人民幣港元匯率

央行如何選?美降息而人民幣匯率再破7.1,港元隔夜再創新低

文:憑欄欲言

9月19日凌晨,美聯儲議息會議降息25基點。

9月19日上午,人民幣市場利率不降反升,全面飄紅。

人民幣離岸、在岸匯率雙破7.1。

01

央行的動作

在上篇文章中,筆者在降息前,預判了一下趨勢,如下:

1) 美聯儲降息25基點,中國MLF操作或維持原價,LPR微調,從而修復息差。降息25基點是美聯儲最可能的選擇,也是中國最可能的操作路線。

2) 美聯儲降息50基點,中國MLF和LPR或會減半跟進,修復息差。

3) 美聯儲不降息,中國將通過市場利率加息,或驅動十年國債繼續上行來事實加息,來修復息差。受制于油價問題,,美聯儲不降息的可能性有所增長。假如油價維持上漲,還將對世界各國的寬松政策造成壓力。

今日凌晨,美聯儲決議降息25基點,符合預期。上午,美聯儲降息之后,央行進行了公開市場操作,利率與上期持平。

顯示央行目前沒有通過公開市場操作同步降息,央行操作路徑大概率與(1)選項相同。

02

息差要求

但有了一個意外情況。美聯儲降息之后,市場似乎并不買賬,決議公布之后,美債收益率急升,目前已基本持平于降息之前。

這導致人民幣匯率補償的息差缺口(上篇文章中計算約為20基點)并沒有被修復,刺激匯率承壓,驅動人民幣走貶。

金融市場與實體最大的差異,就是正反饋(加強反饋,導致系統不穩定)無處不在,而實體多為負反饋(向供需平衡修正)。

息差不足,驅動人民幣匯率下破7.1,就是一種加強反饋,這將導致更大的息差要求,制造更大的貶值壓力。

03

資金外流持續,港元隔夜新低

匯率下破7.1,導致息差要求擴展至150基點,對比目前中美國債收益率來看,息差為132.9基點,息差缺口約17基點,或繼續驅動資金外流。

參考指標可以觀察港元隔夜利率。

港元隔夜利率再創自2019年2月份以來的新低。

04

可能選項

息差的產生看雙方,其中的美方,降息已然塵埃落地,那么中國央行的反應就擺上了臺面。

不外乎三個選項:

1) 息差補償匯率

鑒于國內經濟數據不佳,急需貨幣政策支持,這個選項或痛點十足。

2) 拉升匯率補償息差

拉升匯率有賣出美元和發行離岸央票兩種主要模式。短期花費美元將匯率拉升至足夠水平,將降低資金跨境的動力,長期的外儲消耗反而較少。而離岸央票通過收緊香港流動性,驅動離岸利率上漲,帶動在岸匯率。過程不消耗美元,但離岸央票發行影響了中港息差,會放大資金外流動力,仍會將影響擴散至外儲。

3) 消耗外儲維持

不對匯率進行息差補償,但通過消耗外儲將匯率穩定住,價格改變本身才是最重要的影響市場情緒的因素,通過穩住匯率,價格改變帶來的貶值預期會慢慢消退,息差要求將逐漸降低。但耗時較長,將消耗多量外儲。這是中國之前長期采取的模式。

筆者在4月份文章《央行逆周期調節的能力——可動用外儲存量量化分析》中認為,“央行安全干預能力在2季度即會耗盡”。否則的話匯率也不會破七,完全可以消耗外儲給國內經濟創造一個更穩定的空間,不必遭受匯率沖擊。

正因為外儲安全干預能力臨界,消耗外儲較多的模式將被摒棄,選項(3)可行性很低。

綜合考量,目前央行或將:

1) 主要以匯率拉升來補償息差,來減少資金外流,即匯率或仍會短暫重回7.1上方(長期無可能)。

2) 輔以利率(參考中國十年國債收益率已連續緩慢上行近半月)緩慢提高,觀測市場的承壓能力。以防提高過快打壓經濟。

3) 同時寄望于美債收益率下滑釋放政策空間。

但匯率拉升必然會消耗外儲,自銀行結售匯數據看,自2015年起,已經常年逆差,外儲承壓已有4年之久。

或仍會繼續擴大金融開放,吸引外資流進,對沖外流壓力。

利弊共存,金融開放又將加劇國內經濟波動性,假使匯率與息差補償平衡出現問題,更易出現資金集中外流,導致國際收支平衡出現風險,沖擊國內經濟。

END

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今日港幣對人民幣匯率實時行情一覽表(2019年10月30日)

2019年10月30日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:1港元=0.901人民幣,1人民幣=1.1099港元。

數據僅供參考,交易時以銀行柜臺成交價為準。

來源: 亞匯網

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李超:為什么港幣升值而人民幣匯率未升值?

