人民幣黃金和美元黃金

人民幣黃金和美元,選一個帶走,你選對了嗎?

#錢#

在人的一生當中,最痛苦的事你知道是什么嗎?人死了,錢還有。

人的一生,最最痛苦的事你知道是什么嗎?人還活著,錢沒了。

這一段話我們并不陌生,這就是趙本山與小沈陽的小品不差錢。

其實人的一生有很多悲哀,沒有錢就是其中之一。都說一日夫妻百日恩,但沒有錢,柴米油鹽啥都買不起,不論以前的日子有多么溫馨和睦,一旦碰到這種情況,昔日的溫情只會變成現在無盡的責罵,沒有物質的愛情,只是一盤散沙。風花雪月的故事,必須要有錢的支撐。

現在說到錢,對于大家來說,最容易想到的就是我們的?,F金人民幣了。除了人民幣之外就是美元黃金比較值錢。如果有一個選擇,一噸的人民幣,一噸的黃金和一噸的美元,讓你選一個帶走。你會怎么選呢?我們一起來探討一下。

首先我們來看看人民幣,一張100元的人民幣是1.15克,換算成一噸一百萬克,就相當于8696萬人民幣。這個數字已經超出我們常人所能接受的范圍了,估計很多人都沒有見過這么多錢。

我們再來看一看美元,美元相對于人民幣來說較為輕一點,100美元是1.05克,一噸的話就是9523萬美元,再換算成人民幣那就是6.32億。

果然美元還是龍頭老大,但因為它的不得人心,現在已經很多地方在用,人民幣進行交易了,這也是中國國際地位上升的表現。

再來看一看黃金的價格,黃金比較特殊,是一種非常重要的金屬,是用于儲備和投資的特殊通貨,而且黃金的價格是和股票一樣,每日是有漲跌幅度的,按照目前市場的黃金大約是276.42元,一噸一百萬克,相乘那就是一噸黃金價為2.76億元。

綜上所述,美元價格最高,黃金次之,人民幣價格較少。再從另一個角度分析,我們都知道黃金具有保值功能,當經濟不景氣時,黃金就體現了他的作用。

所以選黃金小編認為是最合理的,其次是人民幣。因為,要熱愛我們的國家,熱愛紙幣上印著的紅紅的頭像。

你們怎么看呢?歡迎留言!

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一噸美元、一噸人民幣、一噸黃金,你會選哪個?怎樣才更劃算?

文/ 依一

相信很多人都會做著這樣一個夢,那就是"一夜暴富",大多數人都夢想著有一天"天上可以掉餡餅"。最好是一個大金餅,這樣一來自己可以體驗到有錢人的感覺,也不用每天為了房、車、奶粉錢一直奔波不休了。這樣一想還是蠻開心的,畢竟夢想還是要有的,萬一哪天實現了呢?

人的一生都在為錢拼搏,很多人都想過上優越的生活,都想要實現財富自由。在最近有關于一個話題讓很多人感興趣,那就是如果在你面前有一噸人民幣、一噸黃金、一噸美元,只能選擇其中一個你會選擇哪一個呢?你認為哪個更加劃算呢?

一般情況下,一噸人民幣和一噸美元是比較容易對比的,畢竟價值擺在那,一噸人民幣的

的價值,我們可以先算一下。100元人民幣重1.15克。按1噸重量計算,約869565張100元,總價值約8696萬元。人民幣的幣值誤差不是太大,因為不管紙幣的重量多高,人民幣的總價值還是不變的。

而根據相關數據,一張美元的重量為1.05克,那么一萬美金的重量就是105克,一噸=1000千克=100萬克,最后相除之后大約為9523萬美金,這樣一對比人民幣就遜色很多了,接下來我們就需要對比美元和黃金。

首先,黃金是一種天然貨幣,它不容易損壞,更不會出現貶值的情況,黃金一直是重要的戰略儲備。從古至今黃金的地位都是很高的,因此,即使金價不斷地變化,但是每克的價格仍在百元左右。

