人民幣匯率貶值

人民幣匯率貶值首次跌破“7”,對這幾類人影響最大!

最近,人民幣首次匯率破7,8月5日上午,在岸和離岸人民幣匯率雙雙破7。人民幣兌美元中間價下降超過200點,離岸匯率日內跌幅超過1000點。這意味著,兌換相同數額的美元,現在需要更多的人民幣,人民幣的貶值將會對我們產生什么樣的影響?

一直以來,大家都認為人民幣破7的危害很大,美元兌換人民幣的匯率1:7是一條防線,是一定要守住的,因為人民幣貶值會帶來一系列的問題。

首先人民幣計價的資產和美元相比會貶值,比如股票、地產等,老百姓出國旅游、境外購物和子女的海外教育,短期內會產生波動。從長期看,過去20多年,人民幣無論是和美元、還是其他貨幣,總體升的時候多,貶值的時候更少,對外購買力也是一直處于穩步上升的,金融資產得到了一定的保護。

業內人士表示,7只是一個匯率數字節點,是正常的市場變化的反映,這種波動并不是失控的表現,很快還會回到一個穩定合理的水平。

不過,有專業人士表示,“7”只是一個匯率數字節點,是市場情緒變化的正常反映,沒必要賦予特別的含義,而且人民幣匯率的波動并沒有失控,很快會回到合理穩定的均衡水平。整體而言,人民幣匯率的變動和影響是在可控范圍之內的。

可能有人會問,人民幣前二次即將破7之時,央行都會伸出援手,都能化險為夷,以后人民幣破7的概率不會很大。

但是,只要人民幣不出現斷崖式大跌,人民幣如果將來要破7,央行是無法阻止的,因為目前匯率市場已經實現了市場化。前幾次,人民幣下跌幾乎是在砸盤,在這種情況下,央行啟動了逆周期因子等匯率管理工具來進行調控。

而且,我國目前的經濟整體表現良好,金融杠桿率和財政狀況基本趨于穩定,金融風險可控,國際收支平衡,外匯儲備也充足,這些穩中向好的基本面對人民幣保持長期穩定提供了最大的支撐,同時也反映出人民幣對美元并不具備長期貶值的基礎。

所以,從長期來看,人民匯率“破7”的影響微乎其微。而短期內,對以下這些方面會產生一定的影響。

1. 國內產品的出口

貶值實際上有利于國內產品的對外出口,服裝行業將會利好,與此同時,A股市場的黃金和航運也會有所受益。很多買黃金的朋友會注意帶,最近黃金價格漲得特別厲害,就在人民幣破7的當天,漲至4%,是近幾年最大的一次漲幅。

2、進口產品增加成本

貶值不利于進口的商品,大大增加進口成本,對于普通人來說,特別是海淘一族來說如果買同樣的進口商品要比之前花費更多的錢,一支口紅可能原本320元,現在可能要花324元,還有擁有高額美元債務的公司,人民幣貶值后,需要償還的債務增加,造成財務成本上漲。

3、子女留學費用增加

送自己孩子出國留學的父母會面臨留學費用的增加,如果孩子每年需要3萬美金上學用,如果按照貶值1.04來算,需要多拿300美元,約等于人民幣兩千多,交的學費和生活費越多,虧得越多。

4、 出國旅游的費用增加

到了國外,交通、酒店住宿等花銷會變多。旅行社也可能提高境外游的報價,尤其是去往美國的線路。

因此,人民幣匯率首次“破7”,錢貶值了,對于依賴進口商品、出國留學、出國旅游這三類人影響最大。

綜編自信達證券、俠客島、新知財料等。

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離岸人民幣匯率持續“貶值” 逼近7.20

此前,離岸人民幣大幅下跌,從8月22日—8月26日,僅3天,離岸人民幣就跌了1030個基點,而從8月27日,截至目前為止,也是3天,離岸人民幣跌了68個基點。在昨天(8月28日),美元指數重回98,僅1天就漲了215個點,而離岸人民幣只跌了42個點,這說明美元指數的上漲,對人民幣的影響在減弱。因此,7.20易守。

8月29日,據行情走勢圖顯示,近期,離岸人民幣匯率持續“貶值”,逼近7.20。目前,對于離岸人民幣是否會跌破7.20,外匯市場上的投資人士“眾說紛紜”。

現如今,在外匯市場上,除了賺取價差的投資人士關注人民幣匯率變動情況以外,還有一些旅游者、制造業工人參與其中,對人民幣匯率的變動進行探討。制造企業工人對人民幣匯率的態度

對于制造業工人來說,他們希望人民幣匯率跌破7.20,并且持續貶值。從他們的態度上,我們可以看到制造業工人的訴求。

人民幣匯率下跌,不僅可以增加我國的貿易出口,還可以增加制造業工人的薪資。所以,他們希望人民幣持續貶值。

比如,一件衣服,它的售價是5000元人民幣,出口到美國,按今日美元兌人民幣的匯率(7.0858)計算,折合705.63美元。

過了幾天,人民幣匯率跌至7.3500,而這件衣服的售價還是5000元,那么,按人民幣7.3500的匯率計算,衣服折合680.27美元。

如果這件衣服在美國的售價不變,還是705.63美元,由于人民幣匯率的下跌,國內的衣服制造企業就可以獲得25.56美元的匯率變動溢價,即187.86元人民幣。

衣服制造企業一件衣服多獲得的這187.86元,不僅可以擴大企業的生產規模,還可以給工人漲工資,所以,制造業工人希望人民幣貶值。旅游者對人民幣匯率的態度

人民幣匯率下跌,雖然對我國的貿易出口、制造業有利,但是對于外出的旅游者是不利的,他們希望人民幣升值。

比如說,老張準備去美國游玩,旅游預算是10000美元,,按照今日人民幣的匯率(7.0858)計算,折合70858元。過了幾天,美元兌人民幣的匯率變成了7.3500,那么,這10000美元折合73500元。