來源:金融界網站

作者:李超

文 |浙商證券首席經濟學家 李超 執業證書編號:S1230520030002

浙商宏觀天天播報09:36來自金融界

全文約1400字,閱讀需要4分鐘左右

內容摘要

>> 報告導讀

近期港幣兌美元匯率觸及聯系匯率制度7.75的強方兌換保證,而人民幣匯率仍在7附近高位徘徊,并未出現明顯升值及升值預期。港幣與人民幣走勢均受我國經濟基本面影響,為何會出現如此分歧,港幣走強的原因是什么,人民幣后續走勢如何,本篇報告主要探討以下幾個問題:

1、近期港幣升值的核心原因是什么?

主因利差擴大,套息活動升溫。

2、為什么港幣升值,人民幣不升值?

資本管制差異,匯率反應不同。

3、企業或個人留存美元、減少結匯壓制人民幣匯率升值?

目前尚不明顯,主因資本流出。

4、未來人民幣匯率怎么看?

維持區間震蕩,短期仍受壓制。

5、港幣升值壓力下,港股是否將受利好?

僅有間接利好,長期不可持續。

風險提示

海外疫情形勢拐點未至,繼續拖累我國外需,貿易逆差大幅擴大使國際收支失衡。

正 文

近期港幣升值的核心原因是什么?

近期港幣兌美元走強,4月21日觸發聯系匯率機制下7.75港元兌1美元的強方兌換保證,這是2015年10月后,強方兌換保證首次被觸發。當日香港金管局從市場買入美元、沽出總值15.5億的港元維穩匯率。我們認為港幣走強主要原因是市場套息活動及股票投資相關的港元需求均有所增加,除此之外,財政開支增加亦會令港元需求上升。其中最為核心的是香港與美國市場利率利差擴大使得套息活動升溫。3月15日聯儲大幅降息100BP將聯邦基金利率目標區間降至0-0.25%,同時推出包括7000億美元QE、降低貼現窗口利率等多項貨幣政策工具,3月23日進一步宣布無限量寬松措施。香港于3月16日跟隨美聯儲下調基本利率至0.86%,該利率尚未觸及零下限,且美聯儲后續寬松節奏香港并未全部跟進,這使得兩個經濟體市場利率利差擴大,自3月15日美聯儲降息,3個月期Hibor與Libor利差已經由+43BP升至+90BP,套利空間加大,使得港幣自3月底出現升值壓力。近期港幣走勢與2018年港幣貶值觸及弱方保證線的情況是相互映射,核心原因都是利差帶來的套利行為。

為什么港幣升值,人民幣不升值?

香港市場走勢受大陸經濟基本面影響越來越大,港幣和人民幣匯率均一定程度上盯住美元,但近期港幣升值而人民幣未升值的原因在于,兩者匯率形成機制存在顯著差異。香港沒有資本管制,資本的自由流動使得聯系匯率制度存在必然性,這保證了香港資本市場的穩定性,也使得香港與美國利差與匯率之間的相關性更強。而大陸尚未實現資本的完全開放,利率平價效率大打折扣,中美利差對匯率的影響并非核心因素,人民幣兌美元匯率更多的是看雙邊經濟基本面及其預期,這其中,人民幣盯住美元,美元主要取決于美國經濟基本面、貨幣政策與美元指數的成分貨幣經濟體之間的相對表現,因此人民幣匯率走勢往往相對被動。我們觀測的EPFR數據庫資金流向數據顯示,3月美元流動性危機期間,資金大幅流出香港及大陸股、債市場,但4月狀況均有邊際改善,尤其是大陸股債市場的資金動向,在3月底-4月初就有了較大改觀,改善情況好于香港市場,但近期疫情形勢尚不明朗、海外經濟數據仍未見全貌,全球避險情緒使美元位于高位,壓制了人民幣匯率。

企業或個人留存美元、減少結匯壓制匯率升值?