而根據之前上海黃金交易所的價格,在當時每克黃金的價格為276.42元。這樣的話,1噸黃金相當于2.76億元人民幣。不過,這個數值還是有點低,因為市場上黃金的價格已經達到每克300多元。如果按1噸計算,總價值可達3億。如果你選擇拿走黃金,那就更劃算了。

這樣一分辨,人民幣是8696萬元,而美元換成匯率計算的話總價值約6.32億元人民幣。黃金的話約三億,所以只要是聰明的人,選擇的一定是美元,不過這也分時候,不是有句話叫做:"亂世存黃金,和平時代選擇紙幣"。不管是美元還是人民幣都是人為發行的,當社會結構甚至國家不存在時,這些紙幣相當于廢紙,只有黃金是實物,并且存量這么多,自然保值系數更高。

當然說這么多,也都是假設而已,三選一的機會我們現在根本沒有,因為我們離這些錢還很遙遠,如果想要實現財富自由,成為生活條件好的人,我們只能通過不斷的努力奮斗,不斷地讓自身充滿價值。這樣一來,財富就會來找你,越努力就會越幸運。對于這個問題我們可以當作是長知識了,萬一哪天真的會面臨這問題呢?還是那句話夢想還是要有的,萬一哪天突然就實現了。對此你怎么看呢?歡迎大家評論到下方!

(本文系爾東商業觀察原創文章,轉載請注明作者及來源于百家號爾東商業觀察)

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一百公斤黃金和一百公斤美金給你一個,你要哪個?

先來個腦筋急轉彎,"一百公斤黃金和一百公斤棉花哪個重?“一 ~二~三~ 還沒反應過來?

好了,回到正題上來,”一百公斤黃金和一百公斤美金給你一個,你要哪個?“

先說你要哪一個?

好了,下來我給大家解答。

為了解答這個問題,專門進行了查詢。

100美元紙幣新鈔的重量是1.05克左右。100KG美元的面值大約是九百五十萬美元。 100KG黃金目前按金價計算大約價值三百六十萬美元。 結論,挑100KG美金(新的,干的,面值是100的)。 當然,選50面額的,也可以,20美元以下的,就還是選黃金吧。

那如果是”一百公斤黃金和一百公斤人民幣給你一個,你要哪個?“

請在下方留言,說出的答案。

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黃金暴漲有前兆:這個反美元交易和黃金的走勢幾乎一模一樣!

周二上午,金價繼續狂奔,國際黃金最高觸及1438.99美元/盎司,刷新2013年8月以來新高。一片叫好聲中,午間黃金行情突然反轉,短線跳水約10美元/盎司,險守1420美元/盎司水平。

反美元交易利好黃金后市

對于黃金后市走向,道明證券北美外匯策略師麥考密克(Mark McCormick)表示,如果考慮一下黃金與美元的關系,投資者會發現,這是反美元交易的一個非常明顯的例子?!胺疵涝苯灰资裹S金的前景更加樂觀。

對于“反美元”交易,麥考密克進一步解釋道:“其他反美元交易包括歐元、日元、英鎊和離岸人民幣?!?投資者拋棄美元,轉向交易這些交易對時,美元變得相對弱勢,黃金變得強勢。然而,現階段英鎊和歐元都面臨著經濟增長緩慢和英國脫歐的壓力。5月,英鎊兌美元行情一路下行,累跌逾3%;歐元兌美元仍以震蕩市為主,未有太大突破??梢?,上述部分“反美元”交易的前景也并不明朗。

一些業內交易人士指出,被坊間譽為“數字黃金”的比特幣的走勢也可以被視為“反美元”交易,比特幣大漲和黃金暴漲行情重合度高。過去七天,隨著黃金的走強和美元的走軟,比特幣一路向上。6月22日比特幣沖破萬元大關后,雖有回調,目前已經連續四天在一萬大關以上屹立不倒。

著名的金本位分析師、財富管理公司Bleakley Advisory Group的首席投資官Peter Boockvar曾在6月初公開表示:

“我把比特幣作為金市將有行情的一個信號。黃金和比特幣兩種資產之間的相關性使得比特幣的走勢也值得關注,比特幣牛市開始后不久,金價就上漲了?!?/p>

此外,外匯交易商Bannockburn Global Forex首席市場策略師錢德勒(Marc Chandler)表示,雖然其一直看好美元,但美元的長期漲勢已經結束,美國的政策已經發生變化是原因之一。 錢德勒表示,未來美元走勢可能發生重大變化,金價將隨之上漲至1700美元/盎司水平。

值得注意的是,分析師Nigam Arora一份研究報告中的算法顯示,目前金價上漲的很大一部分原因是軋空。在軋空中,先前押注金價下跌的賣空者必須買入這些股票以回補頭寸,從而夸大了金價的漲勢?,F在仍然有很多做空黃金的人,而新的空頭頭寸是建立在超買的基礎上的。上周美國商品期貨交易委員會(CFTC)更新的持倉報告顯示,黃金非商業空倉略有增加(4434手)。

分析師Arora指出,如果金價出現新的利好消息,那么再次出現軋空行情的條件已經成熟。

反美元交易趨勢下:用美元買黃金最賺錢

針對黃金的暴漲,分析師Mike Maloney表示,如果投資者現在用美元購買黃金,那么相對于使用其他國家貨幣購入黃金的,已經賺了一大筆錢。

目前,黃金/美元價格仍較歷史高點低25%,同時,全球72個不同的國家的黃金價格今年均觸及以本國貨幣計價的歷史高點,以澳元、加元和墨西哥比索計價的黃金尤為昂貴。

今日(25日)午間,黃金以澳元計價日內漲幅1.30%,報2065.19澳元/盎司,為歷史新高;截至目前,月漲幅達到9.3%。同時,以加元計價的國際黃金價格達1892加元/盎司,為2011年9月6日以來高點。

(文章來源:黃金頭條)

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黃金、美元與比特幣

市場風起云涌,貴金屬經歷了歷史性暴漲與暴跌。其中,黃金與比特幣是兩個極端的代表。

眾所周知,黃金是第一代的國際交易和儲備貨幣,它是實物商品的一般等價物,開采需要相當大的成本,現在大約在每盎司1300美元左右,在歷史上幾千年來扮演核心貨幣的角色。而比特幣之所以舉世矚目,是因為它成為了超級投機工具,其驚人的財富效應激發了全球投資者的瘋狂。

比特幣和黃金的最大的相同之處在于,二者大體上可以看作是無央行擔保的貨幣資產,不同的是黃金天然有自身的貴金屬屬性作為擔保,而比特幣則建立在完全的信用之上。兩者雖然都是避險資產,但價格很大程度上取決于全球宏觀因素。

值得關注的是,比特幣的奇特之處還在于能兌換成主權貨幣,體現支付功能。從塞浦路斯銀行業危機引發的不確定性誘發了比特幣暴漲,我們可以看出比特比開始具有了“類黃金”的避險價值。

比特幣的誕生反映了當前貨幣體系存在的一些問題,FT認為比特幣是故意為通縮設計的,流通中的比特幣數量將限制在2100萬,以確保穩定的、可預見的貨幣供應。與此同時,FT甚至還認為比特幣具有破壞主權貨幣的潛力。

從對比特幣的描述來看,其與黃金何其相似,其反通脹的屬性也與黃金類似。比特幣與黃金的同步性讓投資者不可抑制地猜測,很有可能也是美國真實利率上升的結果,這意味著加息周期可能提前到來。

越演越烈的貨幣戰也讓美國的貨幣政策面臨選擇的難題。美國并不希望看到美元的大幅升值,因為這將對美國的出口形成威脅。但同時美國更不愿意看到的情況是人民棄用美元,而選擇其他的貨幣或資產。所以打擊黃金,削弱人們對其避險屬性的認知,使得資金重回美國股市、債市,成為美國的重要動機。

人民幣國際化的加速,人民幣的升值預期是推進人民幣國際化的有利條件。越來越多的國家和地區與中國達成貨幣互換協議,這反映了人民幣國際化就進程加快,這無疑是對美元的一個威脅。

打壓金價都是為印刷鈔票支持聯邦預算赤字做準備,以保持低利率,修復銀行資產負債表。至于黃金的貨幣地位在比特幣的沖擊之下,是否徹底喪失了貨幣功能,這尚需時間觀察。但短期黃金可能會受到比特幣的一定沖擊影響,至于比特幣的泡沫是否會破滅,那只是時間問題。

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人民幣破“7”,換美元還是買黃金?

