人民幣貶值

人民幣在貶值,我們手中的錢該怎么辦?如何避免貶值

最近人民幣不斷的在貶值,截止到今天一美元可以兌換7.0428元人民幣,人民幣兌換美元匯率雙雙突破7元關口,那么手里的錢該怎么辦才好能?

人民幣貶值是難免的,如果想要避免由于人民幣貶值給自己帶來的影響,首先要將自己手中的錢靈活運用起來,讓自己的錢實現增值和保值,這樣才會真正消除人民幣貶值帶來的負面影響。

想要自己的錢不貶值,那么要學會對投資理財,只有如此,才會讓我們的錢不貶值。

為什么富人越富?其中原因就是它們不斷在給自己理財投資,因為它們害怕自己財富貶值,畢竟他們并不是生產人民幣的。

如果他們的錢一旦貶值,那么累計的總金額是巨大的,所以才會拼命為自己投資理財,所以并不是只有我們面臨著這樣的問題,同樣有錢人更擔心貶值。

人民幣的貶值,分3個角度來看,

1從匯率角度看,美元指數上漲則人民幣匯率下跌而貶值。

2因為外圍M易壓力,導致資金出逃而出現匯率下跌而貶值。

3長期來看,國內人民幣購買力出現貶值。

從貨幣上來看,全球貨幣都在貶值,只有不同國家之間的貶值速度和持續的時間不同,這是因為任何國家紙幣本身都沒有價值,屬于國家公權力強制流通,因此站在單獨的任何一個國家貨幣都是在長期貶值。

那么如何避免手中的錢貶值呢?

我建議大家可以根據自己不同的風險偏好,進行多元化資產配置,可以將資金分幾個部分,風險從小到大。

首先,進行無風險投資,比如銀行存款,購買國債,或者美元,歐元,把一部分資金投在風險系數不高的理財中。

其次,可以拿一部分資金投資在浮動收益中,比如黃金,投資者可以選擇越跌越買的策略,也可以買一些債權,股票,基金等。

也可以拿出部分資金投資P2P,信托等高風險投資,目前監管越來越嚴格,劣質的P2P企業已經清除,剩下的都是比較優秀的了,所以投資者適當投資一些上市的P2P,這樣可以獲得穩定的回報率,又可以分散風險。

另外就是投資自己,提升個人領域專業能力,來抵抗錢貶值,個人能力是遠遠能跑贏人民幣貶值的。

總之,任何一個國家的貨幣會隨著經濟的發展,物價的上漲,貨幣都會出現貶值的現象,而國內經濟保持高速發展,自認國內人民幣貶值也是難免的。

所以,我們手里的現金一定要流動起來,進行理財投資,以實現手中的錢每年都有4%-6%之間的收益才能保值或增值,這樣才能避免自己手中的人民幣貶值。

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假如人民幣持續貶值,把錢拿來買房是不是最劃算?來看看這些忠告

假如人民幣持續貶值,把錢拿來買房是不是最劃算?來看看這些忠告

近年來,或許很多人都會有這樣的感覺:手頭的錢越來越不經花了,同樣的錢能夠買到的東西,比過去更少了。實際上,這就是人民幣貶值對內貶值的結果,也就是我們看到的錢越來越不值錢的現象,市面上流通的貨幣多了,錢自然而然就不值錢了。那么,假如人民幣持續貶值,把錢拿來買房是不是最劃算?你會怎么做?

如果時間倒流到10年前,從現在的眼光來看,買房毫無疑問是最正確的選擇,因為十幾年來,全國各地房價都在漲,買房買得越早,就越賺錢。那些曾經把錢都拿去買房的人,如今大部分都已經賺得了盆滿缽滿了。

不過無腦買房都能賺錢的時代,已經成為了過去式了,現在想要通過投資買房來實現財富暴漲,幾乎是不可能的。因為在房住不炒的政策下,許多地方的房價上漲空間都已經被限制住了,部分房價虛高的三四線城市,甚至還出現了房價下跌的情況,這表明房價的泡沫正在一點點破滅。

毫無疑問,即便人民幣持續貶值,把錢拿來買房也不是最劃算的,在未來樓市走勢下行的情況下,與其把錢都拿去買房,還不如把錢都存到銀行定期理財,至少本金不會有損失的風險,當然,如果你有收益率更高、風險更低的投資渠道,那也是不錯的選擇。如果是你,你會怎么做?

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人民幣連續貶值,兌美元價格越來越低,到底該保房還是保貨幣?

文:陳陳

前段時間美元升值的消息相信大家都聽說過了,似乎美元升值對中國并沒有太大的影響,然而,人民幣兌美元的匯率卻越來越低,這也讓很多人開始產生了其他的想法。始終捍衛“7元大關”是人民幣的底線,這次匯率破7,也讓很多人開始恐慌。如果這種情況繼續下去,我們應該發動保房戰嗎?

