什么軟件可以看匯率

人民幣貶至十年新低,央行祭出穩匯率新工具能否成利器

人民幣兌美元匯率已跌至逾10年新低,眼看著即將逼近7之際,央行迅速又拿出一工具來對付空頭,可見短期穩定匯率的政策意圖明顯。

人民幣兌美元匯率以十年來首次收于6.97關口下方,結束了10月最后一天的日盤交易。31日,在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.9734,創2008年5月以來新低,較上一交易日下跌121個點,10月累計下跌920個點,連跌七個月。

實際上,10月30日,在岸人民幣兌美元匯率就一度跌破6.97關口,后又迅速收復,但難擋10月31日再次突破。就在人民幣匯率直逼7之際,央行昨日公告稱,11月7日(周三)將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(CMU)債券投標平臺,招標發行2018年第一期和第二期中央銀行票據。

早在今年9月,央行就曾表示,與香港特別行政區金融管理局簽署了《關于使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據(以下簡稱“央票”)的合作備忘錄》,旨在便利中國人民銀行在香港發行央行票據,豐富香港高信用等級人民幣金融產品,完善香港人民幣債券收益率曲線。下一步,雙方將繼續合作推進相關工作。

業內普遍認為,央行在離岸人民幣市場發行央票,主要目的就在于通過央票回收離岸人民幣流動性,提高離岸市場利率,抬高做空人民幣的成本,從而達到穩定匯率的目的。尤其是在近兩日人民幣匯率持續下跌之際,央行提前宣布央票發行消息,實則在向市場傳遞維穩匯率的意圖。

此消息一出,昨日離岸人民幣兌美元匯率短時間內反彈近百點,不過不久后又繼續掉頭向下,有分析指出,相比于預告央票發行,市場更關注下周央票發行后對流動性的實際影響。目前,在岸與離岸匯率雙雙跌破6.97,市場或許更關注,破7是不是越來越近了?

已有銀行最新外匯賣出報價達7

在岸人民幣終究還是沒有守住6.96關口。10月31日,在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.9734,創2008年5月以來新低,較上一交易日下跌121個點,10月累計下跌920個點,連跌七個月。離岸人民幣也跌破6.97。

昨日人民幣匯率的繼續下跌主要仍受美元走強影響。隔夜美指重回97關口上方,加劇人民幣貶值壓力。

外匯市場由零售市場和銀行間市場組成,上述提及的匯率收盤價主要是銀行間市場中不同機構之間的成交價。但代表零售市場的銀行與居民、企業之間的匯率報價通常要比銀行間市場報價高。值得注意的是,近日來,已有銀行將美元賣出報價調高到7。

券商中國記者查閱匯豐銀行官方顯示,該行10月31日的最新美元現鈔和現匯賣出價都已達到7.00958。也就是說,你到匯豐銀行換美元,換1美元需要花費7.00958元人民幣。

不過,相比之下,中資銀行的外匯報價相對劃算些。中國銀行官方顯示,該行31日的美元賣出價為6.9894,雖沒破7,但已超過6.98。

不少分析人士認為,目前人民幣仍面臨強勢美元和中美貿易摩擦升級的雙重施壓,貶值壓力難以消退,大部分仍預期人民幣將向7關口靠攏,但央行也在極力安撫市場情緒、控制節奏,緩和匯率下行對市場的沖擊。

離岸央票旨在提高人民幣做空成本

受隔夜美元指數升破97影響,人民幣匯率昨日的大跌并不讓市場意外,但央行為了安撫市場情緒,還是在昨日上午及時祭出了一個穩匯率工具。

央行公告稱,11月7日(周三)將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(CMU)債券投標平臺,招標發行2018年第一期和第二期中央銀行票據。

具體來說,第一期中央銀行票據期限3個月(91天),為固定利率附息債券,到期還本付息,發行量為人民幣100億元,起息日為2018年11月9日,到期日為2019年2月8日,到期日遇節假日順延。

第二期中央銀行票據期限1年,為固定利率附息債券,每半年付息一次,發行量為人民幣100億元,起息日為2018年11月9日,到期日為2019年11月9日,到期日及付息日遇節假日順延。

所謂央票,是一國中央銀行調節市場貨幣流動性的工具。發行央票是回收流動性,央票到期則注入流動性。央行選擇此時到香港去發行央票,在市場看來,主要目的在于回收離岸人民幣流動性,提高離岸市場利率,抬高做空人民幣的成本,從而達到穩定匯率的目的。

德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩就表示,央行此舉有短期穩定人民幣匯率、中長期建立完善的離岸人民幣市場利率曲線的“一石二鳥”的目的。

“短期來看,央票的發行會對離岸市場的流動性造成一定程度的緊縮效用,這在某種程度上對市場造成了’加息’效應?!敝芎品Q,一旦離岸市場出現較為明顯的人民幣空頭情緒,發行央票可以提高離岸人民幣市場的利率水平,以提高做空人民幣的成本,抑制人民幣空頭。