來源:ETF和LOF圈

作者: 圈小魯

今天A股大跌,并伴隨著人民幣兌美元匯率破“7”,兩者都是受中美毛衣摩擦反復的影響,前者影響市場情緒,后者影響進出口匯率,根據央行的解釋,是“受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響,今日人民幣對美元匯率有所貶值,突破了7元”。

截屏來源:Wind

解讀央行的措辭,華泰固收團隊認為,本次“破7”并非是由于經濟基本面變化所致,更多的原因可能在于“特朗普上周宣布將在9月1日將剩下3000億美元中國商品加稅10%”,引發了市場情緒變化,加劇對經濟下行風險的擔憂所致。

縱觀過去幾輪談判,我們不難發現一規律,談和了則人民幣升,談崩了則人民幣貶。一定程度上的人民幣貶值,有利于對沖加征關稅對出口的影響,也有助于穩住內部經濟形勢,這貶值帶來的好處。

未來匯率怎么走?正如周小川行長和易綱行長曾經相繼表態“沒必要守7”,匯率整數位并不是貨幣政策的目標,但是“資本流動”方向是央行重要的考量因素。華泰固收團隊認為,雖然今日短時間內破七突然發生,但是后續人民幣“失控”貶值、“急速”貶值的可能性非常小,央行較大可能維護人民幣匯率在7附近有序下行和合理震蕩,表現出匯率有貶的趨勢,同時又有升的動力,這樣反而給內部貨幣政策創造了更大的空間。

話雖這么講,但還是有一些小伙伴擔心手中的人民幣貶值,紛紛想換成美元。這里我們想告訴大家,其實買黃金和換美元的效果幾乎是一樣的,國內的黃金基金ETF(518800)也有對沖人民幣貶值的功能。

大家想到黃金,首先想到的是抗通脹和避險,黃金和債券都被封為避險之王。

所謂的抗通脹,就是指美聯儲降息可能導致美元貶值,買黃金具有保值的功能。避險,顧名思義就是抗風險,特別是目前英國硬脫歐風險和美國貿易政策的不確定,使得全球經濟面臨威脅,再加上中東、南海、朝鮮半島等地方時不時搞點事情出來,都將催生市場的避險情緒,提振黃金價格。

圖表:黃金價格走勢&;國際重要事件

數據來源:Wind,時間起始:2007/1/1-2019/7/22

當然除了抗通脹和避險以外,黃金還有另一大重要技能就是對沖人民幣貶值。

我們來看個例子。

數據來源:Wind,時間起始:2019/1/2-2019/5/24

大家都知道今年四五月份,人民幣貶了蠻多,差不多有3個點,這在期間,倫敦金跌0.24%,國內以人民幣計價的黃金AU9999上漲2.52%,跑贏倫敦金2.76%,差不多就是人民幣貶值的幅度。

再比如今天美國的COMEX黃金漲0.99%,而國內AU9999大漲3.08%,跑贏COMEX黃金2.09%,比今天人民幣貶值的幅度還要來的大。

截屏來源:Wind,時間截至:2019/8/5

為什么國內的黃金有如此神奇的功能?主要是因為目前國際上黃金基本上都是按美元定價,假如1克黃金是45美元,假設1個月前美元兌人民幣是1:6,按人民幣計算的金價是270元?,F在美元兌人民幣變成了1:7,如果金價還是45美元1克,那么按人民幣計算的金價就成了315元。

簡單來說,就是以人民幣計價的黃金會把匯率變動因素考慮進去,黃金基金ETF(518800)又是緊密跟蹤AU9999的走勢,因此買黃金基金一定程度還能起到對沖人民幣貶值的作用,大家再也不用偷偷摸摸擠破頭去換美元了,而且對沖人民幣貶值的同時,還能大概率享受到避險和抗通脹帶來的價格上漲。

今天就這樣,白了個白~

風險提示:投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF/分級/商品基金,都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種,其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板股票,會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險,提請投資者注意。