由于人民幣貶值,導致老張外出旅游的預算增加了,由此前的70858元漲到了現在的73500元,無形中得多花2642元。

在我國,每個公民的需求是不一樣的,所以,對于人民幣匯率的“升降”看法各一。近期,雖然參與討論人民幣匯率未來變動的人比較多,但是小編認為,人民幣匯率不會大幅貶值,也不會跌破7.20。

不說別的,從離岸人民幣和美元指數的行情走勢圖上就能看出端倪。從本周二(8月27日)開始,離岸人民幣下跌的力度明顯“減弱”。

來源: 亞匯網

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逼近7.10!人民幣匯率3天累計漲了614個基點!貶值壓力“減緩”?

9月5日,據行情走勢圖顯示,跌了整整一個月的人民幣匯率,進入9月份,趨勢“逆轉”。從9月3日開始,截至目前為止,離岸人民幣的匯率3天累計漲了614個基點,逼近7.10。

那么,近期,離岸人民幣升值,是否預示著人民幣貶值的壓力在“減緩”?依小編的觀察,近日,人民幣貶值的壓力確實在“減緩”。

上個月,從8月1日,到8月30日,整個8月份,離岸人民幣的匯率持續下跌。在這期間,也就是8月5日,離岸人民幣還大幅下跌,跌破了“7”這個整數關口。

在2018年,人民幣匯率也有4次將要破“7”的動作,但是最終還是沒有破位,直到2019年8月5日,人民幣的匯率才破了“7”這個整數關口。

2019年8月份,人民幣匯率不僅破“7”了,還大幅下跌。據行情走勢圖顯示,離岸人民幣在整個8月份,累計下跌了2510個基點,貶值近4%。

在8月1日,雖然美聯儲對外宣布降息25個基點,但是鮑威爾在新聞發布會上的言論,并沒有對美元指數下跌構成較大的影響。因為鮑威爾的言論,傳遞出這樣一個信號,就是美聯儲降息只是為了緩減貿易摩擦對美國經濟的影響,并沒有持續降息的意思。

據行情走勢圖顯示,在美聯儲宣布降息25個基點以后,過了3天,美元指數就“止跌”了。反而,離岸人民幣匯率卻大幅下跌。之后,美國又公布了一系列7月份的經濟數據。

這些美國的經濟數據大部分都“好于”市場預期。比如說,美國7月的通脹數據、消費數據都比較不錯,從而支持美元指數“止跌反彈”。

由于美元指數“止跌反彈”,使得原本就在貶值的人民幣,進一步下跌。據行情走勢圖顯示,在8月末,離岸人民幣已經逼近7.20,跌至7.1956。

進入9月份,離岸人民幣下跌的力度明顯“減弱”,主要是因為美聯儲9月份降息的市場預期在逐漸的“升溫”。

法國巴黎銀行的大宗商品研究主管Harry Tchilinguirian在一份報告中稱,美聯儲決定在本月至2020年6月間降息4次、每次25個基點。

同時,Tchilinguirian表示,這四次降息將把美聯儲基準利率上限降至1.25%,與當前1.2%的遠期利率保持一致。美聯儲“已經承認,相對于外國情況,降低風險是其決策過程的重要組成部分?!?/p>

由于美聯儲在未來降息的市場預期在逐漸的“升溫”,使得美元指數從99跌回到98。據行情走勢圖顯示,美元指數2天累計跌了638個基點,貶值近0.7%。

因此,在近期,因為美元指數的下跌,大大的減緩了人民幣貶值的壓力,并且隨著美聯儲降息的預期不斷升溫,人民幣匯率極有可能會重新回到“7”這個整數關口以下。

來源: 第一黃金網

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人民幣匯率兩次破7.08,創10月18日以來新低,匯率急貶走向解讀

來源:青峰財經

12月3日的夜間和12.4日早間,人民幣匯率以兩次破7.08,創下了10月18日以來的低記錄。對于匯率貶值的原因也是各持說法,匯率急貶的表面原因要源自于貿易消息的沖擊,而根本原因就要在于央行下達的意愿了。

央行曾經公開承認過匯率逆周期的調節,這也意味著匯率其本身就是具有貶值壓力,也并不是某一具體的突發事情才引起的貶值壓力。有人曾經質疑過關于外儲中債務的占比問題,也有媒體發文分析過,央行匯率的安全干預能力可能在2019年2季度末將會耗盡,這里的安全干預能力,指的是外儲覆蓋所有短期的流動性,還有三個月進口的所需量。

短期的干預能力看的不是穩不穩健,而是有沒有現錢這一項,央行能不能實現動機需要看能力,而三萬億外儲便就是央行的能力,也是央行手上可以動用的現錢。所以說,央行的短時間內的干預能力還是沒有任何問題的,匯率的短期貶值也是央行允許,這才是匯率貶值的根本原因。

匯率貶值的急貶的邏輯,央行短期內匯率的目標是在7.0-7.2上下波動著,等待市場適應了貶值預期消退,可能會借助一些突發事件形成下臺階式的貶值。在這個期間,極短期的匯率可能會重新返回到7以上,其目的也是為了讓市場信任匯率破7。

但是返回7上是屬于極短期的行為,然而現實狀況也驗證了這一說法,這也是為了預防前期踏空資金的換匯情況發生。國內股市已經和匯率形成了同向波動,國內的股市以眾多破局重任為肩,匯率如果接近了7的話,將會很難有拉升的空間了,股市也將會隨之萎靡,很多破局重任也會無處發力。

對于匯率貶值的問題,可能很多人會有疑問,比如說匯率短期貶值會不會有利于經濟的拉動?央行現階段還會不會允許匯率長期貶值?