9月4日晚間,人民幣兌美元匯率升至7.0878,比較之前的一天上調6個基點來說,也結束了人民幣匯率6連跌的記錄。在平安證券的預測下,人民幣在近期不會進一步貶值,但畢竟7元大關已經突破,短期內回到7元以內幾乎沒有可能。由此可見,美元的升值對中國的出口貿易還是有好處的。

在很多人看來,美元大漲會導致我國經濟貨幣貶值,而這個貶值只是針對國際市場而言。盡管國內物價在上漲,但這對美元升值而言,幾乎沒有多大影響。從平安證券的預測也可以看出,短期內人民幣還沒有形成持續貶值的形式。其次,目前中美兩國國債利差已超過150個基點,這也是歷史最高水平。因此,人民幣不會一直貶值,預計人民幣匯率會再次上升,但最終會穩定在7.20左右。

為了讓美元繼續升值,很多房企老板開始擔心自己的資產,因為他們的資產在兌美元之后已經縮水,很多人認為是不是應該買房,用房子抵擋美元匯率?想必最后的結果大家應該也都知道了,十年前房子可以抵御通貨膨脹,但是時間后的今天就不一定了。目前,國家的干預使房地產市場趨于穩定,不可能會因為一些可控因素,房地產市場就發生變化。即使美元兌人民幣再高,房子也沒有這么大能力。

現在看來,持房顯然不劃算。國內股市和房地產市場正加速擠泡沫,如果這個時候開始購買房產,一旦經濟形勢恢復,最后倒霉的還是你。中國的房地產市場正在回歸理性,真正持幣才能有生存的可能。畢竟,貨幣才是市場經濟的流通。再加上國家已經對未來形勢作出了預測,人民幣持續下跌的局面不會出現。這只是短期下降,最終將穩定在一個標準區間。

不管是企業家還是普通人,大家完全可以放心,美元匯率的升高對普通人而言,并沒有多大的影響,國內物價的升高于回落,也于嗎美元的升值沒有多大的聯系。所以,大家大可以將心放肚子里。

本文由逸云財富原創出品,未經許可,任何渠道、平臺請勿轉載。違者必究。

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緊張艱難的2020,人民幣升值還是貶值?

2020伊始,世界不太平。

軍事高官被美國炸死,伊朗暴怒退出核協議,雙方劍拔弩張,大戰在即的味道!

人民幣,同樣充滿挑戰。

對很多人來說,人民幣匯率至關重要。

對老百姓:影響著出國旅行,留學、購物。

對投資者:影響跨境貿易和海外投資的時機和決策。

2018年春天以來,人民幣兌美元已經貶值約13%。

2019年,8月離岸在岸人民幣雙破七,創下10年來匯率最低!

但在2019年末,人民幣開始升值。

今天我來說下,2020年,面對緊張局勢下的人民幣,會怎么走?

(注:本文較隱晦,推薦讀完,或拉到最后)

1

人民幣和什么有關

人民幣匯率,主要受中國經濟,中美談判,美國政策,外資流入和國際局勢5大點影響。

1

中國經濟

經濟面,是人民幣升值貶值的核心之一。

國內經濟面臨著下行壓力,是不爭的事實。

2019年年底,國家出臺一些列逆周期調節政策措施,很明顯地詮釋了這一點。

2020年,會是一個去庫存之年,在經濟和匯率政策上,都要保持內部和外部的平衡。

中國經濟,從出口導向向消費驅動轉移,一些龐大的經常項目盈余,在不斷縮小。

人民幣匯率,和出口息息相關。

從中國凈出口和GDP比值可以看出,中國慢慢減弱出口效應,凈出口對GDP的推動力在下降。

說明匯率在2020年,大概率會減弱戰略性的升值或者貶值。

債務方面,中國的外債余額一直在上升。

2018年,外債余額為19260.5億美元,債務率為74.1%,為1994年以來的新高。

美債占到很大比重。

如果貶值,會加大中國的支付美債利息的成本。

所以綜上所述,戰略性升值或者貶值,大概率會逐漸減弱。

2

中美談判

過去18個月人民幣匯率,和中美談判息息相關。

2018年年初,人民幣匯率為6.7左右。

5月6日,美國突然宣布加征關稅,人民幣匯率下跌。

8月1日,特朗普再次宣布加征關稅,人民幣十年來首次雙破七。

12月13日,中美雙方就第一階段經貿協議文本達成一致,當天人民幣大漲。

2020年,大概率能達成部分協議,對人民幣會是一個利好。

但繼續大漲的概率不大,因為中美分歧依然存在,會不斷的談判妥協再談判。

目的,就是一個平衡。

而且,人民幣過強,會影響出口。

3

外來投資

中國經濟雖然面對下行壓力,但是,2020年GDP增速依然可以在6%左右。

2019年,全球負收益債券規模超過17萬億美元,創歷史新高。

在全球低利率甚至負利率資產的大環境下,中國經濟依然屬于高增速。

中國經濟從出口導向轉向消費驅動,龐大的經常項目盈余不斷縮小,中國逐步放開金融,渴望繼續吸引外國金融投資。

債券,是中國金融開放的主戰場。

2019年全年,中美10年期國債利差都位于歷史高位,人民幣相對美元資產的收益率增加,這對全球資本,構成了吸引力。

2019年4月,彭博宣布,人民幣計價的356只中國國債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數。

2019年9月,摩根大通宣布,以人民幣計價的中國債券,將從2020年2月28日納入摩根大通旗艦全球新興市場政府債券指數。

2019年12月,中央結算公司為境外機構投資者托管的人民幣債券面額達18769.73億元,再創歷史新高;