以上觀點僅供參考,不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?;鹩酗L險,投資需謹慎。

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人民幣、美元、黃金各一噸,如何選才劃算?聰明人都這樣選

一噸黃金、一噸人民幣和一噸美元,對于普通人來說,無論是獲得哪一個,都能瞬間實現財富自由。面對3選1的時候,不少人會說:沒有多大區別,隨便選1個就好。但是,如果將這3個物品全部放在人們面前,可以真的帶走1個的時候,人們就會思考選擇哪一個會更劃算。

人們會有這樣的思想轉變,其實也是人之常情。畢竟,前者是虛無的。不管選擇黃金,還是選擇人民幣、美元,都沒有什么區別。畢竟,沒人會將其當真。不過,后者在真實帶走的情況下,卻是實打實的利益。因此,人們會進行仔細思考,從而將利益最大化。那么,一噸黃金、一噸人民幣和一噸美元,到底哪一個更有價值呢?

從重量來說,黃金、人民幣和美元都是1噸,并不有什么區別。但是,從價值來說,這區別可就大了!首先,黃金是天然貨幣,它不易損毀,也不會輕易的出現貶值。一直以來,黃金都是重要的戰略儲備。因此黃金的價值,就算不停的進行漲跌,但是,每克的價格依然在百元左右。

按照根據上海黃金交易所的價格,當前每克黃金的價格在276.42元。如此一來,1噸的黃金相當于人民幣2.76億。不過,這個價值還是有點偏低的,因為市場流通中的黃金價格,每克價格已經達到300多元。按照1噸計算的話,總價值能達到3億。如果選擇帶走黃金的話,還是比較劃算的。

至于1噸人民幣的價值,那就更好計算了。一張100元的人民幣,重量為1.15克。按照1噸的重量計算,能得到約869565張的100元,總價值為8696萬左右。人民幣的價值誤差并不會太大,因為紙幣的重量和價值是恒定的。和黃金相比,1噸人民幣的總價值,并不算高。

和人民幣一樣,美元的計算方式,基本也沒什么誤差的區間。因為一張100面值的美元,重量大約在1.05克。因此,1噸的重量,可以得到約952381張的100美元,總價值為9523萬美元。為了便于比較,將其換算成匯率計算,總價值約為6.32億人民幣。所以,真正聰明的人,在面臨3選1的時候,往往會選擇1噸美元。

在價值上,1噸美元的價值最高。在交易流通上,1噸美元的含金量也很高?,F在的國際貿易市場,普遍是以美元結算的。而且,在布雷頓森林體系中,黃金是和美元掛鉤的。因此,人們選擇1噸美元,可以更好的進行換算。不管是換成黃金,還是換成人民幣,都能得到豐厚的利潤。

雖然三選一的結果很美好,但是,回歸現實中,我們根本沒有三選一的機會。要想實現財富自由,還是需要靠自己努力奮斗!至于一噸黃金、一噸人民幣和一噸美元,到底誰更有價值,就當補充小知識了!對此,你有什么看法呢?

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憑欄:人民幣、美元與黃金,趨勢推演

文:憑欄欲言

金價大跌!

昨日消息,中美貿易協議再傳進展。隨之,人民幣升值一度至6.94,創三個月新高。

美元指數創三周新高。

11月8日,倫敦金創三月新低。

在一個全球放水的時代,金價低迷格外讓人迷茫,黃金到底怎么了?

或許讀完本文,你會有所收獲。

01

外儲又漲了

上證,股市升的前提是匯率必須升,盤整都不行。以近期滬指和人民幣匯率走勢觀察,哪怕是滬指僅僅是維持在3000點附近震蕩,也需要人民幣匯率不停的升值(邏輯分析在上篇文章,有興趣的可以自己去翻)。