首先,關于匯率短期貶值會不會有利于經濟的拉動這個問題,從長期的貶值方面來說是有利于出口,也有利于創造順差的,因為經濟的“三駕馬車”之一就是凈出口,如果長期處于貶值狀態的話也會拉動經濟。但是反之的話,短期得貶值直接會創造相反的結果,打擊經濟的同時還會縮減順差。

最后,關于央行現階段還會不會允許匯率長期貶值這個問題,央行匯率目標曾經就多次發文明確,匯率的加大波動是為了讓市場適應貶值過程,預防羊群效應等問題。貶值需要長期才能有利于實體經濟運轉,但是又會打擊金融行業。但是在央行防范系統性的風險底線中,能力范圍內的長期性貶值是不會被允許的。

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人民幣匯率又“破7”,升值好還是貶值好?

來源:不執著財經

由于非美貨幣大跌,美元指數大漲,再加上國內貨幣政策寬松,導致人民幣匯率近期失守7關口,收于7.0271,而美元指數卻升至99.33,接近于100。面對人民幣匯率失守7關口,很多投資者感到恐慌,認為失守7關口,問題似乎會很嚴重。而我們覺得,無論人民幣升值或者貶值,并沒有特別好壞之分。人民幣升值與貶值就像硬幣的兩個方面,都會有利有弊。

拿這次人民幣匯率失守7關口來看,也有利與弊的兩個方面。先說有利的一面:

其一,人民幣匯率適度貶值,對當前中國經濟是有利的,因為適度貶值能夠提高中國商品的出口競爭力。也可以説,人民幣匯率的適度貶值是對出口企業進行補貼。因為人民幣貶值后,出口同樣的貨幣所收到的美元,能從銀行換回更多的人民幣,利潤會增加。而外貿企業為了出口更多的商品,可以有更大的降價空間。

其二,人民幣適度的貶值,降低了外國人來華旅游的費用支出,可以促使外國人來華旅游,有利于中國對外旅游的發展。其三,人民幣適度貶值,會使國內進口商品價格上升,相對來講,這會導致國外進口商品減少,而國內相關商品的市場占有率會擴大,銷售就會有所增加,同樣就業崗位也會增加。

再說不利的一面,人民幣貶值也有弊端:

其一,人民幣匯率如果持續貶值,美元匯率就會上升,就會導致海外負債的企業叫苦不迭,這主要是國內航空公司、國內房企。航空公司欠的是國外的航空燃油費,主要是以美元計價,而國內房企由于國內融資難,跑到國外發債,如果人民幣匯率貶值,美元匯率上升,那么房企的融資成本就會上升了。

其二,如果人民幣匯率持續貶值,就會導致投資者拋售人民幣資產,國內資產泡沫破裂,資本流出中國。所以,人民幣匯率只能是雙向波動,一旦形成趨勢,國內資產泡沫又處于高位,資本流出的概率是比較大的。

其三,中國每年需要進口大量的石油、鐵礦石、大豆、糧食等原材料,如果人民幣貶值的話,這些原材料的進口成本就會上升,就會產生輸入性通脹,國內商品價格也會跟著原材料價格上漲,而同步上揚。

可能有人會問,人民幣升值也是一把雙刃劍嗎?事實也是如此。先說人民升值的好處:

其一,人民幣升值可以使大量海外資金流入中國投資,這樣可以使中國經濟加快發展,同時,也解決大量的就業問題。當然,人民幣單邊升值,也會使得國內房地產虛假繁榮。與此同時,由于人民幣升值,國內進口商品的價格會很便宜,這對于控制國內的物價十分有利。

其二,人民幣持續升值,可為人民幣國際化打下扎實基礎。因為升值后可以使人民幣給世界人民帶來信心,之后人民幣成為國際性貨幣將是水到渠成的事情。試想,如果人民幣匯率持續貶值,誰還敢長期持有人民幣呢?

其三,人民幣持續升值,可以有利于國人去海外旅游、購物、海淘、留學等,現在中國人都很聰明了,人民幣兌換美元升值,就去美國旅游。人民幣兌換歐元升值,就去歐洲游玩。

實際上,人民幣持續升值也有不小的弊端,主要在兩個方面:

一方面,人民幣匯率持續升值,使得中國出口商品競爭力下降,這樣中國對外貿易的逆差將會縮小,不利于依靠出口來拉動國內經濟發展。另一方面,人民幣匯率持續升值,美元指數就會貶值,而中國擁有3萬多億外匯儲備,其中大部分是以美元資產,如果美元持續貶值,中國的外匯儲備也會受到較大損失。

綜合來看,人民幣匯率既不要在短期內大漲,也不要出現大跌,短期內應在一個大箱體內震蕩。只有匯率穩定了,才更有利于出口企業的業務,以及國內經濟的發展,而從長期來看,國內經濟目前處于下行趨勢內,人民幣匯率穩中有貶,雙向波動,才是最佳的結果。

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人民幣匯率急跌500點!發生了什么?楊德龍:貶值讓股市短期承壓

中國基金報 泰勒

5月27日晚間到28日凌晨,截至發稿,人民幣匯率再起波瀾,人民幣離岸一度狂貶500點。還上了微博熱搜,背后究竟發生了什么?

