人民幣美元走勢k線圖

人民幣對美元匯率暴跌,創9個月新低,貶值通道已打開?

走勢回顧

5月27日,離岸人民幣兌美元日內跌逾400點,人民幣對美元匯率跌幅進一步擴大,同日,離岸人民幣對美元匯率也一同下跌。

短期來看,美元指數維持高位,人民幣匯率難以大幅升值,貿易摩擦和避險需求背景下,甚至存在一定貶值壓力。美元指數與人民幣幣值存在一定的反向關系,美元指數走強時人民幣不具有大幅升值的基礎,所以建立在美元指數高位震蕩的判斷之上,人民幣匯率短期面臨著一定的貶值壓力,尤其在當前貿易摩擦加劇和避險需求難以緩解的基礎之上。

大幅貶值原因

對于此輪貶值,建銀投資咨詢分析師王全月表示,疫情爆發后的外貿受挫較是這輪人民幣匯率波動的直接原因。數據顯示,1-3月我國貿易順差129億美元,而去年同期則超過了700億美元。王全月認為,雖然四月順差數據明顯回暖,但其原因主要來自國內企業復工復產所消化的存量訂單,而4月出口新訂單PMI指數仍然在萎縮區間,表明海外需求在疫情沖擊下持續不振,面對疫情的沖擊,外貿企業遇到了前所未有的困難?!巴赓Q創匯能力的下降以及預期外貿企業經營難度持續加大,是這輪匯率波動的主要原因?!?/p>

也有分析認為,人民幣貶值背后也有市場對未來是對中國經濟預期的下調以及國際市場多方面博弈風險發酵的擔憂。

人民幣貶值利好利空哪些板塊?

參考2014年的一篇好文「鏈接」

人民幣匯率走低,對以人民幣計價的各種資產來說都影響較大,目前五個行業會在一定程度上帶來積極因素,尤其是對出口類上市公司的股價也有一定的帶動作用,而隨著熱錢流出和企來進口成本加大,對地產、造紙、航空板塊來說就是利空。

一、紡織服裝業。人民幣貶值將刺激紡織服裝行業業績增長,短線或有機會;我國紡織服裝企業以中小企業為主,在目前中小企業融資難的情況下,人民幣連續貶值一定程度上緩解其經營成本;

二、鋼鐵行業。人民幣貶值對鋼鐵下游行業機械、家電等其行業有間接的促進作用,這些行業產品的出口如果上升,或能帶動國內鋼材市場好轉;目前人民幣貶值對鋼鐵行業的鋼材出口是有好處的,但對企業進口鐵礦石又不是好消息,這意味著支付成本也有所上升;對家電企業來說,由于家電企業在產品銷售結匯時大都采用美元結匯,因此人民幣貶值可以增加企業的匯兌收益;

三、航運業。一些業內人士人稱,人民幣貶值或刺激國內紡織業等行業的出口,從而給集裝箱航運帶來一定的利好,甚至刺激對于原材料的需求而帶動干散貨運輸市場;

四、化工行業。分析人士認為,人民幣貶值將加大進口企業的采購成本,但對出口型化工企業或是利好;

五、汽車行業。人民幣貶值或使進口汽車價格吸引力將下降,或抑制進口汽車銷量進一步擴大局面,有利國產汽車。

不過,對航空、造紙、金融、地產等板塊帶來一定的副面影響,尤其是房地產板塊。由于此前境外資金看好人民幣資產帶來的匯率升值和資產升值的雙重紅利,大量外資進入中國,而房產是外資進入比較便利的投資品種,所以成為外資扎堆的領域。一旦人民幣升值預期減弱,外資撤出,房地產的價格自然會受到影響,從而傳導到A股市場的房地產板塊。

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離岸人民幣對美元呈短線震蕩走勢 在6.84附近徘徊

1月8日,在岸人民幣對美元匯率開盤跳漲逾50點,隨后逐漸回落;離岸人民幣對美元呈現短線震蕩走勢,抹平日內漲幅在6.84附近徘徊。截至9點37分,在岸、離岸人民幣對美元分別報6.8481、6.8471。

我國外匯儲備企穩同日,人民幣對美元中間價調升115個基點,報6.8402。央行1月7日公布的數據顯示,截至去年12月末,我國外匯儲備余額30727.12億美元,較去年11月末增加110.15億美元,升幅為0.4%,連續兩個月增長。

華泰證券宏觀分析師李超認為,我國外匯儲備企穩,短期內會部分對沖央行降準對人民幣匯率的貶值影響,中長期人民幣匯率大概率維持穩定。

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一圖看懂2002年以來人民幣匯率走勢

中國人民銀行8月5日表示,今日人民幣對美元匯率有所貶值,突破了7元。如果回顧過去20年人民幣匯率的變化,會發現人民幣對美元既有過8塊多的時候,也有過7塊多和6塊多的時候,現在人民幣匯率又回到7塊錢以上。

中國人民銀行表示,人民幣匯率“破7”,這個“7”不是年齡,過去就回不來了,也不是堤壩,一旦被沖破大水就會一瀉千里;“7”更像水庫的水位,豐水期的時候高一些,到了枯水期的時候又會降下來,有漲有落,都是正常的。

(文章來源:東方財富研究中心)

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人民幣連續貶值,兌美元價格越來越低,到底該保房還是保貨幣?