自2018年12月以來,該數據已連續13個月上升。

中國外匯儲備也在慢慢回升。

沒有大變動的話,2020年中國資本市場,資本項目有望繼續維持順差,并對人民幣匯率起到支撐作用。

人民幣的需求變多,供給平穩的情況下,外匯價格也會受到支撐。

4

美國

人民幣匯率走向,和美國金融政策也聯系緊密。

中美摩擦,其實,也影響了美國經濟,比如美國制造業活動放緩、企業投資降溫、成本升高等等。

所以,2019年,美國為了拉升經濟,已累計降息三次,美元指數走低。

大概率,美聯儲政策仍大體維持寬松,將在2020年上半年降息25個基點;

美債收益率會下降, 美聯儲擴表,這些都會對美元造成壓力。

另外歐洲經濟回暖在即,這對美元也同樣會造成壓力。

特朗普一直以來,都給美聯儲巨大壓力,為了防止其他國家貨幣貶值占美國便宜,多次催促降息,打壓美元。

當前美國股市在最高點,美元也是相對高點,美國2020年相對其他國家,依然會保持一個相對強勢的狀態。

未來的美元,大規?;芈淇赡苄院苄?,會小幅波動為主。

2

中東局勢

最近中東局勢突變,牽動全球投資者的心,大大提高了市場避險情緒。

中國是伊朗石油最大的進口國,數月前伊朗央行已經正式宣布將人民幣列為主要換匯貨幣,并替代了原來美元的位置。

這大大威脅到了美國利益。

伊朗將軍剛被暗殺,國際局勢緊張,美元開始小幅回升,人民幣結束3連漲開始一周以來最大跌幅。

隨著伊朗領導人態度的緩和, 1月9日,在岸人民幣開盤后大漲,

除了黃金,外資開始涌入中國, 香港的北向資金5天累計凈流入268.74億元,創去年8月以來新高。

同時美元指數開始下跌。

3

2020年人民幣

那,2020年,人民幣會怎么走?

1月底,春節前,中國出口商和其他企業會拋售囤積的外匯,在組團結匯的帶動下,人民幣匯率可能會在1月出現升值,會達到6.9左右。

有對外投資,對外購物,出國旅游、購物的朋友們,請抓住這個窗口期。

2020年第一季度,中美第一階段貿易協議有望正式簽署,氣氛相對會比較緩和。

2020年全年,人民幣兌美元預測區間為6.85--7.21。

預計到2020年末,人民幣匯率中樞或將小幅抬升至6.7--6.9之間。

但是!

想法總是好的,黑天鵝一直在蠢蠢欲動!

短期內人民幣以穩為主。但由于外部環境仍有變數, 美伊沖突在未來,美國在實力上具有絕對優勢,大概率開始會小范圍沖突。

但是,如果伊朗被逼到山窮水盡,不排除破釜沉舟同歸于盡。

伊朗經濟受重創是大概率事件,在此背景下,人民幣與伊朗的局勢呈現正相關性,人民幣受到影響!

伊朗事件不確定性加大。

如果不打仗,一股指跌、油價漲、貨幣跌、金價漲。

但如果開戰,那么金價、油價、股指都會下跌,只有美元漲,這會對人民幣造成影響。

未來,美聯儲處于降息通道,近期再次啟動國債購買計劃,貨幣再次寬松。

中美協商將分為幾個階段,如果談判達成,人民幣會升值。

但是,談判不會一次達成,會反復的膠著。

黑天鵝下,沒有什么事情,是絕對肯定的。

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面對人民幣貶值,我們應該擔憂么?

來源:星石投資

近期,由于外部不確定性有所增加,市場避險情緒提升,疊加美元指數維持在相對高位,人民幣出現了比較明顯的貶值:5月27日,離岸人民幣盤中一度跌破7.19,日內跌幅超過500基點,人民幣匯率創2019年9月以來的新低。

面對快速的貶值,我們應該擔憂么?

其實看待人民幣匯率變化,要短期和長期結合來看。匯率的本質是兩國貨幣之間的比價和替代關系,因此匯率走勢不僅與短期的貨幣供需有關,還與長期的國家產業政策、貨幣國際化程度以及綜合國力等因素強相關。

那么人民幣會持續貶值么?我們認為,中長期來看,人民幣不具備持續貶值的基礎。

短期來看,美國仍會維持超低利率的政策,預計美元幣值難以一直堅挺;而中國經濟率先修復,基本面的改善也將對人民幣匯率形成一定支撐。

長期來看,中國一系列改革舉措有助于提高國內的全要素生產率,未來中國經濟潛在增長率仍大幅高于美國,宏觀資產回報率仍處全球較高水平;同時伴隨人民幣國際化的提升,人民幣作為國際儲備貨幣的功能也在逐漸顯現。

此外,市場對于人民幣貶值是否會制約國內貨幣政策有一定擔憂。我們認為可能性不大。一方面,人民幣不具備持續貶值的基礎;另一方面,近期是國內繳稅、政府專項債大規模發行的關鍵時期,也需要相對寬松的流動性的支持。

01

今年以來人民幣匯率的五個階段

回顧2020年以來人民幣匯率的走勢,大致可以分為五個階段:

第一階段(1月20日-2月20日):疫情在中國全面爆發,投資者對中國經濟和中國資本市場都保持審慎態度,人民幣快速貶值,美元兌人民幣匯率一度從6.8668貶值到7.0451;

第二階段(2月21日-3月5日):國內疫情防控初見成效,每日新增確診人數大幅下降,疊加國內各項逆周期調節舉措持續出臺,人民幣匯率也開始反彈;

