人民幣匯率降低的影響

理性認識人民幣匯率波動

鑒于中美貿易摩擦的反復性、不確定性,雙方大概率延續“邊打邊談”的態勢,近期人民幣匯率在“7”附近震蕩的可能性較大。未來中美貿易摩擦的走向將成為影響人民幣匯率短期波動的主要因素

近期,人民幣匯率出現了較大幅度的波動,這主要是受中美貿易摩擦升級、中國經濟下行和美元處于高位等多種因素共同影響。未來,隨著匯率市場化改革的推進,人民幣匯率雙向波動將成常態,因此不必過度解讀人民幣匯率在某個點位。

從中長期來看,受中國經濟邁向高質量發展、中外利差收窄等多因素影響,人民幣不存在單邊大幅波動的基礎。近期多因素引起人民幣匯率較大幅度波動

年初至今,人民幣兌美元匯率呈“先升后降”走勢,整體上貶值2.46%左右。主要可分為兩個階段:第一階段,年初至4月底,人民幣兌美元中間價由6.8482升至6.7286,升值幅度為1.78%左右;第二階段,從2019年5月初至今(截至8月12日),人民幣兌美元中間價由6.7286降至7.0211,貶值幅度達4.17%。自8月5日后,人民幣離岸和在岸匯率雙雙破“7”,美國財政部又將中國認定為“匯率操縱國”,這些事件引發了市場的高度關注。

事實上,近期人民幣匯率出現較大波動主要是受以下事件的驅動。

一是中美貿易戰。5月以來,中美經貿摩擦再度升級。5月10日美國將2000億美元中國輸美商品加征的關稅從10%上調至25%。6月底至7月,兩國元首會晤,雙方重啟經貿磋商。但進入8月后,摩擦再次升級。8月2日,美國特朗普在推特上表示將自9月1日起對中國輸美的另外3000億美元商品加征10%關稅。8月6日,中國商務部發表消息稱,中國相關企業暫停新的美國農產品采購。中美經貿摩擦的一波三折是影響短期人民幣匯率波動的主因。

二是中國經濟下行。上半年,中國GDP增速為6.3%,其中二季度GDP為6.2%,低于一季度的6.4%。從需求端看,三大需求均表現不佳。消費、投資增長雙雙放緩,前7個月社會消費品零售總額累計增長8.3%,固定資產投資累計增長5.7%,增速分別比去年同期回落1個和0.2個百分點。受中美貿易摩擦實質性影響顯現、全球經濟減速等多種因素影響,前7個月中國進出口總額下降1.8%,與去年全年10%左右的增長相比出現了大幅回落。未來出口面臨更大的不確定性。從供給端看,工業生產波動較大,總體呈放緩態勢,前7個月規模以上工業增加值增長5.8%,其中7月當月工業增加值僅增長4.8%,創近年同期新低。企業經營效益降低,上半年企業利潤累計下降2.4%。

近期美元處于高位也是影響因素之一。在上半年美國宏觀經濟表現相對強勁,英鎊、歐元等主要非美元貨幣表現疲弱的影響下,今年以來美元整體表現偏強,美元指數基本在96以上運行。8月美聯儲宣布降息,但由于鮑威爾發言偏鷹派,稱降息并不一定就意味著開啟寬松周期,美元指數再度上漲,一度觸及98.6的高位。美元強勢給人民幣帶來了一定的貶值壓力。

隨著匯率市場化改革推進,市場驅動力增強,未來人民幣匯率雙向波動將成常態,因此我們不必過度解讀人民幣匯率在某個點位。一直以來,市場上就有匯率?!?”是底線的說法,其實人民幣匯率在某個點位并不重要。正如相關機構負責人所言,“人民幣匯率‘破7’,這個‘7’不是年齡,過去就回不來了,也不是堤壩,一旦被沖破大水就會一瀉千里;‘7’更像水庫的水位,豐水期的時候高一些,到了枯水期的時候又會降下來,有漲有落,都是正常的”。在人民幣破“7”之后,更多的是需要關注中國經濟基本面、國際收支變化以及跨境資本流動等方面的情況。

人民幣不存在單邊持續變化的基礎

進一步分析人民幣匯率的未來走勢,需要我們“撥開云霧見明月”。歸根結底,匯率反映的是一國貨幣的對外價格,它受多種因素的綜合影響。從中長期來看,經濟基本面、國際收支和宏觀政策等因素決定了匯率的基本走勢;從短期來看,資本流動、市場情緒等因素均會對其產生影響(圖1)。

短期來看,人民幣仍將承壓。這主要是考慮到中美貿易摩擦對市場情緒的干擾以及近期資本流動呈凈流出狀態等方面的影響。2018年以來,中美已進行12輪貿易談判,未來中美貿易摩擦的走向將成為影響人民幣匯率短期波動的主要因素。

我們假設了未來三種可能情形:情形一,摩擦趨于緩和,中美雙方在未來談判中達成新的協議,這種情況下市場情緒修復將助推人民幣匯率升值;情形二,摩擦維持現狀,雙方將進一步談下去,則人民幣匯率可能在新中樞比如“7”附近波動;情形三,摩擦走向惡化,并從貿易領域向金融、科技領域蔓延,這種情況下市場預期將延續悲觀走勢,人民幣則可能繼續貶值。

當然,鑒于中美貿易摩擦的反復性、不確定性,雙方大概率延續“邊打邊談”的態勢,所以近期人民幣匯率在“7”附近震蕩的可能性較大。此外,從短期資本流動的變化來看,一季度的凈流入轉變為二季度的凈流出,今年上半年銀行結售匯差額為-332.18億美元,但整體可控。