文:陳陳

前段時間美元升值的消息相信大家都聽說過了,似乎美元升值對中國并沒有太大的影響,然而,人民幣兌美元的匯率卻越來越低,這也讓很多人開始產生了其他的想法。始終捍衛“7元大關”是人民幣的底線,這次匯率破7,也讓很多人開始恐慌。如果這種情況繼續下去,我們應該發動保房戰嗎?

9月4日晚間,人民幣兌美元匯率升至7.0878,比較之前的一天上調6個基點來說,也結束了人民幣匯率6連跌的記錄。在平安證券的預測下,人民幣在近期不會進一步貶值,但畢竟7元大關已經突破,短期內回到7元以內幾乎沒有可能。由此可見,美元的升值對中國的出口貿易還是有好處的。

在很多人看來,美元大漲會導致我國經濟貨幣貶值,而這個貶值只是針對國際市場而言。盡管國內物價在上漲,但這對美元升值而言,幾乎沒有多大影響。從平安證券的預測也可以看出,短期內人民幣還沒有形成持續貶值的形式。其次,目前中美兩國國債利差已超過150個基點,這也是歷史最高水平。因此,人民幣不會一直貶值,預計人民幣匯率會再次上升,但最終會穩定在7.20左右。

為了讓美元繼續升值,很多房企老板開始擔心自己的資產,因為他們的資產在兌美元之后已經縮水,很多人認為是不是應該買房,用房子抵擋美元匯率?想必最后的結果大家應該也都知道了,十年前房子可以抵御通貨膨脹,但是時間后的今天就不一定了。目前,國家的干預使房地產市場趨于穩定,不可能會因為一些可控因素,房地產市場就發生變化。即使美元兌人民幣再高,房子也沒有這么大能力。

現在看來,持房顯然不劃算。國內股市和房地產市場正加速擠泡沫,如果這個時候開始購買房產,一旦經濟形勢恢復,最后倒霉的還是你。中國的房地產市場正在回歸理性,真正持幣才能有生存的可能。畢竟,貨幣才是市場經濟的流通。再加上國家已經對未來形勢作出了預測,人民幣持續下跌的局面不會出現。這只是短期下降,最終將穩定在一個標準區間。

不管是企業家還是普通人,大家完全可以放心,美元匯率的升高對普通人而言,并沒有多大的影響,國內物價的升高于回落,也于嗎美元的升值沒有多大的聯系。所以,大家大可以將心放肚子里。

本文由逸云財富原創出品,未經許可,任何渠道、平臺請勿轉載。違者必究。

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人民幣對美元升破7關口,創3個月新高

記者 陳鵬

周二,在岸人民幣對美元即期匯率官方收盤價報6.9975,較上日大漲327個基點,為8月5日以來首次收盤突破7.0關口。分析師認為,隨著中美貿易摩擦階段性緩和,人民幣匯率年內有望進一步走強。

國際金融專家趙慶明對界面新聞表示,近期人民幣對美元指數持續上漲,主要是因為中美貿易磋商進展較為順利,多空力量轉換。同時,美元指數由強轉弱也對人民幣匯率形成支撐。

10月10日至11日,中美舉行了第十三輪經貿高級別磋商,在諸多領域取得實質性進展,為簽署階段性協議奠定重要基礎。據新華社最新消息,11月1日晚,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方就妥善解決各自核心關切進行了認真、建設性的討論,并取得原則共識。雙方討論了下一步磋商安排。

Wind數據顯示,截至周二收盤,在岸人民幣對美元指數三周來累計上漲超過1.9%,同期美元指數下跌約1.5%。截至發稿,離岸人民幣對美元報6.9939,較上日上漲392個基點。

“中美之間貿易摩擦轉向談判,甚至達成第一階段協議的預期,(對近期人民幣匯率走強)起到很重要的作用?!闭猩套C券首席宏觀分析師謝亞軒對界面新聞表示,這標志著持續了將近兩年的貿易摩擦出現階段性改善的跡象。

值得注意的是,就在周二上午,中國央行將一年期中期借貸便利中標利率下調了5個基點,實現了一次小幅度的“降息”。一般而言,降息將對匯率有偏空影響。不過,分析師指出,MLF利率下調并非傳統意義上的降息,對人民幣匯率影響有限。

趙慶明認為,利率只是影響匯率的眾多因素之一,且不是最重要的一項。從國際外匯市場來看,降息對外匯市場也沒有確定性的方向。

謝亞軒表示,牽動匯率的一般是短端利率,MLF整體指向中長端方向,且MLF利率通過貸款市場報價利率(LPR)向信貸傳導,更多指向支持實體經濟,這反而可能增強經濟基本面企穩預期,進而支撐匯率。

“人民幣匯率在來回突破7的過程中,提高了波動性,擴大了波動區間?!敝x亞軒表示,考慮到未來一段時間美元仍存在高位回落的可能性,央行有意避免競爭性貶值局面,而11、12月貿易項下結匯可能季節性增多,預計年底人民幣匯率或仍將有偏強表現。