今日,人民幣匯率自高位6.94略有下挫,股市隨之高開低走。

連外儲數據相當不錯也沒能影響到股市表現。

11月7日,央行公布外匯儲備數據,中國外匯儲備規模為31052億美元,較9月末上升127億美元,升幅0.4%。

看起來數據相當不錯,但細究一下,美元指數10月下挫2.05%,將帶動外儲中逾四成的非美資產估值上升超0.8%,而實際外儲上升幅度僅一半。外儲數據變動粗略上可以看做由外儲資產估值變動和央行外匯占款變動(央行售匯導致)兩部分影響??深A期的是,央行或又出現凈售匯了,外匯占款或將15個月連降,施壓逆周期調節能力。

據財政部網站6日消息,巴黎時間11月5日,中華人民共和國財政部在法國巴黎成功簿記發行了40億歐元主權債券。

02

升值背后的數據

以熱錢流動三要素來看(息差、匯率預期和資本收益),中國的資本收益已經與匯率綁定,實際上是息差和匯率來平衡國際收支。

目前國內很多長期的、短期的問題都在寄望資本市場解決,這需要流動性支撐,這會導致中美息差縮小,而通過升值,可以壓減息差。

對比10月31日數據,彼時息差為153.8基點,目前(11月8日)中美十年國債收益率息差138.7基點,一周多壓縮15.1基點。

但貶值壓力縮小了嗎?這可以從息差補償看出跡象。

10月31日,人民幣對美元匯率7.03-7.04,息差補償測算為人民幣匯率區間每上升10000基點(匯率升值1),息差可以壓縮288基點(2.88%)。

以息差壓縮15.1基點計算,約需要人民幣升值524基點(0.0524)。

匯率區間按息差補償測算應處于6.97-6.98附近方可以維持跨境平衡,目前匯率恰好處于此區間,息差補償沒有縮小。

息差補償自8月份的匯率每波動1需要息差補償234基點擴展至目前的288基點,代表貶值壓力一直在擴大。

對價格預期影響最大的,正是價格變動本身,這正是匯率升值的原因——影響預期,但實際并沒有改變預期。

03

美元的問題

以熱錢流動三要素來看:

1) 匯率。近一年以來,美元指數自97微升至98。

2) 息差。近一年以來,十年美債收益率自3.2%下挫至1.9%。

3)資產價格。美元回流顯然仍主要基于美資產(股市)價格。本周美股再創歷史新高。

美股基本面是立足于全球經濟的,而全球經濟惡化有目共睹,否則也沒必要全球降息,但美股仍屢創新高。說明美股并非基本面驅動而源于美元流動性驅動。

在多次美股下挫行情中,都可見美聯儲有形之手干預的跡象。預期停止縮表、預期降息、實際降息、實際購債,手段迭出。自2008年美國次貸危機之后,美股在美聯儲大幅寬松驅動下,連續十余年大漲,對貨幣政策的依賴性越來越強,然而美聯儲貨幣政策空間卻已經極為狹窄。

美國通脹率1.7%,美聯儲基金利率(名義利率)1.5-1.75%,美國一年期國債收益率1.589%,實際利率面臨跨入負利率區間的問題。

一旦跨入負利率,黃金制約力量大增。

04

黃金的砸盤力量

世界經濟脫離金本位已經接近半個世紀,黃金的貨幣屬性在不同經濟周期或高或低,但從未完全脫離。至目前,黃金仍然是各國外匯儲備的構成。

價格決定供需,黃金供給相對穩定,而需求由三部分構成。

首飾需求、工業需求和貨幣屬性(或稱投機)需求。其中首飾需求約占黃金總量的10%,一直比較穩定,可以忽略。

在經濟繁榮期,黃金價格主導因素是工業需求,此時產品供給能力旺盛,通脹不高,各國法幣購買力穩定,黃金的貨幣屬性得不到彰顯,黃金的投機需求也處于低位。

但在經濟衰退期,尤其是滯漲期,則完全不同。此時的黃金工業需求將下降,黃金價格將由其貨幣屬性主導。

從貨幣屬性上看,黃金可以視作一種零利率,零資本收益,但價值非常穩定的貨幣。

在各國經濟滯漲時期,低利率與高通脹并行,各國法幣的實際利率(利率-CPI)為負,各國法幣實際負利率與黃金貨幣屬性的零利率形成息差倒掛。驅使黃金的貨幣屬性得以彰顯。