第三階段(3月6日-3月19日):海外疫情持續擴散,恐慌情緒增加,美股連續熔斷,導致美元流動性極度緊張,人民幣被動貶值,離岸人民幣兌美元最低點在3月19日達7.1575;

第四階段(3月20日-4月10日):美聯儲使用“一切可以使用的工具”為美元提供流動性支持,包括降息到“零利率”、同全球9家主要央行進行流動性互換等,美元流動性極度緊張的狀況有所緩解,人民幣匯率小幅回升;

第五階段(4月11日至今):美元在3月的流動性危機之后,一直保持著比較強勢的地位,疊加近期外部不確定性增加,導致市場風險偏好下降,人民幣出現了比較快速的貶值。

02

看待人民幣貶值,要長短結合

根據匯率決定理論,匯率本質上是兩國貨幣之間的比價或是替代關系。兩國匯率的走勢不僅與短期的本外幣供需有關;長期來看,也和國家的產業政策、本幣國際化程度以及綜合國力等因素有比較強的相關性。

短期來看,美聯儲已經降息到“零利率”,短期內仍會維持超低利率,預計未來美元指數趨勢上會向聯邦基金利率逐漸靠攏,美元幣值難以一直堅挺。此外,中國疫情最先得到控制,經濟也最先得到恢復,經濟基本面的改善,也將為人民幣匯率形成支撐。

圖:美元指數與聯邦基金利率

數據來源:Wind、星石投資

長期來看,人民幣有進一步升值的基礎。

第一、近期中國推出了放開行業管制、降低稅負、國企改革以及鼓勵科技創新等一系列的改革舉措,有助于提升我國的全要素生產率,有助于增厚企業利潤,提升人民幣資產的吸引力;

第二、未來中國經濟的潛在增長率仍然在5%-6%之間,大幅高于美國2%左右的經濟增速,宏觀資產回報率全球來看仍然處于較高的水平;

第三、伴隨著人民幣國際化水平的提升,人民幣作為國際儲備貨幣的功能也在逐漸顯現。

03

人民幣快速貶值制約貨幣政策?

近期人民幣快速貶值之后,市場對于未來國內貨幣政策是否會延續相對寬松的狀態有一定擔憂。我們認為,由于人民幣貶值就收緊貨幣政策的可能性不大。

一方面,在國內經濟企穩、而美國短期內仍將維持超低利率的背景下,人民幣不具備持續貶值的基礎;

另一方面,近期是國內繳稅、政府專項債大規模發行的關鍵時期,也需要相對寬松的流動性的支持。

短期來看,近期人民幣持續貶值有利于出口商,有利于增強企業在國際市場的競爭力,可以部分緩解因為海外疫情引發的外貿低迷;同時,人民幣貶值有利于提升人民幣資產的吸引力。但是,對于進口商來說,短期可能會有一定的挑戰,預計未來企業采用遠期購匯業務會比較多。

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趨勢巡航:人民幣貶值釋放四大信號

來源:金融界網站

作者:趨勢巡航

昨天大盤最后一小時放量下跌,外圍股市普遍上漲,消息面偏向平靜。

今天大盤應該高開,上攻時關注2850點附近的壓力,強壓力在2867點附近;回落時關注2830點附近的壓力,強壓力在2817點附近。

消息面上,金融委發布11條金融改革措施 推進創業板改革并試點注冊制;深交所:天廣中茂連續20個交易日收盤價低于1元 公司股票終止上市;南大光電:ArF光刻膠開發和產業化項目正處于光刻膠樣品驗證階段;國立科技:持股占總股本8.72%的股東東莞紅土及一致行動人計劃清倉減持;全新好:控股股東一致行動人之一劉紅誤操作賣出160萬股;富祥藥業業績預告:2020年上半凈利潤同比上升90%-110%;聯明股份:擬以發行股份的方式收購聯明包裝100%股權;*ST美都:股票已連續20個交易日收盤價格均低于股票面值;創源文化:股東合力咨詢計劃增持公司股票300萬元至500萬元;西部證券:持股15.09%的股東上海城投控股股份有限公司擬減持不超過2%;省廣集團:控股股東廣新集團擬減持不超過總股本2.5%;中國石油:證監會同意公司注冊發行不超過800億元公司債券;歌華有線:控股股東擬以持有的公司股份出資共同發起組建中國廣電網絡股份有限公司;長城影視:預計在下半年聯合明星進行首場網絡直播;科大訊飛:參股公司三人行將于5月28日掛牌上市;艾艾精工:股東蔡瑞美及一致行動人計劃合計減持不超過2.001%公司股份;意華股份年報:2019年凈利潤同比下降43.50% 擬10派0.5元;美股三大指數集體收漲 金融股領漲,納指V形反轉收漲0.77%,標普500指數漲1.48%,道指漲2.21%等。

近期最引人注意的就是人民幣大幅貶值,不管是離岸還是在岸人民幣都是貶值的,昨晚離岸人民幣兌美元跌破7.19,日內跌逾400點,續創2019年9月以來新低。在岸人民幣兌美元逼近7.17。人民幣貶值一般釋放四大信號:

一是外部環境惡化,市場資金尋求避險,場內資金撤離人民幣購買美元,美元強勢壓制人民幣;