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人民幣近一月僅貶值 0.7%,在岸對美元今開盤報7.0972

來源:21世紀經濟報道

3月23日,在岸人民幣對美元匯率開盤報7.0972,金十數據顯示,今日人民幣兌美元中間價較上日下調(人民幣升值)112點至7.0940,升幅創2020年3月3日以來最大。與此同時,離岸人民幣對美元匯率開盤報7.1274。

(來源:金十數據app)

3月22日,國家外匯局副局長宣昌能表示,今年以來盡管受到疫情影響,我國跨境資金流動總體穩定,外匯市場供求基本平衡。

宣昌能表示,人民幣匯率在全球外匯市場,尤其是在新興市場中的表現相對穩健。今年以來,人民幣匯率總體保持穩定。截至3月20日,境內人民幣即期交易價貶值1.4%,同期美元指數上升5.2%。新興市場貨幣指數下跌13.4%,其中自2月下旬國際金融市場劇烈波動,2月21至3月20日,境內人民幣即期交易價貶值0.7%,而同期新興市場貨幣指數下跌10%,其中3月下旬人民幣貶值幅度也明顯小于同期的歐元和英鎊等貨幣的貶值幅度。

與此同時,外匯市場供求保持基本平衡。1-2月份,我國銀行結售匯順差206億美元,非銀行部門涉外收支順差187億美元。綜合考慮遠期期權等其他供求因素后,外匯市場供求呈現基本平衡。截至2月末,我國外匯儲備規模為31067億美元,總體保持穩定。

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人民幣中間價微幅上調5點 近來人民幣與美元走勢同漲同跌

周二(12月10日),人民幣兌美元中間價報7.0400,上調5點,上一交易日中間價報7.0405,在岸人民幣上一交易日收報7.0403。

值得一提的是,據彭博社報道,美元指數和美元/人民幣雙邊匯率通常呈現正相關,然而今年隨著貿易談判的起伏,二者相關性減弱,甚至在包括近期在內的數個時段呈現負相關性。

今年8月和12月的數日內,均曾出現美元指數和人民幣同漲同跌的情形。在美元指數走弱的同時人民幣兌美元走弱,意味著人民幣對一籃子貨幣整體走弱,CFETS人民幣匯率指數跌幅可能超過人民幣兌美元雙邊匯率。

招商銀行首席外匯分析師李劉陽在本周的報告中指出,美元指數和人民幣雙邊匯率的走向再度形成了近年罕見的負相關關系,表明目前條件下,貿易摩擦對人民幣和美元的匯率沖擊是同方向的。

“負相關關系意味著在貿易摩擦加劇的條件下,人民幣的有效匯率將調整得更快,這將有利于出口的穩定,”李劉陽稱。

隨著12月15日臨近,市場仍在等待美國是否會推遲原定關稅的消息。此外,投資者本周還將關注美聯儲和歐洲央行年末的最后一場政策會議,以及即將到到來的英國雙12大選。

來源: 環球外匯網

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要人民幣還是美元?未來10年是決定所有人命運的10年

來源:全景財經

作者:馮斯基

來源:常壘資本(ID:conswall_cap)

國家的階層

資產的源頭是勞動和消費,當資金的累積大于消費的時候,多余的錢就要轉化成資產?!稗D化”這個過程叫“投資”。這有點像人體的糖元,充裕的時候就化合成了肌肉和脂肪存儲起來。

如果資產類比人體儲存能量的形態,要肌肉還是脂肪?囤積在腹部還是分散在全身?這就出現了高低優劣、流動性、保值、增值等一些列問題。

現金從來不是資產的最佳形態,雖然流動性好,但卻在保值增值角度表現最差。全球主力貨幣拿出來曬一曬,結論都是:錢,總是更毛了!20元紙幣,去年20,今年18!

資產還有地域和國別之分:最好放在有營養、有發展、安全的地方慢慢養著。這樣躺都能躺贏鹽堿地。反之亦然,在不安全的地區和國家,一頓操作猛如虎,最后還是減值。

那么放入什么樣的國家呢?國家也是分階層的。

國家位置階層

毫無疑問,在二次大戰后美國成為了這個世界最核心的國家。它吸引全世界的富人、資本將資產配置到美國。

它對外輸出最多的還不是高科技和商品,而是美元。其次是各種無形資產:包括經濟貿易的游戲規則、國際金融規則、貨幣的結算交易方法、能源的交易方式、知識產權和商標、文化等等。最后才是他的科技和產品。