此時,熱錢流動三要素可以完美解釋黃金價格的運動。美元是國際黃金價格的通用定價單位,美元與黃金之間三要素的波動將影響到黃金價格表現。

1) 息差。一年期美國國債收益率1.589%,而美國CPI為1.7%,美元實際利率(利率-CPI)已經處于負利率邊緣,與黃金利率0基本持平。

2) 匯率預期。以實際各國法幣供應量(大印鈔)與黃金的供應量對比來看,黃金身上隱含的匯率預期更強。

3) 資本收益。黃金極少直接用于購買資產,可以視作零資本收益。而美股的資本收益無疑目前看來表現良好。

可以理解到,目前,主要是美股收益打壓了黃金價格。但美股的表現越來越強的依賴于美聯儲寬松,美聯儲進一步寬松將導致負利率加深,與黃金息差擴大,又反向抬升黃金價格。

上圖:2018年金價波動與美股、美債表現。打壓黃金的主要力量源自美股表現。

自動機來看,為了防止黃金對美元體系形成沖擊,美聯儲也有主動打壓黃金價格的動機。

歷史原因,有近60多個國家把7000噸黃金存在美國聯邦儲備銀行金庫中。從1950年至今,存放在美聯儲的黃金就一直沒有被實物審計過。這當然是美聯儲可以借用打壓黃金的力量,有很多理由相信,金庫黃金的一部分可能已經被挪用,可能會借勢利好對黃金砸盤,以防其對美元信用體系形成沖擊。

或基于以上懷疑,包括德國、俄羅斯、土耳其、荷蘭、比利時、瑞士、委內瑞拉、匈牙利、羅馬尼亞、奧地利、法國等國家要求運回存在美聯儲或英格蘭銀行的黃金。其中德國和俄羅斯要求最為強烈,德國在2017年從美國運回了743噸黃金,但仍有1236噸黃金存放在美國。德國央行計劃在2020年前將剩余的黃金全部運回國內,但美聯儲以“意圖不明”為由予以拒絕德國和俄羅斯的要求。

美聯儲的打壓動機可以影響短期黃金表現,但并不會影響到黃金長期表現,黃金價格的長期走勢仍決定于熱錢流動三要素,這又主要取決于美股表現。

目前美股上漲的主要驅動力是股票回購,而回購能力取決于美元流動性是否充沛。以美聯儲貨幣政策空間來看,美股上漲空間已經極其有限。

一個后美股時代大約很快到來。

04

后美股時代對美元、黃金和人民幣的影響

筆者構思,僅供參考。

1)2008年美國經濟發生問題,負利率尚不多見,尚有貨幣刺激空間,主要由中國加杠桿拉動世界經濟。如本輪美股再次發生危機,美聯儲貨幣政策空間極其狹窄。

2)股市風險極易傳導擴散,將導致全球資金避險,美股風險暴露或可能同時推高美元指數和黃金價格,但會打壓非金融中心國貨幣,包括人民幣。美股資金溢出但外流欲望下降,將驅動美通脹上行,迫使美元加息?;蛴袡C會驅動大宗牛市,加劇全球通脹(注:大宗的可能牛市并非由供需驅動而由投機驅動),這將與70年代各發達經濟體整體滯漲情況類似。

3)美元加息將加劇資本市場資金溢出,加速通脹上行,迫使繼續加息,重復循環,一般需幾年才可以將實際利率(利率-CPI)修復為正。

4)加息的預期或可能短時間影響黃金下行,隨后通脹攀升導致的實際負利率將驅動黃金繼續上行(注:多有讀者咨詢假使美聯儲加息黃金會如何表現,筆者認為加息將導致黃金先下后上)。

5)加息階段,美元指數或與黃金形成同漲勢頭,本階段資本收益不佳,熱錢三要素將主要決定于美元與黃金利差。而黃金利率為零,實際取決于美元名義利率是否超越美國CPI,超越后實際利率為正,黃金將下行。