離岸人民幣匯率一度狂貶500點

在27日白天,離岸人民幣在交易時間跌破7.15、7.16、7.17關口后,晚間跌幅進一步擴大,加速走低并跌破7.18和7.19關口,盤中一度跌破7.19至7.1963,日內最高跌幅為500個基點,稍后跌幅收窄至不到400點。

而在岸人民幣則貶值300多個基點至7.1697上下,一度跌破7.17關口,最低報7.1777,日內貶值超300點。

而不論是在岸還是離岸,當前的人民幣匯率創近9個月來的低點。

值得注意是,進入5月份,人民幣匯率走勢就以貶值為主。以離岸為例,人民幣對美元匯率已經從從5月3日的7.0873貶值至今天最高7.1964,貶值幅度為1.5%。而在岸人民幣從4月30日開盤價的7.0659至今,貶值了超1%。

今年以來,人民幣對美元和離岸人民幣對美元匯率走勢大起大落。年初人民幣對美元匯率延續去年底的勢頭,持續上漲,1月20日盤中一度漲至至6.8408。同樣,離岸人民幣對美元匯率在1月20日盤中一度漲至6.8456,為2019年7月以來新高。

然而高點之后,人民幣匯率于在岸和離岸市場一路震蕩走跌。

此外,A50跟恒生指數期貨也在深夜遭到重挫,均跌1%左右。

為何人民幣匯率遭此大跌?

消息面上,一是美國國務卿蓬佩奧又發表了對香港的不當言論,另一方面,孟晚舟案今日迎來關鍵裁決,判決將影響加中關系的走向。

此外,有分析指出,近日人民幣匯率持續走貶的主要原因是避險情緒下美元指數維持高位震蕩。同時,匯率的走貶也會對短期貨幣政策的進一步放松形成一定約束,例如,近兩天央行重啟逆回購,規模不及市場預期且逆回購利率維持不變。不過,考慮到政府工作報告已經明確要降準降息,并推動利率持續下行,中長期看貨幣政策不改寬松基調,今年后續還會有降準降息空間。

中信證券研究所副所長明明表示,當前市場當中的避險情緒仍舊是帶來人民幣匯率貶值壓力的重要來源,在風險規避的作用下,人民幣匯率維持高位。市場避險情緒還反映在美元指數的走勢上,在全球經濟不確定性和政治風險疊加的作用下,美元指數在經歷了全球“美元荒”之后仍舊維持高位水平,美元的強勢表現使得人民幣匯率繼續承壓。

海通證券認為,短期美國仍將維持超低利率政策,預計美元指數趨勢上會向聯邦基金利率靠攏,美元幣值難以長期堅挺,預計未來人民幣將有序升值,而人民幣資產價值將有所凸顯。

華泰證券認為,經濟重啟和疫情反復之間的博弈決定了疫情的第二波避險需求能否到來,各國經濟重啟后常態化防疫的效果成為關鍵因素,期間美元指數可能面臨較大的波動。一方面,經濟重啟過程中疫情反復的擔憂或持續存在,另一方面,各國修復速度的差異使得美國具有更多的相對優勢。因此,盡管疫情反復存在不確定性,但在全球尤其是歐洲的經濟修復出現實質性且可持續的信號之前,美元指數或繼續在高位震蕩。

華泰證券研報指出,有四個因素對匯率產生影響。

因素一:疫情的避險需求延續還是終結?

一方面,疫情的全球蔓延仍在繼續,新興市場經濟體的疫情仍存在較大不確定性,避險情緒短期不可能大幅消退。另一方面,如果我們暫時不考慮疫情的反復,第一波疫情引致的避險需求邊際增強的概率較低。綜合來看,第一波疫情避險需求的后續走向取決于美國經濟數據公布與市場預期之差,以及新興市場國家的防疫措施能否成功扭轉第一波疫情走勢。

因素二:經濟重啟與疫情反復的矛盾如何演進?

經濟重啟和疫情反復之間的博弈決定了疫情的第二波避險需求能否到來,各國經濟重啟后常態化防疫的效果成為關鍵因素,期間美元指數可能面臨較大的波動。一方面,經濟重啟過程中疫情反復的擔憂或持續存在,另一方面,各國修復速度的差異使得美國具有更多的相對優勢。因此,在全球尤其是歐洲的經濟修復出現實質性且可持續的信號之前,美元指數或繼續在高位震蕩。于是,歐洲經濟重啟過程中疫情發展與經濟修復的數據將成為決定美元指數走勢的重要指標。

因素三:貿易摩擦如何進展?

美國大選時期中美外交關系往往走向緊張,后續中美貿易摩擦“打打談談”可能是常態。貿易摩擦仍有反復,成為影響美元指數的強擾動因素。在當前美國經濟面臨衰退的背景之下,關稅政策或難以實質性展開,但特朗普針對中國和貿易的表態將使得美元指數出現一定幅度的波動。

因素四:短端利率和長端利率的走勢?