我們之所以相信美元和美元資產,并非因為美元所背面所寫的:因為我們信仰上帝。而是因為,美國壓倒性的經濟、科技、軍事實力在維護這些資產的價值。

離核心國家比較近的就是近親國,這里面既包含都說英語的“五眼國”,以及歐盟,外加日本韓國。這些國家主要是在核心國設置的規則之下,提供高質量和附加值的產品與服務。

不管是to B還是to C的產品,這些國家都是提供著相對高毛利的產品。當然,這一切都是在美國設置的體系之下的:原料,需要用美元進口;貿易,需要用美元結算。

在高附加值的產品輸出能力的保護下,這些國家依舊活的還是不錯的。富裕的情況下還可以搞搞白左的情緒;人懶惰點,照樣還是保持著優質的生活水平。

外圍國是靠勞動力和勤勞謀生的,手??谕?。與近親國比起來,這些國家的工業基礎雖然有,但是不完整。技術不及核心國和近親國的能力。主要是提供充沛的勞動力,提供附加值低的中低端傻粗型產品。想過的更好一點,只能靠更勤勞一點。誰是這樣的國家,可以對號入座。絕大多數發展中國家都在這里。

最下面就是資源性國家,這些國家基本就是靠運氣活著。稍微有點風吹草動,就可能民不聊生。要么就是在貧困的邊緣掙扎,要么就是拿著祖先的資源,石油礦產,咖啡,打魚,以低廉的原材料價格換取生活必需品。生存質量取決于:

與核心國的關系如何;

腳下有啥。

世界國家的分工體系和格局,顯然是不公平的。核心國和近親國在拼命的維持這個自己站在金字塔頂端的游戲規則和科技壁壘。甚至設置障礙,不讓下面的國家發展起來。地球只有一個,又不能去別的星球殖民。你上來了,我去哪?

存在即為合理,成年人的世界,從來不論對錯,只看實力和利弊。一百年前,八國聯軍進軍天朝的時候,同樣是這些國家。其中只有蘇聯被肢解了。

因此,這些利益體本質上來說是不想讓落后的國家變得發達的,甚至意識形態不同的強國,我也要千方百計將你削弱。

核心國家,利用自己的貨幣作為全球貨幣的流通和儲備機會,向全世界征收鑄幣稅。利用貨幣與貿易的資金循環威力在全世界擼羊毛。中國雖然積累了大量的外匯儲備,這些并不是現金,而是在在美國以及海外購買了大量的債券和銀行存款。

參考貨幣超發與注水,實際外匯利息接近于0。我們雖然2019年貿易順差是2.92萬億。但實際上我們為核心國、近親國貢獻了幾萬億美元的商品價值。沒有中國,他們要花更貴的價格去購買這些民用和工業的必須品。

財富是個好東西

馮斯基是2005年大學畢業的,畢業之后就去了美國讀了碩士。那個時代,對海外發達國家的向往是很強的,計算機畢業生,最愿意去的是IBM、微軟、SAP等歐美IT大企。

初中時代,清晰的記得老外都被稱為“外賓”,如果有同學可以去美國、加拿大讀書,我自己心里都有種說不出的羨慕。

為什么?因為那個時候,我們太窮了。父母那一代到今天經歷了中國火箭般上升的巨變。那時候的我甚至懷疑自己。感覺吐槽在這里的一切是一件很高級的事兒。

在年輕的心里,覺得國外的一切都是好的。甚至周圍有同學的親戚,國內的處長為了出國,黑也要黑在國外的故事。

錢,是男人的膽;財富真的是好東西。國家從一窮二白走到富強,天就變了,自信也就油然而生。

繼續看看我們國際階層的升級歷程,90年代以前,中國在世界中的產業鏈還是屬于資源提供國,賣點礦產、石油,當年還是石油輸出國,你能想象的到么?反正什么能拿來換外匯,我們就出口什么。

后來加入了WTO,很快從無到有,很快建立了世界工廠的格局。位置一下子從資源提供國,成了勤勞的勞動模范生。

這個世界上,真的不是所有國家都能完成這一步重大意義的升級。這個升級,毫不亞于狩獵到農耕。這一步的轉換,直接讓中國人至少在吃飽穿暖的小康生活上奔了起來。

1998年的國有企業改革,為國有企業減負。大量體制內的人變成了自雇或者創業開廠。2000年加入WTO,出口民營企業從當時的不足1%,短短9年時間,到2009年民資對外出口已經上升到了28.2%。超過了國有和集體企業的出口總額。

中國的貿易順差也是在5年后開始增長起來。市場的開放帶來了FDI的猛增。外商直接投資+中國世界工廠代工開動,為我們帶來了3萬億外匯儲備的家底。

正因為這些家底,反而讓中國在外交和政策上有了過去沒有的底氣。話說,出了長城,就得用美元消費了,黃金都不好使。這個怎么破?這個后面我們詳細說。

歷史上我們也有三次危機,都成功的度過了:

第一次,1997年的金融危機,中國加入WTO外貿井噴,成功化解了;

第二次,2006,江浙制造業危機,開啟了土地經濟。所有人都開心了。

第三次,2008年,四萬億投資化解了所有憂慮。

有運氣,也有執行力的原因。

加入WTO后的外貿除了給國家創造了大量的外匯,也讓江浙滬,廣深珠,甚至大量縣城出來了開路虎的工廠老板。讓中國一下子從資源提供國,爬到了外圍國的位置。

加入WTO的十年,外貿出口紅利開始消退。為了消化了過剩產能和剩余勞動力,國家開啟了鐵工基的天量投入。未來我們下一代可以享受世界級的基礎設施。很多國家其實沒這么走這一步。如果不開啟天量的基礎建設,可以看拉美了:

大量失業的青壯年成了無業游民,想想會去做什么?

