較大幅度貶值。

據澎湃新聞報道,在岸市場上,人民幣對美元即期匯率以6.9000開盤后,接連跌破7.00和7.01關口。

更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率同樣走低。

離岸人民幣對美元匯率從日內高點6.99下方直線走低,接連疊穿6.99、7.00和7.01關口。

中國外匯交易中心的數據顯示,2月3日,人民幣對美元中間價報6.9249,跌至2020年1月13日以來最低,373點的貶值幅度也創下了2019年8月6日以來最大值。

據第一財經報道,去年底以來,受經貿紛爭緩和、經濟數據超預期影響,人民幣匯率一路走強。然而,隨著新型冠狀病毒感染的肺炎疫情(下稱“新冠肺炎疫情”)的病例數激增,人民幣升勢戛然而止。

突如其來的疫情打斷了人民幣匯率升值行情

到今年1月20日,人民幣對美元匯率中間價和收盤價(下午四點半價格)分別升至6.8664和6.8613比1,分別自去年破“7”后的低點上漲了3.2%和4.6%,其中今年以來上漲1.6%和1.5%。

然而,從1月20日晚起,隨著中央指示堅決遏制新冠肺?炎疫情蔓延勢頭,各地相繼采取疫情防控措施,以及對外披露的新冠肺炎疫情病例數激增,人民幣升勢戛然而止。21至23日,匯率中間價穩定在6.90比1以內,交易價則重新跌破6.90,且收盤價相對當日交易價持續偏弱,三天收盤價累計跌去1.0%。

市場重現“股匯雙殺”。1月21日至23日,上證綜指和深成指累計均下跌3.9%;陸股通項下由前13個交易日持續凈流入轉為連續3天凈流出,累計達197億元。但這并非股市和匯市間信心危機的相互傳染,而是由于同屬風險資產,疫情給中國經濟運行造成的不確定性,造成了兩個市場上價格同時下跌。

突發疫情造成了市場情緒波動,但未形成很強的貶值預期。從境外1年期無本金交割遠期交易(NDF)隱含的美元對人民幣升值預期看,1月21至23日平均為0.7%,高于1月初至20日間的均值0.1%,但低于去年8月5日(破“7”當日)至10月11日(第十三輪中美經貿磋商達成階段性協議意向前夕)間的均值1.1%。從銀行間外匯市場即期詢價交易的日均成交看,21至23日為289億美元,低于1月初至20日360億美元的規模。

非典疫情未對中國匯市造成根本沖擊

分析新冠肺炎疫情對人民幣匯率走勢的影響,可參考2003年前非典疫情的經驗。非典疫情的影響主要體現在2003年第二季度。

當時,中國自1998年亞洲金融危機以來堅持人民幣不貶值,人民幣匯率基本穩定在8.28左右的水平,境內中間價與交易價偏離通常只有一兩個基點。2004年10月12日起,更是每日中間價都定在8.2765,直至2005年“7·21”匯改,一次性升值2.0%至8.11,重歸真正的有管理浮動。所以,無論從中間價還是交易價,都無法判斷非典疫情對人民幣匯率的影響,而只能是尋找旁證。

一個是看市場匯率預期。當時境外沒有可交割的人民幣外匯交易,境外人民幣即期匯率(CNH)是2009年底跨境貿易人民幣計價結算試點,自2010年起逐步發展起來的。但是,1998年起境外已經有了NDF交易,因此,可以用1年期NDF美元對人民幣匯率遠期匯率與境內匯率中間價的偏離來分析市場匯率預期。

2002年11月份起,中國走出亞洲金融危機的陰影,美元對人民幣匯率由升值轉為貶值預期。2003年第一季度,美元貶值預期平均為0.9%;4、5月份非典高發期,貶值預期平均為0.5%,較前期略有降低;6月份隨著非典疫情好轉,貶值預期平均為1.2%,已強于第一季度的貶值預期??梢?,非典只是減緩但未改變當時正在逐步積累的人民幣升值預期。

另一個是看國際收支狀況。理論上,在貶值壓力下,如果匯率不跌,將反映為外匯儲備減少。2003年第二季度,中國經濟深受非典沖擊的影響,季度同比實際增速為9.1%,為全年最低。剔除估值影響后,同期國際收支口徑的外匯儲備資產增加163億美元,為全年最低,環比下降54.4%,卻同比增長7.4%;全年增加1060億美元,較上年多增42.7%。

中國延續了2001年初以來的國際收支“雙順差”格局。2003年第二季度,經常賬戶順差82億美元,環比增長215.5%;資本賬戶(含凈誤差與遺漏)順差80億美元,環比下降75.9%。當季外匯儲備資產增加額環比大幅減少,主要是因為資本賬戶順差大幅下降。資本凈流入環比大幅減少,主要是因為同期短期資本流動從前兩個季度持續順差轉為逆差76億美元,這又與非典疫情負面沖擊、市場避險情緒上升有關。

綜上,非典疫情在2003年第二季度,確實對儲備變化和資本流動產生了一定影響,但沒有改變此后儲備較快積累的大趨勢。2003年第四季度,中國資本賬戶和短期資本流動再現凈流出,并非是資本外流、匯率貶值壓力卷土重來,而是反映了當年底國家用450億美元外匯儲備向中行和建行注資的操作。