本因素對美元指數的影響相對較為明確。政策利率層面,負利率已被鮑威爾等多位聯儲官員反駁,短端利率料不會更低。長端利率層面,美聯儲QE放緩與二季度國債發行高峰不匹配,長端利率面臨上行壓力。這給美國利差提供了較高的安全墊,相比于歐日等其他發達經濟體,美國仍具有一定的利率優勢,這在短期內為美元指數起到一定的支撐。

美國威脅就“港區國安法”做出強力回應

外交部:對外部干預將采取必要措施反制

據外媒報道,美國正準備就中國的“港區國安法”做出強力回應,將于周末前宣布。

對此,外交部發言人趙立堅在27日舉行的外交部例行記者會上表示,香港是中國的特別行政區,維護國家安全歷來是中央事權。香港特區維護國家安全立法問題,純屬中國內政,不容任何外來干涉。對于外部勢力干預香港事務的錯誤行徑,我們將采取必要措施予以反制。

十三屆全國人大三次會議將建立健全香港特區維護國家安全的法律制度和執行機制納入會議議程后,一些外國政客妄加評論、橫加指責甚至語帶威脅。北京時間26日晚,中國外交部發言人華春瑩連發兩推,再向世界宣告:涉港國安法不是為破壞自由,而是為防止“港獨”和其他極端分裂運動。

華春瑩寫道:“涉港國安法不是為破壞自由,而是為防止‘港獨’活動和其他極端的分裂主義運動?!?/p>

第二條推文下,華春瑩轉推菲律賓外長洛欽的一則言論。洛欽這條推文是就英國路透社一篇有關香港的報道做出表態。據路透社23日報道,末代港督彭定康日前談及港區國安法時妄稱“中國背叛了香港人民”。面對彭定康惡毒抹黑,洛欽發推稱:“必須要說,香港回歸以后才成為全球最具經濟活力的地方之一;新建筑,新道路;普通香港人不再被當作垃圾對待;警察終于換新。許多菲律賓孩子也去那里過暑假。很便宜?!比A春瑩在轉發洛欽的推特后寫道:“香港的故事證明,擁有正確的歷史敘述和歷史記憶是多么重要。香港人民正享有1997年以前從未有過的權利?!?/p>

楊德龍:人民幣貶值讓股市短期承壓 但長期不具備大幅貶值基礎

昨晚離岸人民幣兌美元跌破7.19,日內跌近500點,續創2019年9月以來新低。在岸人民幣兌美元逼近7.17。究其原因,短期來看,美元指數維持高位,人民幣匯率在貿易摩擦和避險需求背景下,存在貶值壓力。美元在國際上的強勢地位依然存在,雖然全球央行特別是美聯儲競相放水,但美元的信用還是最好的,全球資金追逐美元,導致這兩個月美元指數持續走強,這也是美元作為世界貨幣的優勢。人民幣快速貶值對股市走勢形成一定壓力,但是長期來看,我國經濟逐步復蘇,我國央行保持了一定的定力,人民幣不具備大幅貶值的基礎。

來源:中國基金報,和訊基金

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人民幣這樣貶值!才是你該擔心的!

2020年半年很快就過去了,幾乎所有的人,都覺得今年過得特別快。

畢竟,在中間,我們已經暫停了2個月沒有去工作,于是,我們都在叫,要把時間搶回來。

不過,遺憾的是,我們搶不回時間,因為已經失去了就不再重來。也許,我們能搶回來,可能只是彌補損失。

正因時間少了,我們賺錢的時間也少了,很多人不斷擔心這,擔心那。而今年以來,大家發現,人民幣對美元匯率出現明顯貶值。在5月27日,在岸和離岸人民幣匯率一度分別貶至7.18和7.2,均接近19年9月初人民幣匯率的階段性低點,而再往前一次的人民幣對美元匯率低于7.2還是在08年初。

筆者,也跟大家說過,對于人民幣匯率貶值波動,可能比以往任何時候的幅度更大,于是很多人都在問用什么才能實現保值升值。

對人民幣匯率波動,筆者有一個觀點非常明確,我國人民幣有一點非常有意思,經常會出現對內和對外的表現。

人民幣有的時候會出現對內貶值對外升值;有的時候會出現對內升值對外貶值。這里牽涉到我國人民幣匯率波動,是由內部引發,還是外部引發的。

今年以來,人民幣匯率快速貶值,是由外部因素推動,畢竟這一次疫情全球蔓延,造成我國外需不足,對我國構成了一個外力沖擊,使得我國人民幣對外需求量大幅減少,導致我國人民幣匯率出現貶值傾向。

而一國貨幣內在價值,就是其自身內部央行體系是否有稀釋貨幣的政策意愿,這一輪人民幣匯率出現貶值,不是由于我國中國人民銀行超發貨幣導致的,相比較而言,我國央行貨幣超發情況遠好于美國。美聯儲這一次釋放足夠的流動性資金,已經超過想象。

由于我國人民幣還不是完全國際化的貨幣,對外貶值,并一定會影響到對內價值變化。所以對人民幣匯率的關注,還不如關心我國經濟情況和貨幣政策力度。

如果我國經濟情況發生惡化或政策走向美國那般寬松,作為普通人就要考慮資產配置以對沖人民幣對內貶值的情況。我國央行近期6月份是否再度降息,就要看是否出現錢荒,在過去6月份是一個高發期,不過今年在年初已經進行大量的信貸投放,現在情況到底如何,還沒有具體的數據反饋。也就是說,中國央行會再次降息降準,就要看實體經濟能否扛住。

從目前來看,人民幣匯率今年以來的貶值,并沒有太多擔心的必要,這只是一個對外貶值,而不是對內貶值,暫時不需要找資產來對沖。也就是說,人民幣即便對外持續貶值,未必都是壞事,至少可以為我國出口減輕壓力,民眾財富依然沒有出現財富被稀釋的情況。

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人民幣貶值到底有何利弊?