是否是企業或個人留存美元、減少結匯壓制匯率升值?我們觀察到,實體經濟主體留存美元的現象尚不明顯。我們核心觀測結匯率指標,該指標是指客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比,用于衡量結匯意愿。外管局數據顯示,一季度,我國結匯率為66%,同比上升5個百分點,不僅如此,今年的數值也較2016、2017、2018年同期分別高出7、4和4個百分點,這說明企業和個人并未出現留存外匯減少結匯的情況,實際上,目前市場并未形成美元持續升值的一致性預期。3月我國外儲在正估值因素的情況下出現回落的原因主要是國際主要股票指數大幅下跌,外部流動性趨緊,3月份銀行代客涉外收付款呈現逆差,主要是證券投資項下跨境人民幣凈流出增多,數據顯示,3月銀行代客涉外收付款逆差達到了3346億元人民幣。

未來人民幣匯率怎么看?

人民幣兌美元匯率主要影響因素是兩國經濟基本面之差、貨幣政策之差及國際收支?;久嬷詈拓泿耪卟钅壳耙呀浕敬_認,有助于人民幣升值,我們認為后續資本流出壓力大概率也將有所緩解,但二季度貿易逆差可能繼續擴大,或成為我國國際收支平衡最大擾動因素,預計二季度國際收支可能得到央行貨幣政策更大的關注。但綜合考慮當前形勢,目前穩增長和保就業仍將是貨幣政策首要目標,國際收支平衡問題仍需繼續觀察。目前繼續維持年內匯率走勢大概率在6.85-7.2區間震蕩的判斷,宣布第三輪2000億清單加征10%關稅時人民幣匯率貶值起點為6.85,宣布第四輪3000億清單加征10%關稅時人民幣貶值預期下限為7.2。短期內,海外疫情及其對經濟的沖擊仍未確定之前,市場避險情緒將使美元指數維持高位,壓制人民幣匯率,且匯率一定幅度的貶值也有助于緩解一定的出口壓力。但我們也需注意到,人民幣匯率指數并未大幅貶值,截至4月24日,CFETS人民幣匯率指數94.4,相比3月6日本輪人民幣兌美元貶值初始位置升了1.34%,更是在3月20日美元流動性危機期間達到95.73的階段性高位。

港幣升值壓力下,港股是否將受利好?

港股市場表現與港幣匯率并沒有直接顯著的因果關系,兩者有共同的影響因素如經濟基本面及資本流動,但由于市場普遍對港幣維持在強、弱保證區間范圍內有較強信心,因此港幣匯率對其股市的影響并不持續。但近期匯率升值壓力下,可能對港股帶來間接利好,港幣升至強方保證使得香港金管局近期出手投放港幣維穩匯率。截至4月24日,香港銀行同業市場流動資金收市總結余已經升至667.95億港幣,相比4月22日增加了77億港幣,Hibor走勢與銀行體系結余直接相關,近期出現進一步回落,流動性充裕及利率下行對股市構成利好。我們認為,目前全球風險資產走勢仍在等待發達經濟體疫情演進及核心經濟數據,當前風險情緒仍不穩定,港股短期受匯率及流動性的正面影響或不大,但其基本面主要看大陸經濟修復情況,中國經濟更具韌性將逐漸形成預期,未來將出現部分資金提前布局港股的情況。雖然這項預期當前尚未形成主導力量,但一旦海外經濟數據悉數落地,預期逐漸強化,將使得港股率先反彈、彈性領先。

風險提示

海外疫情形勢拐點未至,繼續拖累我國外需,貿易逆差大幅擴大使國際收支失衡。

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《中國金融》|港元匯率走強的原因

來源:中國金融

自4月21日起至28日,短短的7個交易日中,港元匯率已6次觸及強方兌換保證,香港金融管理局(下稱“香港金管局”)也已六次入市干預,買入美元的同時向市場注入合計約207億港元的流動性。最近的一次干預發生在28日,香港金管局當天向市場注入107億港元,這一規模在近期干預總規模中的占比超過一半。延續這一趨勢,港元的強勢和國際資本的流入似乎在逐步加強,這背后的原因究竟是什么,未來將如何演繹,本文將對此進行分析。