中長期看,人民幣不存在大幅貶值的基礎。中國經濟韌性較強、國際收支穩定、宏觀政策工具豐富等因素均有利于保障人民幣匯率在合理區間運行。

一是中國經濟運行韌性依然較強。當前中國經濟正處于動力切換、結構轉變和階段更替的關鍵期,中美貿易摩擦升級等外部環境變化確實對中國經濟發展帶來了很多的不確定性,但這不會阻止中國經濟向高質量發展的方向,經濟平穩增長整體態勢并未出現趨勢性轉變,未來中國經濟發展的潛力和韌性仍然很強。巨大的市場規模、消費結構升級、科技創新水平持續提升等都為經濟基本面的平穩運行創造了條件。

二是中國國際收支形勢整體穩定。從經常賬戶角度看,盡管出口增速放緩,但進口降幅更大,經常項目順差實際上在擴大。今年上半年,中國貿易順差為1811.6億美元,同比增長33.9%。

三是中國宏觀政策工具豐富,未來宏觀逆周期調節力度有望進一步加大,這也有助于人民幣匯率保持基本穩定。此外,從外部環境看,美國經濟增長動能減弱,美聯儲已開啟降息進程,中美利差收窄,這也有助于人民幣保持穩定。

合理引導市場預期,避免出現“羊群效應”

針對未來人民幣匯率走勢,筆者提出相關建議:

第一,合理引導市場預期,避免出現“羊群效應”引發過度波動。增大對監管機構政策意圖的宣傳及解讀力度,使企業、居民等市場主體認識到人民幣貶值是可控的,并在國家政策目標的調整范圍內,避免客戶跟風購匯。同時,應進行密切監控,增強溝通,必要時進行適當的窗口指導,逐步疏導市場貶值預期。加強對市場情緒的監測,及時回應社會關切,通過新聞答問、專家解讀、高層發聲、媒體評論等多種途徑進行預期管理,培養市場主體理性認識和決策的能力。

第二,進一步完善跨境資本流動管理,維護金融市場穩定。加強金融監管機構與其他涉外經濟管理部門之間的政策協調和信息共享,提升管控合力。制定有效措施加強對跨市場、跨機構和跨產品資本流動的監管,將貨幣市場、資本市場、外匯市場和保險市場跨境資本流動和跨境交易納入統一監管框架,強調功能監管和行為監管。采取市場化的資本管制工具,主要包括數量型和價格型措施,并對相關監管參數進行動態監測調整。嚴厲打擊惡意做空套利行為,加強貿易、投資背景審查,市場劇烈波動時酌情限制資本流出渠道,防控短期跨境資本的異常流動,守住底線,避免系統性金融危機的爆發。

第三,加快“六穩”政策落地,保持中國經濟穩定運行與可持續發展。從長遠來看,保持中國經濟的可持續發展是維護人民幣匯率穩定的根本。在中國經濟步入新常態的背景下,要深入推進供給側結構性改革,化解產能過剩、處置“僵尸企業”、彌補相關領域短板,重塑實體經濟競爭優勢。加快培育經濟增長新動能,實現新舊動能轉換,堅持創新驅動發展。穩定就業,加強民生保障,深入推進精準扶貧,多元化、多渠道增加居民。積極參與國際分工,優化貿易結構,提升中國在全球價值鏈中的位置。

第四,銀行等金融機構要提高形勢前瞻性與業務靈活性。在人民幣匯率波動新情況下,商業銀行要在匯率波動過程中根據居民資產配置偏好的變化,做好相關金融服務,加大外匯理財產品創新,滿足客戶外幣資產配置需要。強化海外機構業務能力,拓展外匯投資、資產管理等業務空間。關注相關虛假貿易、違規購匯等行為,加大合規性檢查,降低違規風險。密切跟蹤內外部形勢變化,應對流動性波動加劇的挑戰,合理安排到期資金,防范流動性風險。

(作者周景彤為中國銀行國際金融研究所資深經濟學家,范若瀅為研究員;編輯王延春)

來源: 財經網

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人民幣匯率“破7”,對我們有什么影響?央行這樣說……

今天人民幣在岸、離岸匯率雙雙破7

瞬間刷屏了

甚至上了微博熱搜榜的第一

今天上午9時16分左右,離岸人民幣兌美元匯率跌破“7”關口,最低至7.0421,較上一交易日6.9764的收盤價和今日6.9778的開盤價大跌超過600點。

9時30分,人民幣兌美元即期匯率開盤,在報6.9999后隨即跌破“7”關口,隨后跌幅進一步擴大,接連跌穿7.01、7.02、7.03和7.04關口,最低貶值至7.0424。

對此,中國人民銀行有關負責人就人民幣匯率相關問題回答了記者提問。

人民幣匯率為何“破7”?