來源:莫開偉

作者莫開偉系中國知名財經作家

自疫情以來,隨著美聯儲大幅降息以及央行三次降準釋放天量貨幣,人民幣貶值幅度加大,外匯匯率也呈下降態勢,這引起社會的廣泛關注,讓民眾對人民幣貶值的原因及其帶來的影響,都引起濃厚的興趣。

那么,人民幣兌美元中間價下調幅度大的原因在哪里,據分析:一是央行選擇時機完善人民幣兌美元匯率中間價報價政策因素,因為人民幣匯率中間價偏離市場匯率幅度較大,持續時間較長,影響了中間價市場基準地位和權威性,進一步完善人民幣匯率中間價報價,有利于提高中間價形成市場化程度,擴大市場匯率實際運行空間,更好地發揮匯率對外匯供求調節作用。二是近日公布的一系列宏觀經濟金融數據使市場對人民幣匯率預期出現分化;只有完善人民幣匯率中間價報價,讓市場經過一段時間適應與磨合,才能穩定市場預期,確保人民幣匯率中間價形成方式有序完善。

顯然,人民幣兌美元中間價下降,既有央行人為政策操縱的內因,也有國內外經濟自發推動的市場外力,要對此客觀看待,正確分析利弊,不能大驚小怪,更不能對人民幣產生恐慌情緒。

從利好端看,會讓紡織、鋼鐵、航運等行業受益:一是紡織服裝行業會“起死回生”。我國紡織服裝行業由于受近十年來人民幣持續升值壓力,使出口為導向的不少企業經營業績普遍下滑。如果人民幣出現貶值,會增大出口訂單,讓其獲得喘息機會。尤其對不少利潤被結匯環節吞噬掉的紡織服裝企業,成本會大減,人民幣貶值將刺激其起妙手回春。二是鋼鐵行業又將“枯木逢春”。目前鋼鐵行業產能過剩已是社會共識,人民幣貶值利于鋼鐵行業走出去,從而增加其生產利潤;尤其在人民幣貶值情況下,會降低鋼貿企業出口成本,有利于加速國內鋼企去庫存化,使鋼鐵企業經營競爭活力得到煥發。二是航運業會“啟帆遠航”。人民幣貶值刺激國內制造企業出口,帶動鋼鐵、紡織等貨運業務,從而給集裝箱等航運業務帶來利好,甚至還有可能帶動原材料等貨運市場擴大。四是化工業會產生“化學反應”。人民幣貶值將加大進口企業采購成本,但對出口型化工企業將是利好。五是汽車行業將會迎來“發展春天”。人民幣貶值或使進口汽車價格吸引力將下降,或抑制進口汽車銷量進一步擴大局面。如此,會給國內汽車制造業提供大好發展時機。

從利空端看,會讓股市、樓市、國外旅游、海外購物、留學等行業或投資人員受損:一是股市投資形勢會更嚴峻,振幅會更大。人民幣與A股走勢高度相關,人民幣升值會讓A股走強,人民幣貶值多伴隨著A股下跌。同時,人民幣貶值引發本幣資產估值下降,導致金融、地產等相關板塊走弱,拖累整體大盤。如果人民幣貶值預期形成,將導致國際熱錢流出,A股流動性環境會趨緊,波動幅度也會加大。二是可能導致民眾房產投資興趣下降,不利于房地產業整體回暖。人民幣升貶與民眾房產投資欲望息息相關,人民幣持續升值十多年,也是中國房地產價格持續上漲的十多年。在這個升值過程中,擁有房產的人們,資產迅速升值。房產升值預期,又激發了更多人買房欲望。而人民幣貶值,則會使國際熱錢流出中國,不敢輕易進入中國房地產市場,會推動國內住房資產價格下跌。為此,目前急欲購房或房產投資者,可等待觀望一段時間,再做投資決定。三是對國外留學、旅游、購物等帶來不利影響。人民幣貶值,意味著同樣的人民幣所換取的外匯比以前少很多;海外購物者會面臨購買一些境外商品因價格上漲而購買數量減少的窘境;國外旅游意味著換取原來相同的美元,要付出更多人民幣。這一切對有留學子女家庭、有國外購物愛好者和喜愛國外游家庭來說,就需認真權衡了,選擇好購物方式和出境游時機,以規避人民幣貶值帶來的損失。

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人民幣匯率大幅貶值,普通人應該如何應對?

昨天晚上外匯市場風云迭起,人民幣匯率貶值超過350個基點,一度逼近7.2元關口,可以說又是一場腥風血雨,很多人認為,自從4、5月份以來人民幣實際上就進入了貶值通道,當我們從技術形態分析,不難發現,人民幣的確處于不斷貶值的走勢。

技術形態看,人民幣進入貶值通道

那么,如果人民幣大幅貶值,將會對我們的正常生活帶來什么影響呢?