央行需適時出手干預匯市

央行“出?!卑l行央票,是出手維穩匯市的又一重要舉措。在岸有人民幣中間價逆周期因子進行調節,現在離岸人民幣又有了央票“制衡”,這對人民幣匯率來說是上了雙層保障。

中信證券首席固定收益分析師明明表示,發行離岸央行票據可以有效管理匯率走勢。從離岸與在岸人民幣的匯差來看,8月下旬離岸人民幣匯率強于在岸人民幣匯率主要在于央行通過運用各種匯率工具,向市場有效傳達了匯率信號,離岸人民幣匯率的敏感性要更高因此離岸人民幣匯率偏強。隨著8月24日央行重啟逆周期因子后,人民幣對美元中間價也明顯偏強,帶動在岸人民幣匯率強于離岸人民幣匯率。由于逆周期因子主要影響的是在岸匯率,央行也將通過離岸央行票據進一步加強對離岸人民幣匯率的影響。

隨著人民幣匯率的進一步承壓,央行也不得不重新出手干預匯市。最新公布的9月外匯占款數據顯示,9月末外匯占款余額環比大減1193.95億元,為一年多以來首次明顯負增長;此外,9月外儲減少226.91億美元,根據市場估算,其真實交易變動規模實則只有-200億美元左右。市場普遍認為,這些跡象都表明,受人民幣貶值、資本外流壓力加大影響,一年多以來央行首次在外匯市場中進行了明顯干預。

招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示,在美聯儲加息周期背景下,穩匯率需求對于貨幣政策的制約出現明顯減弱,中美利差已收窄至較低水平,如果匯率出現大幅波動顯然不利于國內經濟以及資本市場的穩定,那么央行適時直接干預穩定匯市也在情理之中。

對于市場更為關注的人民幣匯率究竟是否會破7?北京一資深外匯分析人士對券商中國記者分析稱,央行不會糾結于匯率的某一固定點位,但可能會關注市場的情緒和預期。目前人民幣匯率確實存在進一步貶值的壓力,如果結售匯逆差規模較小、市場情緒穩定,央行可能會順其自然,破7其實并無大礙;但如果市場情緒過于緊張,央行可能就會適當出手予以干預。

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中國沒有也不會將匯率作為工具來應對貿易爭端

針對美方無理給中國貼上“匯率操縱國”標簽,專家表示

——中國沒有也不會將匯率作為工具來應對貿易爭端

美國財政部在北京時間8月6日凌晨發布聲明,決定將中國列為“匯率操縱國”。對此,專家認為,中國堅持市場決定的匯率制度,不存在“匯率操縱”的問題。中國不搞競爭性貶值,不將匯率用于競爭性目的,也不會將匯率作為工具來應對貿易爭端等外部擾動。

“8月5日人民幣匯率的貶值,很大程度是由于美國對中國加征關稅,市場上對中國國際收支平衡和人民幣的悲觀情緒上升造成的?!敝袊缈圃簩W部委員余永定表示,可以說,是美國的做法造成的,與人民銀行無關。

當前,人民幣匯率無論是漲是跌,均是由市場決定的,并非人為操縱的結果?!霸跈C制上人民幣匯率就是由市場供求決定的,不存在‘匯率操縱’的問題?!敝袊裆y行首席研究員溫彬表示,當前,中國實施的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。自2005年7月我國實施人民幣匯率形成機制改革以來,不斷完善中間價報價機制,擴大人民幣對美元在中間價基礎上的浮動區間,從匯改初期的3‰擴大到目前的2%,可以充分反映市場供求關系,人民幣匯率市場化程度顯著提高。

尤其是2015年“8·11”匯改以來,人民幣雙向波動態勢更趨明顯,匯率彈性明顯增強,市場化程度大幅提升。以2018年人民幣的走勢為例,2018年4月中下旬起,人民幣匯率開始一輪下行走勢,到6月底,已經跌去了前期全部升幅。到了11月,人民幣匯率在6.9關口徘徊后,于12月迎來強勁反彈,最終“收復失地”。在此過程中,人民幣匯率無論是升值還是貶值,都是市場預期變化的反映,而非人為操縱。

人民幣匯率近日“破7”也是中國堅持市場決定的匯率制度的反映。溫彬表示,近期,受全球經濟減速、多國央行降息、貿易摩擦加劇等因素影響,國際金融市場劇烈波動,人民幣匯率受市場和情緒的影響也出現了波動,這恰是人民幣匯率市場化的反映。

有人認為,人民幣在此時走跌,是中國在以貶值應對貿易爭端。

“人民幣貶值對中國來說,沒有什么確定的好處?!庇嘤蓝ū硎?,人民幣貶值利弊參半,影響并不可控。貶值對于中國來說有太多不確定性因素,如貶值之后可能會刺激資本外流,可能加劇貶值,從長遠來看,這不利于中國對外貿易保持大致平衡,貶值也會使得整個國家的負擔更重。

從這一點來看,中國主動引導貶值副作用太多,可能壞處大于好處。因此,我們不會有意讓人民幣匯率貶值。

余永定強調,“中國不搞競爭性貶值,不將匯率用于競爭性目的,也不會將匯率作為工具來應對貿易爭端等外部擾動”這三條是中國的政策,任何一個國家都不會去制定和執行對本國好處不確定的政策,因此,有意引導貶值不會是中國的選擇。