答:受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響,今日人民幣對美元匯率有所貶值,突破了7元,但人民幣對一籃子貨幣繼續保持穩定和強勢,這是市場供求和國際匯市波動的反映。

中國實施的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。市場供求在匯率形成中發揮決定性作用,人民幣匯率的波動是由這一機制決定的,這是浮動匯率制度的應有之義。從全球市場角度觀察,作為貨幣之間的比價,匯率波動也是常態,有了波動,價格機制才能發揮資源配置和自動調節的作用。如果回顧過去20年人民幣匯率的變化,會發現人民幣對美元既有過8塊多的時候,也有過7塊多和6塊多的時候,現在人民幣匯率又回到7塊錢以上。需要說明的是,人民幣匯率“破7”,這個“7”不是年齡,過去就回不來了,也不是堤壩,一旦被沖破大水就會一瀉千里;“7”更像水庫的水位,豐水期的時候高一些,到了枯水期的時候又會降下來,有漲有落,都是正常的。

盡管近期人民幣對美元有所貶值,但從歷史上看,人民幣總體是升值的。過去20年國際清算銀行計算的人民幣名義有效匯率和實際有效匯率都升值了30%左右,人民幣對美元匯率升值了20%,是國際主要貨幣中最強勢的貨幣。今年以來,人民幣在國際貨幣體系中仍保持著穩定地位,人民幣對一籃子貨幣是走強的,CFETS人民幣匯率指數升值了0.3%。2019年初至8月2日人民幣對美元匯率中間價貶值0.53%,小于同期韓元、阿根廷比索、土耳其里拉等新興市場貨幣對美元匯率的跌幅,是新興市場貨幣中較為穩定的貨幣,而且強于歐元、英鎊等儲備貨幣。

人民幣匯率“破7”后走勢會如何?

答:人民幣匯率走勢,長期取決于基本面,短期內市場供求和美元走勢也會產生較大影響。市場化的匯率形成機制有利于發揮價格杠桿調節供求平衡的作用,在宏觀上起到調節經濟和國際收支“自動穩定器”的功能。中國作為一個大國,制造業門類齊全,產業體系較為完善,出口部門競爭力強,進口依存度適中,人民幣匯率波動對中國國際收支有很強的調節作用,外匯市場自身會找到均衡。

從宏觀層面看,當前中國經濟基本面良好,經濟結構調整取得積極成效,增長韌性較強,宏觀杠桿率保持基本穩定,財政狀況穩健,金融風險總體可控,國際收支穩定,跨境資本流動大體平衡,外匯儲備充足,這些都為人民幣匯率提供了根本支撐。特別是在目前美歐等發達經濟體貨幣政策轉向寬松的背景下,中國是主要經濟體中唯一的貨幣政策保持常態的國家,人民幣資產的估值仍然偏低,穩定性相應更強,中國有望成為全球資金的“洼地”。

近年來在應對匯率波動過程中,人民銀行積累了豐富的經驗和政策工具,并將繼續創新和豐富調控工具箱,針對外匯市場可能出現的正反饋行為,要采取必要的、有針對性的措施,堅決打擊短期投機炒作,維護外匯市場平穩運行,穩定市場預期。人民銀行有經驗、有信心、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

人民幣匯率“破7”對企業和居民有何影響?

答:改革開放是中國的基本國策,外匯管理要堅持改革開放,進一步提升跨境貿易和投資便利化,更好地服務實體經濟,“破7”后這一政策取向不會變。

對普通老百姓而言,過去20多年,人民幣對美元和一籃子貨幣升的時候多、貶的時候少,中國的老百姓主要金融資產在人民幣上,受到最好的保護,其對外的購買力穩步攀升,這些均能從老百姓出國旅游、境外購物、子女海外上學中反映出來。

企業也是如此。我們不希望企業過多暴露在匯率風險中,支持企業購買匯率避險產品規避匯率風險。同時也要看到,目前人民幣匯率既可能貶值,也可能升值,雙向浮動是常態,不僅是企業,即便更為專業的金融機構也難以預測匯率的走勢。

因此我們建議,要專注于實體業務,不要將精力過多用在判斷或投機匯率趨勢上,要樹立“風險中性”的財務理念,敘做外匯衍生品應以鎖定外匯成本、降低生產經營的不確定性、實現主營業務盈利為目的,而不應以外匯衍生品交易本身盈利為目的。

責編:李 瑩

編審:劉志軍、李 銳

素材來源:中國人民銀行、央視新聞、央視財經

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人民幣破“7”了?人民幣匯率走強到底對我們有什么影響?

來源:江瀚視野

7月9日,在岸人民幣對美元匯率開盤拉升逾200點,報6.9965,與此同時,離岸人民幣對美元在7.0附近波動。截至10點48分,在岸、離岸人民幣對美元分別報6.9952、6.9959,雙雙站上7.0關口。同日,人民幣對美元中間價較上一交易日調升122個基點,報7.0085,繼續刷新2020年3月17日以來最高。

連日來匯市表現得暖意十足,市場對于人民幣匯率重回“6”時代的預期在不斷醞釀。7月8日,銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.0207元,比7月7日人民幣中間價7.0310上調103點。7月7日,更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率盤中一度收復“7”關口升至6.9918。

業內人士分析,近期受股市持續上漲影響,人民幣匯率將階段性走強。隨著外資加速流入中國股市,人民幣的匯率得到了強勢拉升,同時美元指數弱勢震蕩也助推人民幣走強。

看到人民幣匯率這樣的一個走勢,大家都在問人民幣匯率這是怎么了?會對我們的生活產生什么影響呢?

說實在人民幣匯率破7并不是一個意料之外的事情,這件事我們到底該怎么看呢?