第一, 人民幣大幅貶值將會推動物價上漲,因為人民幣貶值之后,進口的商品成本增加,導致生產和消費商品的價格上漲,從而傳導到我們老百姓身上來。

第二,容易造成通貨膨脹,因為世界上結算貨幣主要還是美元,如果人民幣貶值,錢就會更加不值錢,而且人們留學成本會增加(雖然疫情影響,人們暫時都不出國了)。

第三,出口企業競爭力增加,他們出口國外的商品將會收獲更多的人民幣,商品的成本相對降低,競爭力自然能夠得到提升,這也是中國之前出口企業蓬勃發展的原因。(與此同時,國內出口企業的上市公司股價將會有所上行)

人民幣不斷貶值

那么關鍵的問題來了,人民幣的貶值是持續性的嗎?

綜合了各方意見,我認為,目前人民幣貶值的主要原因在于疫情影響疊加中美外貿受挫,5.27日是加拿大對孟晚舟宣判的日子,而近期美國商務部頻頻出手干涉中國正常經貿,這使得中美之間的火藥味越來越濃厚,這樣緊張的關系直接導致了人民幣的貶值,人們擔心中國出口企業將會遇到難關,很多企業可能難以撐過這寒冬臘月。

那么,央行會出什么應對措施呢?

其實在兩會中,特別提到了央行對于外匯匯率的把控,由于中國的外匯更偏政策調整,而中國擁有很多的工具和底牌進行匯率的保護,所以長期看,央媽會把人民幣的貶值幅度控制在一定的范圍內。

之前我們說過,人民幣持續貶值會導致資本外流,但是如果要應對資本流出,則必然需要央媽進行加息,可是如果加息,會直接導致國內寬松的流動性受到壓制和沖擊,我們都知道,現在的國家大局是什么?是抗擊疫情和復蘇經濟,所以我認為,短期看央媽不會那么快出手,但是后期應該會出臺一系列的政策保證貶值幅度不過大。

央媽會牢牢把控底線

最重要的是,我們需要如何應對人民幣貶值?

我這里說一下普通人行之有效的應對方法。

1, 購買黃金,其實最近黃金價格一直在漲,黃金作為最有效的避險手段之一,擁有的好處太多了,總之,如果你覺得世界亂七八糟,外部環境也不好,或者有戰爭風險的時候,買黃金進行避險總是不會有錯的。而且黃金是世界認可的貴金屬,錨定資產的能力最為突出。

2, 購買資產,比如購買地產,或者買一些商用房,這些是針對有大額資產的朋友來說的,買房地產主要也是錨定貨幣和資產,使得我們手頭的錢不要貶值的那么快,畢竟錢是紙幣,但是房子終究還是房子。

3, 進行投資理財,為了防止手中的錢貶值得太快,我們需要做的是跑贏通貨膨脹以及貶值的速度,這個時候,買理財是比較保守的手段,如果比較激進,可以投資基金,股票等權益類資產,這才是真正能夠跑贏的手段。

所以,短期看,人民幣貶值可能會持續一段時間,但是這一切依然在央媽的掌控之中,只要貶值的幅度達到了央媽的心理底線,它是肯定會出手干預市場的, 我們最重要的是守住我們自己創造出來的財富,讓他們安全的保值增值。

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人民幣匯率貶值,你一定要知道的六個問題

昨日,《中國銀行間市場交易報告2019》正式發布,報告指出:貨幣市場全年交易規模再創新高,利率中樞整體下移。離岸市場上,人民幣交易區域不斷擴展,2019年人民幣在外匯市場日均交易額和全球支付中的份額分別位列全球第八位和第五位。

去年人民幣的國際地位取得一定進步,但風險和挑戰一直存在,例如近日美國國務卿蓬佩奧又發表了對香港的不當言論,美國總統特朗普表示,美方將在本周末之前宣布對中國涉港國安立法的回應措施,并揚言那些措施將“非常有力”。

受美方威脅言論影響,在27日白天,離岸人民幣在交易時間跌破7.15、7.16、7.17關口后,晚間跌幅進一步擴大,加速走低并跌破7.18和7.19關口,盤中一度跌破7.19至7.1963,日內最高跌幅為500個基點,稍后跌幅收窄至不到400點。

離岸人民幣走勢圖

在岸人民幣持續貶值月線圖

在岸人民幣疫情以來持續貶值周線圖

本文著重梳理關于人民幣匯率的六個熱門問題

1.人民幣匯率波動將加大?

昨日離岸人民幣兌美元一度跌超200個基點,在岸人民幣兌美元亦跌逾200個基點。人民幣會否再次形成階段性貶值趨勢?從外資流動來看,目前這種可能性不大,本周以來,北向資金已累計凈流入60.31億元,5月以來已累計凈流入208.97億元。參考之前的經驗看,北向資金的流出通常同步或領先于匯率的貶值,目前未有任何跡象。海通證券認為,短期美國仍將維持超低利率政策,預計美元指數趨勢上會向聯邦基金利率靠攏,美元幣值難以長期堅挺,預計未來人民幣將有序升值,而人民幣資產價值將有所凸顯。

2.央行連續三天放量逆回購呵護資金面,后續貨幣政策怎么走?

光大證券固收分析師張旭張旭指出,當前開展逆回購操作的意義,一是熨平銀行體系流動性的短期波動;二是在有突發事件時,進行逆回購操作并降低中標利率。當前并無足以促使逆回購利率降低的突發事件,顯然近幾日逆回購操作是為了熨平銀行體系流動性的短期波動。

對于逆回購利率保持不變的原因,中信證券研究所副所長明明指出,匯率也是一大制約因素。明明說,利率和匯率是人民幣的天平兩端。近期避險情緒下美元強勢使得人民幣匯率承壓。盡管貨幣政策大方向不變,但近期可能近期操作可能偏謹慎。中國銀行國際金融研究所報告認為,預計央行下一步將采取綜合措施引導金融機構負債端成本下行。

3.如何看待當前人民幣匯率貶值而利率抬升的現象?