富人的財富如果不在繼續做實業的投資去做什么?房地產是小,擠兌外匯是大。

勤勞和投資,可以讓國家變成了小康起來。但是再怎么勤勞,在國際產業鏈和分工之中,是沒有辦法讓我們有所突破的。勞動委員能不能直升當學霸?學霸需要核心技能。從國家與世界的金融秩序參與角色以及產品供給角色來看,那些西方學霸也不想讓中國成為更高端的產業國家。

中國如果想在國際金融的角色和產業鏈上的分工上有所有改變,其實領導們想的很全面,無非就是向這兩個維度方向上突破:

實施人民幣國際化,一帶一路等國際政策,突破美元在金融貨幣的國際秩序,在布雷森體系里摻砂礫,減弱美元一統全世界交易結算的格局;

產業鏈分工從過去做勤勞的角色,向近親國的等級進發,讓中國的企業逐步掌握高附加值產品和服務的核心能力。這個恐怕是買不來的。

一帶一路,這方面中國主要是通過基礎建設輸出進行實踐的。除了通信等少數幾個產品領域,中國確實還不具備世界級產品的輸出能力?;赡苁强梢越⒕o密關系的最佳產品。

港口、高鐵、高速都分分上馬建起來了。當有了更親近的戰略合作關系,再實施人民幣局部國際化的交易結算的嘗試。這就變得順理成章和可能。

第二個升級方向,中國最需要的產業變化是:如何從低端的代工制造國,到高附加值科技產品輸出國。這個是最難的,難在于,這個不是有錢就可以。土豪,一樣沒辦法。

為什么科技升級只能靠自己

隨著經濟的發展和人均GDP水平提高,國家內外投資基本上分為四個階段:

1. 較少接受直接投資,也無對外投資,凈對外投資為零或者負數,人均GDP不超過400美元,屬于最不發達國家。例如:朝鮮。

2. 吸收外資增加,但對外投資仍然很少甚至為零。凈對外投資為負數。處在這樣的國家還未建立可靠的所有權優勢和內部化優勢。絕大多數發展中國家在這個段位上。

3. 資本流出逐漸超過資金流入,凈對外直接投資額在逐漸向零或者正數變化。本國的內部的企業以及優勢正在逐漸上升。大多數新興工業國家如此。

4. 第四階段,國內企業全球范圍內優勢明顯,資本對外全球化投資。一些發達國家處在這個階段。

2007年起,中國對外商的超國民待遇已經逐步取消,到了2018年,中國人均GDP水平在8800美元左右。因此中國開始逐步從第三階段開始向第四階段進發。

看看歷史進程和個人事業的關系:

1998年,大學畢業被外企聘任,那么恭喜你,即將在20年的黃金年齡就職外企中獲利。如果你在一線城市,那么再次恭喜你,馬上未來20年,你將享受中國住宅資產的火箭般躥升的速度。

那時候買世茂濱江外銷房是抵稅的。兄弟,知道為什么70后大學生被稱為中國最有運氣的一代了吧。完美體現了知識改變命運。前提你是985、211。

2008年,畢業的時候,就業市場中外企依然是:嗯~,big name起薪待遇不錯哦。但是,如果你加入了外企,在未來十年中更多感受的是一種這樣的味道:開始還不錯,但是失去了你老板過去那種火箭一樣的升職速度。

過幾年發現當年班級掛科的后進生,進入了互聯網公司已經成了副總,期權直接可以買京滬大宅了。而你入職同年被裁掉的那哥們,跑去了某寶,現在都管理800人了。而自己,還是只Senior Engineer。其實誰都沒錯,大勢而已。

2018年,還想做點國際范的事兒。最好的雇主變成了:加入中國企業,到海外去拼一下吧,但不是歐美,而是:東南亞、非洲、拉丁。

因為2012年的時候,中國已經成為資本凈輸出國。初期集中于資源型投資,基本是國企。到了2018年,部分中國品牌已經開始占領全世界的市場了。英語說得好,最佳雇主不是外企而是中國民企!

談到中國對外的投資主體,這塊一直是爭論的焦點。過去十年,中國對外資本輸出的主體是國有企業。前十位對外投資的企業都是國有企業,前100強中,民企占不到25個席位。

這些國企主要是資源型投資,最初是缺啥買啥的狀態。但由于國家政治、法律、意識形態的巨大差別。尤其在對西方資源資產進行投資時,遇到的問題更多(被騙的也不少)。

再后來,最高決策層也想明白了:在沒有戰略指導和地緣空間的保護下。投資很容易變成了水土不服和打水漂。于是,出現了兩個新的名詞:“金磚體系”和“一帶一路”。

而另外一個投資方向,當代工幫助我們成為了外匯大戶的時候,自然想到另一個問題:自己沒有的產業和技術,作為土豪我能不能直接買?

自研還是外購?以前有人一直在爭論。這些爭論體現在了商用大飛機等項目的決策上?,F在這個話題鮮有爭論了,因為在實際操作中,在關鍵時刻,有錢未必買得到這些卡脖子的產品。

沒有產品,有錢出國把生產產品的公司一起買了行不行?答案也非常明確:不行!