二是央行開啟逆回購投放資金,在停擺了近連續37個交易日后,央行在5月26日重啟逆回購操作,投放100億,5月27日投放1200億7天期逆回購,中標利率維持2.2%不變。央行此時重啟逆回購說明市場資金量需求較大,也預示后期將有降息降準出現。

三是預示某種關系惡化。去年人民幣兌美元創出7.19低點以后,受到了米國的指責,今年創出新低,說明關系在惡化;

四是人民幣貶值一般對應股市會回調,因為資金撤離。

昨天我們說過,目前的大盤就是類似2019年10月21日以后的走勢,當初中陰以后,隨后大盤在低位盤整,等技術指標修復以后,大盤會再次上行。目前的技術形態跟當初完全一致,大家可以對比查看,所以,我們認為大盤在2800點附近還有筑底,但考慮到央行有降息降準的預期,大盤盤整以后還將繼續上行,最終上攻目標還是先看2900點附近。中長期完全可以持股不動,短期大家還是要注意節奏,高拋低吸逢低做多為主。

操作上,趨勢建議大家逢低可以考慮增加倉位,個股堅持兩條腿走路,一是避險的農業副食、稀土黃金板塊等;二是超跌的科技成長股。更多分析請關注“趨勢巡航”,防止迷路。

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人民幣這樣貶值!才是你該擔心的!

2020年半年很快就過去了,幾乎所有的人,都覺得今年過得特別快。

畢竟,在中間,我們已經暫停了2個月沒有去工作,于是,我們都在叫,要把時間搶回來。

不過,遺憾的是,我們搶不回時間,因為已經失去了就不再重來。也許,我們能搶回來,可能只是彌補損失。

正因時間少了,我們賺錢的時間也少了,很多人不斷擔心這,擔心那。而今年以來,大家發現,人民幣對美元匯率出現明顯貶值。在5月27日,在岸和離岸人民幣匯率一度分別貶至7.18和7.2,均接近19年9月初人民幣匯率的階段性低點,而再往前一次的人民幣對美元匯率低于7.2還是在08年初。

筆者,也跟大家說過,對于人民幣匯率貶值波動,可能比以往任何時候的幅度更大,于是很多人都在問用什么才能實現保值升值。

對人民幣匯率波動,筆者有一個觀點非常明確,我國人民幣有一點非常有意思,經常會出現對內和對外的表現。

人民幣有的時候會出現對內貶值對外升值;有的時候會出現對內升值對外貶值。這里牽涉到我國人民幣匯率波動,是由內部引發,還是外部引發的。

今年以來,人民幣匯率快速貶值,是由外部因素推動,畢竟這一次疫情全球蔓延,造成我國外需不足,對我國構成了一個外力沖擊,使得我國人民幣對外需求量大幅減少,導致我國人民幣匯率出現貶值傾向。

而一國貨幣內在價值,就是其自身內部央行體系是否有稀釋貨幣的政策意愿,這一輪人民幣匯率出現貶值,不是由于我國中國人民銀行超發貨幣導致的,相比較而言,我國央行貨幣超發情況遠好于美國。美聯儲這一次釋放足夠的流動性資金,已經超過想象。

由于我國人民幣還不是完全國際化的貨幣,對外貶值,并一定會影響到對內價值變化。所以對人民幣匯率的關注,還不如關心我國經濟情況和貨幣政策力度。

如果我國經濟情況發生惡化或政策走向美國那般寬松,作為普通人就要考慮資產配置以對沖人民幣對內貶值的情況。我國央行近期6月份是否再度降息,就要看是否出現錢荒,在過去6月份是一個高發期,不過今年在年初已經進行大量的信貸投放,現在情況到底如何,還沒有具體的數據反饋。也就是說,中國央行會再次降息降準,就要看實體經濟能否扛住。

從目前來看,人民幣匯率今年以來的貶值,并沒有太多擔心的必要,這只是一個對外貶值,而不是對內貶值,暫時不需要找資產來對沖。也就是說,人民幣即便對外持續貶值,未必都是壞事,至少可以為我國出口減輕壓力,民眾財富依然沒有出現財富被稀釋的情況。

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人民幣貶值是一件好事還是一件壞事?

適度的貨幣貶值對于國家是好事,通過貨幣適度貶值可以促進經濟的發展,讓大部分的人產生一種焦慮,這樣焦慮不僅帶來的把錢的運轉速度加快,還可以讓人的神經更加緊張和危機感,會更專注地投入到工作中。

對于地方和企業更是好事,這些地方和企業的債務就會稀釋,等于為其減少融資的成本,特別是在貨幣貶值下的貸款利率還在下降,這就更加地可以從中獲得收益。從目前的社會平均基準收益率8%來分析,可利率(企業債券)卻是只有3%多一點,也就是假如100萬億債務就可產生8萬億的利潤,而利率成本卻是僅3萬億,多出來的5萬億就是企業得到的紅利。如果沒有通貨膨脹,不僅基準收益率會下降,利率還會上漲,或許差額就只有2~3萬億,而不是5萬億的巨額利潤。

對于中產以上的居民,在貨幣貶值中又會得到什么?我國居民財富中房地產占比達到了70%以上,如果以居民總財富400萬億計算,那么至少會有超過280萬億的固定資產財富,這些財富中還包含著50萬億的按揭貸款。每次在貨幣貶值中都會或多或少地出現了房地產價格上漲的現象。每當房地產市場的價格出現了上漲,那么這種貨幣貶值對于有房一族也是會帶來不斷財富增值的好處??墒?,房價不可能無限制地上漲,特別是這次疫情帶來的量化寬松和貨幣貶值,卻是沒有很好地體現在房地產的價格上,而這種房價不漲反跌的趨勢一旦形成,那么貨幣貶值也是對有房一族或中產居民帶不來什么好處。