“應對經貿摩擦,我們有很多方式,而動用匯率的負面外溢性影響太多,我國沒必要采取這一措施?!敝袊鴩H貿易學會專家委員會副主任李永表示,中國作為負責任的大國,不僅要對自己負責,還要對主要貿易伙伴負責。不搞競爭性貶值,有利于中國維護和主要貿易伙伴的合作關系,符合中國的利益。

中國過去沒有,現在也不會將匯率作為工具來應對外部沖擊?!澳呐略趤喼藿鹑谖C爆發后,我國都沒有選擇通過貶值來應對沖擊。在如今內外部沖擊離危機還相去甚遠之時,主動貶值更不會是我國的選項?!崩钣缽娬{。

李永認為,美國在此時指責中國操縱匯率欠妥。美國這一單邊主義行為破壞了全球關于匯率問題的多邊共識,將嚴重阻礙國際貿易和全球經濟復蘇,于人于己均無益,最終會自食其果。(記者 陳果靜)

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“央票出?!睘檠胄蟹€定匯率再添新工具

10月31日,央行發布公告稱,11月7日將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(CMU)債券投標平臺,招標發行2018年第一期和第二期中央銀行票據,兩期發行總量為200億元。市場普遍認為,此次“央票出?!睂Ψ€定人民幣匯率發揮積極作用。

中國外匯交易中心受權公布的人民幣匯率中間價公告顯示,10月31日,1美元對人民幣6.9646元,為2008年5月中旬以來10年新低。在此前召開的國務院例行政策吹風會上,央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝指出,近期人民幣匯率變化主要是對市場供求與國際匯市波動的反映。今年以來,受美聯儲連續三次加息、美元走強、部分新興經濟體金融動蕩、中美貿易摩擦對市場情緒造成一定擾動等因素影響,人民幣有所貶值。

“近年來,在應對匯率與外匯市場波動過程中,人民銀行與外匯管理局積累了豐富的經驗與政策工具,將根據形勢變化采取必要的、有針對性的措施?!迸斯僬f。

中國財政科學院金融研究中心研究員陳旭介紹,以往央行用于應對人民幣貶值壓力,穩定人民幣匯率的傳統政策工具主要包括四種:一是動用外匯儲備,在即期市場賣出美元,買入人民幣。盡管目前我國外匯儲備充足,但消耗大量外匯儲備對外匯市場進行干預成本較高;二是調高遠期售匯業務外匯風險準備金率,提高做空成本。該工具行政管制意味較強,通常屬應急工具;三是調高全口徑跨境融資宏觀審慎政策框架中的逆周期因子,適度對沖貶值方向的順周期情緒;四是加強資本管制,該工具較為強烈,易造成匯率預期惡化。

陳旭表示,“央票出?!睂檠胄蟹€定匯率工具箱再添一項兼顧靈活性與低成本的新工具。中央銀行票據作為央行為調節商業銀行超額準備金向商業銀行發行的短期債務憑證,是央行調節基礎貨幣投放與市場流動性的貨幣政策工具。9月20日,人民銀行與香港金融管理局簽署《關于使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據的合作備忘錄》,以便利人民銀行在香港發行央行票據。香港是最大的離岸人民幣市場,在此發行中央銀行票據可調節離岸市場人民幣流動性與利率水平,在穩定匯率的同時提高做空人民幣成本,抑制做空。

“央票出?!边€將在中長期發揮重要作用。央行在公告中指出,此次發行將豐富香港高信用等級人民幣金融產品,完善香港人民幣收益率曲線。香港金融管理局總裁陳德霖此前表示,一直以來,離岸人民幣市場對于優質和高流動性的人民幣資產要求殷切,繼財政部每年在香港發行人民幣國債,人民銀行在香港發行央行票據可進一步滿足這方面的需求,尤其是對期限較短債務工具的需求。

“央行票據期限相對靈活,發行程序相對簡便且信用等級高,如果央票成規模、有節奏地發行,將有助于離岸市場人民幣收益率曲線的完善,為金融機構開發更為豐富的人民幣產品奠定基礎?!钡聡虡I銀行高級經濟學家周浩說。

同時,陳旭認為,“央票出?!睂⒊蔀檠胄姓{節離岸人民幣流動性的重要抓手,這有利于離岸市場人民幣供給穩定與匯率穩定,提升貿易商使用離岸人民幣結算的吸引力,使得離岸市場人民幣需求不斷增強,助推人民幣國際化。

(責任編輯:郭偉瑩)

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央行四答人民幣匯率:決不會把匯率作為貿易摩擦的工具

中新網客戶端3月10日電 題:央行四答人民幣匯率:決不會把匯率作為貿易摩擦的工具

“中美經貿磋商是否就人民幣匯率達成初步共識?”

“美國政府指責中國操縱匯率,央行有哪些回應?”

“保持匯率穩定會不會影響人民銀行貨幣政策的獨立性?”

“中國有沒有在貿易磋商中就匯率問題作出任何的讓步?”