利差因素是港元走強的重要原因之一。觀察港元近期走勢可見,從3月下旬起,港元匯率就已逐漸走強并維持在接近7.75的強方兌換水平。在美元指數快速上升至103的高位、全球美元流動性緊張以及多個經濟體出現大規模資本外流的背景下,港元仍然能夠保持如此強勢,這背后香港金管局的利率政策和利差因素發揮著極為重要的作用。3月15日,美聯儲緊急宣布降息100個基點至0~0.25%的水平,并宣布啟動一項規模達7000億美元的寬松計劃。3月16日,香港金管局在第一時間宣布將基準利率下調64個基點,至0.86%,顯然并未同幅度跟隨美聯儲的降息。此后,1個月期港元Hibor與1個月期美元Libor的利差隨之拉大,接近1999年以來的最高水平。香港基本利率是計算貼現率的基礎利率?;纠识ㄓ诋斍懊绹摪罨鹄誓繕藚^間的下限加50個基點,或隔夜及1個月香港銀行同業拆借利率5天移動平均數的平均值,以較高者為準。當前美國聯邦基金利率目標區間的下限加50個基點是0.5%,而隔夜及1個月香港銀行同業拆借利率的5天移動平均數的平均值是0.86%,所以香港基本利率設定為0.86%。香港金管局沒有完全跟隨美聯儲的降息幅度,拉大港元和美元之間的利差,一方面有助于在金融動蕩中維護香港的金融穩定;另一方面也有助于增強港元的資產吸引力,支撐港元保持強勢。

但利差因素并不能完全解釋本輪港元的走強。香港金管局總裁余偉文近期也表示,除了市場套利交易之外,股票投資相關的港元需求和財政開支增加帶來的港元需求都有助于推高港元匯率。但筆者認為,港元走強的同時還有以下幾個現象同時出現,而這些現象顯然不是美元港元利差走闊造成的,這也就意味著港元走強背后還有更多原因。一是,從匯率看,在港元走強的同時,包括人民幣以及其他新興市場貨幣匯率也從底部開始回升。二是,從國際資本流動來看,招商證券構建的招商亞洲新興市場資金流動指標顯示,國際資本流動在3月中旬到達底部后,從3月16日開始反彈,目前已連續6周回升,顯示國際資本逐步流入多個亞洲新興經濟體。三是,從內地資本市場的外資流向看,2月24日至3月20日,外資大舉外流,通過陸股通周均流出約250億元。而從3月28日開始至今,外資已連續6周通過陸股通流入A股,且流入規模逐步上升。多個經濟體在相同的時間段內出現匯率轉強與資本流入這樣相同的價量趨勢,這意味著除了利差因素之外,還有其他的國際因素在起作用。

美聯儲的寬松貨幣政策是本輪港元走強背后的國際因素。如果不能充分重視和分析美聯儲貨幣政策的外溢效應對于港元走強的貢獻,則可能低估本輪港元走強的持續性,同樣也很可能低估美聯儲貨幣政策變化對于人民幣匯率以及國際資本流動的影響程度。

美聯儲3月中旬以來,為應對美元流動性危機密集采取多種寬松政策措施。

一是實施三個總量性的寬松貨幣政策。首先是降息,3月3日、3月15日,美聯儲分別降息50個基點、100個基點,聯邦基金目標利率已經下調至0~0.25%,降息空間已基本用盡。其次是啟動回購,美聯儲直接通過增加隔夜正回購操作來向銀行、非銀機構(保險公司、資產管理公司、貨幣市場基金和其他機構投資者)投放短期流動性。再次是宣布不限量量化寬松(QE),3月23日,美聯儲貨幣市場委員會發布聲明稱,為了確保市場平穩運行和貨幣政策對廣泛金融環境和經濟的有效傳導,美聯儲將不限量按需買入美國國債和MBS。美聯儲宣布的新政策相當于開放式的量化寬松政策,對于所需購買的資產規模不設額度上限,根本原因是原有的購買規模已經不足以緩解美元流動性異常緊張之下美債等市場的流動性緊張狀況和下跌壓力。在此前已出臺一系列寬松政策背景下,10年期美債收益率仍然出現了快速上行,與疫情之下降低市場利率以減輕企業壓力、保持流動性寬松的政策目標不符。因此,美聯儲不限量QE是為了應對短期市場的異常流動性狀況,但并不代表美聯儲會無底線地持續買入。從結果看,政策出臺后10年期美債收益率小幅下行并穩定在0.7%左右的水平,而非持續下行。長期來看不限量QE政策既沒有量的目標,也沒有價的目標,在前瞻性指引和實際操作層面具有一定的模糊性,可能不適合作為長期使用的政策工具,預計待市場平穩后有可能重新轉化為量或價(國債收益率水平、收益率曲線控制等)的目標。