高科技公司,不會賣給你。以下是美國海外投資委員會(CFIUS)對于中國資本并購美國科技產業公司的阻止盤點。半導體和芯片,是絕對的重災區。換句話說。核心國以及圍繞其的親戚國,是不愿意看到其他國家的參與到金字塔更高端的位置搶食的。

時間收購方出售方2015年7月紫光美光2015年12月華潤集團和華創仙童半導體2016年1月金沙江創投Lumileds2016年2月紫光西部數據2016年6月中聯重科Terex2016年10月安邦Hotel del Coronado2016年11月宏芯基金愛思強Aixtron2017年2月科銳英飛凌2017年7月TCLNovatel Wireless旗下MIFI2017年10月思維圖新HERE2017年9月峽谷橋萊迪思Lattice2018年2月鑫炎投資Xcerra2018年2月藍色光標Cognit2018年3月中國重汽UQM Technologies2018年3月大北農Waldo Genetics2018年1月螞蟻金服速匯金2020年3月石基StayNTouchCFIUS阻止的并購案列盤點

以上僅僅還是冰山一角。針對尖端科技,基本策略轉變成:

公司買不到,我可以國際獵人,將有意愿到中國發展的科研人員引入回來;

產業科技這個事兒,還是把一部分資源投資給民企吧。幾十年國企沒干好的事兒,民企這幾年干的都不錯。但國有資本要參股。

這里面也有一些短視的地方,無論是政策還是投資,國有資本的青睞主要在大民企、和有一定規模的科技企業。但是對于新興的早期科技創業公司,國有資本的設置門檻相當的高。希望這部分留給民資去做,實際情況,民資資本已經水不多了。最近發現的情況是:國資投不了,民資沒錢投的境地。

為什么投資中國資產

無論是產業資本還是所謂的游資,多多少少是由于他們認為投資在中國安全,并且貨幣升值會帶來的額外收益。安全感和升值預期從哪里來?

資產天生具有國別和陣營之分的,資本天生具有避險的特質。美元資產和經濟產業是和美國的經濟金融緊密綁定的。

中國是少有的有足夠的內部市場又有強大的金融和經濟防火墻的經濟體。遠的不說,看今年海外的疫情趨勢,穆迪毫不猶豫的將人民幣資產作為金融避險的選擇。全球化的資產配置,怎么會少了中國?

同樣,海外投資者看到了中國驚人的外匯儲備和同樣驚人的外貿盈余。一個擁有巨大外匯儲備和貿易盈余的國家怎么會沒有希望。

這兩大數字是怎么形成的?大量的外資直接投資是主要部分,目的是將一部分制造業環節進行國際轉移,到中國達到降低成本的目的。而中國通過強制結匯制度,將外商手里的外匯聚集到政府手里。你給我美元,我印人民幣給你在中國境內消費、投資。

另外一部分就是外貿加工,海量的中小工廠代工出口帶來了外貿的盈余,同樣是因外匯管制匯聚到了政府手里。

一部分投資者,想方設法繞過中國外匯管制,對中國進行投資。比如紅籌架構的股權投資項目,被投主體在海外,進行各種借錢和換匯來進入中國。也推高了中國外匯儲備。

海外資本為什么投資中國公司,最本質的原因是,如果在全世界想找到高速增長的資產和項目,擁有龐大的消費群體和流量,中國是不可能錯過的沃土。

發達國家大概10億人,這部分集中在歐美日韓等,早已被美元橫掃并且增長乏力。而中國之下的國家是20多億人,多是發展中和不發達國家,很難產生高增長的資產。唯獨中國,14億人,統一的文化和制度,自成體系,經濟高速增長。不投資中國,到哪里去找到符合華爾街胃口的大項目呢?

未來10年出現的國際經濟風險

第一大可能性就是,逆全球化的縱深發展,導致中美經濟關系的持續脫鉤,以及高科技領域對中國封鎖的加碼。當年美蘇的關系是軍事冷戰,2020年~2030年,中美關系可能出現的是經濟和科技冷戰。大家各自帶一眾小弟,自己玩。

目前看來,中美關系的演進方向是對抗和分裂的,盡管中國國內很多人仍希望于全球化的繼續,因此不愿意判斷政策的明確轉向。但隨著年輕一代成為中國政策和輿論的主力。自由主義信徒將被邊緣化。

尤其是在良好物質生活中長大的90后和00后,他們不卑不亢,受不了對外國人的獻媚?!巴赓e”這個詞離他們遠去了。很多人出國看一圈,回頭還是覺得京滬已經超過了很多的發達國家。

在馮斯基小時候,初高中,有人到加拿大、澳洲、美國讀書,那是多么讓人向往的一件事?,F在從10多歲的青少年,不少都早已經游學多個西方國家。出國留學、移民,不再成為很多年輕人向往的選擇。

在新時代的中美競爭中,誰可以更快、更好的用科技創新引領經濟變革潮流,用本國自身消費市場引導資本和貨幣的循環,誰就能獲得更快的發展。

這也是為什么中國資本,一定要在科技創新中更多的加碼。尤其是初創的科技公司,因為他們代表著未來。哪個科技巨無霸,不是從小公司長起來的呢?