在3月10日的十三屆人大二次會議記者會上,面對中外媒體關于人民幣匯率的密集發問,央行主要負責人亮數據、作承諾、表決心,一一回應外界關切。

“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”——當天的記者會甫一開場,中國人民銀行行長易綱就2018年的人民幣匯率作出上述定調。他進一步作出承諾,決不會把匯率用于競爭的目的,也不會用匯率來提高中國的出口,或者用作貿易摩擦的工具。

3月10日,十三屆全國人大二次會議新聞中心舉行記者會,邀請中國人民銀行行長易綱(左三),副行長陳雨露(右三),副行長、國家外匯管理局局長潘功勝(左二),副行長范一飛(右二)就“金融改革與發展”相關問題回答中外記者提問。中新社記者 盛佳鵬 攝

在1個多小時的記者會里,中國人民銀行行長易綱,副行長陳雨露,副行長、國家外匯管理局局長潘功勝和副行長范一飛分別回答了14個問題。這其中,人民幣匯率的相關問題就有4個,相關負責人有問必答、不避尖銳,表達中方態度。

盡管提出“穩匯率”,易綱當天仍強調,中國匯率的形成機制是一個以市場供求為基礎,參考一攬子匯率進行調節,有管理的浮動匯率。實際上,市場在整個匯率形成機制里面所占的比重越來越大。

“匯率穩定不代表說匯率盯死了不動,匯率必須要有彈性,有靈活的形成機制,才能起到自動穩定器的作用?!币拙V解釋道,“中央銀行已經基本上退出了對匯率市場的日常干預,匯率市場的波動和一定程度上的彈性,對整個經濟是有好處的?!?/p>

而面對所謂“美國政府指責中國操縱匯率,推動人民幣貶值來獲得競爭優勢”的說法,易綱也用數據進行了反駁——“中國的貨幣當局面對貶值壓力,還是千方百計保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。為此,在這個過程中,中國外匯儲備減少了1萬億美元,這個努力全世界都看得非常清楚。大家對這個問題有目共睹?!?/p>

針對中美經貿磋商,多家媒體記者表達了對“雙方談得如何”、“中方是否有讓步”這些問題的關切。易綱對此介紹,雙方在許多關鍵和重要問題上達成了共識。

“我們雙方討論了如何尊重對方的貨幣當局決定貨幣政策的自主權。第二,我們討論了雙方都應該堅持市場決定的匯率制度這樣一個原則?!币拙V說,“第三,我們討論了雙方都應該遵守歷次G20峰會的承諾,比如說不搞競爭性貶值、不將匯率用于競爭性目的。并且雙方就外匯市場保持密切溝通。第四,我們也討論了雙方都應該按照國際貨幣基金組織的數據透明度標準來承諾披露數據等這些重要問題?!?/p>

圖為易綱回答記者提問。中新社記者 杜洋 攝

在當日的記者會上,征信體系也引發外界關注?!叭藷o信不立,業無信不興”。據介紹,由央行負責建設的征信體系,已經接入了3500多家銀行和其他金融機構的信用信息數據,9.9億自然人的信用信息,還有2600多萬戶的企業和其他法人組織的信用信息。

央行副行長陳雨露用一個生動的例子形容了征信的用處——“現在征信很多都用到了社會領域,我們看到很多女兒找男朋友,未來的岳母說,你得把人民銀行的征信報告拿來看看”。

2017年以來,人民銀行批準了中國首個市場化的個人征信機構,即“百行征信有限公司”。經過一年多的籌備,目前“百行征信”已經簽約接入了600多家機構的信用信息,今年1月份已經正式推出了個人信用報告等3項征信服務產品,開局良好。

陳雨露進一步介紹,個人查詢前兩次都是不收費的,在網上查簡版的個人信用報告也是不收費的?!按蠹矣锌湛梢缘骄W上查一查,看看自己的信用狀況到底是什么樣的?!?完)

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張岸元:勿將匯率用作對沖關稅工具

張岸元(東興證券首席經濟學家 中國首席經濟學家論壇理事)

按照現有人民幣匯率中間價報價機制,管理當局可以把匯率穩定在任何合意的水平上。憑借強有力的資本管制,龐大的外匯儲備,覆蓋在岸、離岸市場的干預機制,完全可以逆轉市場恐慌情緒。當務之急是發出明確的信號:當局不會把匯率作為對沖關稅的工具,仍將保持人民幣匯率在合理均衡的水平上基本穩定。

美方尚沒有拿匯率說事。將中美紛爭局限在貿易領域,中美雙方或有默契。今年四月,中美貿易紛爭激烈之時,美國財政部沒有指認中國是匯率操縱國。特朗普總統當選之后,至今沒有就匯率問題單獨發表觀點。這種情況下,中方不宜跨界選擇將人民幣貶值作為對沖美方加征關稅的工具。

要考慮對進口部門的影響。貶值確實可以部分對沖美國加征進口關稅的影響。但中方隨后會對自美國進口商品采取報復性措施。進口關稅上升,疊加人民幣貶值,雙重影響將加大國內進口部門的壓力。政府必須權衡貶值對進口和出口部門相反的收入分配效應。