二是推出一系列創新型工具。包括商業票據融資便利機制(CPFF)、初級交易商信貸安排(PDCF)、貨幣市場共同基金流動性工具(MMLF)、一級市場公司信貸機制(PMCCF)、二級市場公司信貸機制(SMCCF)、定期資產支持證券貸款機制(TALF)等來緩解總量和結構性流動性的緊張。簡而言之,創新型政策工具是在總量工具的基礎上再向信用傳導前進一步,希望幫助機構通過將美聯儲所列舉的資產作為抵押換取貸款,一方面提供流動性,另一方面阻斷機構對相應資產的拋售,打破資產價格下跌所造成的負反饋。

三是暫時放松對銀行的監管。3月27日,為應對冠狀病毒疫情對全球銀行體系的影響,中央銀行行長及監管當局負責人會議GHOS決定推遲《巴塞爾協議III》的實施時間表,修訂后的杠桿率框架和全球系統重要性銀行杠桿率緩沖要求、信用風險標準法、內部評級法、操作風險結構、信用估值調整結構、市場風險結構和第三支柱信息披露要求均由2022年1月1日推遲至2023年1月1日,過渡期安排的內部模型法的風險加權資產最低測算值也延期至2028年1月1日。這一調整本身也是為了降低銀行壓力,增強銀行在特殊時期對非銀機構提供更多資金支持的能力和意愿。4月1日,美聯儲公開市場委員會宣布暫時改變銀行的補充杠桿比率規則,將美國國債和在聯儲銀行的存款排除在規則的計算范圍之外,有效期至2021年3月31日。這一變化將暫時使相應機構的一級資本要求總共減少約2%,有助于緩解美國國債市場因疫情沖擊而產生的資本壓力,并提高銀行機構向家庭和企業提供信貸的能力。

四是對海外美元流動性的調節。3月15日,美聯儲協同加拿大中央銀行、英國中央銀行、日本中央銀行、歐洲中央銀行、瑞士中央銀行,宣布通過美元流動性互換安排增加美元的流動性。以上所說的流動性互換安排指央行之間相互以本幣或者可自由兌換貨幣,按約定的匯率、期限和利率進行互相調換。早在2013年10月,美國、歐洲、瑞士、英國、加拿大和日本六家中央銀行就建立了長期、無限額、多邊的互換協議;3月19日,美聯儲與澳大利亞、巴西、韓國、墨西哥、新加坡、瑞典、丹麥、挪威和新西蘭9家央行建立了臨時的美元流動性互換安排,總計4500億美元,持續時間至少為6個月,并同意將7天到期操作頻率從每周增加到每天。3月31日,美聯儲宣布將為外國中央銀行和其他國際貨幣當局設立一項臨時回購協議安排(FIMA),FIMA將允許FIMA賬戶持有人(包括中央銀行和在紐約聯邦儲備銀行有賬戶的其他國際貨幣當局)與美聯儲簽訂回購協議,臨時將其在美聯儲持有的美國國債兌換成美元,然后這些美元可以提供給其轄區內的機構。以上安排均有助于緩解海外美元流動性緊張的問題。