第二個重大風險是,美國用美債堆起來的企業負債泡沫可能會因為疫情的重大影響而刺破。2019年春季,美國家企業積累了11萬億美元的企業債,其中8萬億美元投資級債券,1.5萬億美元垃圾債券,1.5萬億美元企業債。這些企業的職業經理人們,在二級市場上用債務用來回購自己公司的股票,推高股價(他們的KPI你懂得)。

不難想象,如果刺破這場債務危機,我們不管政府還是個人,所持有的美元資產,將面臨巨大的損失可能。

第三風險在于一帶一路在國際化面臨推進難度的問題。本質上一帶一路承載了人民幣國際化和一眾緊密關系國家的綁定責任,創造以中國為核心的國際經濟體的重要戰略。而經濟規則制定,包括如何建立人民幣版本“布雷森體系”,這些都會面臨美國的挑戰和打壓。同時一系列國家的現代化治理能力不足的問題。單純的向一帶一路國家做基礎建投資,發債,是否能贏得信任和認同?

其實中國倒不一定為了資源和能源走出去,更重要的獲得新生力量的年輕消費者。將中國的文化、科技、產品、服務對外輸出,來擴大人民幣以及中國產品服務的使用圈。

雖然產業和貿易有可能會出現兩大平行或者一大一小平行國際聯合經濟體,但是對于資本和資產的配置,不會出現極端的二元性:有你沒我。

資本的本質是避險,中國資產勢必成為全球資本必須配置的一部分。中國越強,海外全球資本反而被配置的會越多。堅定的投資中國科技創業公司,本身就是全球產業資產中最有潛力的一部分。

上周,美國的華裔政治明星,前民主黨總統提名候選人,楊安澤在華盛頓郵報上發表了一篇專欄文章。

題目是:《我們亞裔美國人不是病毒,但我們能成為治療的一部分》

“Andrew Yang: We Asian Americans are not the virus, but we can be part of the cure”

這篇文章發表后,引起了美國亞裔群體很多批評。馮斯基也是在美國讀的書,然后又工作過。至于西方人對亞裔的歧視也好、偏見也好。這個是客觀存在的。對英語是母語的ABC,尚且如此。想想移民第一代,英語都沒有說溜的會怎么樣。

如果到美國是去純消費的,不用顧慮這些;但絕大多數在美國需要長期生活的人,勢必無法避免的是與當地的環境相配合,以及Fit in這個工作環境之中的問題。這才會真切體會到,身在異鄉的不同。

大多數人都不希望中美走向對抗,但現在看越來越難以避免。美國是不會允許出現一個構成威脅的競爭者。而中國的體量和人口,決定了中華民族要走向復興,必然在總量上對美國構成威脅。而文化、種族和意識形態的差異,讓兩國更相互提防。

試圖腳踏兩條船的精英們,未來腳踏兩條船越來越難,遲早要選擇的。

如果真的要投奔彼岸,就下定決心走吧,一別兩寬各自歡喜。選擇了美國,就要像楊安澤這樣,竭盡全力去證明對美國的忠誠。

要留下來的,就不如和國家同甘共苦。沒必要抱怨什么,做好本職的工作,養好家,教育好孩子,就是對這個國家最大的貢獻。也沒必要處處鄙視自己的國家,吐糟這樣那樣的環境和制度。不是沒有選擇權,絕大多數人是沒有努力提高選擇的能力。

中美的對抗是很難避免的。但對抗應該不會發展到熱戰,就是兩國的和平競爭,遏制與反遏制的競爭。尤其是科技、金融領域、國際經濟的競爭。

這段時間可能是10~20年。如果中國成功突破了,那就是世界級的國家和國際地位。對于中國人和海外的華人,也一定是個好事。中國的資產也會爬到金字塔的頂端:出現真正世界級國際化的科技企業,以及其他各類資產、不動產的保值增值。吸引全世界主權基金、私募基金的配置。

十年后的世界會怎樣?我們會怎么樣?時間會證明一切,而我們是這場國際形勢和經濟全球化巨變的觀察者,參與者。

有些事兒,沒辦法的,只因為你就生于這個時代......

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升破7!人民幣對美元為何暴漲

12月12日晚上10點半開始,人民幣對美元匯率突然暴漲,僅僅10分鐘就突破7大關。

這個超級周四,一些主要國家發布利率決議,先是美聯儲按下降息“暫停鍵”,維持利率不變。隨后,歐洲央行公布利率決議,宣布維持三大關鍵利率不變,符合市場預期。拉加德在就任歐洲央行行長后的首次新聞發布會上表示,歐洲經濟正在企穩。這些消息鼓舞了市場人氣,從股市到其他金融市場,普遍出現上漲回升走勢。

周四晚上,中國中央經濟工作會議消息發布,對中國金融體系有一個整體的、較高的評價:我國金融體系總體健康,具備化解各類風險的能力。要保持宏觀杠桿率基本穩定,壓實各方責任。會議定調2020年繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,一些利好消息促使人民幣匯率大漲。