首先,從資本市場的角度來說,所謂匯率我們可以理解為人民幣在外匯市場上的一種價格,這種價格是由供給和需求所共同決定的,中國今年以來所采用的貨幣政策是非??酥频?,并沒有像美聯儲一樣進行瘋狂的量化寬松甚至直升機式撒錢的模式,所以在這樣的情況下,中國的貨幣供應是非常穩定的,供給穩定是一個前提條件。我們再來說需求,近期資本市場回暖,北向資金加快流入,7月以來北向資金已經累計流入超過500億元,再加上中國出口制造業的復蘇,我們又有比較多的貿易順差,兩者加在一起就導致了貨幣需求的增長的,所以這個反應在匯率上就是人民幣匯率的走強。

其次,我們對人民幣的匯率到底該怎么看?我們要明白,一個國家匯率除了短期內是由供給和需求決定,但是長期則是一個國家經濟實力和國際競爭力的直接體現,我們來看中國,進入2020年來,我們經過了病毒的爆發,雖然給我們的經濟帶來了一定的影響,但是我們有效地控制了病毒的傳播,取得了防控狙擊戰的勝利。而且我們還在防控的同時,取得了全面復產復工的生理,給中國經濟帶來了足夠的復蘇基礎,所以在這樣的情況下我們看到了中國經濟率先于世界復蘇,根據國際貨幣基金組織的預測,我們很有可能是全世界在2020年唯一一個實現全面經濟復蘇的國家, 也是唯一一個能夠保證經濟正增長的國家,所以在這樣的情況下,中國的優勢將會前所未有。當然,我們是非常積極主動調控匯率的,所以根據我們一直以來在匯率上的動作,我們有充分的理由相信中國未來的匯率走勢既不會出現人民幣的大幅度升值,也不會出現人民幣的大幅度貶值,處于穩定將會是中國貨幣的常態。

第三,匯率破7對于我們有什么影響?如果大家炒股的話,人民幣匯率的升值會加大北向資金進入股市的成本,從某種程度上遏制一部分熱錢的涌入,讓中國當前比較紅火的資本市場進入了一個相對緩和的發展區間。如果大家是出口企業的話,一定程度的人民幣匯率升值,會降低中出口商品的市場競爭力,但是同樣也能降低中國進口原材料的成本,基本上是一個不好不壞的狀態。如果大家是日常消費者的話,人民幣的升值將會讓我們買海淘等海外商品的價格更加便宜,消費者可以得到相對更多的實惠。

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領峰環球:人民幣匯率降低對我國有哪些影響?

對于我們國人來說,在外匯市場投資的過程當中,最關注的應該就是人民幣的匯率怎么樣了,畢竟這關乎到我們生活的方方面面,那么人民幣匯率若是降低的話,對于我國又會有哪些影響呢?

1,如果說人民幣真的貶值的話,那么錢將會不值錢,這個時候我們國內的物價水平就可能會上漲很多,同時也會讓我們國民的購買力下降很多,這對于我們來講可能是一場災難。就比如說原來如果想要進口一些商品,大概是需要花5億元左右,現在卻要花8億,甚至是更多像這樣在國貨的貿易當中,我國對于國外的產品需求可能會降低很多,反過來國外的一些貨物它的價值也會上升很多,這從側面直接讓外幣的購買力上漲。從一定程度上可能會有利于我們國家商品的一些出口,減少進口的情況,人民幣貶值對于我國來說影響還是蠻大的,可能會形成國內的勞務以及住宿等等費用降低,也更利于吸引一些國外的游客,或者是留學生來到我國學習,有利也會有弊,就比如說可能會讓我們國內的旅游業發展的更好一些。

2,人民幣若是貶值的話,對于國內的一些物價也會有著直接的影響,人民幣在貶值之后出口量會慢慢的加大,另一方面通過提高我們國內的成本動物價也是會上漲的,這個時候人民幣貶值對于物價的影響,可以說是慢慢擴大到所有的領域,影響力特別的廣。

3,人民幣在貶值之后,可能會造成國內的一些資本直接流入國外,若是貶值將會把國內的物價普遍提高很多,導致國內的一些生產者的成本也要擴大很多,就比如說原來100萬就可以去建廠或者是去辦企業,現在卻要200萬人民幣,甚至還會慢慢的越來越多,所以人們會把資本直接轉移到國外,雖然在國內花這么多錢哈,不如去國外辦企業,這樣還可以賺取一定的差價,像這種情況對于我國正在發展當中的國家來講會更不利。

3,出口的競爭力慢慢的變強,出口量也是越來越大。

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影響人民幣匯率的因素有哪些

來源:FX168

人民幣匯率即人民幣對外幣的匯率,是代表人民幣的對外價值,由國家外匯管理局根據相關規定逐日向國內外公布。那么人民幣匯率的影響因素有哪些呢?

1、匯率政策。

人民幣匯率參考一攬子貨幣調節的概念曾提出,實際運行中具體的操作需要經過市場波動的檢驗。

2、國內經濟運行狀況。

國內經濟走勢是人民幣匯率的基礎。

3、貨幣政策取向。

國內的貨幣政策是繼續保持穩健還是寬松,主要取決于國內經濟和物價走勢。物價持續上漲會導致國內貨幣政策的松動,物價保持穩定則要采取穩增長的措施,貨幣政策還有松動空間,這些都會給人民幣的供求關系產生影響。

4、美元匯率走勢。

隨著美聯儲加息,美元進入上升周期,可能會對人民幣匯率帶來影響。

影響人民幣匯率的因素遠不止這四點,還有很多不確定因素。

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人民幣匯率變動將帶來哪些影響?