美聯儲寬松貨幣政策的外溢效應將帶動人民幣匯率走強和國際資本流入。美聯儲為應對經濟衰退和流動性危機而采取的超寬松貨幣政策所產生的外溢效應同樣會對中國大陸產生一系列的顯著影響。首先,美元指數有可能走弱,人民幣匯率有望擺脫3月份以來的弱勢。美元指數在3月中旬達到103的高位,其背后的主要原因是全球美元荒導致大量套息交易被迫解除,拋出歐元和日元來兌換為美元??梢灶A期,隨美聯儲緩解美元流動性緊張的政策措施起效,美元指數將出現回落。從參考籃子貨幣匯率的角度看,美元弱,人民幣有望相應走強。同時,美聯儲寬松貨幣政策帶來的國際資本流入有助于增加中國外匯市場的外匯供應,改善外匯供求狀況,同樣對人民幣匯率產生支撐作用,推動人民幣匯率由弱轉強。其次,中國資本市場由國際資本流出轉為資本流入。2020年3月在全球美元流動性最緊張的時候,中國的股票市場和債券市場也同樣出現了國際資本大舉外流的情況。國際資本從中國資本市場短期撤離并非是因為中國資產的吸引力下降,而更大程度是因為“后院起火”,資金需要流回來源國以救急,緩解流動性緊張的局面。如果美聯儲的貨幣政策能有效緩解全球美元流動性緊張的局面,那么這部分撤離的國際資本會回流。從高頻的陸股通數據看,從3月的第四周開始至4月底,國際資本已連續6周持續流入,國際資本外流的趨勢已經得到逆轉。再次,中國資本市場對外開放將迎來一個良好的國際貨幣和金融環境。從歷史經驗看,由于美元的全球中心貨幣地位,美國貨幣政策的收縮與新興經濟體危機和全球金融風險有密切關系??梢哉f,從2013年開始的美聯儲逐步收緊貨幣政策的進程,給包括中國在內的新興經濟體的資本市場開放設置了“陷阱”,中國至少在政策層面高度重視,審慎行事。但在2020年3月新冠肺炎疫情沖擊導致的美國資本市場劇烈調整中,繼2008年之后美國金融體系再次成為“短板”,迫使美聯儲不得不再次啟動超寬松貨幣政策,且短期難以退出。這將在未來數年中帶動美元匯率走弱和全球利率水平下降至低點,帶動國際資本向中國在內的新興市場流入,降低新興經濟體面臨的利率和匯率風險,為中國資本市場下一步的對外開放創造一個相對良好的國際貨幣和金融環境?!?/p>

(責任編輯 許小萍)

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今日港元兌人民幣最新匯率查詢

今日 港幣對 人民幣匯率最新報價:1港幣=0.8981人民幣元(2019年11月04日)

備注:以上港幣匯率最新查詢數據僅供參考,交易時以銀行柜臺成交價為準。更多港幣匯率每日更新,請關注亞匯網:港幣、港幣匯率

來源: 亞匯網

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最新港元對人民幣匯率:1港元對人民幣0.89461元(11月19日)

據中國外匯交易中心數據,2019年11月19日,港元對人民幣匯率中間價為0.89461,較上一交易日上漲上漲0.30點。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布,2019年11月19日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:

1美元對人民幣7.0030元,1歐元對人民幣7.7563元,

100日元對人民幣6.4476元,1港元對人民幣0.89461元,

1英鎊對人民幣9.0738元,1澳大利亞元對人民幣4.7687元,

1新西蘭元對人民幣4.4805元,1新加坡元對人民幣5.1513元,

1瑞士法郎對人民幣7.0816元,1加拿大元對人民幣5.3047元,

人民幣1元對0.59316馬來西亞林吉特,人民幣1元對9.1028俄羅斯盧布,

人民幣1元對2.1116南非蘭特,人民幣1元對166.36韓元,

人民幣1元對0.52433阿聯酋迪拉姆,人民幣1元對0.53534沙特里亞爾,

人民幣1元對43.2343匈牙利福林,人民幣1元對0.55326波蘭茲羅提,

人民幣1元對0.9633丹麥克朗,人民幣1元對1.3761瑞典克朗,

人民幣1元對1.3012挪威克朗,人民幣1元對0.81833土耳其里拉,

人民幣1元對2.7570墨西哥比索,人民幣1元對4.3080泰銖。

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人民幣港幣走強 外資“聰明錢”悄然發力

來源:東方財富網

繼離岸、在岸人民幣對美元匯率收復7元關口之后,12月16日人民幣對美元中間價也重返“6時代”。同時,港幣對美元匯率盤中升破7.8這一關鍵水平。

分析人士指出,當前外部形勢緩和、國內經濟企穩信號增多,且中外利差仍處于高位,這些因素支持人民幣匯率走強。港幣升值則刻畫出外資“聰明錢”悄然發力,人民幣資產吸引力繼續提升。