不能將雙邊貿易爭端擴大。匯率是總量政策,關稅是結構性政策。中美雙邊加征關稅的短期靜態影響僅僅局限在雙邊范圍內。而一旦人民幣貶值,其影響將涉及中國所有貿易伙伴國。雖然我們并不指望同其他與美國開展貿易戰的國家建立統一戰線,但先行動手,損害其他國家貿易利益,顯然不是上策。

貨幣金融沖擊超出管理能力。匯股雙殺可能引起中國國內極大恐慌。中方使用匯率工具之后,距離拋售美國國債就一步之遙,這將導致美國國債利率迅速上行,美聯儲被動加快加息進程。中美利差加快縮小,反過來會形成更大貶值壓力。拋出美債后,中國外匯儲備將被動購買新的非美元資產,導致其他非美元資產價格上升,最終在全球范圍內引起一輪資產價格重估。以上方方面面影響超出我們的管理能力。

人民幣對一籃子貨幣穩定的說法對公眾來說太過復雜,市場認為人民幣匯率就是兌美元匯率,因此,保持人民幣匯率合理均衡水平上基本穩定,應該指的就對美元穩定。對美元的基本穩定應以年為時間跨度,價格中樞應是去年底、今年初6.5左右的水平,而上下浮動5%都屬于基本穩定范圍。

匯率理論早已指出,事先宣布走廊寬度的有管理浮動匯率制度安排,必然引起市場在價格觸發上下限時的單向投機。故而當局不能宣布該政策,但必須去實實在在地做。

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充足政策工具為匯率“維穩” 專家稱央行調控能力已多次驗證

來源:證券日報

近日,中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝就當前我國金融和外匯市場運行情況表示,完全有基礎、有信心、有能力,保持中國外匯市場穩定運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

5月20日,中國銀行(港股03988)國際金融研究所研究員王有鑫對《證券日報》記者表示,此次講話的時點選擇可以說是意味深長:一方面,隨著匯率前期貶值情緒的快速釋放,此番表態既順應了市場情緒變化和國際收支調整的需要,又給予實體經濟更多彈性空間;另一方面,此時講話釋放了穩定信號和調控意圖,表明央行有信心、有能力,保持中國外匯市場穩定運行。

央行近期發布的2019年第一季度中國貨幣政策執行報告顯示,2019年以來,人民幣匯率以市場供求為基礎,參考一籃子貨幣匯率變化,有貶有升,雙向浮動,在合理均衡水平上保持了基本穩定。

一季度,國民經濟開局平穩,積極因素逐漸增多,提振了市場信心,人民幣對美元匯率和對一籃子貨幣匯率都有所升值。3月末,CFETS人民幣匯率指數報95.04,較上年末升值 1.89%;參考SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數報95.23,較上年末升值2.24%。根據國際清算銀行的計算,一季度,人民幣名義有效匯率升值2.26%,實際有效匯率升值2.79%。3月末,人民幣對美元匯率中間價為6.7335 元,較上年末升值1.93%。一季度,人民幣對美元匯率中間價年化波動率為3.69%,匯率繼續保持彈性,發揮了調節宏觀經濟和國際收支“自動穩定器”的作用。

潘功勝表示,近年來,我們在應對外匯市場波動方面,積累了豐富的經驗和充足的政策工具,根據形勢變化將采取必要的逆周期調節措施,加強宏觀審慎管理。打擊外匯市場的違法違規行為,維護外匯市場的良性秩序。

5月20日,東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示,在政策工具選擇方面,逆周期因子、離岸央票及跨境資金流動管理等措施,均可對在岸、離岸匯市順周期行為起到調節作用。這些政策工具或政策組合可視人民幣匯價波動狀況相機使用。從以往經驗來看,央行調控匯市的能力已被多次驗證。

至于下一步人民幣匯率走勢,王青表示,今年以來,月度宏觀經濟金融數據波動較大,市場對此“乍喜乍驚”并無必要,拉長周期來看,國內經濟基本面并未出現明顯弱化,伴隨減稅降費及支持實體經濟的“寬信用”政策逐步顯效,國內經濟增長韌性凸顯,基本面繼續對人民幣匯率形成有效支撐。未來匯市情緒將趨于平穩,人民幣繼續出現大幅貶值、甚至“破7”的可能性不大。經歷短期較快貶值后,在美元指數難以持續大幅上行的背景下,人民幣匯價有望重返雙向波動格局。這一方面有助于穩定國內宏觀經濟和資本市場預期,控制匯率因素對央行實施“以我為主”貨幣政策可能產生的掣肘,同時也將在客觀上為對外商貿合作創造有利環境。

王有鑫預計,鑒于目前央行已采取穩定和宏觀審慎措施,因此后續匯率走勢將改變之前的單邊走勢,呈現雙向波動態勢。一方面,美聯儲加息節奏放緩、美國經濟下行跡象逐漸顯現將為美元“蓋帽”;另一方面,中國經濟逐漸企穩和央行的穩定措施將為人民幣“托底”,二者的方向是一致的。此外,隨著跨境資本流動形勢好轉,外部輸入型風險緩解,人民幣匯率將逐漸企穩回升。即使未來出現跨境資本流動的異常波動,央行也有豐富的經驗和充足的工具應對極端情況。因此,應堅定對中國經濟長期穩定增長的信心,正確理性對待匯率波動,采取合理手段規避匯率風險。