人民幣對美元走勢圖

英鎊對美元走勢圖

人民幣對美元匯率近一周一直處于小幅升值的走勢,北京時間12月12日22:30起,離岸市場人民幣匯率突然暴漲,10分鐘內,從7.03一下子升破7大關,到6.97左右,12日收盤,人民幣對美元以最高的6.9336報收,人民幣對美元一天內大漲900基點。美元對人民幣下跌1.29%。

12月13日上午,中國外匯交易中心公布的數據顯示,12月13日人民幣對美元中間價報7.0156,升值97點,上一交易日人民幣對美元中間價報7.0253。這是人民幣對美元中間價連續第四個交易日升值。

繼離岸人民幣對美元匯率升破“7”后,在岸市場上,人民幣對美元即期匯率也不甘示弱。12月13日9時30分,在岸市場上,人民幣對美元即期匯率開盤報6.9595,較前一交易日7.0333的收盤價大漲超過700個基點。截至13日中午,在岸市場和離岸市場人民幣對美元匯率均在6.96左右。

匯率市場上,繼人民幣對美元匯率暴漲后,13日上午,英鎊對美元也出現暴漲,英鎊對美元從上一交易日的1.31暴漲至1.345,短短半天,英鎊對美元漲幅高達2.25%。13日上午,英國大選投票結束。英國出口民調顯示,保守黨將大獲全勝,困擾英國長達三年的市場不確定性有望在明年1月結束,由此促使英鎊大漲。

金海岸工作室

作 者|連建明

編 輯|陸佳慧李爭

星標☆小新了么?

來源: 新民晚報

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美元指數罕見大漲,人民幣匯率該向何處去?

來源:不執著財經

自3月9日以來,美元指數一路上漲,持續走強。3月19日,美元指數盤中一度突破102關口,最高至102.3869,截至當日收盤回落至101.7653,漲幅近1%。值得一提的是,這是自2017年3月以來,美元指數首次突破102關口。受此影響,當日在岸、離岸人民幣對美元均大跌超過500基點。

導致美元指數上漲的原因主要有兩個:一個是,受到疫情的影響,美國股票市場出現相互踩踏式下跌,很多機構要么將股票換成美元避險,要么需要大量流動性追加保證金,避免暴倉風險。由于大家都需要美元,這就導致美元流動性緊張。美元指數大漲也不奇怪。

二個是,這次疫情如果沒有很快撲滅,很可能發生通縮和金融危機。從目前情況看,日本、歐盟、英國等疫情相對美國更加嚴重,而日元、歐元和英鎊是美元指數中權重最大的貨幣。其他非美貨幣走弱,美元指數當然也會同步走強。

那么,美元指數上漲會給我們帶來些什么呢?

先講有利的一面,美元指數上漲,國際大宗商品價格會下跌,比如原油、黃金等。這樣有利于我國減輕一下國內通脹的壓力。但同樣也暗示了,全球通貨緊縮有可能會到來。此外,美元上漲,人民幣匯下跌,這樣對中國出口有利,可以提高中國商品的出口競爭力。不過,歐美國家消費低迷,出口的利好也只是理論上看來。

但是,美元指數上漲對于我們也有不利的一面。美元升值會地引進外資,人民幣國際化不利。美元升值,外資會拋售人民幣撤出中國。同時,美元升值還有很多境內外游資拋售人民幣計價的資產(主要是房地產),逃離中國內地。鑒于目前國內房地產泡沫太大,如果因人民幣貶值,再加上疫情之后,國民收入預期下降,投資性炒房撤出,國內房價會出現下跌。

總體來看,美元升值的根本原因是預期金融危機爆發和通縮的來臨,對于中國經濟肯定是弊大于利?,F在大家都想知道,美元指數上漲后,人民幣匯率會向何處去?

截止昨天,3月19日,在岸、離岸人民幣對美元均大跌超過500基點。受到美元指數升值的影響,短期人民幣匯率承壓是比較嚴重的,長期來看,將是一個穩中有貶的趨勢。

從目前來看,人民幣匯率與其他非美貨幣相比走得比較穩健的:

其一,疫情的沖擊是暫時短期的,中國疫情防控也已經取得積極成效,下階段隨著復工復產,我國經濟運行在合理區間,有助于人民幣穩定。

其二,盡管人民幣匯率已經市場化了,但如果人民幣匯率出現較大調整,我國央行也會出手穩定匯率的,比如在人民幣離岸市場發行央票,回籠過剩的流動性等。我們估計,人民幣對美元合理均衡水平為7左右,未來人民幣匯率會在一個大箱體內波動。

全球股市下跌,美元指數的上漲,這主要是大家都在拋售股票,換取現金,規避市場風險。同時,歐洲國家經濟通縮的前景更加看淡,非美貨幣大跌,于是美元指數開始走強。美元指數大漲對我們國家是弊大于利。從短期來看,美元指數上漲,人民幣匯率會遭受重壓。但是長期來看,中國經濟穩定,央行調控匯率的能力超強,人民幣匯率也不具備大幅貶值的空間。

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