那普通的老百姓呢?如果財富分配按照28定律,400萬億的財富中需要11.2億的居民才擁有80萬億的財富,人均財富僅7萬元。既買不到城市里的房產,也不太敢去炒股,最后只有放在了銀行??墒?,一旦貨幣貶值加速,銀行利率根本就跑不贏貨幣貶值。如果以目前的貨幣供應量增長率10%以上,而存款利率才4%來分析,也就是每年至少要貶值達到6%。等同于10萬元年初存入了銀行,到了年末雖然拿到了10.4萬,可是的貨幣稀釋中只值9.4萬元,其中的0.6萬元消失了,這還能算是好事嗎?而唯一的寄托就是需要收入待遇會快速增加,這樣等于是帶來的好處吧!

總之,貨幣量化寬松就是一把雙刃劍,既可以切菜,也容易切手。不是每一個群體都可以從中得到實惠,正所謂有得必有失,只是你是站到了得的一方,還是擠在了失的一方??扇绻院蟮呢泿刨H值連房價也起不到上漲的趨勢,那么失的一方更會是人滿為患。

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人民幣貶值的背后!

來源:周密金融

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版權:來源 房東經濟學 ID:SEALAX

進入五月下旬,美元兌人民幣匯率脫離7.0至7.1這一拉鋸了兩個月的區間,開始貶值。在5月27日,在岸人民幣跌破了7.17,離岸人民幣則跌破7.19,逼近2019年9月的大約7.2一線,如果突破這一水平,那么將刷新2008年以來最弱。

2012年以來美元兌人民幣匯率走勢

另外,作為央行指導價的中間價,比市場走得更遠,在5月26日,中間價報出7.1293,創2008年2月28日以來最低,雖然在一天之后的27日央行將中間價上調201點至7.1092,以表達逆周期調節的意圖,但市場沒有買賬,加上投資者心態受部分消息影響,短期看人民幣匯率可能會繼續在波動中走弱。

后文的部分,我們會從“金磚”成色、人民幣是否高估、貶值的影響以及個人的應對方法這幾個重點展開分享觀點。

金磚的成色

談到匯率,我們先從“金磚國家”說起。

由于中國、印度、巴西、俄羅斯、南非經濟發展迅速,而且各自國家英文首字母正好可以組成“BRICS”一詞,這五個國家被市場成為“金磚國家”,但近五年來,除了中國和印度經濟相對比較好,其他三個“金磚國家”的日子都不好過。我們可以從他們這幾年的匯率看出端倪。

金磚國家

五年多以來:

美元兌俄羅斯盧布從2015年初的1:58.0貶到現在的1:71.1,貶值超過20%;

美元兌巴西雷爾從2015年初的1:2.65貶至現在的1:5.34,貶值了一半;

美元對南非蘭特從2015年初的1:11.55貶至現在的1:17.50,貶值三分之一。

而人民幣匯率在同期從6.2貶值到7.15,幅度比較小。從數據來看,過去五年主要貨幣里也只有美元比人民幣走勢更強,人民幣對其他貨幣都有不同幅度的升值。所以說人民幣并不弱,只是美元太強了,所以相對美元來說人民幣出現了貶值。

在過去幾年央行常說:人民幣沒有持續貶值的基礎。

這句話也不是沒有道理的。

因為決定匯率的最主要因素不是短時間內的某個事件或某個利空消息,而是整個國家的國際收支狀況。

中國作為世界工廠以及世界數一數二的外商投資目的地,我們的國際收支常年都是盈余的,即常年獲得大量貿易順差、來華投資的外資數額巨大。這是其他四個“金磚國家”都不具備的,也是中國這塊“金磚”在五個國家中含金量最高的原因。

雖然一切都在發生變化,但只要我們沿著開放和發展的路前進,不用擔心人民幣出現大幅貶值。

高估還是低估?

一個常見的爭議:人民幣到底是被低估了還是被高估了呢?

要回答這個問題,要從可貿易品和資產價格兩個角度衡量,因為這兩個角度帶來的答案截然不同。

從可貿易品(以及日常消費品)來看,中國人力成本低于歐美國家、產業鏈成熟高效,很多商品和服務在中國的成本都很低,正是因為這樣,蘋果才把大多數產品都放在中國組裝,一個在中國只要10人民幣的手機套在美國要賣到10美元甚至更貴。

結合各類消費品價格以及權重,聯合國國際統計委員會得出了基于購買力平價的匯率,根據這個匯率,目前1美元在美國的購買力大約相當于4人民幣在中國的購買力,這樣看,人民幣在現在7.17的匯率上是被低估了很多的,看幾個我自己比較熟悉的例子:

3人民幣起步的北京地鐵 VS 2.75美元的紐約地鐵,

30元人民幣的理發 VS 15美元的理發,

100元人民幣的北京滴滴快車 VS 45美元的紐約優步(相同里程),

洛杉磯分時計算電費,平均約0.3美元/度 VS 北京根據用量計費,平均約0.55元/度,

不過美國在能源、農產品方面的物價低于中國。

名義匯率的低估也解釋了為什么中國人的生活水平要高于那些人均GDP和中國差不多的國家(如墨西哥)。

可是,從資產價格來看結論是不一樣的,這時候人民幣就變得高估了。最典型的案例就是:中國不少一二線城市的房價比紐約和東京還高,中國科技股的平均估值(市盈率)超過50倍,美國納斯達克指數整體估值只有20多倍。