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管理匯率風險,這幾個工具你需要知道

隨著我國居民財富“跨境配置”日益頻繁,資產配置所涉及的貨幣品種范圍也不斷擴大,匯率風險管理正在成為一個不可忽視的重要環節。

以持有美元或港幣資產為例,2019年年初以來美元兌離岸人民幣下跌2.80%,港幣兌人民幣下跌2.65%,匯率風險切實影響著居民境外資產配置的收益。那么,如何才能有效管理匯率風險呢?生財君這就為大家介紹幾個境外市場常用的匯率風險管理工具。

一、遠期外匯交易

“遠期外匯交易,是指外匯買賣雙方成交后并不立即辦理交割,而是在未來約定日期按照成交日約定的期限、幣種、數量、匯率等要素辦理交割的外匯交易?!敝袊ど蹄y行私人銀行部相關負責人說,遠期外匯交易的期限有1個月、2個月、3個月、6個月、1年,常見的是3個月。

二、外匯期貨

當前,境外人民幣期貨最活躍的交易場所分別是香港交易所、新加坡交易所。境外人民幣期貨合約是交易所的標準化產品,屬于場內交易的一種。相對于遠期來說,境外人民幣期貨合約具有三個特征,即價格透明度高、交易對方風險低、集合全球參與者。

從交易成本上看,以港交所期貨為例,1手的傭金為12元人民幣,占比約0.2bps。初始保證金比例為2%,根據一般交易經驗,轉倉的spread在5bps左右,如果每3個月展倉一次(一年4次),一年的機會成本約為20bps。

三、無本金交割遠期外匯交易

NDF(Non-deliverable Forwards),即無本金交割遠期外匯交易,屬于遠期外匯交易模式的一種。NDF通常應用于實行外匯管制國家和地區的貨幣,一般通過離岸場外市場進行交易。

首先,交易雙方要確定交易的名義金額、遠期匯率和到期日。在到期日,交易雙方根據確定的即期匯率和交易初期的遠期匯率的差額計算出匯兌損益,由虧損方以可兌換貨幣(如美元)交付給收益方。

四、外匯期權

外匯期權,通常指雙方在交易日約定交易合約的買方以支付期權費的方式,擁有在未來某一時間,按約定的執行價格和交易金額向合約的賣方買賣外匯貨幣權利的合約。

人民幣外匯期權的交易品種包括人民幣與美元、日元、歐元、英鎊、港幣等不同外匯,一般情況下,期權費幣種境內為人民幣。人民幣外匯期權則可分為外匯看漲期權和外匯看跌期權,境內外匯期權類型為普通歐式期權。

結合期權的交易方向,人民幣外匯期權的交易類型分為買入歐式看漲期權、買入歐式看跌期權、賣出歐式看漲期權、賣出歐式看跌期權,以及由上述四種交易類型組合而成的期權組合交易。

(經濟日報 記者:郭子源責編:胡達聞)

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央行周末喊話穩匯率!潘功勝霸氣強調“完全有能力保持匯市穩定”,有充足工具應對波動,人民幣匯率周一見

人民幣匯率在經歷了快速貶值后,周日,央行副行長、國家外匯局局長潘功勝又出面“喊話”穩定匯率。

5月19日,潘功勝在就當前我國金融和外匯市場運行情況接受《金融時報》采訪時表示,今年以來,我國外匯市場運行平穩,境外資本流入增多,外匯儲備穩中有升,外匯市場預期總體穩定。我們完全有基礎、有信心、有能力,保持中國外匯市場穩定運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

受中美貿易摩擦升級影響,本周人民幣匯率快速貶值,在岸人民幣匯率跌破6.91,離岸人民幣匯率跌破6.94。最近10個交易日跌幅已達2.7%和3.18%,抹去年初以來的全部漲幅。

不少分析指出,當前人民幣匯率走勢主要受中美貿易爭端驅動,考慮到未來中美貿易談判存在不確定性,匯率雙向波動幅度會有所擴大,但由于央行仍有穩匯率的政策意圖,短期內人民幣并不存在大幅貶值的可能。

積累了豐富經驗和充足工具應對匯市波動

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潘功勝從經濟運行情況、對外開放政策和外匯市場審慎管理三個角度向市場“喊話”市場,傳遞有能力保持外匯市場穩定的信號。

潘功勝指出,當前,我國經濟運行總體平穩,主要指標保持在合理區間,新舊動能轉換加快,宏觀經濟基本面良好。4月份,中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%,繼續處于擴張區間。宏觀政策操作空間較大,政策工具豐富。今年以來,穩健貨幣政策強化逆周期調節,增強政策前瞻性、靈活性,保持了流動性合理充裕,促進了社會信用較快增長,貨幣金融條件松緊適度,金融部門對民營和小微企業支持力度進一步加大。4月末,廣義貨幣M2同比增長8.5%,比上年同期高0.2個百分點。