作者莫開偉系中國知名財經作家

自疫情以來,隨著美聯儲大幅降息以及央行三次降準釋放天量貨幣,人民幣出現一定幅度的貶值,外匯匯率也呈下降態勢,這引起社會的廣泛關注,讓民眾對人民幣貶值的原因及其帶來的影響,都引起濃厚的興趣。

那么,人民幣兌美元中間價下調幅度大的原因在哪里,據分析:一是央行選擇時機完善人民幣兌美元匯率中間價報價政策因素,因為人民幣匯率中間價偏離市場匯率幅度較大,持續時間較長,影響了中間價市場基準地位和權威性,進一步完善人民幣匯率中間價報價,有利于提高中間價形成市場化程度,擴大市場匯率實際運行空間,更好地發揮匯率對外匯供求調節作用。二是近日公布的一系列宏觀經濟金融數據使市場對人民幣匯率預期出現分化;只有完善人民幣匯率中間價報價,讓市場經過一段時間適應與磨合,才能穩定市場預期,確保人民幣匯率中間價形成方式有序完善。

顯然,人民幣兌美元中間價下降,既有央行人為政策操縱的內因,也有國內外經濟自發推動的市場外力,要對此客觀看待,正確分析利弊,不能大驚小怪,更不能對人民幣產生恐慌情緒。

從利好端看,會讓紡織、鋼鐵、航運等行業受益:一是紡織服裝行業會“起死回生”。我國紡織服裝行業由于受近十年來人民幣持續升值壓力,使出口為導向的不少企業經營業績普遍下滑。如果人民幣出現貶值,會增大出口訂單,讓其獲得喘息機會。尤其對不少利潤被結匯環節吞噬掉的紡織服裝企業,成本會大減,人民幣貶值將刺激其起妙手回春。二是鋼鐵行業又將“枯木逢春”。目前鋼鐵行業產能過剩已是社會共識,人民幣貶值利于鋼鐵行業走出去,從而增加其生產利潤;尤其在人民幣貶值情況下,會降低鋼貿企業出口成本,有利于加速國內鋼企去庫存化,使鋼鐵企業經營競爭活力得到煥發。二是航運業會“啟帆遠航”。人民幣貶值刺激國內制造企業出口,帶動鋼鐵、紡織等貨運業務,從而給集裝箱等航運業務帶來利好,甚至還有可能帶動原材料等貨運市場擴大。四是化工業會產生“化學反應”。人民幣貶值將加大進口企業采購成本,但對出口型化工企業將是利好。五是汽車行業將會迎來“發展春天”。人民幣貶值或使進口汽車價格吸引力將下降,或抑制進口汽車銷量進一步擴大局面。如此,會給國內汽車制造業提供大好發展時機。

從利空端看,會讓股市、樓市、國外旅游、海外購物、留學等行業或投資人員受損:一是股市投資形勢會更嚴峻,振幅會更大。人民幣與A股走勢高度相關,人民幣升值會讓A股走強,人民幣貶值多伴隨著A股下跌。同時,人民幣貶值引發本幣資產估值下降,導致金融、地產等相關板塊走弱,拖累整體大盤。如果人民幣貶值預期形成,將導致國際熱錢流出,A股流動性環境會趨緊,波動幅度也會加大。二是可能導致民眾房產投資興趣下降,不利于房地產業整體回暖。人民幣升貶與民眾房產投資欲望息息相關,人民幣持續升值十多年,也是中國房地產價格持續上漲的十多年。在這個升值過程中,擁有房產的人們,資產迅速升值。房產升值預期,又激發了更多人買房欲望。而人民幣貶值,則會使國際熱錢流出中國,不敢輕易進入中國房地產市場,會推動國內住房資產價格下跌。為此,目前急欲購房或房產投資者,可等待觀望一段時間,再做投資決定。三是對國外留學、旅游、購物等帶來不利影響。人民幣貶值,意味著同樣的人民幣所換取的外匯比以前少很多;海外購物者會面臨購買一些境外商品因價格上漲而購買數量減少的窘境;國外旅游意味著換取原來相同的美元,要付出更多人民幣。這一切對有留學子女家庭、有國外購物愛好者和喜愛國外游家庭來說,就需認真權衡了,選擇好購物方式和出境游時機,以規避人民幣貶值帶來的損失。

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人民幣匯率破7會給居民生活帶來哪些影響?

人民幣匯率破7,說明人民幣進一步貶值了,人民幣的貶值對居民的生活影響主要包括內外兩個方面。

從外部環境來說,人民幣貶值意味著中國出口商品價格下降,有利于中國商品的國際競爭力,利于進一步強化出口,在美國貿易保護主義大力干擾的前提下,利于中國穩定經濟、穩定就業;但是相對來說進口商品的成本會有所提高,國內進口就會相應減少,這會給一些進出口企業帶來一些干擾;另外,國際借貸成本會增加,會給一些在國外貸款的企業帶來壓力,譬如國內一些房地產企業有美元貸款,人民幣貶值會增加這些企業的負債。

人民幣貶值,意味著到中國消費更加便宜,利于境外國家到中國旅游,這會帶動國內旅游業的發展與消費;反過來講,會影響國內居民到國外旅游,因為人民幣貶值意味著到境外消費變貴了,因此不利于出國旅游;同時中國留學生的留學成本會增加。

從國內來講,人民幣的貶值意味著資本跨境流出,這對中國經濟與國家外匯儲備有影響,如果資本流出過快會影響國內流動性,會導致外匯儲備下降過快,容易造成經濟下滑,所以風險資產價格容易下跌,對股市與房地產等風險資產不利,而房地產等價格下跌會給地方債務、銀行負債、房地產信托等帶來壓力。