6)此時黃金對美元的約束放松,美元會試圖貶值、降息,一輪新的周期。

7)以上構思立足于政治環境不發生太大的動蕩。

END

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人民幣金和美元黃金 現“技術性”分歧

人民幣金和美元黃金間的“技術性分歧”越來越明顯。

盡管人民幣黃金是全球最大的實物黃金定價基準,但是在很大程度上,其走勢仍然受到美元黃金的影響,目前美元黃金仍然是整個全球黃金市場定價的基準。

但是呢,在最近一段時間,美元黃金和人民幣已經出現了“技術性”的分歧。這其中最重要的因素就是人民幣匯率。比方說,因為今天美國方面傳出了貿易方面和匯率方面的利好消息,致使人民幣對美元匯率大幅上漲。再疊加美元黃金的弱勢導致人民幣黃金的跌幅加大。

這主要是因為人民幣黃金的漲跌幅需要考慮兩個因素,一個因素是美元黃金的價格,另一個就是美元和人民幣之間的匯率。舉一個簡單的例子來說,今天人民幣兌美元匯率上漲0.5%,同時美元黃金下跌了1%,那從理論上來講,人民幣黃金的下跌幅度就會是1.5%。這里面疊加了美元黃金的下跌幅度和美元兌人民幣的下跌幅度。

換言之,從目前的貿易形勢來看,如果未來平穩推進,那人民幣匯率在未來數月甚至是數年都將出現升值趨勢。

人民幣升值趨勢下,在美元黃金漲的時漲的時候,會縮小人民幣黃金的漲幅;在美元黃金跌的時候會放大人民幣黃金的跌幅。

具體到操作層面:在人民幣升值的背景下,看漲黃金直接使用美元黃金更好;而看跌黃金時使用人民幣金做更佳。

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當美元和黃金共同強勢時,說明了什么?

最近,國際資本市場上出現了一個奇特的現象,美元指數收于99.85,接近于100,創近三年來新高。而國際金價也攻上了1620美元/盎司,創下了7年新高。美元和黃金價格在同時上漲。很多朋友問我,這背后究竟説明了什么?

實際上,美元和黃金共同強勢主要還是避險資金同時流向美元和黃金,推升了其價格。但是,按照常理,黃金是以美元計價的,只有美元大跌,黃金才能真正走出大牛市,如今美元卻與黃金齊漲共跌,究竟説明了什么呢?

首先,受到英國脫歐的影響,以及歐洲央行不斷實行寬松貨幣政策,導致了歐元貨幣不穩定。而非美貨幣大跌,卻又抬高了美元指數,同時,大量不看好2020年世界經濟的資金都流向黃金市場,從而使得黃金和美元價格同時上漲。

再者,最近中國湖北武漢發生冠狀病毒疫情,我國央行貨幣政策會越來越寬松,市場擔心不排除中國央行后續有進一步降準、降息的可能性,屆時人民幣匯率還有可能大幅貶值,所以,大量資金也拋售人民幣,流向美元和黃金進行避險。

最后,美元的強勢地位再次被確立,由于美國經濟增長相對于其他發達國家還稍好一些,再加上,美聯儲今年以來并沒有選擇繼續降息,也確定了美國預防式降息周期結束,美元受到避險資金的追棒,所以美元和黃金出現了共同上漲態勢 。

不過,美元和黃金共同上漲這種情況不可能持續太久:一方面,黃金要想迎來真正的牛市,必須要美元指數持續走弱,這樣黃金才能有向上的空間。就像2009年,國際金融危機爆發,美聯儲連續四次量化寬松,導致美元指數步入下跌通道,這個時候黃金迎來了真正的大牛市。

另一方面,歐洲和中國經濟出現的問題是暫時的,會在一段時間后得到恢復,并沒有發生全球性經濟危機。一旦歐元區和中國經濟有所反彈,或者比市場預期要好得多,這種避險的需求就減弱,黃金反彈行情就會結束。

這次黃金和美元共同上漲,説明了非美貨幣出現問題,既有英國脫歐,給歐洲經濟帶來較大的變數,歐洲央行貨幣政策持續寬松,也有中國出現疫情,市場擔心人民幣匯率會大跌,于是美元指數開始雄起,同時黃金也具有避險的功能,也有大量資金流向黃金市場,所以,黃金與美元雙雙創出近年來新高,就不足為奇。

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