“我國經濟金融的穩健運行,為外匯市場和人民幣匯率保持合理穩定提供了有力的基本面支撐。今年以來,我國外匯市場運行平穩,境外資本流入增多,外匯儲備穩中有升,外匯市場預期總體穩定?!迸斯俜Q。

在金融對外開放方面,他表示,我國將按照既定方針,堅定不移擴大金融開放,保持金融改革開放政策的連續性穩定性,堅決落實已部署的金融改革開放政策,進一步推動金融市場雙向開放,深化外匯管理改革,提高跨境貿易投資自由化便利化水平,切實維護境外投資者合法權益,為境內外投資者創造更加便利友好的投資環境。

實際上,本輪人民幣的急貶與此前幾輪有相似之處,都是離岸匯率帶動在岸匯率貶值,離岸貶值幅度更大。資深外匯專家韓會師對證券時報記者表示,離岸市場美元飆升在前,在岸市場緊隨其后,這種情況通常意味著機構投機很可能是貶值的主要因素。因此,近日匯率快速貶值的驅動因素并非市場供求關系(即由企業、居民主導的客盤),而是投機主導(主要是金融機構交易主導)。

對于近日跨境投機套利引發的匯率急貶,潘功勝此次也有“喊話”。他表示,近年來,我們在應對外匯市場波動方面,積累了豐富的經驗和充足的政策工具,根據形勢變化將采取必要的逆周期調節措施,加強宏觀審慎管理。打擊外匯市場的違法違規行為,維護外匯市場的良性秩序。

“我們完全有基礎、有信心、有能力,保持中國外匯市場穩定運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定?!迸斯俜Q。

央行本周頻“出手”穩匯率

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在今天潘功勝喊話之前,央行對于此輪人民幣匯率貶值也多次“出手”維穩。

一方面,本周二人民幣兌美元中間價報6.8365,下調幅度高達411點,顯著低于周一在岸收盤價6.8721,這說明中間價定價機制中的逆周期因子可能發揮了作用;另一方面,周二離岸人民幣兌美元匯率曾短線強力拉升150點,一度收復6.90關口。

本周三,央行在香港發行200億元央票。離岸央票的發行會對離岸市場的流動性造成一定程度的緊縮效用,一旦離岸市場出現較為明顯的人民幣空頭情緒,發行央票可以提高離岸人民幣市場的利率水平,以提高做空人民幣的成本,抑制人民幣空頭。

“CNH通常比CNY更能反映市場對人民幣匯率的預期,但央行對離岸市場的把控力度也很強。在過去,大家通常會觀察中資大行在港分支機構在離岸市場的一些操作(如遠期購匯、外匯掉期等),來揣測其背后的貨幣當局的政策意圖?!币幌愀弁鈪R交易員對證券時報記者表示,但如果央行在香港發行央票,相當于直接面向離岸市場的參與者,公開傳達自身的政策立場,實則是增加了政策透明度,加強了與市場的溝通,利于穩定市場預期。

上述交易員還表示,央行從2015年“811”匯改后與市場交手過多次,現在的空頭勢力并不多,畢竟即便有機構認為人民幣有貶值空間,也都不敢輕易與央行這樣如此強大的對手方抗衡去大規模做空人民幣,所以央行發行200億元離岸央票的規模并不大,主要是為了表明穩匯率的態度,不需要對離岸流動性抽到太猛。

去年潘功勝也曾霸氣喊話空頭:“對于那些試圖做空人民幣的勢力,幾年之前我們都交過手,彼此也非常熟悉,我想我們應該都記憶猶新。我們有基礎、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

官方對匯率最在意什么?民眾對人民幣的信心

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有聲音認為貶值可以對沖關稅加征,從出口企業的微觀個體看,確實貶值會抵消一部分關稅加征帶來的影響。但從宏觀經濟的大局看,匯率不可能成為單獨服務于某一經濟領域的工具。

“作為宏觀調控當局,考慮的范圍要寬得多。從這個角度看,也不存在你加稅我就貶值,加得越多,貶得越大的可能。畢竟,民眾對人民幣的信心才是最重要的東西?!表n會師稱。

社科院學部委員余永定也對證券時報記者表示,正如央行行長易綱此前所說,我們絕不會把匯率用于競爭的目的,也不會用匯率來提高中國的出口,或者進行貿易摩擦工具的考慮,我們可以承諾絕不會這樣做。至于匯率究竟會如何變動,其本身是由市場供求關系決定的,匯率必須要有彈性。

近幾年來,人民幣匯率就呈現“漲得慢、跌得快”的特點,事件驅動匯率波動成為常態,匯率的波動性也進一步加大。因此,對企業和個人而言,不應賭匯率單邊升值或貶值。武漢大學經濟學博導、前國家外匯局國際收支司司長管濤就建議,對于市場微觀主體而言,一方面應該堅持財務中性理念,管理好貨幣敞口風險;另一方面應該基于經濟基本面因素而不是短期市場波動,來進行資產負債的幣種擺布。

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極簡匯率獲評“2019年度綠色應用”,成為唯一獲選的跨境匯率工具