風險資產價格下跌,市場避險情緒上升,無風險資產就會受到追捧,大量資本會涌入銀行大額存單、國債與貨幣基金等市場,會造成無風險資產的價格上行,這會導致無風險資產的收益率大幅下降。同時一些高收益銀行理財產品與企業債券等風險會走高,這是投資者應該注意的問題。

人民幣的貶值,會造成國內流動性緊張,這會給央行貨幣政策帶來干擾,為了解決流動性問題,央行一般會進一步寬松,這會導致國內通脹上行。就大宗商品而言,能夠對沖通脹的黃金等貴金屬與一些稀缺性大宗商品價格容易上漲,一些進口相對減少的大宗商品品種價格將會有所上行。

人民幣合理貶值對國內的居民財富增長影響不大,如果貶值幅度過大,則會造成居民財富縮水,目前人民幣的貶值幅度還在合理范圍內。

人民幣合理貶值如果達到市場預期的話,國內資本的跨境流出就會因匯兌損失而減少跨境流出,另外國際資本也會因人民幣的相對便宜而再次流向國內進行投資,這時經濟會逐漸穩定并上行,人民幣又會逐漸升值。

由于國際匯率市場采用的是浮動匯率機制,因此人民幣出現合理貶值是正常的,人民幣匯率破7只是一個心理關口,并不具備長期趨勢意義,一旦人民幣貶值超出合理范圍,中國有超額外匯儲備可以適當調節,所以人民幣不容易形成長期的大幅貶值趨勢。(本文系資深投資人馨月原創文章,轉載請注明作者及來源于百家號馨月說財經)

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美聯儲降息低于預期 對人民幣匯率影響有限

美聯儲時隔十年再度降息令人“五味雜陳”,美國資本市場一片哀鴻,全球市場一夜變臉。人民幣匯率自然也難獨善其身。隨著外部經貿環境再現變化,離岸人民幣對美元于8月2日亞市早盤進一步走弱,觸及去年10月末以來最低位6.9752,隨后反彈并抹去日內部分跌幅。同日,在岸人民幣對美元跳空低開,一度跌破6.95關口,為去年11月底以來首次,隨后跌幅逐漸收窄,16:30收報6.9416。

人民幣匯率作為銀行間外匯交易市場和銀行掛牌匯價的最重要參考指標,人民幣對美元中間價相對溫和,當日僅調降58個基點,報6.8996。

民生銀行研究院研究員董文欣認為,當前美元指數走勢及外部環境的演變仍是影響人民幣匯率走勢的核心邏輯。而外匯交易員接受上證報記者采訪時則透露,市場避險情緒的急速升溫或許能夠解釋當日人民幣匯率的不佳走勢。

“市場或出現資金轉向安全資產的現象,新興市場股市和匯市再次受挫?!辈贿^,華僑銀行駐新加坡財資研究和策略主管SelenaLing也強調,目前全球宏觀風險并未爆發。

從目前市場表現來看,人民幣匯率彈性增強,風險可控。多位交易員稱,客盤逢高結匯力量不小,助推了即期人民幣匯率的反彈。此外,美元指數沖高回落,使市場再度陷入觀望狀態?!?月、8月的兩份美國非農報告將成為推動市場走勢的主要驅動?!奔问⒓瘓F特許金融分析師MattWeller表示。

回顧7月行情,由于市場交投相對清淡,人民幣匯率“巋然不動”態勢不改。即期匯率持續盤整月余,在6.87-6.88附近窄幅波動,而這一橫盤區間終被打破,是否意味著人民幣雙邊匯率下行壓力重新增加?

多位業內專家告訴記者,市場對人民幣長期貶值的預期并未顯著聚集,匯率變化方向仍需等待合適時機選擇?!百Q易摩擦對美國市場的負面影響還未完全展現?!狈▏屠桡y行中國匯率及本地市場策略主管季天鶴認為。

招商銀行首席外匯分析師李劉陽表示,當前中國境內外匯市場的供求相對平衡,已經一定程度上適應外部沖擊。同時,今年我國貿易順差總體增加,良好的出口收入和產品價格優勢將繼續推動國際市場追加人民幣頭寸,從而支撐人民幣匯率企穩。

從中美利差判斷,中信證券研究所副所長明明表示,本次美聯儲降息略低于市場預期,短期內美國長端利率的下行空間有限,“中美利差還將繼續震蕩,短期內難見大幅度的、方向性的波動,對人民幣匯率影響相對有限?!?/p>

盡管美聯儲對于政策前景言辭謹慎,但降息之門已經打開。大華銀行認為,美聯儲將在12月再度降息。

李劉陽表示,考慮到美聯儲年內再降息一次的可能性很高,美元指數的反彈高度將受限?!按缆搩δ甑自俳迪⒌念A期明確后,人民幣匯率或將重新走強?!?

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影響人民幣匯率調整的因素有哪些?