由于房價多年來以遠超租金的速度上漲,住宅的租售比已經非常扭曲,在最極端的廈門,1000萬市場價格的房子月租金只有六七千而且還不一定租得出去,同樣價值的房產,東京的租金是廈門的8倍、紐約的租金是廈門的6倍,至于房產稅,拿兩個月租金來交就夠了。在香港,按揭利率2%出頭、平均租金回報率3%就被說成是房價“大泡沫”,你可以想象一下廈門這類城市的房價已經高到了什么程度。如果業主熟悉了外面的世界,會不會心動呢?如果會,那他們就成了人民幣的潛在空頭。

房價和人民幣匯率有關聯嗎?有。

隨著房價的上漲,一個不需要太富裕的中產家庭,可能只需要賣一套房就可以換得上百萬甚至幾百萬美元的外匯,推升房價相當于是送子彈給這些外流資金來做空自己。

資本外流可以從經常賬戶的收支結構看出端倪,過去中國憑借世界工廠的地位賺取順差,積累了大量外匯。但這幾年開始,貨物貿易順差見頂下降,而外匯支出卻在大幅增加,其中大部分是以“旅游”名義流出的,如果趨勢維持下去,經常賬戶收支不久將會由正轉負。

在銀行購匯過的朋友都知道,無論是真的旅游,還是在境外買房、投資股票,“旅游”都是一個萬用借口。過去幾年,在有大量經常賬戶順差作補充的情況下,中國外匯儲備從峰值的4萬億美元下降到3萬億出頭,可推測資本外流規模超過了1萬億美元。

中國經常賬戶收支情況 2000-2018

可以很肯定地說:按生產效率和可貿易品價格來看,人民幣不但沒有被高估,反而被低估了;但如果從資產價格來看,人民幣被高估了。

過去我們的財富價值還沒有現在這么高時,投資和移居海外對我們來說不太實際、也沒什么吸引力,因為你就算有了身份,但還總是要養家糊口的吧,不然過去之后能干什么呢?但現在情況有些不同,1000萬人民幣的房子在一線城市司空見慣,只算得上改善型住房,但這個數字已經足夠在美加澳的熱點城市無負債買下三套像模像樣的房子了,由于他們的租金高而房價不高,自住一套出租兩套也足夠生活了,連工作都免了... 這種情況真的不會有人心動嗎?這種心動就是做空人民幣的力量來源。

好在中國并沒有完全開放資本項目的可兌換,所以一般人賣了房也換不到美元;與此同時,中國可以繼續憑借世界工廠的地位和強大的出口能力賺取順差,積累更多外匯儲備。

留給我們的時間是有限的,資產泡沫是人民幣國際化的最大阻力,沒有之一。除了資產價格以外,在可貿易品上中國仍然具有顯著優勢,如果泡沫去除,人民幣的國際化之路將會非常輕松。國家早就意識到這些問題了,所以用“房住不炒”來抑制泡沫被進一步吹大、用減稅降費來盡可能強化我們的成本優勢。

有何影響?

很多人認為本幣貶值對經濟有好處,因為可以刺激出口進而拉動經濟。但歐洲和日本已經證明,在沒有技術突破和需求增長的背景下即使大力度地貶值本幣也是無濟于事的。

因為本幣貶值不能解決需求不足或生產技術等根本問題,還可能惹來貿易伙伴的競爭性貶值和關稅報復,而且貶值雖然看上去加強了出口的競爭力,卻打擊了進口,現在很多行業的發展都是一邊進口原材料、一邊出口制成品。

比如鋼鐵,中國從海外進口鐵礦石,我們自己煉出鋼材后再出口給海外市場;比如手機,中國從海外進口芯片、屏幕等組件,再把完整的手機出口到海外市場;又比如水產品,中國進口生魚,然后通過加工剔骨,再將無骨的魚肉出口到海外... 對于無數行業而言,如果貶值造成進口成本提升,也會帶來嚴重損害。

可以預料,這次貶值并不會刺激我們的出口,未來一段時間的出口表現取決于海外國家疫情的恢復進度,畢竟訂單比什么都重要。

中國從來沒有通過讓人民幣貶值的方法來促進出口,相反,我們追求穩定的匯率,相比升值,反而更不愿意看到貶值。所以在貶值的壓力下,未來一段時間國內貨幣寬松的空間可能被束縛(進一步寬松貨幣會給本幣帶來更大貶值壓力),這這將利空股市和房地產的表現,而且會減少通脹的壓力。

今年3月-4月,物價環比出現顯著下降,下半年可能出現通縮

普通人的對策

大多數人不用對人民幣貶值感到恐慌,因為絕大多數人的收入和消費都是以人民幣計價的。

但如果你要在未來使用美元,或是在人民幣貶值背景下希望優化自己的資產配置,不妨考慮一些美元計價的資產,配置美元計價資產不一定要用美元去買,我們用人民幣也可以實現。

比如我們可以通過QDII基金用人民幣買入標普500或納指100基金,他們在龍頭公司優異的業績推動下長期表現非常不錯,也是對放水最敏感的資產;黃金ETF也是一個不錯的選擇,錢可以印,但黃金總不能要多少有多少把,所以它也具有防通脹和受益于放水的特點。