在11月19日舉行的“2019軟件綠色聯盟開發者大會”上,全球用戶量最大的匯率信息工具類應用極簡匯率被評選為“2019年度綠色應用”,這也是獲此殊榮的軟件中唯一致力于跨境場景的工具類應用。

據了解,極簡匯率(xCurrency)目前是全球用戶體量最大的匯率信息工具,支持超過210種法定貨幣,160多種數字貨幣及貴金屬的實時匯率查詢和換算,目前全球累計下載量超過8500萬,每年為來自160多個國家及地區的用戶提供近30億次精準匯價服務。

目前,極簡匯率在華為應用市場獲得超過5次《軟件綠色聯盟應用體驗標準2.0》認證,也因此被評選為“2019年度綠色應用”。

極簡匯率技術相關負責人在大會現場表示:“產品在版本迭代過程中堅持第一時間適配最新的安卓版本,為用戶提供高穩定性、高性能、低功耗的應用,嚴格規范自身應用行為,做到后臺不費電、不卡頓,讓用戶省心,打造最佳的使用體驗。這些方面也是我們打造這款產品的初心?!?/p>

在軟件設計上,極簡匯率是全球首款采用Material Design的匯率信息類應用,也是同品類中首創匯率查詢與計算界面合二為一的交互設計,更符合使用直覺,離線自動定位和查看匯率功能也是該應用獲得的專利設計。

除匯率信息服務外,極簡匯率也打出了“讓貨幣流通更簡單”的口號,從今年下半年開始推出面向海外華人的匯款回國服務,以及面向留學生的留學匯款服務。

本屆綠色聯盟開發者大會上,來自阿里、百度、華為、騰訊等互聯網大廠的技術大牛和來自科研單位、權威機構和開發社區的專家學者共話綠色軟件開發生態。

大會也正式發布了《軟件綠色聯盟應用體驗標準3.0》,針對當前手機應用所存在的問題,從安全、功耗、性能、穩定性、兼容性五個方面入手對應用標準進行升級。業內人士認為,該大會由多家互聯網巨頭公司組織發起,能很好地代表行業內對應用開發的整體價值觀,獲得綠色應用認證對產品開發來說是具有很高價值的一項專業肯定。

來源: 飛象網

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管理匯率風險 這幾個工具你需要知道

來源:經濟日報

隨著我國居民財富“跨境配置”日益頻繁,資產配置所涉及的貨幣品種范圍也不斷擴大,匯率風險管理正在成為一個不可忽視的重要環節。

以持有美元或港幣資產為例,2019年年初以來美元兌離岸人民幣下跌2.80%,港幣兌人民幣下跌2.65%,匯率風險切實影響著居民境外資產配置的收益。那么,如何才能有效管理匯率風險呢?生財君這就為大家介紹幾個境外市場常用的匯率風險管理工具。

一、遠期外匯交易

“遠期外匯交易,是指外匯買賣雙方成交后并不立即辦理交割,而是在未來約定日期按照成交日約定的期限、幣種、數量、匯率等要素辦理交割的外匯交易?!敝袊ど蹄y行私人銀行部相關負責人說,遠期外匯交易的期限有1個月、2個月、3個月、6個月、1年,常見的是3個月。

二、外匯期貨

當前,境外人民幣期貨最活躍的交易場所分別是香港交易所、新加坡交易所。境外人民幣期貨合約是交易所的標準化產品,屬于場內交易的一種。相對于遠期來說,境外人民幣期貨合約具有三個特征,即價格透明度高、交易對方風險低、集合全球參與者。

從交易成本上看,以港交所期貨為例,1手的傭金為12元人民幣,占比約0.2bps。初始保證金比例為2%,根據一般交易經驗,轉倉的spread在5bps左右,如果每3個月展倉一次(一年4次),一年的機會成本約為20bps。

三、無本金交割遠期外匯交易

NDF(Non-deliverable Forwards),即無本金交割遠期外匯交易,屬于遠期外匯交易模式的一種。NDF通常應用于實行外匯管制國家和地區的貨幣,一般通過離岸場外市場進行交易。

首先,交易雙方要確定交易的名義金額、遠期匯率和到期日。在到期日,交易雙方根據確定的即期匯率和交易初期的遠期匯率的差額計算出匯兌損益,由虧損方以可兌換貨幣(如美元)交付給收益方。

四、外匯期權

外匯期權,通常指雙方在交易日約定交易合約的買方以支付期權費的方式,擁有在未來某一時間,按約定的執行價格和交易金額向合約的賣方買賣外匯貨幣權利的合約。

人民幣外匯期權的交易品種包括人民幣與美元、日元、歐元、英鎊、港幣等不同外匯,一般情況下,期權費幣種境內為人民幣。人民幣外匯期權則可分為外匯看漲期權和外匯看跌期權,境內外匯期權類型為普通歐式期權。

結合期權的交易方向,人民幣外匯期權的交易類型分為買入歐式看漲期權、買入歐式看跌期權、賣出歐式看漲期權、賣出歐式看跌期權,以及由上述四種交易類型組合而成的期權組合交易。

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