本次疫情對人民幣匯率的影響取決于疫情發展

迄今為止,新冠肺炎疫情對國內匯市的影響都還只是初期的心理沖擊。與上次非典疫情相比,這次政府應對啟動較早也更有經驗,疫情有望得到更加及時、有效的控制。

在當地時間1月30日,世界衛生組織宣布新冠肺炎疫情為“國際關注的突發公共衛生事件”當日,國際貨幣基金組織即表示,疫情給中國經濟帶來了不確定性,但疫情對中國經濟的不利影響只是暫時的,待疫情緩解后,相關經濟活動恢復正常運行,經濟是可以恢復的。

武漢大學經濟學博導、董輔礽講座教授管濤預計,未來新型冠狀病毒感染肺炎疫情對于人民幣匯率的影響是臨時性沖擊,人民幣匯率將階段性承壓。但隨著疫情平復、影響消退,壓力逐步減退,人民幣匯率將重回雙向震蕩走勢,由基本面因素決定人民幣對外是震蕩升值抑或貶值。

上游新聞綜合自澎湃新聞、第一財經、中國證券網等

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離岸人民幣對美元匯率收復6.98關口

來源:中國證券網

上證報中國證券網訊(記者 張驕)1月28日,離岸人民幣對美元匯率震蕩上行逾百點,收復6.98關口。北京時間昨日晚間,離岸人民幣對美元下挫逾500點,接連跌破6.94、6.95、6.96、6.97、6.98等五道關口。截至13點15分,離岸人民幣對美元報6.9755。

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在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙漲破6.9

中新社北京1月13日電 (夏賓)人民幣對美元匯率漲勢仍在繼續。13日,中國外匯交易中心公布人民幣對美元匯率中間價報6.9263,較前一交易日上調88個基點,而在岸、離岸人民幣對美元即期匯率則雙雙漲破了6.9關口。

資料圖:銀行工作人員正在清點貨幣?!堅?攝

截至北京時間13日17時,在岸、離岸人民幣對美元即期匯率分別報6.8939和6.8917,均取得超100個基點的漲幅。美元指數在近日重返97上線后,開啟了小幅震蕩的走勢。

東方金誠研究發展部技術總監曹源源認為,本周,市場對貿易局勢的憂慮有所下降,同時受經濟基本面、市場情緒與資金面的共振推動,以及年底結匯需求增加,跨境資本流動保持平穩態勢等多重因素影響,在、離岸人民幣匯率在美元指數走高的狀況下仍然維持強勢運行趨勢。

曹源源稱,短期內,全球多空因素交織可能對人民幣走勢帶來一定擾動。不過,貿易形勢緩和將改善中國出口貿易條件,中國經濟企穩預期仍然很強,加之匯率彈性的擴大也令市場預期更加趨于平穩,預計人民幣匯率貶值概率較低,大概率將維持雙向波動且偏強勢運行。(完)

來源:中國新聞網

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在岸、離岸人民幣對美元匯率再次雙雙跌破“7”關口

來源:每日經濟新聞

截至18日18:00,在岸人民幣對美元、離岸人民幣對美元匯率雙雙走低,跌破“7”整數關口。

具體來看,2月18日,在岸人民幣對美元開盤為6.9831,開盤后隨即走低,于14:00跌破“7”整數關口。截至2月18日16:00,在岸人民幣對美元已跌至7.0024,當日振幅為0.30%,最低貶值至7.0047。

從離岸人民幣今日表現來看,離岸人民幣對美元開盤后同樣也出現走低。

今日,離岸人民幣對美元以6.9852開盤后隨即走低,接連跌破6.99和“7”整數關口。截至18日16:00,離岸人民幣對美元已跌至7.0047,當日振幅為0.29%,最低貶值至7.0075。

同時,2月18日,中國外匯交易中心的數據顯示,人民幣對美元匯率中間價報6.9826,較前一交易日下調31個基點。

中信證券在研報中指出,在岸市場成交量斬半,暗示客盤尚未進入市場,或與復工推遲有關。此外,銀行自營將在岸匯率與離岸匯率拉平之后,也無意主動尋求方向性突破。

今年以來,在岸人民幣對美元走勢跌宕起伏,先是在一路走高,1月20日,在岸人民幣對美元盤中漲至6.8670。1月20日后,在岸人民幣對美元走勢開始下跌。在岸市場人民幣對美元匯率跳空低開,并繼續走低突破“7”整數關口,日間收盤報7.0257,刷新了近6個月最大單日跌幅。

實際上,此前離岸人民幣對美元持續走弱。在岸外匯市場春節休盤期間,離岸市場人民幣對美元持續走弱,并于1月30日、31日盤中破“7”,于2月3日收盤突破“7”。隨后,多個交易日離岸市場人民幣對美元盤中破“7”,2月7日,離岸市場人民幣對美元再次突破“7”,當日收盤價為7.0070,盤中最低貶值至7.0098。

武漢大學經濟學博導、董輔礽講座教授管濤預計,未來新型冠狀病毒感染肺炎疫情對于人民幣匯率的影響是臨時性沖擊,人民幣匯率將階段性承壓。但隨著疫情平復、影響消退,壓力逐步減退,人民幣匯率將重回雙向震蕩走勢,由基本面因素決定人民幣對外是震蕩升值抑或貶值。

每日經濟新聞

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