中間價升破7

12月16日,人民幣對美元中間價報6.9915元,較前值調升241基點,連續第5個交易日升值,并創下逾4個月新高。

此前人民幣對美元市場匯率已率先升破7.12月12日,在外部利好消息刺激下,離岸人民幣應聲上漲超1000基點,最高漲至6.9277元。12月13日,在岸人民幣也一舉升破7元。

這已是第四季度以來,人民幣對美元匯率第二次升破這一重要心理關口,進一步證明前期人民幣匯率貶值與基本面存在偏離,隨著市場悲觀預期消退,人民幣匯率有望重返其合理價位。

同時,穩定匯率預期的信號繼續釋放。央行16日宣布,12月20日將在香港招標發行100億元6個月期的央行票據。自2018年11月以來,央行在香港離岸市場已滾動發行了13期,共計1600億元人民幣央行票據,建立了在香港發行央行票據的常態機制。在外部沖擊不確定性加大、影響長期化的關鍵時期,今年央行票據被激活,對于推動人民幣國際化、穩定匯率預期等逐漸發揮積極作用。

匯率預期改善

分析人士表示,無論是之前“破7”,還是最近“返6”,都是正常的波動,是人民幣匯率彈性增強的結果?!捌?”之后沒有繼續大幅貶值,“返6”之后也沒有繼續大幅升值,說明當前人民幣匯率水平是比較合理的。當前外部環境出現轉機,同時國內經濟企穩信號增多,內外因素都對人民幣匯率走勢形成提振,年內人民幣匯率不大可能再出現大幅貶值。

部分機構預計,未來一段時間人民幣對美元匯率可能在6.9元至7元之間保持波動,有望在目前價格上略微升值。平安證券陳驍團隊認為,貿易環境開始朝著向好的方向發展,有望降低全球經濟增長的風險,美元指數受美國經濟溫和回落及避險需求走弱將有所下行,人民幣、日元、歐元等貨幣有望反彈。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為,中央經濟工作會議召開之后,各方對2020年中國經濟更有信心,預計金融市場開放力度會進一步加大,當前中美利差處于高位,人民幣資產有望吸引更多境外投資者投資?;谏鲜雠袛?,預計人民幣對美元匯率將保持小幅升值走勢。

人民幣資產吸引力增強

最近港幣對美元也出現一波較明顯升值。16日港幣開盤升破7.8這一關鍵位置,逼近7月初高點。港幣本輪升值始于12月9日,從11日開始升值步伐加快,迄今已升值將近400基點。分析人士認為,近期港幣走強,除了年末資金需求上升這一原因外,也在一定程度上反映出外資投資中國資產力度加大。眾所周知,香港市場是外資投資中國資產的重要平臺,港幣對美元升值表明外資流入增多。

數據顯示,截至12月13日,今年以來滬深港通北向資金累計凈買入3198.06億元人民幣。根據中債登數據,截至11月末,中債登為境外機構托管債券面額達1.87萬億元,自2018年12月以來,已連續12個月增長。

當前人民幣資產估值總體較低,對外資具備吸引力,未來境外投資者投資規模仍有增長空間。以債券資產為例,今年以來,全球負利率債券陣營不斷擴容,海外債市收益率創出歷史新低。中國債市收益率相比去年末則基本沒有下降。數據顯示,截至12月13日,中美10年期國債利差達136基點,仍處于歷史高位。

人民幣匯率恢復平穩運行,有望進一步打消外資顧慮,鞏固人民幣資產的優勢。之前人民幣匯率大幅波動時,外資曾出現過降低投資中國債券的力度,甚至有實施減持的情況出現。隨著人民幣匯率貶值風險下降,外資加大對人民幣資產投資力度可以預期。

事實上,今年9月人民幣對美元升值0.1%,擺脫了8月大幅貶值的格局,當月外資隨即加大對中國債券投資力度,凈買入額重回千億元水平。

股票市場方面,國金證券策略團隊認為,近期諸多風險事件逐一落地,且后續極大可能往好的方向發展。預計年底之前,A股較大概率將由權重股帶動,上證綜指有望成功突破3000點關口。16日,上證綜指升至2984.39點,12月以來累計上漲了將近4%。