影響人民幣匯率調整的因素有很多,我們要判斷人民幣匯率走勢就必須要了解其中的幾個主要因素,今天小編就來給大家介紹一下影響人民幣匯率調整的幾個因素。

1、國際收支變動將影響人民幣匯率的調整

國際收支變化是決定人民幣匯率的重要因素,反映了外匯市場供給變化對人民幣匯率的影響。如果國際收支順差,外匯市場的外匯供應將增加,外匯將貶值,人民幣將升值。如果國際收支惡化,外匯供應將下降,人民幣將面臨貶值壓力。

長期以來,中國的貿易順差和資本賬戶翻了一番,人民幣也保持了升值趨勢。如果中國的國際收支順差下降,人民幣升值的壓力將減緩,雙向匯率變動的可能性將增加。

2、央行的干預將影響人民幣匯率的調整

外匯市場的參與者除了買賣雙方之外,還有中央銀行的干預,中央銀行是外匯市場中最大的參與者,可以影響匯率走勢。在人民幣升值的情況下,為了控制人民幣的快速升值,穩定匯率,中央銀行需要在外匯市場上購買以本幣計價的外匯。

你買的外匯越多,干預力就越大,這也體現在外匯儲備的增加上。如果外匯儲備增加,中央銀行的干預力可能就越大。1~5月,中國外匯儲備大幅增加,6月份出現116.67億美元的大幅下降,反映出隨著人民幣升值壓力的緩解,央行干預壓力在下降。

3、熱錢的流動會影響人民幣匯率的調整

如果國際投機資本流入,外匯市場的外匯供給將增加,人民幣升值壓力將加大。如果投機資本外流,人民幣升值的壓力就會減緩。中國新修訂的外匯條例加強了對熱錢流入的控制。同時,人民幣預期升值幅度減小,投機資本利潤空間縮小,投機資本外流增加,人民幣升值步伐放緩。

4、公眾預期將影響人民幣匯率的調整

如果公眾期望人民幣匯率繼續升值,公眾持有的外匯就會減少,盡快進行外匯結算,減少人民幣升值帶來的損失,人民幣升值壓力也會加大,升值步伐也會加快。如果公眾期望人民幣匯率貶值,他們更愿意持有外匯形成外匯存款。

據中央銀行統計,長期以來,我國外匯存款基本保持在1500 - 1600億美元左右,變化不大,也表明在人民幣升值預期的情況下,居民比存款更愿意結匯。

5、美元價值的變化將影響人民幣匯率的調整

人民幣與美元的匯率是人民幣與美元的比率,反映了人民幣與美元在當期的購買力。在一定的名義匯率水平下,如果美元貶值,人民幣幣值將相對上升,人民幣升值的壓力將很大。如果美元升值,人民幣幣值將相對下降,人民幣升值壓力將下降。例如,在最近美元持續走強的情況下,人民幣對美元不斷貶值。

6、通貨膨脹的變化將影響人民幣匯率的調整

如果中國的通貨膨脹率高于美國,人民幣的相對價值,即購買力下降,人民幣升值的壓力就會減輕。相反,如果美國的通貨膨脹率高于中國,美元的價值就會下降,人民幣的價值就會相對上升,人民幣就會面臨升值的壓力。目前,中國的通貨膨脹率雖有下降趨勢,但仍高于美國。人民幣幣值相對下降,人民幣升值的壓力也有所緩解。

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人民幣匯率調整會有什么影響?

人民幣匯率調整對經濟產生的影響是多方面的,人民幣匯率調整甚至牽動著人民的生產生活,今天小編就給大家介紹一下人民幣匯率調整到底會產生哪些影響呢?

1.人民幣匯率調整對我國貿易的影響

我國對人民幣匯率調整形成機制進行改革,是我國經濟和人民幣走向國際化的重要一步,也將對我國經濟發展帶來深遠的影響。

從理論上講,人民幣升值后,出口商出口商品所得的外匯收入,在國內兌換成的人民幣將比原來減少,從而利潤空間變??;而進口商用來兌換進口商品所需外匯的人民幣也將比原來減少,從而利潤空間變大。推而論之,人民幣升值會抑制出口、鼓勵進口。

事實不完全如此,首先,貿易差額是由消費、投資等經濟基本面因素決定的,取決于一國在國際貿易中的比較優勢和競爭力,

而不取決于人民幣匯率調整水平。從二戰后到1987年底,日元和德國馬克分別大幅升值了1.93倍和1.66倍,但兩國的對外貿易依然保持了順差格局。

其次,目前我國總出口的60%以上是加工貿易。加工貿易是一種從境外保稅進口全部或部分原輔材料、零部件、包裝物料等,經境內企業加工裝配后,將制成品出口的經營活動。人民幣升值,有利于加工貿易的進口環節,不利于加工貿易的出口環節,影響有正有負,基本上可以視為中性。

再有,我國的勞動力成本比較低,不僅遠低于發達國家的工資水平,與其他大多數發展中國家相比也具有相當的競爭優勢。

人民幣升值還是難以改變我國出口商品的價格競爭力。人民幣匯率調整對不同行業的影響不一樣,對于紡織品等輕工行業影響較大;對進口原料較多的鋼鐵行業應該屬于利好;進口數量巨大的能源行業其進口以人民幣計價也會下降;汽車行業也應當受到一定的降價壓力,因為不僅其進口零件以人民幣計價降價了,而且鋼鐵等投入品的成本也會因此而降低。

人民幣匯率調整將引導企業積極培育非價格競爭力,增強自主創新能力,加快轉變外貿增長方式,提高國際競爭力和抗風險能力。匯率改革將促使出口企業轉向深加工和精加工,生產鏈條拉長,就業崗位增加,同時將引導一部分資源流向非貿易部門,促進第三產業發展,有利于擴大就業總規模。

從國際上看,20世紀70年代英鎊升值后、80年代日元升值后,英國和日本的第三產業都發展迅速。人民幣匯率調整的增減對普通老百姓幾乎沒有什么影響。

總的來說,因為人民幣升值會在短期內打擊出口、鼓勵進口。在沒有其他政策調整的情況下,相對的出口下降和進口增加將導致GDP增速相對下降,從而進一步抑制消費和一般貿易進口。