在以人民幣計價的體系下,人民幣貶值會進一步利好這些美元資產,假設某天納指100跌了0.3%,但人民幣在當天貶值了0.5%,那么以人民幣計價的納指100基金凈值將在這一天上漲0.2%。

我們之前談到過納指100 + 黃金ETF的組合,它在過去這段時間表現很不錯,因為納指100是指數基金,它屬于最優秀的風險資產之一,而黃金是典型的避險資產,兩者之間常常反向波動,有很好的風險對沖功能,與此同時它們都受益于全球放水和人民幣貶值,易漲難跌。

說到放水,最近美國放水比我們可猛多了,零利率+無限量化寬松,在這個背景下美國兩個月內就增加了20%的M2。最近這些天人民幣貶值主要是市場情緒影響的,我希望也相信這個趨勢是短期的。

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人民幣貶值到底有何利弊?

來源:莫開偉

作者莫開偉系中國知名財經作家

自疫情以來,隨著美聯儲大幅降息以及央行三次降準釋放天量貨幣,人民幣貶值幅度加大,外匯匯率也呈下降態勢,這引起社會的廣泛關注,讓民眾對人民幣貶值的原因及其帶來的影響,都引起濃厚的興趣。

那么,人民幣兌美元中間價下調幅度大的原因在哪里,據分析:一是央行選擇時機完善人民幣兌美元匯率中間價報價政策因素,因為人民幣匯率中間價偏離市場匯率幅度較大,持續時間較長,影響了中間價市場基準地位和權威性,進一步完善人民幣匯率中間價報價,有利于提高中間價形成市場化程度,擴大市場匯率實際運行空間,更好地發揮匯率對外匯供求調節作用。二是近日公布的一系列宏觀經濟金融數據使市場對人民幣匯率預期出現分化;只有完善人民幣匯率中間價報價,讓市場經過一段時間適應與磨合,才能穩定市場預期,確保人民幣匯率中間價形成方式有序完善。

顯然,人民幣兌美元中間價下降,既有央行人為政策操縱的內因,也有國內外經濟自發推動的市場外力,要對此客觀看待,正確分析利弊,不能大驚小怪,更不能對人民幣產生恐慌情緒。

從利好端看,會讓紡織、鋼鐵、航運等行業受益:一是紡織服裝行業會“起死回生”。我國紡織服裝行業由于受近十年來人民幣持續升值壓力,使出口為導向的不少企業經營業績普遍下滑。如果人民幣出現貶值,會增大出口訂單,讓其獲得喘息機會。尤其對不少利潤被結匯環節吞噬掉的紡織服裝企業,成本會大減,人民幣貶值將刺激其起妙手回春。二是鋼鐵行業又將“枯木逢春”。目前鋼鐵行業產能過剩已是社會共識,人民幣貶值利于鋼鐵行業走出去,從而增加其生產利潤;尤其在人民幣貶值情況下,會降低鋼貿企業出口成本,有利于加速國內鋼企去庫存化,使鋼鐵企業經營競爭活力得到煥發。二是航運業會“啟帆遠航”。人民幣貶值刺激國內制造企業出口,帶動鋼鐵、紡織等貨運業務,從而給集裝箱等航運業務帶來利好,甚至還有可能帶動原材料等貨運市場擴大。四是化工業會產生“化學反應”。人民幣貶值將加大進口企業采購成本,但對出口型化工企業將是利好。五是汽車行業將會迎來“發展春天”。人民幣貶值或使進口汽車價格吸引力將下降,或抑制進口汽車銷量進一步擴大局面。如此,會給國內汽車制造業提供大好發展時機。

從利空端看,會讓股市、樓市、國外旅游、海外購物、留學等行業或投資人員受損:一是股市投資形勢會更嚴峻,振幅會更大。人民幣與A股走勢高度相關,人民幣升值會讓A股走強,人民幣貶值多伴隨著A股下跌。同時,人民幣貶值引發本幣資產估值下降,導致金融、地產等相關板塊走弱,拖累整體大盤。如果人民幣貶值預期形成,將導致國際熱錢流出,A股流動性環境會趨緊,波動幅度也會加大。二是可能導致民眾房產投資興趣下降,不利于房地產業整體回暖。人民幣升貶與民眾房產投資欲望息息相關,人民幣持續升值十多年,也是中國房地產價格持續上漲的十多年。在這個升值過程中,擁有房產的人們,資產迅速升值。房產升值預期,又激發了更多人買房欲望。而人民幣貶值,則會使國際熱錢流出中國,不敢輕易進入中國房地產市場,會推動國內住房資產價格下跌。為此,目前急欲購房或房產投資者,可等待觀望一段時間,再做投資決定。三是對國外留學、旅游、購物等帶來不利影響。人民幣貶值,意味著同樣的人民幣所換取的外匯比以前少很多;海外購物者會面臨購買一些境外商品因價格上漲而購買數量減少的窘境;國外旅游意味著換取原來相同的美元,要付出更多人民幣。這一切對有留學子女家庭、有國外購物愛好者和喜愛國外游家庭來說,就需認真權衡了,選擇好購物方式和出境游時機,以規避人民幣貶值帶來的損失。

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