中金公司策略團隊表示,對未來3-6個月A股和港股持更積極看法,在全球股權風險偏好可能提升的背景下,2020年北向資金凈流入規模有可能超過2000億元人民幣。

(責任編輯:DF520)

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最新港元對人民幣匯率:1港元對人民幣0.89359元(1月9日)

據中國外匯交易中心數據,2020年1月9日,港元對人民幣匯率中間價為0.89359,較上一交易日上漲2.30點。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布,2020年1月9日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:

1美元對人民幣6.9497元,1歐元對人民幣7.7195元,

100日元對人民幣6.3682元,1港元對人民幣0.89359元,

1英鎊對人民幣9.1048元,1澳大利亞元對人民幣4.7721元,

1新西蘭元對人民幣4.6202元,1新加坡元對人民幣5.1441元,

1瑞士法郎對人民幣7.1365元,1加拿大元對人民幣5.3286元,

人民幣1元對0.59026馬來西亞林吉特,人民幣1元對8.8201俄羅斯盧布,

人民幣1元對2.0392南非蘭特,人民幣1元對167.56韓元,

人民幣1元對0.52866阿聯酋迪拉姆,人民幣1元對0.54016沙特里亞爾,

人民幣1元對42.8618匈牙利福林,人民幣1元對0.54839波蘭茲羅提,

人民幣1元對0.9680丹麥克朗,人民幣1元對1.3607瑞典克朗,

人民幣1元對1.2765挪威克朗,人民幣1元對0.85074土耳其里拉,

人民幣1元對2.7093墨西哥比索,人民幣1元對4.3680泰銖。

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最新港元對人民幣匯率:1港元對人民幣0.90181元(10月8日)

據中國外匯交易中心數據,2019年10月8日,港元對人民幣對人民幣匯率中間價為0.90181,較上一交易日下跌2.00點。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布,2019年10月8日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:

1美元對人民幣7.0726元,1歐元對人民幣7.7795元,

100日元對人民幣6.6102元,1港元對人民幣0.90181元,

1英鎊對人民幣8.7182元,1澳大利亞元對人民幣4.7766元,

1新西蘭元對人民幣4.4624元,1新加坡元對人民幣5.1387元,

1瑞士法郎對人民幣7.1338元,1加拿大元對人民幣5.3341元,

人民幣1元對0.59080馬來西亞林吉特,人民幣1元對9.1236俄羅斯盧布,

人民幣1元對2.1385南非蘭特,人民幣1元對168.51韓元,

人民幣1元對0.51760阿聯酋迪拉姆,人民幣1元對0.52857沙特里亞爾,

人民幣1元對42.8071匈牙利福林,人民幣1元對0.55586波蘭茲羅提,

人民幣1元對0.9595丹麥克朗,人民幣1元對1.3974瑞典克朗,

人民幣1元對1.2877挪威克朗,人民幣1元對0.82282土耳其里拉,

人民幣1元對2.7573墨西哥比索,人民幣1元對4.2916泰銖。

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最新港元對人民幣匯率:1港元對人民幣0.89858元(12月18日)

據中國外匯交易中心數據,2019年12月18日,港元對人民幣匯率中間價為0.89858,較上一交易日上漲4.90點。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布,2019年12月18日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:

1美元對人民幣6.9969元,1歐元對人民幣7.8016元,

100日元對人民幣6.3888元,1港元對人民幣0.89858元,

1英鎊對人民幣9.1870元,1澳大利亞元對人民幣4.7955元,

1新西蘭元對人民幣4.5969元,1新加坡元對人民幣5.1627元,

1瑞士法郎對人民幣7.1409元,1加拿大元對人民幣5.3188元,

人民幣1元對0.59196馬來西亞林吉特,人民幣1元對8.9211俄羅斯盧布,

人民幣1元對2.0572南非蘭特,人民幣1元對166.43韓元,

人民幣1元對0.52494阿聯酋迪拉姆,人民幣1元對0.53606沙特里亞爾,

人民幣1元對42.3093匈牙利福林,人民幣1元對0.54598波蘭茲羅提,

人民幣1元對0.9577丹麥克朗,人民幣1元對1.3405瑞典克朗,

人民幣1元對1.2891挪威克朗,人民幣1元對0.84120土耳其里拉,

人民幣1元對2.7036墨西哥比索,人民幣1元對4.3212泰銖。

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