然而長期來看,進口產品國內價格的下跌將有助于抑制通貨膨脹,從而提高實際利率,導致實際有效匯率相對基準從高位回落,雖然實際利率上漲會進一步打擊投資長,但競爭力的改善將帶動出口復蘇。因此,GDP增長會在驟降之后止跌回升。

2.人民幣匯率調整對企業的影響

人民幣匯率調整對企業價值的影響可以分為兩個大的方面,一個在企業的收益層面,另一個

在企業的資產負債層面。收益層面主要體現在人民幣匯率調整對公司未來銷售量、銷售收入、營運成本等經營要素的影響,資產層面則主要源于匯率變動所導致的對企業資產或負債價值的重估。由于企業間的具體情況各不相同,匯率變化對企業價值的影響也或大或小、或正或負,冷暖不一。

但不管怎樣,企業未來自由現金流量及其潛在風險水平的變化仍是價值影響分析的惟一出發點。

從收益層面來看,對于有出口、進口以及國際化業務的公司,人民幣匯率調整將直接影響到企業未來的經營績效。

在人民幣升值的背景下,如果企業的原材料很多依靠進口,不考慮其他因素,人民幣匯率調整將導致企業生產成本的下降和凈收益水平的提高。產品出口則剛好相反,人民幣升值將導致企業產品在同等人民幣價格水平下的外幣價格上升,從而可能導致企業被迫降低出口價格或造成產品銷售量下降,企業以人民幣計價的銷售收入以及凈收益將隨之下降。

而企業國際業務部門所實現的以外幣核算的收益也將因為上述人民幣匯率調整而減少對企業總體收益水平的貢獻。在其他條件不發生變化的情況下,收益的這些變動都將對企業的自由現金流量造成同等程度的影響。

因此,在對具有上述特點的企業進行價值評估時,財務模型中一定要設定匯率參數以及匯率與銷售量、銷售收入、業務成本等經營績效指標的相關關系,以合理反映外界環境變化對企業價值的影響。

與上述過程相比,人民幣匯率調整在企業資產負債層面的影響稍顯復雜。由于資產負債性質的不同,匯率變動導致的資產價值的變化對公司自由現金流量的影響方式也不一樣,因此在對企業價值進行評估時必須分別予以考慮。首先是企業資產負債表中的貨幣性項目。

典型的貨幣性項目包括貨幣資金、借款、應收應付款等。它是指企業持有的貨幣資金和將以固定或可確定的金額收取的資產或償付的負債。當人民幣匯率調整時,企業以外幣核算的上述資產或者負債將會發生相應的增值或者貶值。例如,在人民幣升值的背景下,企業保有的外幣存款將發生貶值,這本身就是一種對現金現值的實質性影響。而企業發行的以外幣結算的債券或其他債務則可以更低的人民幣成本償還,而這可以為企業節省出更多的可用于自由分配的資金,從而促進企業價值的提升。

3.人民幣匯率調整對股市的影響

人民幣匯率調整,已經成為左右我國股市中長期走勢的重要因素之一。國際熱錢在什么程度、以怎樣的方式影響著我國股市,是投資者高度關注的焦點問題。人民幣升值將必然從兩方面影響股市。一方面,人民幣升值將吸引國際投機資本,以正規和非正規渠道進入我國證券市場進行套匯。

人民幣匯率調整預期導致投機性熱錢流動,影響股市資金供給和市場利率水平,對市場帶來大幅波動和隱患;另一方面,人民幣升值必將改變我國現有進出口狀況,進而影響對進出口依存度大的上市公司的基本面及業績,從而深層次地影響整個證券市場的估值體系。

人民幣升值如何影響市場方向,市場各方機構普遍認為人民幣升值對股市的影響利大于弊,對有可能對市場產生的影響都有良好的預期, 將會有越來越多的國際資本進入國內證券市場,并提升整個證券市場的國際化估值。

這將進一步提升人民幣計價的A股的國際估值,將推動一些核心藍籌A股的走高,市場構成相對正面和積極的影響。人民幣升值對于我國經濟總量影響不大,對行業整體表現利大于弊,對于短期內的A股市場有激勵作用。

人民幣進入長期升值預期狀態,將可能推動股市進入資金與價值復合推動型狀態,不排除可能階段性地演化為純粹的資金推動型股市;人民幣升值對股指的推動力度要視升值幅度的大小和升值周期的長短而定。

從實踐來看,在貨幣升值初期股市的反應往往比較強烈,我國可能面臨新一輪的熱錢流入潮,而股市將成為境外資金的主戰場,人民幣升值對各行業的影響,將通過對成本的影響、對價格的影響和對資產負債定價的影響等三方面的效應發生作用,從而形成對各個行業不同的影響和機會。

4.人民幣匯率調整對成本的影響

例如出口的成本因為升值而提高,或者進口原料成本的下降導致成本降低等,從對成本的影響來看,對諸如鋼鐵原材料鐵礦石、電解鋁原材料氧化鋁、造紙原材料紙漿等進口依賴型產業無疑將人民幣升值中受益,但出口型企業如紡織外貿等則因為成本上升而導致競爭力減弱。

4.人民幣匯率調整對價格的影響

例如進口的替代效應導致產品價格下降,從對價格的影響來看,房地產業特別是一些具備土地儲備的地產類公司國際化估值有望提升,而汽車等行業在進口替代效應下產品競爭力將下降。

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