在人民幣匯率貶值的同時,資金利率近期卻悄然走高。目前,經濟基本面有所回暖在一定程度對債市有所壓制,而人民幣走弱,令市場對央行后續寬松力度也愈發關注。光大證券表示,央行的逆回購操作表明未來政策不具備大幅收緊的可能性,政策松仍是大概率事件,對A股而言,這是一個積極的政策信號。但值得注意的是,人民幣匯率大幅下跌,匯率作為影響國內政策寬松的重要因素,匯率是否能夠保持穩定將影響到國內政策寬松的節奏和力度,后期仍需持續關注政策松與穩匯率之間的平衡。

4.為什么人民幣匯率從受關注到被“遺忘”的戲劇性變化?

溫斌:今年3月以來,疫情在海外加速傳播,恐慌情緒加劇一度導致美元指數快速升破100。在其他非美元貨幣大幅貶值的情況下,人民幣兌美元匯率雖然有所下跌但跌幅有限,而兌一籃子貨幣則還保持了一定程度的上升。

人民幣匯率出現這種從受關注到被“遺忘”的變化,主要有以下幾方面的原因:

一、人民幣匯率形成機制和外匯管理制度不斷完善。近年來,從“8·11”匯改到確定“收盤價+一籃子貨幣”的中間價報價機制,又到一籃子貨幣擴容、權重優化,再到新增“逆周期調節因子”,這些改革舉措使人民幣匯率可以更好地反映市場供求關系,有助于保持在合理均衡水平上的雙向波動。

二、我國具有較為充裕的外匯儲備,對于調節匯率、穩定幣值起到了重要作用。

三、我國經濟長期向好的趨勢未變,疫情防控趨勢向好,對人民幣匯率的穩定形成了有力支撐。隨著國內復工復產逐漸完全恢復,經濟出現積極改善,信心逐漸增強,相信下階段人民幣匯率將繼續在合理區間保持雙向波動。

5.有哪些原因支撐力人民幣匯率?

徐奇淵:與1998年和2008年兩個時期相比,人民幣匯率在過去幾年以來的彈性顯著增加,人民幣匯率形成機制更加成熟。

以下原因支撐了人民幣匯率:

第一,我國服務貿易項目的逆差預估將有大幅縮減。過去多年,我國服務貿易的旅游項目逆差一直在2000億美元以上。疫情沖擊下,服務貿易項的逆差將大幅收縮。

第二,第一季度末以來,中國率先復工復產,其他國家生產則仍處于相對停滯的狀態,其中一些疫情重災區國家需要從中國進口更多的醫護用品、基本生活用品等。

第三,由于中美10年期國債利差處于歷史高位,同時相對于主要發達國家,中國的財政、貨幣政策的相對空間在明顯上升,因此,資本和金融賬戶項下的資金流動也較為穩定。

6. 疫情至今中國金融體系總體受到了哪些影響?應如何防微杜漸來維護金融體系的穩健性?

疫情大流行之后,西方經濟體普遍采取了力度較大的財政貨幣刺激;而中國雖然在提出六穩、六保之外,在寬貨幣松財政方面也有所強化,但中外政策刺激差異仍然顯著。對此,一些人主張推行更積極的持續量價齊松的貨幣政策;另一些人則主張貨幣信用的寬松還是要有側重、有章法,避免過度應對引起金融風險的潛伏積累。

溫斌:疫情至今,我國金融體系整體穩健。但不可否認的是,疫情導致的不穩定、不確定因素增多。疫情沖擊下,企業生產、經營面臨較大困難,資金鏈條變得脆弱,貸款還本付息壓力增加,導致銀行不良貸款率有所上升。今年一季度末,商業銀行不良貸款率較上年末提高了0.05個百分點達到1.91%。在較寬松的政策下,宏觀杠桿率也有所提升。

下階段,宏觀政策要加大逆周期調節的力度,以維護金融穩定,為穩定經濟發展大局提供堅實保障。要在保持流動性合理充裕的同時,避免“大水漫灌”式的強刺激,繼續降低實體經濟融資成本,保住市場主體,逐漸改善銀行資產質量;要加強政策的前瞻性,盡早發現金融風險點,實現精準拆彈。金融機構要不斷提升專業性,強化風險意識和風控能力,特別是要提升市場異常波動下的應急處置能力。

徐奇淵:可能需要關注地方政府的財政狀況。2016年前后,我國開始對存量地方債進行了大規模的置換,使得地方政府債務問題顯性化,并且降低了地方政府的融資成本。但矛盾還沒有因此得到根本性解決,再加上近年來規??涨暗臏p稅降費、房地產調控下的土地市場降溫,地方財政運行狀況在2019年已經明顯出現吃緊。

目前,明顯提高特別國債的增發幅度,這方面呼聲較高。但是,特別國債的使用要對應項目、對應資產,所以無法解決地方政府的存量債務問題。這可能會對我國金融體系的長期穩健性造成影響。

不過,我們仍然需要關注地方財政面臨的一些比較現實、迫切的壓力。特別是疫情在全球蔓延,如果經濟復蘇不及預期,地方財政還將面臨更大壓力。地方財政問題也是近期關于“財政赤字貨幣化”爭論的一個緣起。但是后來的爭論過多聚焦于“赤字貨幣化”,而我們恐怕還是需要更多關注當前地方財政面臨的困難。

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